ENT:加密風投機構報告稱，2022年至少一半押注項目擱置發幣計劃

本文來自TheBlock，原文作者：KariMcMahon&RyanWeeks

Odaily星球日報譯者|念銀思唐

摘要：

-越來越多的加密風險投資機構報告稱，至少有一半的投資組合公司推遲了代幣發行。

-從監管擔憂到交易所費用等諸多不利因素意味著，目前還沒有明確的發幣日期。

對加密領域的風險投資家來說，密切關注業績應該很容易。他們的大部分押注是以流動性代幣計價的，這些代幣可以隨時按市價計價。

只有一個問題：越來越多的風投機構報告稱，他們至少有一半的投資組合項目推遲了代幣的發行，理由是擔心價格、交易所費用和日益嚴厲的監管。

下面以去中心化金融領域較為活躍的投資者之一SpartanGroup為例。

紐約市在加密風險投資競賽中處于領先地位:2月6日消息，紐約市是美國資金最雄厚的加密初創公司的所在地，據數據提供商 CB Insights 的數據顯示，去年，該市吸引了高達 65 億美元的投資，占區塊鏈或以加密貨幣為中心的公司資金的 46%。NYDIG（New York Digital Investment Group LLC）和 Celsius Network LLC 分別以 10 億美元和 7.5 億美元的融資額度領先。而以巨額風險資本支出而聞名的科技中心硅谷，以 39 億美元的加密公司資金在全美排名第二。

此前報道。1 月 21 日，新任紐約市市長埃里克·亞當斯（Eric Adams）任職后收到的第一份薪水已通過 Coinbase 轉換成 BTC 和 ETH。[2022/2/6 9:33:41]

TheBlock獲得的一份2022年第三季度投資報告顯示，在Spartan通過1.1億美元DeFi基金支持的108個項目中，只有不到40%的項目在交易所上線。SpartanLabs的執行合伙人KelvinKoh表示，該基金投資于早期風險投資，其部分回報——即使是已經推出代幣的項目——也沒有實現。

加密風投公司Paradigm尋求籌集15億美元:金色財經報道，根據CoinDesk獲取的文件，由Coinbase聯合創始人Fred Ehrsam領導的加密貨幣風險投資公司Paradigm正在尋求籌集15億美元資金用于投資初創公司。一位投資者表示，該公司的籌資活動將于11月12日結束。除了從Paradigm的有限合伙人處籌集的資金外，該文件還提到1%的最低普通合伙人承諾。宣傳文件稱，該基金的資金規模可能在12.5億至15億美元之間。一位知情人士表示，該公司最近一直在硅谷的家族理財辦公室走訪。Paradigm沒有回應置評請求。今年早些時候，風投巨頭Andreessen Horowitz(a16z)宣布已為其第三只加密基金籌集了22億美元，為該行業有史以來規模最大的一次。[2021/10/12 20:21:39]

事實證明，許多加密風險投資機構都在同一條船上。

Gate.io啟動早期加密風投基金Gate Ventures:據官方消息，為促進金融和技術的未來，推動加密生態和區塊鏈行業的創新實踐，Gate.io現啟動早期加密風投基金Gate Ventures。據悉，Gate Ventures專注于對去中心化基礎設施、生態系統和應用程序的早期投資，還將為構建 web3.0和開放金融未來的開源項目提供贈款。除了現有 Gate.io 生態系統的支持外，為確保更好地推動創新，Gate Ventures還將為投資的公司提供融資、運營資源和行業專業知識等全方位支持。[2021/9/13 23:21:20]

AscensiveAssets合伙人兼聯合創始人OliverBlakey在一封電子郵件中表示：“約60%的代幣尚未發行，由于受到FTX的影響，約3%的項目已經岌岌可危，僅僅處于生命維持狀態。”他的公司通過兩個不同基金進行了89筆投資。

Crypto Briefing任命新任CEO，原CEO將管理加密風投基金Sanctor Capital:3月23日消息，加密資產研究機構Crypto Briefing宣布Han Kao將辭去首席執行官職務，董事會任命Mitchell Moos接替其工作，LiamKelly擔任主編職位。HanKao將繼續管理專注于加密貨幣的早期投資基金Sanctor Capital，盡管HanKao仍將是Crypto Briefing最大股東，但他將不再參與日常運營。

Crypto Briefing由HanKao和JonRice創立于2017年，2018年9月獲得了200萬美元種子投資，優幣資本、分布式資本、丹華資本、NGC、PreAngel、GoopalDigitalCapital、Block72、LucenTechAccelerator、WanFund和Game Theory Group等機構參與了投資。[2021/3/23 19:11:22]

持續觀望

去中心化合成資產協議UMA獲加密風投機構IOSGVentures投資:加密風險投資機構IOSGVentures宣布對去中心化合成資產協議UMA進行了投資，目前未披露投資金額。IOSGVentures認為UMA正在成為Web3.0中間件堆棧中最成功的協議之一。[2020/9/22]

一位具有風險投資和做市經驗的消息人士表示，對于創始團隊和早期投資者來說，代幣上線可能是一個流動性事件，使他們能夠套現部分股權或更新投資組合的估值。也許更重要的是，這還允許項目在其產品中構建代幣經濟。

“我想說的是，在牛市中，很多代幣都是提前推出的，因為它是一種營銷和采用工具，而現在它更多的是一種分散工具。”Blakey說，“項目將等到代幣成為項目不可分割的一部分后才啟動。”

WhiteStarCapital的處境與此類似。普通合伙人SepAlavi表示，在其DeFi投資組合中的公司中，約有一半仍未發幣。做市商和重量級風投機構GSR的聯合創始人兼總裁RichRosenblum估計，該公司在2022年進行的大部分DeFi和基礎設施投資尚未發行代幣。

甚至OutlierVentures的代幣上升項目中的項目也會暫停。

“他們中的大多數仍然處于這種觀望狀態，因為他們不需要啟動網絡；從產品和技術的角度來看，這將是很有幫助的，”OutlierVentures創始人兼首席執行官JamieBurke說，“他們不能無限期地推遲，但可以再等一會兒。”

他補充說，Outlier的代幣咨詢計劃中約有10個項目計劃在今年推出，但如果需要，他們也等得起。該計劃目前包括25個項目。

處境艱難

在2022年的大部分時間里，創始人和投資者對代幣發行的興趣一直在下降。這一年受到了Terra/Luna穩定幣生態系統5月份失敗的影響，之后，加密貨幣交易所FTX及其姊妹交易機構AlamedaResearch申請破產。

這種興趣下降歸結于一系列因素，從宏觀環境的惡化削弱了市場流動性，到監管機構對代幣是否可以被視為證券等問題的審查越來越嚴格。

截至2022年9月，PanteraCapital的早期代幣基金下跌了約71%。據《華爾街日報》報道，AndreessenHorowitz的旗艦加密基金在今年上半年下跌了40%。投資者文件顯示，今年第三季度，Spartan旗下DeFi基金的回報率僅為4.5%。

FTX去年11月的崩盤只是加劇了現有問題。風險投資機構Arca的高級副總裁MichalBenedykcinski說，自危機爆發以來，許多加密貨幣交易所都采取了防御姿態，保護現有的流動性，而不是上線新的代幣。

“坦率地說，其中許多交易所暫時不會接受上線新幣，尤其是在岸中心化交易所。”Benedykcinski稱。

LeadBlockPartners創始合伙人DavidChreng-Messembourg表示，在經歷了痛苦的一年之后，交易所目前專注于“現金保值和客戶保留”。

“任何現金密集型計劃，包括戰略或營銷活動都已暫停。新的代幣上線也不例外——大多數交易所已經暫停/推遲了原本計劃的任何代幣上線，”他補充道。

FTX的消亡也讓那些想要推出代幣的初創公司更難找到做市商。

“Alameda是大多數項目的首選做市商，所以創始人現在必須決定接下來應該信任誰，因為很多公司仍在宣布他們已經或即將失敗。”Blakey表示。

重壓之下

即使在如此嚴峻的市場環境下，一些初創企業可能會被迫上幣，不管他們是否愿意。

“如今，作為一名創始人，你要面對不同的投資者視角。一些只關注代幣的投資者正在過早地推動他們的投資項目發幣，”Decasonic的創始人兼首席執行官PaulHsu說，他看到一些創始人被迫發幣。

與此同時，GSR的Rosenblum預計，人們會關注那些向投資者宣稱代幣將成為核心組成部分的項目。

“我認為，鑒于Luna和FTX事件的組合拳，下半年不會有太大壓力，如果市場似乎處于出清階段，也不會有太大壓力。”他表示，“但如果市場看起來是健康的，那些運作接近一年的公司可能會面臨壓力，因為他們中的大多數都向投資者宣傳了這樣一個想法，即代幣對優化運營至關重要，所以一旦條件有利，如果他們沒有時間表，就自然需要找個理由。”

SAFE押注

OutlierVentures從本輪周期中得到的最大教訓之一是，與只專注于業務的代幣方面的項目相比，股權和代幣混合結構的公司在融資方面取得了更大的成功。

Outlier的Burke表示，通過代幣認股權證結構進行股權融資，意味著初創公司可以在短期內專注于開發其產品市場適應性，而把設計代幣經濟的工作推遲到以后。

“在我們公司，百分之百的代幣交易都有不同的風險參數，”Decasonic的Hsu表示贊同，“純股權公司有不同的風險參數。最反脆弱的公司是那些擁有SAFE和代幣權證的公司。”

Benedykcinski說，代幣發行的廣泛推遲甚至可能對剛剛開始涉足加密貨幣領域的風險投資機構有利。

“隨著潛在的流動代幣投入使用，許多風險投資已經進入游戲，其中許多基金還沒有完全建立起來，無法處理和管理活躍交易代幣的內部風險。”Benedykcinski解釋說。

他補充道，許多風投并不介意為了等待適當的基礎設施到位而出現延遲，反而對此表示歡迎。

Tags：ENTRESTURVENTComponentblockchainresearchandapplicationfutureclasseschainAdventure Gold

DYDX