比特幣:2023加密礦企求生指南

原文來源：Coindesk，GeorgeKaloudis

原文編譯：PANews

對于比特幣礦企來說，?2022?年無疑是一場風暴。

美聯儲加息增加了資金成本、比特幣網絡算力“頑固性”上漲和價格暴跌導致企業管理策略失效，最終導致開采比特幣所得利潤變得越來越低。數據不會說謊，美股上市的?5?家規模最大的加密礦企股價都遭遇滑鐵盧，CoreScientific、RiotBlockchain、Bitfarms、IrisEnergy和CleanSpark交易價格已分別下跌?99%?、?85%?、?91%?、?92%?和?79%?。

NFT 市場 OpenSea 有望在2022年1月打破月銷售記錄:金色財經報道，據 Dune Analytics 數據顯示，截至 1 月 10 日，OpenSea 市場NFT本月交易量已經達到21億美元，如果一切順利的話，OpenSea 有望在今年一月打破2021年8月創下的35億美元月度交易量記錄。目前，OpenSea的交易量主要由 PhantaBear推動，該NFT 系列在過去 7 天的銷售額為 17,124.79 ETH（約合 5300 萬美元），Bored Ape Yacht Club 以 16,657.78 ETH（約合 5150 萬美元）位居第二。根據 Dune Analytics 分析，OpenSea活躍用戶數量也快速飆升至 260,369，正迅速接近上個月創下的 362,679 的歷史新高。[2022/1/11 8:40:48]

不過，別擔心“比特幣死亡”。盡管比特幣礦企的確需要采取一些應對措施，但不意味著這些上市公司會因為市場風暴而倒閉。

彭博社：元宇宙和加密貨幣是2021年的科技股贏家:11月23日消息，彭博社刊文介紹了今年最熱門的科技股主題，包括元宇宙、加密貨幣、電動車、芯片以及五大科技巨頭FAANG等。在元宇宙方面，Roblox股價自3月上市以來漲了兩倍。截至11月17日，專注于元宇宙的Roundhill Ball Metaverse ETF資產管理規模突破5億美元，兩周內翻了一番。在加密貨幣方面，Marathon Digital Holdings、Riot Blockchain和MicroStrategy等相關股票均得到提振。其中Marathon Digital是最大贏家之一，股價上漲十倍。（彭博社）[2021/11/23 22:10:59]

比特幣礦企之前做錯了哪些事？

動態 | 2024年零售市場對區塊鏈的全球需求將達到37.04億美元:據globenewswire消息，11月27日，錫安市場研究公司發布了一份名為“ 2017年零售市場區塊鏈 - 2024年”的新報告。根據該報告，零售市場對區塊鏈的全球需求受到重視，2017年為4900萬美元，預計到2024年達到37.04億美元，2018年至2024年的復合年增長率為85.4％。[2018/11/27]

在過去的幾年里，一些比特幣礦企會選擇出售自己開采的?BTC，而不是選擇通過債務和其他資本作為業務運營資金，實際上，只有當以下兩種情況成立時這種模式才能奏效：

天風證券最新研報：預計2020年國內供應鏈金融規模達15萬億，區塊鏈能夠更好的進行企業風險刻畫:4月16日，天風證券最新研報顯示，預計到2020年，國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。研報顯示，供應鏈上的核心企業以及做供應鏈管理的傳統巨頭企業天然具有開展供應鏈金融業務的優勢，而區塊鏈技術能夠更好的進行企業風險刻畫，從而擴大業務覆蓋范圍，因此非常有動力搭建區塊鏈供應鏈金融平臺，但對自身供應鏈之外的企業吸引力較低。但區塊鏈初創公司在與核心企業的談判中，并不具備非常大的話語權，因此目前主要還是以技術服務商的角色來參與，很難做成生態。[2018/4/16]

1、比特幣價格持續上漲，導致希望參與加密市場的人越來越多；

2、比特幣挖礦資金成本很低，導致為追求利潤希望參與挖礦的人越來越多。

雖然過去幾年上述兩個場景都有發生，然而在比特幣挖礦市場卻發生了非常奇怪的狀況，即：比特幣礦企并沒有通過拋售?BTC，而是通過一些“金融手段”來賺錢。

理論上，比特幣礦企的運營模式應該是：礦企購買?BTC?礦機來開采?BTC，出售一部分開采出來的?BTC，將所得資金用來支付維系企業運營所需的費用。

可在現實中，比特幣礦企的運營模式是這樣的：礦企購買?BTC?礦機來開采?BTC，同時從債務市場或證券市場借貸來獲取資金，將所得資金用來支付維系企業運營所需的費用。

當然，并非所有比特幣礦企都這么做，但像?MarathonDigital?這樣的挖礦公司已經把過去?26?個月開采的?BTC?都塞進了資產負債表且沒有出售任何?BTC?來支付自己的運營費用，我們其實能夠從中窺見一斑。顯然，這種做法是有問題的，因為企業應該在不依賴資本市場的情況下持續、穩健地運營，然后通過正確的盈利模式來賺錢，否則就會出問題。

現在，潮水已經褪去——比特幣價格不斷下降、資金成本不斷增加、比特幣挖礦競爭越來越激烈，每家礦企都陷入到一個受傷的世界中，CoreScientific?宣布破產、Bitfarm?首席執行官辭職、Argo?無奈重組。幸運的是，所有這些都發生在?2022?年。

2023?年加密礦企求生指南

當時間來到?2023?年，相信每家苦苦掙扎的比特幣礦企都在問一個問題：該怎么辦？坦率地說，雖然加密市場還沒有在悲觀情緒中緩過神，但依然有理由保持樂觀。

首先，比特幣礦企應該在有利可圖的時候開采?BTC，并在無利可圖的時候關機。簡單來說，每臺礦機都可以輕松關閉和打開。可是在實際操作過程中，礦企并沒有根據?BTC?價格或電價情況靈活調配礦機的啟停。相反，比特幣礦企往往會被比特幣價格波動欠著鼻子走，甚至會在無利可圖的市場環境下繼續挖礦。所以，比特幣礦企需要執行靈活、有效的“資金管理策略”，而不是局限于“持有全部開采的?BTC”這種思維，這種策略要求比特幣礦企根據市場狀況選擇拋售部分已開采的?BTC，以換取資金來支持業務運營。

其次，關注公司現金流。對于上市比特幣礦企而言，公開市場的投資者不僅僅關注企業估值是否具有上行潛力，也關注公司現金流的可預測性。現在的問題是，許多比特幣礦企的現金流嚴重缺失，這里又要再次強調資金管理解決方案的重要性，因為一個適當的資金管理解決方案必須能預測比特幣礦企的盈利能力，并在出現不平衡的時候及時做出決策，比如：不允許礦企在牛市期間盡可能多地持有?BTC，不允許從事額外的金融套利業務，這樣才能讓比特幣礦企更輕松地應對市場壓力。

總結

2023?年無論發生什么，我們都希望那些在?2022?年經歷了市場風暴和低迷的比特幣礦企能夠做出一些改變，尤其是那些大型上市礦企，他們應該重新審視自己的戰略，這樣才能為未來可持續發展。

但愿比特幣礦企能從?2022?年慘烈的市場教訓中學到一些東西。

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