加密貨幣:加密市場修正與熊市

要點：

市場調整通常定義為下跌10%至20%，這可能是由于資產的經濟擴張所致。

熊市是指資產價格大幅下跌超過20%的時期，通常伴隨著普遍的負面市場情緒。

熊市和修正之間的主要區別在于下跌的深度和周期。

市場從調整中恢復的時間更短，從熊市中恢復的時間更長。

市場調整和熊市是描述加密貨幣市場價格下跌時期的術語，但它們在技術上是不同的。調整是在近期價格大幅上漲之后出現的急劇但短期的價格下跌，這可能是由于資產的經濟擴張以及投資者過度購買資產并將價格推高而發生的。另一方面，熊市是一段價格持續下跌的時期，通常伴隨著普遍的負面市場情緒。

了解熊市和市場回調的區別，可以幫助您更好地評估當前的市場趨勢，并根據您的風險承受能力和投資目標來規劃您的投資策略。

市場調整期間會發生什么？

加密貨幣市場調整是對超買或炒作市場做出反應的短暫價格下跌期。當市場從最近的高點下跌約10%或更多時，它被標記為市場調整。10%的門檻不是硬性上限；一些市場經歷了3%的調整，而其他市場則出現了高達20%的調整。然而，5%到10%的修正在股票等傳統金融中更為常見。

美聯儲：某些穩定幣暴跌及加密貨幣近期表現表明加密市場結構的脆弱性:6月17日消息，美聯儲在其貨幣政策報告中指出，某些穩定幣暴跌及加密市場近期表現，表明了加密市場結構的脆弱性。

此外，越來越多地使用穩定幣來滿足其他加密貨幣杠桿交易的保證金要求，可能會放大穩定幣需求的波動性，并增加贖回風險。[2022/6/18 4:36:10]

與傳統市場的調整不同，加密貨幣市場的調整通常更為嚴重。除了加密貨幣的易變性之外，加密貨幣修正類似于傳統的金融修正。因此，加密貨幣價格通常會修正近20%。一般來說，替代幣與比特幣相比出現了更劇烈的修正，盡管比特幣在其12年的歷史中經歷了多次大幅修正。

市場調整通常發生在經濟增長或牛市期間。在此期間，市場參與者表現出過度自信并散播良好氛圍，將價格推至最高點。這為回調至平均價格奠定了基礎，在這種情況下，修正將價格水平回落至其現實價值。

市場調整的頻率

穩定幣總市值已超200億美元 投資者在加密市場對沖風險的需求不斷增長:Coin Metrics數據顯示，穩定幣的總市值現已超過200億美元，反映出在新冠疫情背景下，投資者尋求在加密和傳統市場對沖風險的需求不斷增長。加密貨幣分析公司TradeBlock機構研究主管John Todaro表示，比特幣等非穩定幣加密資產最近的價格下跌趨勢是近期穩定幣資產價值上漲的主要推動因素。越來越多的交易員和個人投資者把穩定幣視為將資金投入風險更高的加密貨幣之前的一個中間步驟。用美元或其他法定貨幣購買穩定幣后，他們可以將穩定幣轉移到交易所進行比特幣、以太坊等加密交易。穩定幣需求的激增也可能是由于對DeFi的興趣增加。DeFi用戶使用穩定幣從各種DeFi平臺（例如Uniswap，Curve和Aave）獲得高收益。（Coindesk）[2020/9/25]

在傳統金融中，修正通常每兩年進行一次。然而，由于加密貨幣市場的波動性，價格修正在加密貨幣領域更頻繁地發生。加密貨幣市場調整沒有明確的期限——調整可能在幾天、幾周或幾個月內發生。

聲音 | 比特幣安全專家：一旦再次發生金融危機，加密市場將率先崩潰:比特幣安全專家Andreas Antonopoulos近期接受采訪時表示，如果現在再次發升經濟泡沫破裂的情況，將比2008年金融危機更加嚴重。2008年主要是涉及房地產領域，而現如今將遠不止一個泡沫那樣簡單。Antonopoulos解釋道：“它將以多種方式擴散到每一種金融資產，同樣也會擴散到加密領域……你投資的房地產、債券、股票……所有這些都是過度膨脹的。”接著Antonopoulos補充說，不應該為了檢驗救生艇有多好而希望出現危機。他指出，人們沒有意識到的一個因素是，當出現金融危機時，加密貨幣市場在一開始就會出現大規模崩潰：“它將嚴重崩潰的原因是，許多基于廉價資金的風險投資公司投資和個人私人投資將會枯竭。當人們害怕的時候，當出現那樣的經濟衰退的時候，他們就會撤回投資，同樣也會撤回加密投資。”此外，Antonopoulos堅稱，大規模衰退的第一個影響將是加密崩潰，因為市場的流動性將會枯竭。他補充稱，這是一個“典型的影響，也是衰退的一個癥狀”。崩盤后，他表示有多種可能性，其中之一是比特幣成為一種安全的避險資產。（AMBCrypto）[2020/1/5]

市場調整的觸發因素

動態 | 投資服務公司Broadridge Financial收購金融科技公司 進軍加密市場:據CoinDesk今日消息，紐約州投資服務公司Broadridge Financial已收購金融科技公司Shadow Financial Systems，Broadridge Financial將首次涉足加密貨幣領域。目前Broadridge Financial為透露收購具體細節，也未透露將從事加密交易后服務（Post-Trade Services）的具體內容。但其表示將對Shadow Financial進行盡職調查，以確定其軟件可提供的加密交易后服務內容。據悉，Shadow Financial是位于新澤西州的多資產解決方案提供商，為交易所等提供交易后軟件，2018年8月，其宣布支持其會計系統ShadowSuite中的加密貨幣。[2019/10/2]

市場可以在沒有災難性事件的情況下經歷調整。正如您將在下面的列表中發現的那樣，修正的一些觸發因素僅與市場參與度降低有關。

聲音 | Bitpay首席商務官：外部市場開始對加密市場產生影響:據bitcoinexchangeguide消息，Bitpay首席商務官桑尼?辛格對最近比特幣飆升發表觀點，他認為，經過10年的增長，外部市場開始對加密市場產生更大的影響。比特幣的市場價格在一個非常奇怪的時刻飆升，這表明比特幣已經超越了美國本土，全球的采用可能會引發下一輪牛市。[2019/4/4]

高資產供應期間的低需求

市場調整的最常見原因是面對高資產供應時市場需求減少。通常，只有當更多市場參與者投資于資產時，價格才能繼續升值。當潛在投資者認為價格過高時，賣單超過買單，導致市場健康調整。

波段交易者獲利了結

波段交易者或日間交易者是短期交易者，他們投資于資產以快速獲利。這些交易者在做空大量投資時可能會對資產價格造成壓力。

高杠桿清算

杠桿是從交易所或借貸協議借入資產以增加您的交易頭寸。由于加密貨幣價格本質上是波動的，如果資產價格與您的計劃背道而馳，您很可能會失去頭寸。整個市場的廣泛清算可能會導致調整。

短期投機泡沫

加密空間中的拋物線短暫反彈是不合理的。無論加密貨幣項目的潛力和基本面如何，總有投資者想要退出的時候。如果加密資產的價格大幅快速升值，它可能會因為投資者想要獲利而經歷調整。

市場調整與市場崩盤

一般來說，市場崩盤比市場調整留下更嚴重的影響。調整需要幾天到幾周的時間才能完成，但崩盤通常涉及市場的突然下跌。由于加密貨幣的波動性更大，代幣在崩盤期間可能會經歷超過20%的快速市場下跌。此外，市值較小的代幣往往比市值較大的代幣跌幅更大。

加密貨幣崩盤往往由重大新聞或宏觀經濟數據引發。例如，當世界衛生組織(WHO)宣布COVID-19為全球大流行病時，BTC的價格在24小時內下跌了近40%。另一個典型的例子是2011年比特幣從32美元跌至0.01美元，原因是Mt.Gox被黑的消息傳出。

崩盤期間的市場情緒與修正期間的市場情緒不同。一方面，加密貨幣投資者在市場崩盤期間表達了很多恐懼和不確定性；然而，調整不會帶來廣泛的恐慌。雖然價格可能會在崩盤后反彈，但嚴重的下跌可能會引發熊市——尤其是持續數月或數年的跌幅超過20%。

熊市中會發生什么？

如前所述，熊市是價格下跌的延長期；市場價格下跌超過20%。一般來說，普遍存在負面市場情緒，伴隨著普遍的恐懼和不確定性。熊市類似于修正——只是它會持續很長時間。盡管20%是門檻，但熊市中的代幣可能會從近期高點暴跌90%，尤其是在加密貨幣領域。

在此期間，市場偶爾會出現“緩解性反彈”，但總體趨勢是價格惡化。這些市場的特點是普遍存在負面情緒和不確定性。例如，“加密貨幣已死”和“加密貨幣泡沫”等術語開始在社交媒體和主流媒體上流行起來。

最終，投資者發現資產估值合理并開始積累，正式結束熊市。

在常規情況下，投資者可能看空某些資產，但這種負面情緒可能只會影響某些市場。然而，當市場轉為看跌時，幾乎所有資產都開始下跌，即使它們正在播報利好消息。與由FOMO和過度自信引發的經濟增長或牛市期間猖獗的市場修正相反，熊市發生在經濟衰退或崩潰期間。

什么觸發熊市？

熊市的觸發因素通常各不相同，但總體而言，經濟放緩、市場泡沫膨脹、全球流行病、戰爭、地緣災難以及經濟中的根本范式變化是可能導致熊市的一些主要因素。經濟惡化的指標包括低就業率、低購買力和生產率，以及企業利潤的急劇下降。此外，經濟政府干預可以激活熊市。

例如，加息可能引發熊市。同樣，投資者信心的下降也可能預示著熊市的開始。當市場參與者強烈感覺到事情即將發生時，他們通常會選擇平倉以保持謹慎。這在FTX崩潰事件中就可以看出，當時客戶提款激增表明該公司缺乏足夠的儲備資產來滿足客戶需求。雖然FTX的下跌并不是當前加密冬天的導火索，但它可能會延長加密熊市。

熊市能持續多久？

熊市的長度差異很大。有些持續幾個月，而另一些則持續數年。例如，自1947年以來，美股經歷了14次熊市，這些熊市時間從一個月到一年半以上不等，熊市平均持續289天，剛好超過9個月。但在某些情況下，熊市持續的時間要長得多。例如，2013年，加密貨幣市場經歷了最長的熊市之一，持續了415天。

熊市與衰退

雖然熊市和經濟衰退可能同時發生，但不同的活動通常會觸發它們。這是因為股票市場和經濟雖然經常相關，但本質上是不同的金融體系。經濟衰退是一種經濟崩潰，通常以國內生產總值(GDP)至少連續兩個季度惡化為標志。經濟衰退可能由以下因素引發：

消費者信心下降導致支出減少

導致高裁員率的慘淡業務表現。

高利率

房地產和信貸危機

另一方面，熊市出現在股票和加密貨幣市場。通常，當回報率下降迫使投資者退出投資時，熊市就開始了，這會導致進一步的悲觀情緒，從而帶來負面反饋循環。股市通常是領先的經濟指標，這意味著熊市可能預示著即將到來的衰退。

結論

總而言之，以下是市場調整與熊市的比較。

市場往往比熊市更快地從修正中恢復過來，因為后者通常持續時間更長，價格跌幅更大。雖然市場可能需要幾個月到幾年的時間才能恢復，但它最終會恢復到之前的高位。

盡管加密熊市和修正可能令人恐懼，但它們是投資過程的正常組成部分。了解熊市和市場調整之間的區別將幫助您更好地駕馭市場并做出明智的投資決策。

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