USD:永續合約產品詳述

一、概述

永續合約是幣王交易所推出的以USDT/張為計價單位和結算單位的數字貨幣衍生品。目前合約支持多空雙向持倉，并提供多倍杠桿。永續合約不會結算，并以資金費用機制，最大程度保持跟現貨市場價格同步。使用合理標記價格計算未實現盈虧及強平價格，避免市場波動帶來頻繁的不必要強平。該合約的目標為容許高杠桿的情況下復制現貨市場的市況。

二、合約定義

開倉示例，以BTCUSDT合約為例：

Q：BTCUSDT合約是如何報價的？

A：BTCUSDT合約的標的價格為幣王指數。標的價格和永續合約的價格都是USDT報價，所有的保證金和盈虧都以USDT計價。

想從比特幣/美元指數上升中獲利的交易者將做多BTCUSDT永續合約。相反，認為它價值會下跌的交易者會做空此永續合約。

歐易OKEx將于今日17時上線XCH杠桿交易、余幣寶及永續合約:據官方公告，歐易OKEx將于2021年5月8日17:00在網頁端、APP端及API正式上線XCH的杠桿交易、余幣寶及XCHUSDT永續合約。[2021/5/8 21:37:09]

交易示例：

小陳在比特幣價格為5,000USDT時，做多100BTC，即做多了100BTC/0.001BTC/張=100000張合約，幾天后合約價格上升到6000USDT。

投資者的利潤將是︰100000*0.001*(6,000–5,000)=100,000USDT

三、手續費率

永續合約手續費為：

Taker：0.04%

Maker：0.04%

四、標記價格的計算

標記價格的計算與資金費率有著極強的關系

火幣合約平臺將于4月17日進行USDT本位永續合約系統硬件升級:官方消息，火幣合約平臺將于2021年4月17日05:00進行USDT本位永續合約系統硬件升級，幣本位交割合約和幣本位永續合約不受影響。此次升級時長預計120分鐘。[2021/4/16 20:28:20]

價格標記的計算

1、永續合約的標記價格將使用資金費用基差率和價格指數進行計算

2、資金費用基差率=資金費率*(至下一個繳付資金費用的時間/資金費用時間間隔)

3、標記價格=指數價格*(1資金費用基差率)

由于未實現盈虧是導致強制平倉的主要原因，而永續合約最高杠桿倍數可達到100倍，因此精準計算持倉盈虧以此來避免不必要的強平是非常重要的。合約的內在價值是永續合約的核心基礎，通過參考各大主流交易市場上的價格加權平均后得到價格指數，而價格指數是標記價格的主要組成部分。

火幣已正式上線1INCH品種USDT本位永續合約:據火幣合約官方消息，火幣1INCH品種USDT本位永續合約已于新加坡時間12月29日14點正式上線，用戶現可在平臺進行劃轉、交易等操作。 、據悉，火幣USDT本位永續合約在每個新品種上線前，平臺均會提前配置一定額度風險準備金，以最大可能保護用戶權益。在1INCH上線前，火幣合約已向其USDT本位永續合約風險準備金余額中共注入了20萬USDT。

據了解，此次新幣上線后，火幣USDT本位永續合約已覆蓋BTC、ETH等在內的四十四大主流品種，支持用戶在Web、APP和API端操作，最高125x倍數。

目前，火幣合約正在舉行雙旦活動，用戶完成活動任務即可獲得抽獎機會，最高可得iPhone12Pro，更有大量USDT、火幣定制行李箱等獎勵。[2020/12/29 15:59:27]

U本位合約的價格指數請參考：價格指數

OKEx將于6月22日16:10-17:10進行永續合約系統升級:據官網公告，為提升永續合約系統性能，OKEx將在6月22日16:10-17:10進行系統升級。升級期間，除九大主流幣種外的其他幣種永續合約將暫停交易。本次升級具體包括：ADA/ALGO/ATOM/DASH/IOST/IOTA/KNC/LINK/NEO/ONT/QTUM/THETA/XLM/XMR/XTZ/ZEC等16個幣種的幣本位和USDT保證金永續合約。[2020/6/22]

價格指數計算規則永續合約價格指數是參照一籃子各大現貨交易市場的價格，根據其交易量加權平均后得到的綜合價格指數。參考的交易市場包括：Huobi,Biance,Okex,Bittrex,HitBTC,Gate.io,Bitmax,Poloniex,FTX,MXC.

其具體價格所占比重，將根據成交量來定期進行更改同時我們還采取一些額外的保護措施，來避免由于現貨市場價格出現中斷或由于連接問題而導致糟糕的市場表現。這些保護措施包括：

OKEx：BTCUSD永續合約系統升級已完成:據OKEx官方公告，BTCUSD永續合約系統升級已完成，現已正常交易。[2020/3/3]

單一價格來源偏離：當某個交易所的最新價格偏離所有價格來源的中位數價格超過5％時，該交易所的價格權重將被設置為零。

交易所連接問題：如果一個交易所在10秒內沒有更新交易數據，則在計算加權平均值時，該交易所的權重將為零。

價格指數可以被視為公允的現貨價格，我們以此來計算標記價格。請注意，賬戶實際盈虧以平倉時成交的市場價格為準。

永續合約的標記價格公式如下：

標記價格=中位數*(價位1,價位2,合約價格)

價位1=價格指數*(1資金費率*(距離下次資金費率收取的時間/8))

價位2=價格指數移動平均值(30分鐘基礎)*

*移動平均線=移動平均線/2-價格指數），以30分鐘為間隔，每分鐘采樣取值。

*中位數:價位1,價位2,合約價格三個數取中間那個,例如價位1<價位2<合約價格，則標記價格取價位2。

請留意，由于市場可能出現極端行情或價格來源偏差，導致現貨價格和標記價格偏離較大時，幣王交易所將會采取額外的保護措施，此時會直接采用價格2作為標記價格。

相較于短期價格波動幅度較大的永續合約價格，標記價格能夠更好的預估和體現合約的內在價值。我們通過使用這個標記價格來避免對客戶造成不必要的強行平倉，以及防止任何市場操控行為。

五、資金費用

資金費用的目的

通過多倉空倉之間的費用補償手段，促進實盤價格更好的追尋指數價格。

幣王交易所不收取任何資金費用；資金費用由用戶之間收取。

收取方式：資金費用每8小時多空持倉之間互換一次，分別在UTC800:00、UTC88:00和UTC816:00。只有在這些時間點持有倉位，才需要收取或支付資金費用。如果在收費時間之前平倉，那么就不需要收取或支付資金費用。

當資金費率是正的，多頭支付空頭。當資金費率是負的，空頭支付多頭。雙向持倉時，只計算裸頭寸的資金費用。

資金費用的計算

資金費用=持倉名義價值*資金費率

您的倉位價值與杠桿率無關。例如，如果您持有100張BTC永續合約，則將按照這些合約的名義價值收取/支付資金，而不是基于您為該倉位分配了多少保證金。

資金費率的計算

資金費率(F)=溢價指數(P)clamp(利率(I)-溢價指數(P),0.05%,-0.05%)

其中：

溢價指數(P)=(Max(0,深度加權買價-標記價格)-Max(0,標記價格-深度加權賣價))/現貨價格標記價格的合理基差

利率(I)=(計價利率指數-基礎利率指數)/資金費率間隔

資金費率限額

幣王交易所對資金費率進行封頂以確保可以使用最高杠桿。

絕對的資金費率上限為0.15%。

六、強制平倉

幣王交易所永續合約提供較高倍數杠桿，為保持倉位，投資者必須注意風險率。

當風險率低于10%時，用戶的倉位將被強制平倉。

風險率的計算方式為：風險率=持倉資金/開倉保證金

例如：

當用戶全倉總計10000USDT資金，然后使用1000USDT的保證金用100倍杠桿開多，當前風險率=10000/1000=1000%

當行情下跌，賬戶資金虧損至100U

當前風險率=100/1000=10%，此時會觸發強制平倉。

為了盡可能減少強平事件

幣王交易所使用價格標記價來避免由于缺乏流動性或市場操縱而引起的強制平倉。

七、穿倉

當行情劇烈波動時，可能會存在穿倉行為，當穿倉時實際發生時，幣王交易所合約風險保障基金將介入，為用戶保障最大虧損為賬戶為0。

全倉模式下，用戶如果發生穿倉，則用戶全倉賬戶資產為0。

逐倉模式下，當單個單子發生穿倉時，則該張單子最大虧損為下單保證金，也視為本張單子強制平倉后反還保證金為0，不計負值。

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MANA