比特幣:經濟學人：科技泡沫正在全面破滅 但也無需徹底失望

在硅谷，僅次于發明下一個新事物的最受歡迎的消遣方式是發現泡沫。即使是業內人士也往往會把這些事情弄得大錯特錯。著名的風險投資家 Bill Gurley 在 2015 年預測說："今年你會看到一些死亡的獨角獸"。在這一年，這些價值超過 10 億美元的初創企業的孵化工作才真正開始。

游戲變得更加簡單：到處都能聽到泡沫破裂的聲音。科技股、首次公開募股（ipos）、空白支票公司（稱為 spacs）、創業公司估值，甚至加密貨幣：所有在過去幾年攀升到令人眼花繚亂的高度的資產，現在都在落地。很難說它們會以多大的聲音爆裂 -- 哪些還可能重新膨脹。

科技股的下跌是最引人注目的。納斯達克交易所 100 家最大的科技公司 ndxt 指數，自 11 月初的峰值以來，已經下降了三分之一。該指數中的公司已經損失了總計 28 萬億美元的市場價值。

肖風：行業合規化、比特幣二層協議、香港開放政策和代幣經濟學等是 Crypto 行業關鍵趨勢:4月10日消息，萬向區塊鏈董事長兼總經理及HashKeyGroup董事長肖風發表主題演講時詳述Crypto行業多個關鍵趨勢，分別為行業合規化、比特幣二層協議、香港開放的政策和代幣經濟學以及ChatGPT。

第一是行業合規化，最近美國監管機構采取了一系列嚴厲的監管措施，執法力度的趨嚴會影響全球大部分國家或地區，這基本意味著Crypto行業合規化的開始；

第二是比特幣二層協議，這將驅動比特幣網絡和比特幣的應用進一步擴張，會改變比特幣的定義，是比特幣價值巨大的發掘機會；

第三是香港開放的政策，香港《虛擬資產政策宣言》的穩步推進代表香港正在代表亞洲重新回到市場中心的位置，香港國際金融中心2.0版呼之欲出。

第四是代幣經濟學，DeFi是適配數字經濟的新金融市場體系，代幣經濟學適配Web3商業應用。

第五是ChatGPT，ChatGPT是AGI的分布式賬本。[2023/4/10 13:54:30]

IPO 已經枯竭，這并不奇怪。從 2021 年 1 月到 4 月，大約有 150 家公司在美國上市，其中大部分是科技公司。今年只有 30 家。Spas 的繁榮已經爆發了，它上市，然后找到一家與之合并的初創公司。自 2018 年以來在美國上市的 1000 多家此類公司中，只有三分之一與目標公司合并。許多已經完成交易的人已經失去了光彩。根據追蹤 25 個最大的 de- spaced vehicles 指數，我們可以看出，自年初以來，它們的價值已縮水 56%。

經濟學家Mohamed El-Erian：比特幣正處于私人和公共部門之間的拉鋸戰中:德國巨頭安聯集團（Allianz）首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示比特幣已成為私營部門和公共部門之間以及內部競爭的對象。今年，私營部門一直處于主導地位。他指出，這加速了比特幣作為付款和價值存儲形式的廣泛采用。對于大多數政府而言，比特幣構成了巨大的風險。它威脅到他們的貨幣政策和對金融系統的控制根據其基本屬性，加密貨幣既不能替代股票，債券和商品，也不能替代其金融資產。但是，加密貨幣和傳統資產之間的傳染渠道正在增長。隨著政府債券和股票等資產對某些資產的吸引力減弱，加密貨幣為這些投資者提供了分散其資產的方式。隨著更多投資者投資組合中交叉持股的擴大，傳染風險增加，尤其是在利用杠桿交易（如現在的相當多）的情況下，支持加密交易的運營基礎架構正承受壓力。（Crypto）[2021/5/24 22:39:42]

研究公司 cb Insights 認為，2021 年，科技初創企業在全球范圍內通過 34000 多筆交易籌集了 6280 億美元。今年 1 月至 3 月期間，交易數量比上一季度下降了 5%。投資金額下降了 19%，是 2012 年以來最大的季度下降。獨角獸熱潮中的超級明星投資者已經遭到了打擊。5 月 12 日，日本科技投資巨頭軟銀（SoftBank）報告稱，其旗艦基金在過去 12 個月中損失了 330 億美元，這令人瞠目結舌。

AlphaFinance代幣經濟學組件Staking模塊將進行安全審計:3月1日消息，跨鏈DeFi平臺AlphaFinanceLab宣布其代幣經濟學中最重要的組成部分之一的ALPHAstaking將開始由ReviewsDAO和DeFi社區的安全研究人員進行安全審計，獨立于目前Peckshield進行的全面安全審計。

團隊表示，通過Alpha的代幣經濟學，ALPHA代幣持有者可以從所有Alpha產品中獲益，包括AlphaHomorav1、AlphaHomorav2、AlphaX以及其他更多的Alpha產品。Alpha表示代幣經濟學的全部細節很快就會公開。[2021/3/1 18:04:51]

盡管加密貨幣市場的項目無論如何都要“上月球”，但現實是，這個市場也在遭遇挫折。即使是一些堅韌不拔的 "hodlers" 也已經開始退縮。5 月 12 日，最大的加密貨幣比特幣的交易價格低于 26,000 美元，還不到去年 11 月初峰值的一半。其他加密貨幣的價值下降得更多。接下來的四個最大的代幣自其峰值以來已經損失了 70% 以上。非同質化代幣（nfts），甚至更多投機性的數字資產的名稱，如可以交易的藝術品，也受到了沖擊。另一種大型加密貨幣以太坊的 nfts 銷售量，最近幾周在大型 nft 市場 OpenSea 下降了一半以上。

聲音 | 經濟學者馬光遠：制造業要充分利用區塊鏈等數字化技術:據中國文化傳媒網報道，11月1日，由河南省開封市人民政府、中關村軟件園主辦的2019數字文化大會在河南開封拉開帷幕。經濟學者馬光遠表示，制造業要顛覆“為制造而制造”的思維，充分利用區塊鏈、大數據、云計算等數字化技術，抓住機遇，加快制造向“智造”的轉變。[2019/11/3]

投資銀行 Evercore isi 的 Mark Mahaney 解釋說，該行業遭受了命運的突然逆轉。近年來，不止一個因素給科技行業帶來了推動力：冠狀病大流行將生活和工作推向了網絡；政府的刺激計劃進一步增加了需求；超寬松的貨幣政策使科技行業的長期增長對投資者更具吸引力。現在，人們正在遠離屏幕，再次離開家；烏克蘭的戰爭正在造成全球經濟癱瘓的不確定性；世界各地的經濟正在遭受通貨膨脹，也許很快就會出現衰退。

中國大學經濟學教科書將Craig Wright引用為中本聰:據bitcoin.com消息，中國一些主要大學使用的經濟學教科書將Craig Wright引用為比特幣創始人中本聰（Satoshi Nakamoto）。該教材編譯自美國經濟學家及作家Frederic Mishkin撰寫的“貨幣，銀行和金融市場經濟學（第六版）”。編譯的教材中寫道“比特幣是一種全球通用的加密電子支付貨幣，創始人是名叫Craig Wright的澳大利亞金融‘極客’”。據悉，世界上其他的一些著名大學，例如普林斯頓大學，麻省理工學院使用的教材中也提到了比特幣的創始人，但只是稱其擁有“Satoshi Nakamoto”的化名。[2018/6/22]

然后是利率上升。除了可能引發經濟下滑，它們還降低了科技公司利潤的現值，而這些利潤大部分都在未來。如果通貨膨脹率不下降，中央銀行將堆積更多的利率上升，給高風險的科技股帶來進一步壓力。

事情會變得多糟？盡管最近幾天股市稍稍穩定下來，但沒有人準備稱其為底部。就像市場在過去幾年中超額完成任務一樣，它們也可能會超額完成任務。人們對塵埃落定后可能發生的情況有了更多的共識。另一家投資銀行 Wedbush 的丹尼爾 - 艾夫斯（Daniel Ives）認為，科技行業正處于一個 "岔路口"。他認為，隨著利率的上升，投資者將放棄投機性較強的增長型股票，而關注科技行業的優質股票。

猜中哪些股票沒有獎。盡管美國的科技巨頭 --Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta 和微軟 -- 自去年 11 月以來的總市值下降了近 25%，而且它們的最新業績也不如前幾個季度那么出色，但它們仍然是安全的賭注。他們的季度銷售總額為 3590 億美元，凈利潤為 690 億美元。它們的核心業務仍在增長，特別是云計算。Alphabet、亞馬遜和微軟這三家全球最大的云計算供應商在 2022 年前三個月共獲得了 430 億美元的此類服務的銷售額，比去年同期增長了 33%。

艾維斯先生指出，更出乎意料的是，老牌科技和硬件股票似乎表現的還不錯。老牌芯片制造商英特爾（Intel）自去年 11 月以來下跌了相對溫和的 13%，軟件行業的標志性企業 IBM 上漲了 12%。具有穩定銷售和高利潤的商業軟件制造商，如 Adobe、Oracle 和 Salesforce，可能會快速反彈。鑒于 Coinbase 在 5 月 11 日的崩潰，雖然看起來很難，但支付和加密貨幣平臺也可能加入金融主流。網絡安全公司，如 CrowdStrike 或 Palo Alto Networks，由于擔心俄羅斯和某些國家的網絡攻擊，我們可能會看到他們財富價值的回歸。地緣的裂痕甚至可能提升 Palantir 公司，這是一家與安全服務合作的秘密分析公司，其股價在 5 月 9 日披露銷售增長放緩后暴跌了 20%。

持續無利可圖的演出經濟公司看起來更加動蕩。5 月 4 日，打車和送貨巨頭 Uber 報告說，第一季度的行程和用戶同比增長了近五分之一，但仍然損失了近 60 億美元。視頻流媒體公司的重估價格，數十億美元的內容支出和逆轉（Netflix）甚至穩定（迪士尼）的用戶增長，可能是永久性的。社交媒體（Snap）或電子商務（Shopify）等領域的二線企業也可能如此，這些領域分別由 Meta 和亞馬遜主導。

將目前不景氣的科技業與 20 年前的互聯網泡沫破滅相提并論是錯誤的。那時的公司既沒有健康的資產負債表，也沒有充滿希望的商業模式。如今，許多公司兩者都有。對于經歷過長期牛市的一代科技公司創始人、員工和投資者來說，這種令人胃口大開的市場波動是令人不快的。但它們不太可能阻止數字技術吞噬世界。

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