比特幣:加密市場最糟糕的時期已經過去了嗎？

在FTX崩盤之后，加密貨幣市場一直保持彈性，其他公司倒閉的威脅并未對市場產生負面影響

FTX的投降是否表明最壞的情況已經過去？

FTX的故事就像一列失控的火車，從一個車站顛簸到另一個車站，并在經過時將它們燒毀。然而，在上周FTX宣布其資不抵債時加密市場最初崩潰之后，比特幣的價格已經穩定下來并且沒有受到后果的影響，盡管像Genesis這樣的大型組織正感受到壓力。比特幣的價格自去年這個時候的峰值以來已經下跌了77%，人們又開始購買，最糟糕的時期已經過去了嗎？

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過去24小時加密市場總交易量556.71億美元:金色財經報道，據 CoinGecko 數據顯示，過去24小時加密市場總交易量556.71億美元，比特幣市值占比為37.7%，以太坊市值占比為18.3%。[2023/1/12 11:07:35]

加密貨幣市場處于主要支撐位

自去年11月以來，加密貨幣市場一直處于落體狀態，這已經不是什么秘密了。在當時的鼎盛時期，加密貨幣市場價值3萬億美元，而今天這一數字僅為7900億美元。一路上出現了一些急劇下跌，特別是攝氏危機和最近的FTX崩潰，其潛在的長期影響使許多人相信加密市場將在未來幾個月內進一步下跌。

Alex Krüger：在資金流入的推動下1月初加密市場將出現強勁上漲:金色財經報道，經濟學家兼交易員Alex Krüger在12月29日的推文中指出，在2018年至2021年期間，比特幣已經連續四年在1月的第一周獲得了7%至36%的正回報。2021年1月的第一周，比特幣從28653美元漲至41441美元。仍然預計，在資金流入的推動下，1月初加密市場將出現強勁上漲。如果下一份通脹數據出爐(1月12日)，那么在下一次聯邦公開市場委員會會議(1月26日)之前就要規避風險。Krüger對1月初的樂觀預期來自于他對強勁“資金流入”的預期，這似乎與Real Vision首席執行官Raoul Pal的觀點一致。Pal在12月27日接受Youtube采訪時表示，他相信比特幣的拋售已經結束，明年1月將迎來一個強勁的開端，因為機構資本將重新投入市場。[2021/12/31 8:16:54]

然而，圖表和歷史表明并非如此。讓我們從總市值開始：

聲音 | Binance Research：加密市場仍由零售投資者主導:Binance Research綜合報告解釋說，目前占據市場主導地位的大量散戶投資者可能是導致各種數字資產之間高度相關的一個因素，機構可能只占整個市場的7％。根據cryptofundresearch.com收集的數據，如今約有700個加密基金運營，總資產不到100億美元，保守假設他們都持有比特幣，這只占14％比特幣的總市值，如果將Altcoins納入假設中，加密市場的“機構比例”總體上可能低于7％。[2019/4/14]

正如我們所見，長達一年的崩盤導致加密貨幣市場的價值停在了之前的高點，這一點起到了支撐作用。這也與市場價值下跌77%相吻合，這與加密熊市歷來承受的典型80%跌幅完全一致。

金色獨家 Stan Larimer：“強波動性”不是加密市場“特質”:金色財經獨家專訪，日前Stan Larimer在談加密貨幣市場波動性時指出：任何一種資產形式都有價格波動，之所以人們認為加密市場的價格波動更劇烈，是由于其市場尚小且還不成熟，入局的門檻也低一些。加之這個產業有非常多的流言蜚語與眾多容易受流言影響的不成熟投資者，以上所有因素造成了如今加密市場的強波動性。

但是，我們不能因為以上這些原因就把“強波動性”定義為加密市場特質，我們知道：比特幣很長一段時間不太值錢，現在市場份額十分可觀，并且價格也相對穩定了；單個幣種有可能經歷大的波動，但并不是系統性的；有些幣種本來就是錨定美元和固定資產的，他本來就是一種“穩定幣”。以上幾點就可以看出，把加密市場一概而論為強波動市場是不對的。[2018/6/18]

在此之下的下一個支撐水平約為5500億美元，代表81%的修正，這當然仍與此類下跌保持一致。

當我們查看比特幣圖表時，事情會變得更有趣：

上周FTX崩盤打破了2017年的頂部，下一個停靠點是16,000美元的支撐位，這正是它停止的位置。請記住，FTX崩盤是一場真正的黑天鵝事件，但比特幣的價格并沒有因此而跌破15,800美元。這再次表示較2021年的高點下跌了77%——與之前的熊市非常吻合。

比特幣還能做什么？

比特幣在其當前價格下方的支撐位約為14,000美元，幾乎對美元進行了80%的修正，但問題必須是——什么將帶我們到達那里？FTX的崩潰是一件大事，是加密世界有史以來最大的事件之一，其影響將是持久的。然而，它現在已經崩盤，創可貼被撕掉，比特幣的價格位于16,000美元，尊重重要支撐。

有多份報告稱與FTX相關的其他公司受到影響，包括Genesis和Gemini等大公司……但當這一消息傳出時，比特幣的價格實際上上漲了。除了Tether或Binance崩潰之外，短期內是否有任何可能發生的事情會壓低價格？有什么跡象表明兩者都面臨迫在眉睫的麻煩？

增加這種樂觀情緒的是比特幣購買量。交易所在過去兩個月的比特幣購買量超過了大約一年半的時間——舉個例子，自2021年7月以來，Bitstamp每周都沒有看到這么多比特幣購買量，而且這只是周五。這告訴你一件事——人們已經停止銷售并開始購買。這些人不是新手，他們是經驗豐富的玩家，他們已經等了將近一年的時間才等待這一刻，而那些仍然持有比特幣的人則經歷了更糟糕的比特幣，并長期持有。他們不在這里賣東西，你為什么要賣？

進行情緒檢查

同樣值得記住的是情緒是如何運作的。在這種情況下，人們充滿恐懼并且不想接觸加密貨幣。然而，恐懼的時間是在FTX崩潰之前，或者當比特幣看起來在69,000美元反轉時甚至更好。當時所有的壞消息都還沒有到來，但現在已經有了，還有負面的價格走勢。

自然地，過多的壞消息導致了對更壞消息的恐懼，但我們可以看看現在發生的事情的規模，并將其與加密貨幣在后果展開時實際做的事情進行比較——它保持穩定。歷史告訴我們，FTX崩盤很可能是投降事件，標志著加密貨幣冬天最糟糕部分的結束。

未來還有一個冬天，而且可能會很長，但除非從這里發生比FTX丑聞高幾個數量級的事情，否則會讓那些長達十年的比特幣持有者說“派對結束了”和杰克它在，最壞的情況很有可能已經過去。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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