加密貨幣:美聯儲預覽：放緩并不意味著降低，加密貨幣市場加息幅度較小！

每日分析公眾號

包括加密貨幣在內的風險資產最近找到了立足點，希望美聯儲(Fed)將從12月起大幅加息，以比預期更早結束所謂的流動性收緊，并在11月2日發出同樣的信號會議。

然而，主要投資銀行認為，美聯儲可能會為繼續大幅加息敞開大門，而可能轉向小幅加息并不一定意味著流動性收緊的提前結束。

美聯儲今年已將借貸成本提高了300個基點(bps)，從而攪動了風險資產。預計央行將于周三第四次加息75個基點，將借貸成本提升至3.75%-4%的區間。這可能預示著12月降息50個基點。

美聯儲2月加息25BP的概率為76.3%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲2月加息25個基點至4.50%-4.75%區間的概率為76.3%，加息50個基點的概率為23.7%；到3月累計加息25個基點的概率為17.7%，累計加息50個基點的概率為64.1%，累計加息75個基點的概率為18.2%。[2023/1/12 11:07:08]

從12月開始的加息頻率和幅度方面，市場似乎已經超出了預期。根據與聯邦基金利率掛鉤的期貨，交易員預計加息周期將在4.8%左右達到峰值，低于兩周前定價的5%的最終利率。比特幣在兩周內上漲了10%，而美元指數下跌了2%以上。

美律師：有很多政策問題包括加密貨幣將引起美聯儲新任監管副主席的關注:金色財經消息，美國律師們表示，從資本到氣候變化風險再到加密貨幣等等，有很多政策問題將引起美聯儲新任監管副主席的關注。（law360）[2022/7/17 2:18:07]

“美聯儲在數據顯示之前不會加息。核心CPI處于周期高點，U3失業率處于周期低點。企業告訴我們，他們面臨的最大挑戰是招聘。中國和美國正在脫鉤。資本支出正在上升。食品和能源越來越稀缺。通脹壓力似乎基礎廣泛且越來越根深蒂固。短期調查通脹預期已經上升。美聯儲的工作還沒有完成，”策略師補充道。

Dan Morehead：由于美聯儲的錯誤，加密行業將出現更多的“崩潰”:金色財經報道，加密貨幣基金Pantera Capital的CEO Dan Morehead表示，美聯儲長期以來犯下了嚴重的錯誤，其影響正在加密貨幣世界中回蕩，加密行業可能會出現更多的“崩潰”。（彭博社）[2022/6/30 1:40:57]

巴克萊的信貸研究團隊在每周報告中表達了類似的觀點，稱小幅加息的潛在偏見并不標志著真正意義上的鴿轉向。

然而，通脹仍具粘性，表明美聯儲在短期內轉為鴿和停止加息的空間不大，這對風險資產來說是一個負面信號。

美聯儲梅斯特：預計年末通脹將達3%-4.5%:美聯儲梅斯特表示，經濟已經取得了很大進展，是時候減緩腳步了。 更傾向于在年底前開始縮債，2022年年中之前結束縮減。 利率的改變需要更長的時間。 加息不是今天的話題，是在縮債之后。即使出現一些回落，認為經濟仍將保持強勁。 美國經濟還未達到就業最大化。 美聯儲需要讓經濟繼續向前發展，然后評估利率是否需要調整。預計年末通脹將達3%-4.5%，并在2022年回落。 (金十)[2021/8/28 22:42:27]

周五公布的數據顯示，美聯儲首選的通脹衡量指標核心PCE9月環比增長0.5%，與8月持平，同比增長5.1%。這大大高于2%的年度通脹目標。此外，就業成本繼續以過去15年的兩倍速度增長。

因此，美聯儲可能會在更長時間內繼續以較慢的速度加息，從而可能將借貸成本推高至遠高于市場定價的最終利率4.8%。

“美聯儲將在下周調對數據的依賴。他們將在12月會議之前再獲得兩次NFP和CPI數據；如果它們保持熱度，則有可能再上漲75個基點，否則，有可能減速至50個基點，”策略師美國銀行在周五發給客戶的每周報告中寫道。“雖然市場急需一個支點，但放緩并不意味著走低。”

“美聯儲在數據顯示之前不會加息。核心CPI處于周期高點，U3失業率處于周期低點。企業告訴我們，他們面臨的最大挑戰是招聘。中國和美國正在脫鉤。資本支出正在上升。食品和能源越來越稀缺。通脹壓力似乎基礎廣泛且越來越根深蒂固。短期調查通脹預期已經上升。美聯儲的工作還沒有完成，”策略師補充道。

巴克萊的信貸研究團隊在每周報告中表達了類似的觀點，稱小幅加息的潛在偏見并不標志著真正意義上的鴿轉向。

“美聯儲需要看到通脹轉向和勞動力市場狀況惡化，然后才會轉向有意義的鴿。因此，我們認為它可能會在12月保留選擇性，因此我們認為美元的進一步下行空間有限，本周美元可能會普遍反彈”巴卡利斯的信用研究團隊說。

美元反彈可能會令包括加密貨幣在內的風險資產承壓。比特幣的走勢往往與美元相反。

三菱日聯銀行外匯分析師李哈德曼在周二的客戶報告中表示，“如果美聯儲在12月確實放慢了加息步伐，并不一定意味著在當前緊縮周期中實施的緊縮總量將會減少。，盡管這將是最初的假設。”

“可能是美聯儲放慢了加息步伐，但最終加息時間更長，”哈德曼補充道。

以下是其他銀行的預期：

丹麥銀行

“現在對美聯儲軟化還為時過早，我們期待加息75個基點和鷹派溝通。美聯儲今年將再加息150個基點，然后停止。”

荷蘭國際集團

“雖然從12月起我們很可能會‘放緩’緊縮步伐，但很明顯，通脹遠未戰勝，風險在于加息可能會持續更長時間。”

SEB集團

我們預計美聯儲主席鮑威爾將重申政策取決于數據，并將在逐次會議的基礎上做出決定，但在某個時候，放慢加息步伐可能是適當的，從而使所有選項保持不變12月的表格，屆時FOMC將發布新的經濟和利率預測。”

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