比特幣:比特幣（BTC）一周行情及波動率分析

比特幣波動率匹配納斯達克指數

2022年10月17日

價格走勢：繼美國通脹熱之后，比特幣跌至2020年以來的最低水平，但之后進入溫和復蘇階段。市場流動性：Coinbase重新奪回占主導地位的BTC-USD市場份額。衍生品：幣安的未平倉合約在價格劇烈波動后暴跌。宏觀趨勢：10月份比特幣的20天波動率與納斯達克持平。

本周趨勢

CEX上的元宇宙代幣交易量降至歷史最低點。

上周，當CoinDesk報告稱，根據DappRadar的統計數據，Decentraland(MANA)每天只有38個活躍用戶，而沙盒(SAND)有522個每日活躍用戶時，元宇宙受到了不必要的關注。然而，這些數字一直存在爭議，因為DappRadar把活躍用戶定義為那些與智能合約交互的人，錯過了那些沒有進行交易就登錄的人。

Decentraland的代表表示，該平臺每天有大約8,000名活躍用戶。基于區塊鏈的元宇宙的乏力在交易量中體現的很明顯，因為上個月是AXS、SAND、MANA和ENJ的CEX交易量最低，合計僅占每日BTC交易量的1%左右。

然而，盡管交易量處于歷史低位，但流動性通常與市值相似的代幣相似。根據CoinGecko的數據，SAND、MANA和AXS是市值最大的46、47和48個代幣，在撰寫本文時被AAVE和XTZ夾在45和49之間；ENJ是第92位。

CME 比特幣期貨持倉未平倉總量自 9,980 張降至 9,591 張:據 KingData 數據監控，CFTC 3月2日-3月8日CME 比特幣期貨持倉周報顯示：

未平倉總量自 9,980 張降至 9,591 張。

機構多頭頭寸 7,098 張，空頭頭寸 7,454 張，多空持倉比例1:1.05，大戶看空情緒略高于看漲；

大戶多頭頭寸 934 張，空頭頭寸 735 張，多空持倉比例 1.27:1，大戶看漲情緒高于看空；

散戶多頭頭寸 950 張，空頭頭寸 793 張，多空持倉比例 1.19:1，散戶看漲情緒高于看空；[2022/3/14 13:55:14]

流動性指標，在本例中是Binance、Coinbase和OKX上所有代幣的USD、USDT和BUSD對的1%市場深度之和，表明AAVE的流動性最好，其次是SAND和MANA，而AXS的低于XTZ的。

ENJ的市場深度要低得多，盡管這是可以預期的較小的代幣。有趣的是，BinanceLab是Sandbox的投資者，當幣安從該指標中移除時，SAND的流動性與AXS相似，約為MANA和AAVE的一半。

價格變動

比特幣兌法幣交易美元排名第一 占比85.72%:Coinhills數據顯示，當前比特幣兌法幣交易占比中美元占比為85.72%，仍排名第一；日元排名第二，為5.45%；韓元占比為4.32%；排名四五位的分別為歐元（2.99%）、英鎊（0.61%）。[2021/6/28 0:10:31]

比特幣跌至2020年以來的最低水平。

上周，在美國核心消費者價格通脹觸及40年高位后，股票和加密市場的波動性飆升，將美聯儲最終利率的預期推高至近5%。比特幣在發布后最初跌破18,000美元——這是自2020年12月以來的最低水平——隨后在幾個小時內實現了8%的可觀復蘇，因為市場糾正了現在看起來像是被過度拋售的情況。BTC的重要的2萬美元水平現在正在等待，如果突破，可能會導致以太坊也走高。

在其他行業新聞中，谷歌云將在2023年讓用戶通過Coinbase使用比特幣、以太幣和狗狗幣進行支付。全球最大的托管銀行——紐約梅隆銀行為投資公司推出了BTC和ETH托管服務。與此同時，SolanaDeFi交易平臺MangoMarkets通過抵押品操縱遭受了1億美元的攻擊。

股票發售公告后，火幣的代幣飆升。

自10月初以來，火幣的實用型代幣HT飆升了50%以上，明顯優于其他中心化交易所代幣。在火幣的創始人同意出售他的控股權后，HT獲得了關注，因為該代幣自7月以來大多表現不佳。本月到目前為止，OKX的代幣OKB一直是表現第二好的，上漲了3%。

調查：長期科技股連續八個月成為“最擁擠”的交易，“做空比特幣”排第三:美國銀行的調查顯示，長期科技股連續八個月成為“最擁擠”的交易，“做空美元”第二，“做空比特幣”排第三。[2020/12/15 15:17:09]

雖然中心化交易所代幣的價值可以作為衡量交易所競爭健康狀況的情緒指標，但有趣的是，BNB代幣的表現幾乎沒有受到上周幣安智能鏈上1億美元黑客攻擊的影響。

Binance擴大了監管關系

在成立的五年中，Binance已經樹立了在監管方面比較寬松的聲譽。CEO趙長鵬經常被問到交易所的總部在哪里，但一直沒有回答；今年7月，他表示將“在適當的時候”公布答案。在同一次采訪中，他承認從簡單的觀察中可以清楚地看出：隨著世界各國越來越關注加密貨幣，Binance必須與監管機構更加合作。

Binance現在在阿布扎比、巴林、迪拜和巴黎設有辦事處，并在美國設有受監管實體Binance.US。該交易所還在世界各地尋求注冊，最近成為新西蘭的注冊金融服務提供商。另一方面，Coinbase長期以來一直專注于監管批準，最近以新加坡金融管理局的許可證形式獲得了回報。眾所周知，加密實體很難在新加坡獲得許可證，幣安去年撤回了其申請。

動態 | Deribit交易所中比特幣期權未平倉合約下降近60%:隨著新的衍生品交易所增加改進后的產品以吸引更多用戶，比特幣期權的吸引力越來越大。其中一家交易所是Deribit，這是一家提供比特幣期權交易的交易所。Deribit上的BTC期權合約將于每周五上午8點到期。在最近的到期日（即12月26日）前一天，未平倉合約最高達到5.02億美元。到期后，未平倉合約暴跌至2.02億美元，跌幅59%。(ambcrypto)[2019/12/30]

比特幣法幣溢價/折價表現出強烈的波動性。

隨著外匯市場動蕩蔓延到加密貨幣，比特幣的法幣溢價/折價在過去一個月表現出異常高的波動性。法幣溢價或折扣是按照當地貨幣的BTC價格之間的差價計算的，使用貨幣的小時匯率轉換為美元。折扣可能因外匯匯率變動、當地加密貨幣需求和監管而異。

9月，BTC在英國市場的溢價/折價幅度在+/-0.1%之間，而在日本市場的溢價/折價幅度在0.2%到-0.2%之間。由于英鎊和日元兌美元均跌至歷史低點，促使央行采取數十億美元的干預措施，英鎊/美元和日元/美元的波動性達到2020年3月以來的最高水平。

然而，隨著美國通脹猖獗和美聯儲強硬派繼續推動美元走強，這些干預措施大多效率低下。美元/日元上周收于148.74，創30年低點，遠高于日本央行9月干預水平145.7。

聲音 | Bakkt首席運營官：希望為比特幣帶來真正的效用和價值，預計將發生在支付領域:Bakkt首席運營官Adam White近期談到了其月度比特幣合約，這意味著交易員將能夠看到未來的價格曲線。White表示，對于依賴比特幣并接受加密貨幣作為支付方式的企業來說，這份合約將是一個必然之選。他說：“我們希望Bakkt的期貨合約能夠引領價格發現。我們將為那些一直在場外等待端到端監管市場的機構資本提供入口。”

Bitwise的一項研究稱，交易所95%的交易量都是虛假的，對此，White表示：“Bakkt和ICE已經在這方面研究了兩年多。因此，我們必須從頭開始建立一個加密托管方，以安全存儲和保護客戶的比特幣。這樣一來，你就可以允許實物交割的合約不依賴于不受監管的外部現貨市場，價格發現完全發生在我們的生態系統中。”

當被問及該期貨合約能否預測比特幣減半后的走勢時，White說：“如果需求保持不變，我們往往會看到價格上漲。期貨合約的一個重要部分是幫助企業通過此類事件發現比特幣的公平市場價值。”他還表示，考慮到客戶需求，Bakkt將只從比特幣開始，但這不是最終目標：“Bakkt做了大量工作，希望為比特幣帶來真正的效用和價值，預計這將發生在支付方面。”（AMBCrypto）[2019/9/24]

市場流動性

Coinbase重新奪回占主導地位的BTC-USD市場份額

在夏季將市場份額輸給其他交易所后，Coinbase重申了其在美元交易量中的主導地位，現在占據了交易所BTC-USD貨幣對現貨交易量的63%。由于Binance.US取消了BTC對的費用并變得更具競爭力，Coinbase的市場份額在7月份跌至44%，夏季市場份額從3%上升至12%。有趣的是，Bitfinex在上個月受到Coinbase市場份額增加的影響，從上個月的16%下降到今天的4%。

Bitpanda的交易量仍然很低。

上周，Kaiko擴大了其交易所覆蓋范圍，包括奧地利集中式交易所Bitpanda，該交易所于2021年3月在B輪融資中籌集了1.7億美元，五個月后以41億美元的估值籌集了2.63億美元。作為參考，Binance.US今年早些時候以45億美元的估值籌集了資金，日交易量約為1億美元。

如上圖所示，Bitpanda10月份的日交易量僅超過500萬美元，而自9月初以來，BTC的總交易量略低于1億美元。在同一時間段內，ETH和XRP的總交易量約為1億美元，而其他山寨幣的總交易量為1700萬美元。

從每小時的交易量分布來看，Bitpanda顯然是一家歐洲交易所。對于BTC，Bitpanda50%的交易量來自歐洲交易時段；Binance的這個數字是38%，這是一個地理覆蓋范圍更廣的交易所。

Bitpanda的BTC交易量中只有17%來自美國和歐盟交易時間之外，而Binance的這一比例為31%。有趣的是，美國交易時段在Bitpanda上仍然很受歡迎，占其交易量的40%。這反映了美國交易時間負責多種交易活動的總體市場趨勢，盡管幣安交易量幾乎完美地在美國和歐盟交易時間之間分配。

衍生品

CPI引發的價格波動后，幣安未平倉合約下降

繼上周對CPI讀數的劇烈反應之后，永續期貨市場表現出類似的波動，因為不同交易所的未平倉合約在不同方向上移動。由于交易所的未平倉頭寸被平倉，幣安的BTC下跌了7.5k，可能在價格劇烈波動后被清算。另一方面，盡管所有其他交易所都在減少，但OKX的BTC未平倉頭寸有所增加。與其他交易所相比，ETH期貨交易在Binance上發生了大量的活動，因為未平倉合約減少了10萬多ETH，而其他交易所的變動很小。

比特幣永續合約與現貨交易量之比增加。

5家交易所匯總的比特幣永續合約現貨量比在從9月下半月的年度高點回落后于10月恢復增長。當永續合約交易量超過現貨交易量時，該比率會增加，反之亦然。整個夏季，隨著全球風險情緒的復蘇，永續期貨市場出現資金流入，它一直處于上升趨勢。

有趣的是，由于該交易所在7月份取消了13個BTC對的交易費用后，BTC現貨交易量出現了前所未有的激增，因此該比率在Binance上已經下降了四倍。

宏觀趨勢

比特幣的20D波動率自2020年以來首次等于納斯達克指數。

比特幣的20天實際波動率現已降至納斯達克的水平，為兩年來首次。盡管BTC對宏觀經濟數據發布的敏感性提高，但自9月下半月以來，BTC與股票30天和90天波動率之間的差距也一直在縮小。BTC對美元走強和國債收益率飆升表現出韌性，窄幅交易。與此同時，納斯達克100指數和標準普爾500指數自9月初以來分別下跌了13%和10%。

與比特幣相關的投資產品每日交易量暴跌。

由于機構對風險資產的需求減弱，與比特幣相關的投資產品的日均交易量在10月份降至歷史低位。最大的公開交易BTC基金——灰度比特幣信托的交易量下降幅度最大，從1月份的約4億美元降至上周的約3000萬美元。這一趨勢反映在GBTC的管理資產(AUM)年初至今急劇下降近60%，與資產凈值相比創下歷史新高的37%折讓。

第一個美國期貨BTCETF——ProShares比特幣策略——的日交易量也已降至40-8000萬美元。最近推出的空頭ProShares比特幣ETF(BITI)——提供比特幣的反向敞口——規模仍然相對較小，AUM徘徊在9000萬美元左右，日均交易量為2600萬美元。自7月推出以來，其AUM增加了約30%，表明在長期熊市中對此類產品的需求更加強勁。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！

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