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BTC:比特幣(BTC)鏈上分析——短期投資者持什么立場?

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Time:1900/1/1 0:00:00

盡管比特幣價格缺乏動力,但BTC的短期持有者(STH)的頭寸,加上新的資金流出交易所,發出了令人鼓舞的信號。鏈上情況分析。

熊市周期底部附近的低波動性

比特幣的價格已經連續兩周跌破20,000美元,接近24美元至18,000美元區間的下限。在債券和股票市場繼續流血的同時,BTC目前仍然出人意料地穩定。

圖1:BTC每日價格

由于HODLing行為占主導地位,長期持有者耐心等待風暴結束,比特幣的價格走勢可能會受到短期持有者的決定的影響。),他們似乎正在經歷改善他們的狀況。

本周我們將評估:

外匯儲備結構性下降;短期持有人隊列的狀況。

交易所的虹吸仍在繼續

通過觀察中心化交易所的比特幣儲備流動情況,自2020年3月以來的下行勢頭似乎仍在持續。

在線禮品卡商店GiftChill接受比特幣和加密貨幣支付購買折扣禮品卡:10月22日消息,總部位于英國的GiftChill是一家在線禮品卡商店,現在允許客戶使用包括比特幣在內的加密貨幣購買 200多張禮品卡。GiftChill網站禮品卡包括Amazon、Fortnite V-bucks、Google Play、iTunes、Nintendo Store、PlayStation Network、Roblox、Steam和Xbox等商店的禮品卡。該網站現在接受比特幣、比特幣現金、以太坊和萊特幣等支付方式,這些交易通過CoinBase處理。(Globenewswire)[2021/10/22 20:48:35]

盡管為應對價格下跌,2022年5月和2022年9月有兩個階段的顯著存款,但交易所的BTC余額現在處于多年低點,達到2018年4月至2018年5月記錄的水平。

交易所目前持有233萬比特幣,占當前流通供應量的12.17%。這種結構性下降證明了所有市場投資者群體正在發生范式轉變。

聲音 | 黃金愛好者Peter Schiff:比特幣永遠不會達到5萬美元:黃金愛好者、Euro Pacific Capital首席執行官Peter Schiff預測,“比特幣永遠不會達到5萬美元。”(Decrypt)[2019/8/22]

圖2:交易所的BTC儲備

參與者傾向于親自持有他們的BTC。他們正在遠離交易所以獲得權力,同時對比特幣作為央行貨幣政策的保險表現出明顯的興趣。

這種動態變化通過對交易所凈流量的測量尤其明顯,它代表了在這些平臺上進行的存款和取款的總和,所有這些都通過7天的移動平均線平滑。

存款主導階段從2012年到2020年3月生效,隨著時間的推移,每天有多達20kBTC流入交易所。

在2020年3月的黑天鵝和世界經濟因COVID-19的流通而進入危機狀態之后,提款的主導地位引人注目,并成為交易所凈流量的潛在趨勢。

動態 | 麻省理工學院的人工智能實驗室處理了20萬筆比特幣交易,數據顯示只有2%是“非法的”:據coindesk消息,區塊鏈分析公司Elliptic與麻省理工學院(MIT)合作,發布了一個與非法活動有關的比特幣交易的公共數據集。該小組的研究詳細說明了麻省理工學院- ibm沃森人工智能實驗室的研究人員如何使用機器學習軟件對總價值約60億美元的203,769筆比特幣節點交易進行分類。該研究探索了人工智能是否能夠幫助當前的反洗錢(AML)程序。在檢查了這些節點與已知實體的關聯后,研究人員發現,在這20萬筆比特幣交易中,只有2%被認為是非法的。雖然21%的交易被確認為合法,但絕大多數交易(約77%)仍未歸類。(自2009年比特幣交易網絡推出以來,迄今估計已有4.4億筆比特幣交易。[2019/8/3]

圖3:交易所凈流量

在2022年7月達到每天超過15,000BTC的流出峰值,當時價格回到20,000美元的水平,這種新的流動結構表明對自持的強烈興趣。

比特幣期貨 :CME比特幣期貨BTC 2月合約收跌1065美元或7.37%,報13385美元。CBOE比特幣期貨XBT 2月合約收跌1125美元或7.79%,報13320美元。[2018/1/12]

目前目睹每天大約11.5kBTC的提款,這個指標告訴我們,許多BTC在過去一周離開了交易所。

短期投資者狀況改善

仔細觀察,最近從交易所撤出的一些BTC似乎是由短期BTC持有者積累的。

持有BTC少于155天的實體通常對價格變化很敏感,但也表現出強烈的機會主義。根據市場波動,他們非常迅速地參與和脫離。

在牛市期間的短期積累和虧損STH供應增加引發的強勁分配之后,一段強烈的非盈利時期襲擊了這群投資者。

圖4:STH的供應

在經歷了2021年10月至2022年7月的膽小積累后,一個分配階段,加上部分BTC持有超過155天,使STH持有的供應量低于300萬BTC。

最近,該指標的進一步上升表明部分人群已重新購買,這是短期信心的相對建設性跡象。

如果投資者的近期積累給我們帶來了令人鼓舞的跡象,那很大程度上是因為總STH成本基數越來越接近BTC現貨價格。

事實上,目前短期持有者的實際價格為22,181美元,自2021年12月以來一直呈下降趨勢,這表明短期購買的硬幣的收購價格正在下降,趨向于比特幣(BTC)市場的平均價格。

圖5:STH的實際價格

這清楚地告訴我們,短期積累如火如荼,雖然其中一些幣在整個熊市周期中一直在虧本出售,但STH的基礎成本現在非常接近現貨價格,投資者利用當前區間以獲取最佳入場價。

在接下來的幾周內,觀察STH的已實現價格與BTC價格的相互作用至關重要。理想的情況是看到現貨價格向上突破然后支撐,這表明STH正在利用價格上漲將他們的股份翻倍,而不是支持死貓反彈的情況。

STH-MVRV比率優雅地強調了這種動態,該比率是通過將STH的已實現價格除以BTC的現貨價格獲得的。

在這里,我們可以觀察到該指標的看漲背離,表明STH底價正在接近中間市場價格。

圖6:STHMVRV比率

該比率證明了該隊列盈利能力的提高以及短期內代幣的積累,該比率發出了一個非常有建設性的信號,值得在下一次分析中密切關注。

理想情況下,觀察STH-MVRV穿越中性區(STH-MVRV=1)并在此基礎上記錄新的正值不僅會宣布短期盈利能力的有效回報,還會確認愿意的STH在即將到來的上漲中獲利。

證實了這些觀察結果,短期持有者的費用盈利率表明,該群體的銷售越來越接近其盈虧平衡點。

盡管該比率仍處于負值區域,表明過去幾天的虧損約為-2%,但與停滯不前的BTC價格形成了明顯的看漲背離。

圖7:STH的SOPR比率

這意味著,盡管市場波動不大,但持有不到155天的BTC的未實現和已實現收益正在改善,減少了現貨市場的短期拋壓。此外,這種看漲背離過去有利于中短期看漲偏見。

不過,這一信號仍有待確認。理想情況下,STH-SOPR應返回正值并使用中性區作為支撐,以表明該隊列健康穩定地恢復盈利。

鏈上分析總結

最后,本周的數據表明,盡管價格低迷,但短期持有者(STH)群體向我們發出了令人鼓舞的信號。

事實上,隨著新一波交易平臺的退出,這批人持有的供應量再次上升,表明短期內存在不可忽視的積累。

此外,短期持有者的供應盈利能力指標表明隊列盈利能力正在改善,表明潛在的STH拋售壓力暫時緩解。

最后,對STH實際價格的研究凸顯了一個事實,即155天以內的幣的基礎成本越來越接近BTC的現貨價格,構成了一個值得關注的建設性需求信號。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子,大家就能抱團取暖,保持洞察力。如果只是你一個人,四顧茫然,發現一個人都沒有,想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖,或者有疑惑的,歡迎加入我們-----公眾號:幣然之路

感謝閱讀,我們下期再見!

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