比特幣:比特幣（BTC）：處于史詩般的流動性危機之中

概括

比特幣繼續在明確定義的下降趨勢通道內移動。但自數月以來，受打擊的情緒正在提供一個反向買入信號。從統計數據來看，季節性窗口將從10月中旬開始顯著改善，并將保持看漲直到年底。然而，持續的流動性危機還沒有結束，可能會持續到2023年。因此，一切都看不到熊市的最終底部。我們懷疑比特幣和加密貨幣將無法逃脫這一點。

直到8月中旬，在預期的夏季熊市反彈的背景下，所有金融市場都能夠欣快地復蘇。然而，過去七周幾乎所有行業都出現強勁回調和新低。在此過程中，比特幣(BTC-USD)和灰度比特幣信托(GBTC)在8月15日的比特幣的第一個復蘇目標幾乎完全失敗，隨后又回到18,157美元，損失超過26%。

當然，以太坊無法擺脫這種拋售壓力。盡管第二大加密貨幣最初能夠在期待已久的“合并”事件之前取得顯著收益，并且事先明顯優于比特幣，但不斷惡化的流動性危機最終導致價格再次下跌。盡管如此，自9月21日以來的最后低點1,220美元仍明顯高于6月18日的低點881美元！

有史以來最重要的科學IT技術成就

從根本上說，以太坊合并是最大的開源軟件項目之一，因此可能是有史以來最重要的科學IT技術成就。在此過程中，以太坊區塊鏈上的共識機制從耗能巨大的“工作量證明”轉變為幾乎不耗能的“權益證明”。這永遠改變了以太坊的生成方式以及在以太坊網絡上驗證交易的方式。這里的主要承諾是巨大的環境效益。根據以太坊創造者VitalikButerin的推文，Merge將使全球能源消耗減少0.2%！

數據：7月比特幣和以太坊期權均出現較大幅度下降，BTC期權持倉量跌幅近40%:金色財經報道，據The Block Pro數據顯示，7月比特幣和以太坊期權均出現較大幅度下降，其中BTC期權持倉量跌幅達到了38.5%，交易額下降16%至189億美元，ETH期權持倉量下跌25%，但交易額上升8.1%至107億美元。在期貨方面，芝商所比特幣期貨持倉量下降15.8%跌至23.4億美元（日均成交額下降2.9% 至16.3億美元），以太坊期貨月交易額下降25.2% 跌至3126億美元。[2023/8/2 16:13:03]

樂觀主義者現在預計，正因為如此，不僅可以有更多的機構投資者參與進來，更重要的是，更多好的協議和dapp將建立在以太坊網絡上，為以太坊生態系統提供去中心化的安全性和真正的價值。

另一方面，悲觀主義者認為，合并不會對高得離譜的交易費用產生影響。此外，由于引入了質押機制，SEC可能很快就會將以太坊視為一種需要監管的證券。在這種情況下，99%的美國人口將不再能夠在交易所合法交易以太坊。

因此，在深度加密貨幣寒冬中，情況繼續達到頂點，而不僅僅是在流動性和圖表方面。相反，SEC的監管威脅和即將到來的Mt.Gox賠償金就像達摩克利斯之劍一樣懸在比特幣和以太坊以及整個加密行業的價格上。

以美元計價的比特幣技術分析

Ruffer Investment已投資7.44億美元于比特幣:最新消息顯示，總部位于英國的RufferInvestment在發給Coindesk的一份郵件中確認了其從11月開始投資比特幣。

Ruffer一位發言人表示，Ruffer對比特幣的風險敞口目前總計約為5.5億英鎊（約7.44億美元），相當于該公司管理資產的2.7%左右。按照11月比特幣的價格計算，Ruffer約持有4.5萬枚BTC。（Coindesk）[2020/12/16 15:26:21]

比特幣周線圖-明確定義的下降趨勢通道

在明確定義的下降趨勢通道內，比特幣價格在過去十個半月里一直走低。所有中間恢復都無處可去，即使在最小的阻力下實際上也失敗了。自2021年11月創下歷史新高以來，比特幣在周線圖上再也無法達到其布林帶上限。目前，價格在約18,000美元至20,000美元的支撐區內盤整。從這里開始，自6月中旬以來成功企穩，但“三個月的橫盤折磨”是對這一價格走勢的更好描述。在我們看來，再次向下突破似乎只是時間問題。

從更大的角度來看，大型上升通道的下邊緣目前位于6,000美元左右，這將代表比特幣并非完全不切實際的“最壞情況”。到目前為止，比特幣的回饋僅略高于之前上漲趨勢的38.2%回撤位。如果未能保持18,000美元左右的支撐位，則下一個回撤位將位于14,677美元和10,186美元。然而，從每周來看，價格可能會保持在收緊的布林帶內，大約在16,000美元和28,000美元之間。

比特幣技術企業家Jonathan Hamel：除比特幣之外的加密貨幣是徹頭徹尾的騙局:比特幣技術企業家Jonathan Hamel 3月19日在加拿大下議院金融標準委員會表示：“需要密切關注的是，除了比特幣以外的加密貨幣是徹頭徹尾的騙局，比如比特幣現金。”[2018/3/21]

總體而言，周線圖上的趨勢顯然仍然是下行的。然而，鑒于超賣情況，需要考慮急劇而劇烈的復蘇動作。然而，加密冬天的結束還遙遙無期，盡管有任何中期復蘇，但比特幣在中期可能會創下新低和反趨勢反彈。

比特幣日線圖-明顯的弱點

日線圖更好地描繪了比特幣的明顯弱點。基本上，自2021年11月中旬以來，它一直在持續走下坡路。當然，更大的情況是嚴重超賣，但對整個下行運動的反應剛好足以恢復到仲夏時25,000美元附近的23.6%回撤位。沒有比這更弱的了。200天移動平均線也在快速下跌，代表了可能出現的空頭擠壓的“最佳情況”。

在很短的時間內，比特幣價格很可能仍會略微承壓，但會橫盤整理。最近幾周，布林帶收窄了很多，如果比特幣在一段時間內簡單地在18,500美元和20,000美元之間波動也就不足為奇了。然而，在接下來的兩到三個月內，反彈或年底的反彈，無論形狀如何，都應該成功，因為情況實在是太超賣了。

總而言之，日線圖是中性看跌的。數周以來，價格一直在橫盤整理或略微向南移動，但沒有太大意義。只要美元保持強勢，比特幣將很難進行任何可持續的反彈。但是，一旦美元喘口氣，整個加密貨幣行業將開始復蘇。

比特幣全球挖礦成本價：韓國最高 委內瑞拉最低:據Bitcoinist.com文章稱，電業公司對全球電價的分析得出比特幣的挖礦成本根據所處國家不同而差距懸殊，經統計評估，本月比特幣挖礦成本最高的國家是韓國26170美元一個。成本最低的是委內瑞拉，531美元一個，或因為這個國家在用電方面有補貼。文章稱，本次調查只統計了全球111個國家。[2018/3/6]

在2018年的加密貨幣冬天，比特幣在短短幾個月內從3,200美元上漲至13,800美元。因此，如果比特幣很快恢復了50%只是為了在接下來的幾個月中回饋所有這些收益，請不要感到驚訝。

情緒比特幣-在史詩般的流動性危機中

在夏季顯著恢復之后，加密恐懼與貪婪指數又回到了恐慌模式。從更高的層面來看，恐懼繼續在加密領域深入人心，盡管恐懼和恐慌持續了很長時間，但沒有跡象表明這種情況會立即結束。

從更大的角度來看，低迷的情緒為長期投資者和持有者提供了逆勢而上的機會。盡管這些頭寸仍需要很長時間才能明顯進入積極區域，但至少在年底之前，強勁的反彈/復蘇應該會成功。

總體而言，恐懼情緒繼續提供逆勢買入信號。

季節性比特幣-即將轉為看漲

最近幾周已經清楚地證實了糟糕的季節性模式。然而，從統計數據來看，從10月初或10月中旬開始出現趨勢變化。因此，一項重大的復蘇舉措至少可以讓加密貨幣行業在這痛苦的一年中以某種和解的方式結束。然而，在那之前，未來可能還有一到四個艱難的星期。但隨著11月2日美聯儲的下一次利率決定和11月8日的“中期選舉”，即將發生的兩個事件至少可以提供暫時的穩定，并可能開始股市的年終反彈-市場。

自稱是比特幣“創始人”的Craig Wright被起訴盜取已故IT專家超百億美元比特幣遺產:據coindesk，澳大利亞企業家Craig Wright近日被起訴盜取已故IT專家Dave Kleiman超過110萬枚比特幣的所有權。Kleiman的兄弟Ira Kleiman代替其提出訴訟，他的律師認為這些比特幣價值超過100億美元。同時Craig Wright還被指控扣押Kleiman的區塊鏈技術的知識產權。Dave死后，Wright偽造了一系列合同將Dave資產轉移進自己公司。此前，Craig Wright曾宣稱自己是比特幣發明者中本聰。[2018/2/27]

總體而言，季節性因素仍然需要耐心。從10月中旬開始，從統計數據來看，情況明顯好轉，鑒于被炸毀的情緒和超賣情況，復蘇的機會相對較高。

健全的貨幣：比特幣與黃金

目前一個比特幣的價格僅為19,500美元左右，一盎司黃金的價格約為1,700美元，你必須為一個比特幣支付近11.5盎司的黃金。換句話說，一盎司黃金目前的價格約為0.087比特幣。因此，比特幣/黃金的比率在過去六周內橫盤整理。

盡管在仲夏期間比特幣出現了暫時的上漲，但最終該比率一直在鞏固之前的三個半月的拋售，在9.5和13.5之間。鑒于超賣情況以及周線圖上活躍的隨機買入信號，未來幾周復蘇的機會并不那么糟糕。

然而，總體趨勢仍然指向南方，到目前為止，比特幣/黃金的比率僅在前一波上漲的38.2%和50%回撤位上起作用。因此，下一個將是61.8%的回撤位。低于9.6的比率值將激活下一個下行修正目標。一般來說，只要市場仍然處于空頭的控制之下，黃金價格應該會比比特幣的價格更好。

總之，比特幣/黃金比率處于明顯的下降趨勢中。暫時的復蘇或反趨勢正在緩慢但肯定會變得更有可能。盡管如此，該比率也可能暫時下降另一個低點。從技術上講，該比率目前正以無意義或整合的方式橫盤整理。

宏觀更新——流動性危機加劇

幾個月來，金融市場的壓力一直在穩步增加。主要驅動力是債券市場。在這里，10年期美國ZF債券(SPUSTN)的名義收益率在短短兩年半內從0.33%增長到3.83%十倍以上！

美國10年期實際利率一直升至1.31%，為2011年以來的最高水平。

因此，全球債券市場長達40年的牛市或泡沫已經結束！自2021年年中創下歷史新高以來，總損失約為122億美元！這越來越導致美元流動性緊縮。

從宏觀上看，自2008年以來，美元(USDU)對幾乎所有其他法定貨幣一直在升值。當時，歐元(FXE)對美元的最高交易價格約為1.60美元。目前，歐元區貨幣的交易價格僅為0.98美元，在短短14年多的時間里損失了近40%。

美元流動性危機對股票、商品、房地產和加密市場的影響是巨大的。一切都是熊市。盡管存在極度悲觀情緒以及明顯超賣的情況，但沒有基本面或技術趨勢反轉信號。我們懷疑最終的底部因此看不到。相反，在最近兩次危機中，央行行長們早在股市見頂之前就已經結束了加息周期。

110年歷史上最大的錯誤？

現在，選舉產生的央行行長剛剛開始或正在繼續加息，而市場已經在近11個月前見頂。因此，隨著央行行長在歷史上第一次熊市中繼續加息，市場的跌幅可能遠低于大多數人的想象。由稀缺性和長達50年的大量印鈔引起的高通脹現在將被大錘控制。出現問題的風險非常高，我們必須假設美聯儲目前正在犯下其110年歷史上最大的錯誤之一，這可能導致嚴重的衰退甚至持續長達年。

與此同時，隨著抵押貸款利率升至2008年以來的最高水平，消費者受到了徹底的擠壓，而通脹明顯超過工資增長，儲蓄率達到歷史低點，勞動力市場惡化，整體消費者信心超過郁悶。

在最好的情況下，市場可以在10月中下旬穩定下來，然后在11月或12月開始年終反彈。在這個過程中，一切都應該上漲，而超買的美元將會糾正。盡管如此，美元和瑞士法郎的大量流動性仍然是當務之急，因為只要銀行不改變線路，現金=國王。交易量低的行業應避免。然而，實物貴金屬應逐漸積累。比特幣也將從10月中旬或下旬開始的復蘇中受益。然而，加密貨幣的冬天并沒有結束，可能會在2023年回歸。

結論：比特幣——在史詩般的流動性危機中

如果像目前這樣，美元流動性枯竭，市場、經濟和生活方式也會枯竭。畢竟，所有的市場危機基本上都只是流動性危機。在這種情況下，希望市場處于V型趨勢反轉的邊緣似乎不僅幼稚，而且是疏忽大意的。當然，一切皆有可能，但即使央行行長明天扭轉局面，這種趨勢逆轉通常需要幾個月的時間才能在市場上持續顯現。

然而，到目前為止，美元尚未確認反轉。只要美元保持強勢并呈走高趨勢，流動性危機就會持續，所有資產類別都將繼續承壓。對于比特幣，18,000美元左右的支撐位岌岌可危。如果空頭能夠占上風，價格可能會進一步向14,000美元和10,000美元修正。在中期，我們最壞的情況仍然是6,000美元。然而，我們懷疑所有市場都會出現大幅反彈。它可能已經開始或將在10月中旬至月底之間開始。這將把最終的拋售推遲到明年。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！

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