比特幣:宏觀經濟 學習筆記

無論是過去，還是未來的很長一段時間，幣圈的漲跌主要都是在受美國宏觀經濟的影響。慚愧的是，我的宏觀經濟課，基本都和同學王者開黑去了，所以現在美聯儲開個會，出個經濟指標也不懂啥深刻含義，所以現在給自己補一個課，順便做個學習筆記，也給和我一樣的小白做些小科普。

背景

總體來說，美聯儲近期不斷的加息縮表，表明了美國已經決定在拜登任期內去戳破經濟泡沫，以實現一定程度的經濟硬著陸。在此背景下，美股跌個50%也在所不惜，目前還無法走出獨li行情的幣圈更是被帶的一蹶不振。而之所以最近漲漲跌跌，一部分原因也是Luna黑天鵝事件提前消化了一些下跌空間。

NFT基礎設施協議Cardinal宣布將逐步關停，因“宏觀經濟環境極其困難”:6月29日消息，NFT基礎設施協議Cardinal在推特上表示，我們決定開始逐步結束我們的協議。這是經過深思熟慮決定的，自18個月前開始建設以來，我們已盡最大努力應對這個極其困難的宏觀經濟環境，適合市場的產品仍然很難找到，而現實情況是，我們團隊的成員渴望探索其他追求。雖然我們已經看到了我們的質押、租賃和身份產品的一些實際用途，但我們仍然覺得它們被困在加密貨幣最大化社區的背景下。我們曾希望，全球其他行業將開始更大規模地采用區塊鏈技術，但到目前為止這仍然感覺很遙遠。[2023/6/29 22:08:20]

但基本上，只要美國宏觀經濟形勢還沒反轉，幣圈也很難迎來反轉的曙光。那為什么選擇在拜登任上去戳破泡沫呢？我們知道美國的政z制度決定了歷任總統都不想在自己的任期去戳破泡沫，進而背上經濟大蕭條的鍋，所以他們大多會選擇在自己的任期動用各種手段去飲鴆止渴

萊特幣基金會聯合創始人：沒有宏觀經濟因素支持BTC價格上漲:萊特幣基金會聯合創始人王新喜在推特表示，沒有宏觀經濟因素支持比特幣的價格上漲：1.沒有像2017年那樣很多新用戶加入；2.沒有通貨膨脹，盡管中央銀行在印鈔；3.不是黃金那樣的安全港。我看這是在減半之前人為操縱造成的。[2020/5/3]

至于自己下臺以后，哪管它洪水滔天。但經濟有其客觀的規律和周期，不可能永遠強行續命，總會到一個臨界點，而這個臨界點正好被拜登遇上了。另一方面也是因為拜登的高齡決定了他不可能有下一個四年，所以選擇在拜登的任上去戳破經濟泡沫，阻力也更小。

可以說這一系列操作，才是真正美國政z精英的水準，長袖善舞的用政z手段解決問題，讓人有苦說不出。而川皇這種商人，只會用普通人思維直來直去，看著熱鬧，但實利不大。這是我目前理解的宏觀經濟的大背景，下面再說明一些其他概念。

聲音 | Travis Kling：比特幣已成為當前宏觀經濟中的一種獨特對沖工具:Ikigai資產管理公司首席投資官Travis Kling日前在接受CNN采訪時表示，他認為在當前的宏觀經濟環境下，比特幣已成為一種獨特的對沖工具。比特幣的屬性使其成為一種特殊的“保單”，以防止全球央行和政府在貨幣和財政方面的不作為。（Cointelegraph）[2019/9/16]

加息縮表

美聯儲調節經濟的手段主要有2個，一個是利率，一個是公開市場交易。降息，大家就會傾向于多借錢少存錢，市場上錢就多了，多消費多投資多生產，經濟繁榮；加息，大家就會傾向于少借錢多存錢，市場上錢就少了，少消費少投資少生產，經濟降溫;

中國宏觀經濟問題與政策研究著名學者王福重：比特幣已經是世界主要貨幣 政府也會買一部分:中國宏觀經濟問題與政策研究著名學者王福重在回答關于比特幣的問題時表示：現在比特幣已經是世界主要貨幣了，按交易量排在第二十位，以后會更高。兩類人，一類挖礦成功的人，一類買入的。政府也會買一部分。[2017/12/22]

擴表，等于就在印錢，市場上錢又多了，又是多消費多投資多生產，經濟繁榮；縮表，等于就在收錢，市場上錢又少了，又是少消費少投資少生產，經濟降溫;

所以很明顯，加息縮表都是在給經濟做降溫。那么有人要問了，經濟繁榮不好么，為什么不一直降息擴表一直爽？因為是真的做不到，因為經濟有其自己的周期。

經濟周期

在一般情況下，美聯儲或者央行都是希望促進經濟繁榮的，但是當經濟景氣時，工廠會借更多的錢去擴大生產，于是產生更多的工作崗位，更高的工資，民眾能賺到更多的錢，也就會花更多的錢去買更多的商品，一切都是正螺旋，看上去很美好，直到達到一個臨界點，那就是商品供應量遠高于實際需求，進而賣不出商品、工廠破產、人們失業。

這個時候央行有兩種選擇，一種是降息擴表大放水，強行拉高經濟，這個時候就可能出現這樣的現象，經濟已經明顯出問題了，但大放水卻導致市場上錢更多了，商品價格瘋漲，CPI持續走高，人民生活水深火熱，同時也無法擺脫之前提到的正螺旋，新的臨界點加速到來

另一種是加息縮表，防止經濟過熱，于是破產失業不敢消費，遇上了加息縮表銀根緊縮，市場流動性驟降，產生負螺旋，bang！出現經濟危機。只要是這個社會上的人或者機構，都會受到大環境的影響，這也是宏觀經濟會導致幣圈熊市的原因。

美國如何割全世界韭菜其實很簡單，就兩步。一就是美聯儲大放水，印海量的美元，然后用新印出來的美元去買全世界的商品；二就是加息，讓全世界的美元再回到美國來吃利息。商品到手了，美元又回來了，可不就割了全世界的韭菜。

非農&失業率

非農是指美國除農業以外的新增就業數量，這個指標和失業率都是反應了勞動力就業情況。但有時候這兩個指標數據向好，會給美聯儲激進加息的底氣，反而引發市場暴跌。

CPI&PPI

CPI是消費者物價指數，PPI是生產者物價指數，分別從兩個角度反應通脹情況。當前經濟下行，卻伴隨著高通脹，迫使美聯儲不得不停止放水，轉而采取加息縮表的政策。圖中可見，當前CPI指數已經達到了40年來的最高點。

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消費者信心指數，這個指標反應民眾對自身經濟情況的預期。圖中可見，08年經濟危機伴隨著ICS跌入谷底，而2022年ICS一度低于了08年的最低點。

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