UNI:Foresight Ventures：應用鏈 > 鏈上應用?

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安全層、與其他高性能DA方案成為了搭建App-chain中的主流選擇.

過去App-chain=AppasanL1:之前,一個應用要自己做一條鏈,需要耗費很大的開發成本,如果是PoS機制,那么還得有額外的資本支出用于啟動初始的節點.雖然有各種SDK和共識引擎的存在,做一條鏈依舊是一個非常麻煩的事情.

現在與未來App-chain=AppasanL1AppasaRollupAppasaValidium…:光是基于以太坊的Layer2就有25個.其中包括了一半應用鏈(或者叫App-rollup,比如以前的dYdX)和通用Layer2Rollup(比如Arbitrum).在Celestia等項目的成熟過程中,我認為未來會有好幾倍的新Rollup被構建出來.

除此之外,Cosmos上的App-L1,Avalanche上的Subnet也會層出不窮.

無論是現有的應用協議轉變成App-chain(類似Uniswap可以直接變成Unichain),還是應用直接以App-chain的形式啟動(dYdX以App-rollup啟動,轉變成App-L1),最終都意味著未來一兩年內可能會有幾十個新的鏈(L1,App-chain,App-rollup,Subnet).

Uniswap為什么一定會轉變成一條單獨的應用鏈.

Uniswap協議收取的七日平均費用僅次于以太坊主網,是BSC、Aave、Bitcoin、GMX的總和.作為這么一個擁有穩定收益、運行良好、人人使用的AMM協議,Uniswap為什么可能會從鏈上Protocol變成App-chain呢?

對于Uniswap來說主要有四個好處:

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dForce：攻擊者已返還全部被盜資金，即將公布資金分配細節:2月13日消息，DeFi協議dForce發推表示，攻擊者已將被盜資金全部返還給Arbitrum和Optimism上的項目多簽地址，所有受影響的用戶都將得到補償，官方將在未來幾天內公布資金分配的細節。此外，dForce已與攻擊者進行了對話，已同意提供賞金，并將放棄所有的調查和執法行動。

此前金色財經報道，dForce于2月10日遭到黑客攻擊，黑客獲利約365萬美元，包括Arbitrum上1236.65枚以太坊和719,437枚UX以及Optimism上1,037,492枚USDC。[2023/2/13 12:03:51]

UNI代幣本質上是個MemeCoin,目前只能用于治理.這對UNI持有者來說,極大程度上UNI的價值無法直接捕獲Uniswap協議和生態的增長和收益.根本原因我認為主要還是監管的問題.由于產品本身的功能比較敏感,為了合規,Uniswap的組織架構也比較特殊.

UniswapV2和V3都有ProtocolFee的概念,但現在這個FeeSwitch沒有被通過治理方式來打開.如果打開,那么直觀來說,一年可以直接給UNI持有者帶來幾億美元的收益(不考慮對LP收益和流動性的副作用).這對UNI代幣的價值來說是一個巨大的加成.

同時Uniswap如果變成一條PoS的鏈,那么UNI代幣可以作為質押代幣與gas代幣,對UNI的價值捕獲可以起非常積極的作用.

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對于一個UniswapPool來說,最直觀的兩個參與者就是用戶和LP,但是對于整個協議的使用來說,參與者還包括網絡節點以及MEVBots.

Jordan Belfort：比特幣是一種長期的對沖工具:金色財經報道，“華爾街之狼”Jordan Belfort建議投資者將比特幣視為對沖通貨膨脹的長期工具。他說：“如果你拿三年或五年的時間，如果你沒有賺錢，我會感到震驚，因為比特幣的基本面真的很強大。”

Belfort說，比特幣的供應是有限的，隨著通貨膨脹率的不斷上升，總有一天，比特幣將開始更像一種價值儲存，而不像一種成長股。（雅虎財經）[2022/7/5 1:52:23]

對于一個用戶來說,進行一筆Swap需要很多方面透明與不透明的手續費:

SwapFee:付給LiquidityProvider.~0.171%.

GasFee:付給以太坊網絡節點.~0.235%.

MEVTax:付給MEVBots與以太坊網絡節點(上圖中50%以上的交易量都是MEVBot,他們偷偷搜刮用戶的收益).~0.254%.

這些費用加在一起與中心化交易所對比,是很高的.

對于這三個Fee來說,Uniswap目前其實是沒有辦法直接調控的.

但是如果Uniswap轉變成App-chain,那么就可以直接對GasFee與MEVTax進行優化:

GasFee:付給UNI網絡節點.<0.235%

MEVTax:付給MEVBots與UNI網絡節點.同時可以通過新的機制來減少MEVTax總和.<0.254%

這樣之后,Uniswap可以掌握對手續費和協議經濟機制的主動權,通過治理等手段來對經濟機制進行主動調控.

c)交易體驗

如果作為一條獨立的App-chain,那么Uniswap完全可以通過新的技術來進行協議的構建,而不需要考慮EVM兼容、通用合約部署等技術維度.所有的鏈上體驗都直接賦能給協議的功能與協議周邊生態的構建.

JGN即將推出DeFi for Good 慈善平臺:4月1日消息，官方公告，Juggernaut (JGN)即將上線全新生態DeFi for Good 慈善平臺，“JGN為發揚戰爭中的人道主義精神，為戰亂國家捐贈了價值 5 萬美金$JGN，表示對人道主義的關懷和敬意。

當前JGN已經獲得高盛集團（加拿大）、澳大利亞SFIP基金、幣安 “種子基金”、軟銀集團（UK）、AVAX基金、LD Capital等多家機構戰略投資。[2022/4/2 13:59:37]

對于用戶來說,可以體驗到:

更高的TPS:鏈可以專門對交易等操作進行優化.

更低的手續費:更低的MEVTax更低甚至像未來的dYdX一樣為0的GasFee.

更好的整體系統:生態會更加垂直地被構建,一切都為了鏈與Uniswap本身.

d)應用主權

就像dYdX從StarkEx出逃一樣,Uniswap如果變成一條App-chain,那么就可以聚集以上的優點,對自己的代幣、整個協議的功能與升級、整個網絡與協議的治理、整個生態的構建與基礎設施掌握更多的主動權.

e)App-Rollup的附加特性

如果Uniswap變成一個基于以太坊的App-rollup,那么就有更多的優點了,比如性能可以更大程度地提高,整個鏈的構建更加快捷與輕量級,且也不會與以太坊的生態離得太遠.

但是對以上其他幾個優點可能有削弱,比如還是需要把大部分的價值(占L2總Cost的~60%)都作為DAFee返還給Layer1,GasFee的支出沒有辦法更加顯著地減少,如果單Sequencer的情況下,那么就意味著大部分的MEVTax都被它捕捉了.

Vitalik親自取名的應用,它與以太坊綁定地非常深,如果從以太坊主網內“逃離”,那么必然受到很多以太坊方面與用戶的阻力.

Forbes與Winklevoss兄弟合作，在NiftyGateway拍賣雜志封面NFT:4月8日，Forbes與加密交易平臺Gemini創始人Winklevoss兄弟合作，于NFT交易平臺NiftyGateway平臺拍賣雜志封面NFT，拍賣所得將捐贈給保護記者委員會和國際女性媒體基金會。詳情見原文鏈接。[2021/4/8 19:57:12]

同時,Uniswap最大的價值是在一個全球性的無需許可的最大的去中心化網絡(以太坊)無需許可地發行資產(ERC-20),如果它變成是在自己的鏈上發行資產的話,吸引力會稍微小一些.相比之下,dYdX這種專用的TradingPlatform做應用鏈的意義更大一些.

b)互通性

回到我們一開始所說的觀點,之后會有幾十條新的App-L1,App-rollup,App-subnet.如果都變成鏈,形成自己的網絡,那么和Web2的網絡的區別就更小了…

同時我認為這些App-chain中的App-rollup很多都會變成SovereignRollup.那么它們就沒有了以同一個Layer1底層搭建自帶的Trust-minimized橋梁(或者),從而以其作為互通層.它們需要通過Cevmos等架構來通過TrustedBridge與其他Cluster或者帶IBC網絡實現互通,架構上沒那么簡潔,同時概念也比較新.

這個事情我認為確實看上去非常好,但是真正工程實現上來說會非常麻煩.本身以太坊上的SecuredRollup就只需要構建自帶的L1-L2Bridge就可以,但是現在卻需要EvmosSettlementLayer與其他網絡(或者幾個Evmos之間互相)構建橋梁.

3.應用鏈與多鏈時代的互通性解決方案

互通性問題的例子,以Uniswap為例,極端情況下,如果它的主體變成鏈,大家要獲取最佳的報價可能得在Swap的時候先跨鏈到它上面再Swap再跨回來.

dForce上線穩定資產閃兌功能:dForce團隊表示，交易系統現已上線，初期將支持穩定幣之間的閃兌，后續會提供其它穩定資產兌換。目前支持的穩定幣包括 USDx，USDT，HUSD，BUSD， USDC，PAX，TUSD，DAI。[2020/5/18]

對于應用鏈多鏈時代的互通性的解決方案,我想到的最有效果幾個方案:

a)復制粘貼

1.每個鏈上都主動Fork重點協議

也就是延續現在Uniswap所采用的方案,在每個鏈上依舊部署一個新的Uniswap協議.自己的App-chain則作為一個專用于交易的Add-on.這其實也是類似USDT,USDC等資產的做法.

這個做法其實可以說是沒解決問題,沒解決互通性,只是把自己克隆了好幾份,每一個協議都擁有割裂的流動性和交易活動.它們只是都以Uniswap的名字來運行.

然而,這個方案其實我是比較贊同的,并不反對.因為Web2系統中流動性也是一樣分散的,或者說麥當勞也是在各個城市Fork(雖然它肯定沒必要做自己的“App-chain”).

b)創建鏈接

1.每個鏈都接入IBC

每個應用鏈(和鏈)都接入IBC是一個非常簡單粗暴的方案,可以直接地解決互通性問題.

這個方案的缺點就是:

現有的鏈不一定能直接連(比如以太坊要連接IBC的話就需要ZK),Cosmos鏈性能不一定夠(所以App-rollup)

用戶體驗實際上還不如前一個方案(雖然IBC很快,但是來來去去還是要十幾秒,所以兩種方法可能需要結合)

2.每個鏈上都有Trust-minimizedBridge

我們直接忽略并非Trust-minimizedBridge的互通方案,要做到互通且安全,那么就需要LightClientBridge(本質上原理和IBC一致),或者L3之間的TrustlessBridge.

這個方案的難點主要是各種驗證(Validator,Signatures)的開銷太大,沒法鏈上(EVM)進行.但是驗證ZKP的開銷更小,因此最近有很多家在做ZKLightClient.

對這個方向我非常認同,但是實現難度比上一個還要大,是很長久的解決方案.

4.總結

鏈上應用轉變為應用鏈絕對是大勢所趨,能帶來更好的主權、代幣價值捕獲、鏈內的體驗提升.

然而,幾十條新增的鏈會創造流動性割裂和互通性問題.要想解決這個問題,要么通過Fork基礎設施到不同鏈上,要么接入可信互通協議.

應用鏈的火熱代表著區塊鏈或許走上了Web2時代應用“各自為政”的道路,但依舊沒有改變去中心化和公開透明的大方向.

關于ForesightVentures

ForesightVentures押注加密貨幣未來幾十年的創新歷程，旗下管理多支基金：VC基金、二級主動管理基金、多策略FOF、特殊目的S基金「ForesightSecondaryFundl」,總資產管理規模超過4億美元。ForesightVentures堅持“Unique,Independent,Aggressive,Long-term”的理念，通過強大的生態力量為項目提供廣泛的支持。其團隊來自包括紅杉中國，中金公司，谷歌，比特大陸等頂級金融和技術公司的資深人士。

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