比特幣:回顧以往的減半：比特幣價格會立即飆升的理由是有瑕疵的

長期以來，人們一直將比特幣（BTC）的區塊獎勵減半視為推動比特幣在2020年上半年短期價格走勢的樂觀因素。然而，歷史數據表明，比特幣產量減半并不一定與比特幣價格立即飆升同時出現。

在比特幣網絡上，礦工打包記錄比特幣交易的區塊，利用算力來驗證和確認支付數據。通過具有ASIC挖礦芯片和精密設備的大型挖礦中心，礦工消耗大量電力和付出極高的維護成本來挖比特幣。個體或小型礦商都可以通過礦池來挖比特幣，也就是一群礦工通過貢獻其算力來挖比特幣區塊。

每四年挖比特幣的獎勵減半，使礦工的收入下降50％。礦工通常會準備六到十二個月的現金儲備作為緩沖，以確保即使減半后比特幣的價格下跌，他們的業務也能得以維持。

歷史數據怎么說？

2012年11月28日，比特幣網絡出現了第一次減半。當時，只有少數的主流加密貨幣交易所可以進行比特幣交易，而且購買比特幣仍然相對困難。因此，許多分析師認為，2016年之前（當時交易所數量有限）的市場數據可能并不可靠。

Mobius Finance推出2021年以太坊歷程回顧得分活動:1月1日，據官方消息，去中心化多資產協議MobiusFinance宣布推出2021年以太坊歷程回顧得分活動，分數最高的前5名用戶每人將獲得200美元作為獎勵。用戶可在指定頁面輸入錢包地址，生成報告后下載并轉發即可參與。

據悉，目前以太坊創始人Vitalik Buterin和FTX創始人兼CEOSBF均為84分，三箭資本CEOSuZhu獲得88分。此前報道，2021年11月，MobiusFinance正式上線Polygon主網。[2022/1/1 8:18:19]

BTC USDT 月線圖  來源:TradingView

ETC Labs發文回顧51%攻擊事件：并不打算回滾任何交易:8月11日，ETC Labs官方發文回顧總結近期51%攻擊事件。官方表示，首先在攻擊期間，官方與礦工及交易所保持聯系，就攻擊事件提供建議，要求暫停存取款，并確保使用Geth或Besu核心客戶端。其次，官方就攻擊事件作出相關聲明：1.指責向攻擊者出售算力的礦池并不合理。雖然礦池可以改進系統鼓勵礦工誠實行為，但并不對整個網絡安全負責。2.指責ETC鏈本身也不合理。ETC協議是完全按照其設計在運行，惡意礦工挖出的區塊根據共識規則是有效的，只不過其總體算力占比最大。因此，針對此次事件，官方并不打算回滾任何交易。官方強調稱，所有的PoW鏈都很容易受到攻擊。不要只關注ETC受攻擊，需要認識到這是任何PoW鏈普遍的弱點。無論哪個社區都應該共同努力減少安全風險。最后，官方表示，ETC正在實施一系列措施以防止攻擊再次發生：1.正在建立更健全的監測和快速反應系統，以此提早預警。2.正在研究一種新的挖礦算法，以減少攻擊可能性，并限制攻擊破壞性。3.正與礦工、礦池建立合作關系，提高算力鼓勵誠實挖礦行為；4.正與Kobre & Kim律師事務所、以及CipherTrace合作，協助進行刑事調查。5.ETC將繼續堅持其理念，繼續進行技術開發。[2020/8/11]

在2012年首次減半之后，比特幣價格用了大約11個月才進入拋物線式上漲階段，以確保了持續的上漲勢頭。2012年11月，比特幣在Bitstamp交易所上的價格徘徊在12美元左右。2013年11月，比特幣價格攀升至1,100美元，漲幅達7,562％。

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比特幣網絡的第二次減半發生在2016年7月。比特幣價格從1,100美元急劇下跌后，穩定在600美元左右。然后，比特幣價格在2017年5月，也就是減半發生后恰好11個月（與2012年一樣），開始出現強勁反彈。因此，過去兩個減半表明，在減半發生后10到11個月，比特幣的價格往往會出現垂直上漲，但不是在比特幣減半后立即上漲。

回顧丨上周比特幣鏈上總轉賬費大幅提升70%，鏈上交易量四連升:根據火幣區塊鏈大數據周度數據洞察，上周比特幣鏈上交易量為947.7萬個BTC，連續四周上升；鏈上交易筆數為132萬筆，較前一周稍低；平均每筆交易量較前一周提升9.2%。上周比特幣TPS稍有下降，僅2.18筆；鏈上轉賬費大幅提升，總費用達229BTC，平均每筆手續費為0.00017BTC，較前一周提升70%。[2018/6/25]

為什么比特幣價格會在減半數月后反彈？

大型礦商傾向于在區塊獎勵減半之前最多儲備12個月的現金作為緩沖，因為在挖礦收入減少之后BTC價格始終存在下跌的風險。但是，小型礦商沒有財力或資源來為減半提前做好準備。

各種數據（包括Digital Assets data 21-Day Miner's Rolling Inventory）都表明，最近幾周礦商賣出的BTC數量超過了他們的挖礦量。正如大型投資商Joe007（可能是Bitfinex上最大的鯨魚）所暗示的那樣，礦商賣出BTC的可能性尚未被市場消化。

趙長鵬發文回顧幣安系統維護事件:趙長鵬發布長文回顧了前兩日幣安維護過程中的細節：2月8日上午在進行數據庫遷移時，由于硬件故障導致數據被破壞，而在重新同步時面對了巨大的數據量導致同步變慢；團隊連續工作34個小時；官網同時受到嚴重的DDoS攻擊。此前幣安從2月8日8時許開始維護，直至2月9日18時才重新開放交易。[2018/2/11]

當小型礦商繼續賣出其比特幣時，加密貨幣交易市場面臨越來越大的拋售壓力。一些礦商傾向于通過場外市場出售加密資產。然而，久而久之，場外交易數據也會反映在加密貨幣交易市場上。

3月中旬，Joe007警告稱，隨著減半時間的臨近，“過度杠桿化的礦商”將會受到難以置信的傷害，這可能導致一些礦商投降，并最終通過交易所和場外交易平臺拋售比特幣。

為什么投資者預測比特幣價格會在減半后上漲?

人們普遍預期5月份區塊獎勵減半后，比特幣價格短期內會上漲的主要原因是，正如TradeBlock的研究負責人約翰·托達羅（John Todaro）在2020年早些時候表示的那樣，比特幣挖礦的盈虧平衡價格會上漲至12,000至15,000美元之間。許多投資者推測，由于比特幣的挖礦成本為12,000美元，因此在減半后將比特幣的價格提高至12,000美元以上是合乎邏輯的。

雖然比特幣價格最終可能會在未來進入12,000至15,000美元的區間，但大型礦商正準備大量緩沖現金，以應對減半后比特幣可能出現的價格下跌。

Todaro的研究還發現，比特大陸和嘉楠科技等大公司一直在開發更新的挖礦設備，這也是計算挖礦盈虧平衡價格的一個變量。根據TradeBlock的研究，高效的挖礦設備以及更便宜的電力和資源可以大大降低挖礦的盈虧平衡價格，即使是在減半之后。

對于擁有緩沖現金和資源以快速獲得新挖礦設備的大型礦商而言，通過自動調整最終降低挖礦難度使其有可能在減半后的最初幾個月維持其業務。

比特幣接下來的表現會怎么樣?

如果比特幣的價格趨勢遵循歷史表現，如2012年和2016年所呈現的，那么比特幣應該在2021年年中大幅上漲，距離5月份進行減半還有10到11個月。因此，在未來幾個月內，比特幣價格很有可能會保持在遠低于挖礦盈虧平衡價格的水平。

然而，根據歷史數據和鏈上研究，比特幣網絡的哈希率可能會反映挖礦收入的下降，從而導致“死亡螺旋”，這會嚴重降低比特幣網絡的安全性。這一流行理論尚未被證明是準確的。盡管距離減半還有一個月，但比特幣網絡的算力僅下降至2019年12月的水平。由于在過去兩年中，比特幣網絡的算力一直在創下歷史新高，因此比特幣減半對算力產生顯著的巨大負面影響的可能性很小。

來源：Blockchain.com

BitMEX的一項研究發現了各種可能發生的情況，例如：“減半對網絡算力的影響更大，導致算力下降47％”，或者 “減半僅導致網絡算力下降12％”。

這意味著即使比特幣的價格仍然低于挖礦成本，并在接下來的三到四個月保持這種現狀，并且考慮到大型礦商往往會提前準備以及算力很少大幅下降，所以在算力開始反映挖礦成本之前，比特幣網絡的算力可能會保持穩定。

比特幣減半可能會在短期內嚴重影響過度杠桿化的小型礦商，就像比特幣價格下跌會嚴重影響過度杠桿化的交易者一樣，因為減半不太可能立即引發比特幣價格飆升。但是從中長期來看，預計比特幣網絡和挖礦生態系統的基本面將保持強勁。

盡管市場低迷，加密貨幣市場停滯不前，但礦業領域的小型和大型收購仍在進行，如2020年3月30日以280萬美元收購加拿大魁北克的一個比特幣挖礦中心。這表明礦商預計全球加密貨幣挖礦行業短期會出現下滑，但從長期來看會有所回升。

文：JOSEPH YOUNG

編譯：Zion

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