ETH:利好出盡？加密市場還要跌多久？

自以太坊開始進入合并以來，加密市場持續下行。

據OKX行情顯示，昨日BTC逼近18000美元大關，最低跌至18235美元，創下近三個月最低水平；ETH短時跌破1300美元，最低跌至1280美元，創下近兩個月最低價。其他山寨幣也都有不同幅度的跟跌表現。

截止發稿時，BTC和ETH報價分別為19209美元和1350美元。

將時間倒回至一個月前。8月28日BTC跌破20000美元后，市場一直處于震蕩行情中。9月7日，震蕩結束，再次開啟下行趨勢。比特幣一度跌破19000美元關口，當日最低價為18505美元。比特幣的下跌，也導致一眾主流幣和山寨幣下行。此前在比特幣震蕩時一路走高的主流幣紛紛超跌，9月7日當天，ETH最低跌至1485USDT，24最大跌幅7.55%，較高點下跌11%之多。其余主流幣以及各DeFi代幣普遍跌幅在7%左右。

外媒：阿根廷開始對以美元購買的商品征稅，或利好穩定幣:Decrypt發文稱，由于阿根廷中央銀行無法滿足該國對美元的需求，該國已對所有以美元購買的商品征收35％的新稅。因此，阿根廷人可能會在DAI等穩定幣中尋找美元替代品。據悉，DAI昨日在當地交易所的交易量和價格均出現飆升。[2020/9/18]

此時，距離ETH2.0合并還有一周時間，市場普遍押注ETH2.0合并成功。所以，市場在經歷了短暫的下跌之后，很快就迎來了上漲行情。在以太坊合并前，BTC上漲20%左右，觸及三周高位，市場迎來小幅反彈。ETH也上漲10%左右，突破了9月以來的最高點。大量早期DeFi龍頭項目再次開始上漲，由AAVE、CRV、LINK等領銜，其上漲步調與ETH2.0合并保持一致。

聲音 | Morgan Creek創始人：Libra意味著全球近三分之一國家將使用加密貨幣 極大利好比特幣:Morgan Creek（摩根溪）創始人Anthony Pompliano發推文稱，Facebook的聲明（穩定幣白皮書）中最重要的部分是，每一位Facebook用戶最終都會得到一個數字錢包。（這意味著）全球近三分之一的國家將使用加密貨幣。這對比特幣來說是非常樂觀的。[2019/6/18]

但好景不長，伴隨著CPI數據的披露，投資者開始處于觀望狀態。

9月13日，美國公布8月CPI是8.3%，不及市場預期的8.1%。在差于預期的宏觀經濟數據公布后不久，美股也出現低迷，以科技股為主的納斯達克綜合指數期貨應聲下跌3.6%。

分析 | 潛在利好促使NEM上漲:金色盤面分析：NEM——新經幣，市值榜第16位，過去24小時漲幅15.85%，作為一個迷失的十億市值俱樂部成員，NEM再次崛起確實有些突然，不過我們看到有消息說在年底前會有新的企業版上線，項目落地對于項目的發展形成潛在利好，所以價格提前反應也就在情理之中。提醒投資者理想看到價格波動，市場有風險，需要做好風險控制。[2018/11/13]

加密貨幣市場也隨之調整，BTC反彈開始放緩，在短暫回升至22800美元后，開始大幅回落，抹去了前3天的漲幅。

而此時，以太坊合并這種圈內的利好預期也無法抵抗宏觀大勢。雖然在合并前期，不少投資者為了分叉幣的空投預期囤了一些ETH，但同時，市場做空ETH套保的力量也很強，幣安上EHTUSDT永續合約的資金費率一度創下14個月以來新低，Aave上的資金利用率也一度達到100%。

招商證券：各大互聯網公司在區塊鏈技術上的頻頻布局 給區塊鏈概念帶來利好:招商證券認為，雖然2017年比特幣迎來了火爆行情，但當時并未給區塊鏈概念本身帶來太多的關注度。而近期各大互聯網公司在區塊鏈技術上的頻頻布局對于區塊鏈在我國的市場培育和推廣將起到積極作用。通過各大互聯網公司的傳導，區塊鏈的受眾面將逐漸從小眾的極客玩家們向普羅大眾推廣。但從目前看，各大互聯網公司試水的區塊鏈應用依舊以發行“代幣”或實現“積分管理”的類型為主，功能相對單一，依舊處于初級階段。而區塊鏈真正的潛在應用空間（金融、政務、醫療等）還很巨大，尚需時日慢慢挖掘，短期內看尚不具備大規模落地條件。

招商證券建議從具備“技術開發能力”與“應用及場景”這兩個維度篩選標的，推薦：1）“技術和場景”受益標的：恒生電子、金證股份、新大陸、贏時勝；2）加解密相關標的：飛天誠信、衛士通。[2018/1/10]

合并成功進行后，或許是投資者看到形勢如預期般穩定，便紛紛平掉空單，幣安ETHUSDT永續合約的資金費率已由合并前的近-0.5%調至-0.24%；Aave上借出的ETH也在合并完成后陸續歸還，資金利用率下降至75%以下。此時合并利好落地、分叉幣的熱度消退，ETH現貨市場也面臨一定拋售壓力。部分投資者賣出現貨，市場上ETH價格一路下跌。

此時，“PoS加密貨幣或被認定為證券而受聯邦證券法規約束”的言論再增一絲恐慌情緒，整個加密市場又開始了下跌。

據幣Coin9月19日數據，過去24小時全網共計爆倉15.5億美元，共有19萬人成為爆倉受害者，最大單筆爆倉1.5億美元。受此影響，整個加密市場市值，也在過去2天縮水超過300億美元。

極端行情的出現，也導致MakerDAO一金庫在ETH價格約為1284.684美元時面臨約330萬DAI債務的清算風險。

站在今日看，自合并結束后，ETH下跌了28%，最低跌至1280美元。BTC下跌20%左右，兩者都在9月19日觸及近期最低點。

面對如此行情，社區用戶吐槽：ETH一夜之間變成了更糟糕的Cardano版本……原來合并就是我的錢包和別人的合并了……

對此，加密數據公司Kaiko的研究分析師RiyadCarey表示：“突然的價格暴跌看起來像是「買謠言，賣事實」的反應。我們看到市場深度下降和價差增加，這可能會導致更大的價格影響。”

對于Crypto后市，是會跌跌不休，還是強力反彈，不同的機構也持兩極態度。

BloombergIntelligence的高級商品策略師McGlone表示：“美聯儲的行動將繼續抑制投資者情緒，BTC、ETH和更廣泛的加密行業可能會出現進一步的市場大屠殺，ETH可能會跌至1,000美元，甚至更低。”

樂觀派代表——VanEck的數字資產研究負責人MatthewSigel則表示：“很明顯，在ETH2.0合并后，那些在市場上的人正在做出承諾并鎖定流動性的，這種趨勢可能會隨著時間的推移而持續下去，所以我認為，盡管價格走勢如此，但早期的結果還是相當令人鼓舞的。”

不過，主流幣行情早已無法獨立于全球經濟情況，因此，我們更偏悲觀，即在未來幾個月主流幣很難飆回到歷史高位，投資者應一如既往地在保持信心的同時謹慎操作，降低杠桿。

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