DEF:美聯儲研究論文警示CeFi和DeFi未來風險

本文來自?The?Block，原文作者：MichaelMcSweeney

Odaily星球日報譯者?|念銀思唐

兩篇論文，探討了與加密行業相關的兩個主題：DeFi和數字資產對金融穩定的影響。

美聯儲研究部門上周發表了兩篇論文，探討DeFi以及數字資產對金融穩定的影響。

美聯儲及其領導層一直在推動對加密行業進行更多監管，尤其是在該行業與更廣泛的金融領域有所關聯的背景下。其關于金融穩定的論文觸及了監管，作者建議對處理客戶資金的公司進行更嚴格的監管。

美聯儲喬治：加息過快會帶來風險 不能操之過急:10月14日消息，美聯儲喬治表示，美聯儲應該將利率上調至限制性水平以遏制通脹，但也要注意避免操之過急。“雖然預期加息不得不保持一段時間，但我確實認為太快將利率調至新高存在風險，” George周五在線上演講中表示。 “行動太快會破壞金融市場和經濟，最終傷及自身。”[2022/10/15 14:28:14]

“在適當的情況下，監督、全面披露以及資本和流動性要求可以提高數字資產生態系統內實體的彈性，”該論文稱，“例如，在數字資產生態系統中充當散戶對手方的中心化加密實體通常不受資本、流動性或全面披露要求的約束。”

美聯儲布拉德：美國失業率可能飆升至30%，甚至比大蕭條期間更高:美聯儲布拉德：美國失業率可能飆升至30%，甚至比大蕭條期間更高。（金十）[2020/3/25]

該穩定性論文的結論是，加密生態系統“容易形成金融漏洞”，但隨后補充說，“金融穩定風險并不廣泛，因為數字資產生態系統不提供重要的金融服務，其與傳統金融系統的互聯性有限。”

不過，作者指出，這種風險在未來可能會增加。

聲音 | Ikigai創始人：美聯儲在利率和回購市場上的行動利好比特幣:Ikigai資產管理公司創始人兼首席投資官Travis Kling接受采訪時表示，美聯儲在利率和回購市場上的行動對比特幣而言是很重要的利好：“有各種跡象表明，美聯儲和全球其它央行將施行極度寬松的貨幣政策。此前消息，有分析指出，因全球經濟發展放緩，至少19家中央銀行和區域金融監管當局宣布將實施貨幣量化寬松政策，比如大幅消減利率。據悉，目前已表示實施貨幣量化寬松政策的國家有日本、美國、歐洲、韓國、俄羅斯、印度、泰國、英格蘭、澳大利亞、新西蘭、巴西、墨西哥、印度尼西亞、南非、土耳其、菲律賓等。從歷史來看，央行大幅降息是一個警示信號，表明經濟可能會走向令人不安的時期。過去人們總是通過黃金等避險資金來對沖通貨膨脹和法定貨幣貶值。如今貴金屬和加密貨幣都受益于不穩定經濟前景，許多人已經開始尋求加密貨幣等替代品，希望可以保護自己財富免受金融系統不穩定的影響。[2019/10/19]

“如果數字金融系統與傳統系統的聯系更加緊密，或者擴大其提供的金融服務，金融穩定風險可能很快就會變得實質性。”他們在論文中寫道。

DeFi成為焦點

論文“去中心化金融：變革性潛力和相關風險”提供了DeFi生態系統的廣泛概述。它指出了加密行業的顯著增長，同時強調了其對于長期穩定風險可能帶來的影響。

“自比特幣誕生以來，在公共、無許可的區塊鏈上提供金融服務已經取得了長足的進步，但DeFi尚未達到具有系統重要性的地步。”作者寫道，“然而，此類區塊鏈角色的快速增長表明，如果此類活動變得具有系統重要性，政策制定者應該開始認真考慮可能出現的一系列金融穩定問題。”

研究者們得出以下結論：

“當政策制定者決定允許哪些資產基于公共無許可區塊鏈創建時，有證據表明，DeFi將不顧監管問題，迅速利用任何和所有有利可圖的機會。此外，在公共區塊鏈演變為提供以加密貨幣計價的全方位服務的場景下，監管當局可能缺乏必要的工具來確保其遵守法律和法規。事先深思熟慮的政策可能會減少來自DeFi不可避免的金融穩定受影響的范圍。”

這兩篇論文的發表都建立在美聯儲研究團隊迄今已公開的研究基礎之上。過去的話題包括更廣泛使用穩定幣的潛在風險和回報，以及美國居民的加密貨幣習慣。

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