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NFT:流動性不足讓NFT市場進入冷卻、低吸的機會來了?

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近來NFT市場持續低迷,交易量連續下挫屢創新低,NFT周交易量達76,637枚ETH,創歷史新低,已連續13周低于15.3萬枚ETH。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

與此同時,交易量下跌也伴隨著NFT價格的下跌,BAYC的地板價從153.5ETH的歷史最高值下跌至不足70ETH,跌幅超過了54%。地板價的下跌觸發了NFT抵押借貸平臺BendDAO的清算拍賣機制,8月18日BAYC首次在BendDAO上被清算拍賣,隨后幾日的地板價持續下跌觸發了更多的BAYC開始被清算。

同時大量原本在BendDAO為ETH借貸池提供流動性的資金也迅速撤離,短短四日,ETH借貸池中ETH的余額便從16,000多萬枚跌至最低僅剩0.58枚,幾乎被提空。NFT借貸龍頭BendDAO深陷流動性危機,一直在NFT市場獨占鰲頭的BAYC被清算,「NFT市場將要開啟死亡螺旋」、「NFT的次貸危機要來了」等言論甚囂塵上,一時之間恐慌迅速蔓延。

Balancer敦促部分LP盡快移除流動性:金色財經報道,Balancer敦促其部分流動性提供者(LP)盡快從五個資金池中提取資金。Balancer表示,為避免即將公開披露的問題,已將部分Balancer池的協議費用已設置為0,目前正常運行。

但因部分流動性池中相關問題無法被解決,Balancer 敦促部分 LP 盡快提取流動性,包括以太坊主網上的 DOLA / bb-a-USD(當前鎖倉額 360 萬美元)、Polygon 上的 bb-am-USD/miMATIC(鎖倉額 9000 美元)、Optimism 上 Beethoven X(由 Balancer 驅動)的It's MAI life(鎖倉額 110 萬美元)和Smells Like Spartan Spirit(鎖倉額9萬美元)以及Fantom上Beethoven X的Tenacious Dollar(鎖倉額160萬美元)。[2023/1/7 10:59:30]

BendDAO形成大量壞賬的過程

Kava 11流動性質押主網發布時間更新為10月26日:10月12日消息,據Kava Network官方推特,Kava 11流動性質押主網發布時間更新為10月26日。[2022/10/12 10:32:11]

按照Bend協議設想的正常情況下,觸發清算拍賣后只有兩種「樂觀」的流程:

1.理想情況下的流程:借款人在48小時情況下償還貸款、利息并補交罰款,然后贖回其NFT;借款人未還款贖回,最終由拍賣中出價最高的投標人來償還債務并獲得這個NFT。

2.不理想情況下的流程:由于短期價格劇烈波動,短期內借款人未還款贖回且無人參加拍賣,則只需等待,要么等待未來借款人會還款贖回,要么等待未來市場價格回升后,有清算人參與拍賣。

而目前的情況是:

由于NFT市場遇冷,NFT的地板價持續下跌,這造成了后續可能會出現更多的NFT出發清算拍賣流程,對市場信心不足或恐慌的貸款人選擇將大量ETH流動性撤出BendDAO的借貸池,根據Dune數據,短短四日,ETH借貸池中16,000多萬枚ETH幾乎被提空,擠兌最嚴重時,池子中只有0.58枚ETH。

PancakeSwap Farms TRX-BNB、BTT-BNB和WIN-BNB LP礦池,流動性資金已突破8400萬美金:據PancakeSwap平臺最新數據,PancakeSwap Farms TRX-BNB、BTT-BNB、WIN-BNB LP礦池,流動性資金突破8400萬美金!據悉,PancakeSwap已正式上線質押CAKE得TRX、BTT、WIN以及提供TRX-BNB LP、BTT-BNB LP、WIN-BNB LP得CAKE挖礦活動。此外,在幣安交易所可以把波場版的TRX、BTT、WIN置換成幣安版(BEP20-BSC)的對應代幣。[2021/5/10 21:45:05]

與此同時,很多NFT的地板價已經快速跌穿其債務價格,受到拍賣規則的限制,大部分處于清算拍賣的NFT要么無法出價要么無利可圖,失去套利動力的清算人選擇持幣觀望,這導致了大量NFT沒有人參與拍賣,進一步加劇了這次流動性擠兌。

MDEX CTO SKY:用戶在參與DeFi流動性挖礦時需要注意四點:4月1日下午,火幣錢包聯合金色財經舉辦了主題為《DeFi時代如何做更好用的錢包?》的線上AMA問答,在被問及如何看待使用 DeFi 協議和參與流動性挖礦面臨的各種風險時,MDEX CTO SKY為用戶給出以下四點建議:

首先,所有參與的協議必須是經過安全審計的,如果一個創新團隊連審計都不愿意做,或者審計都沒做好就要上線,這是非常危險的。

第二,合約開源,開源的合約以便更多社群用戶對產品進行監督,如果有問題的合約也能更快找出問題及時補救。

第三,需要對投資標的本身進行審核衡量,要了解項目的具體操作方法,任何時候要有風險意識,投資如同開車,看前路,也要時不時看后視鏡。

最后,如果可以最好有兩個或多個錢包地址,用戶可以將資產分散布局。[2021/4/1 19:38:00]

流動性不足讓NFTFi應用難以運轉

作為NFTFi的代表協議,BendDAO此次遭遇擠兌危機,嚴重打擊了業內對NFT衍生金融產品的信心。人們開始意識到,在NFT交易市場,最可怕的不是價格暴跌,而是流動性的潰散。

從BendDAO的機制來看,它效仿了Aave等主流的DeFi借貸協議,即用戶超額抵押資產,借出其他資產。等到抵押品價值下跌到一定閾值時,觸發清算,協議會自動賣出抵押物,來償還借款。

然而,這套在DeFi行之有效的業務邏輯,卻在NFTFi中失效了。由于NFT無法如同質化dai幣一般立即在市場出手,在流動性較差的市場環境下,「清算」成為了偽命題,如若外界對NFT抵押品后續的市場走勢悲觀,很可能出現無人接手抵押物的情況,導致抵押品砸在協議和出借人手中。

與此同時,BendDAO的機制設定進一步降低了市場接手抵押品的積極性。

根據BndDAO的機制,拍賣參與人員的ETH需要鎖倉48小時,且拍賣出價需大于NFT地板價的95%。這意味著,即便拍賣成功,拍賣參與人可能最多僅有5%的獲利空間。而獲得這5%利潤的前提是,拍賣完成后可以立即將NFT以當前的地板價出手。然而,由于BendDAO中支持抵押的藍籌NFT大多價格昂貴,多數散戶投資者無力參與,它的流動性注定不會很高。

另外,在ETH本身波動劇烈的情況下,BendDAO要求鎖倉48小時ETH,也會讓拍賣人產生猶豫心理。畢竟,誰也無法預料鎖倉期間ETH的走勢情況。

為了脫離當前的困境,BendDAO在8月22日發布了一項新提案,其中提出將清算閾值由90%逐步降低至70%,拍賣周期由48小時調整為4小時,并取消「首次投標要高于地板價95%」的限制。截至8月23日下午5點,該提案獲得了97.13%的支持率,大概率將被通過。

這個難以兩全的提案正是當前NFTFi面臨尷尬的縮影。在任何一個金融市場,流動性通常都是金融應用發揮效能的基礎,但在缺乏流動性的NFT市場中,實現快速交易和簡單的借貸都舉步維艱。

推特用戶「CryptoXavierLee」分析稱,2021年,經常出現某個NFT項目的交易額超過總市值,這是市場數據健康的表現。而在今年下半年,NFT的市值看似比2021年高,但流動性與同期相比更低。「看似繁榮的高市值背后本質是NFT發行泛濫,但市場并沒有足夠的流動性支撐。」

如今,NFT市場仍未有好轉的跡象。根據DuneAnalytics的數據,OpenSea平臺以太坊鏈上NFT的單月成交量已由今年1月的48.57億美元于7月銳減至5.28億美元,8月初至今,該數據僅為3.68億美元,幾乎回到了NFT剛興起時的水平。

NFT越來越多,交易量卻越來越少,供大于求的市場現象表明,NFT的炒作潮趨于冷卻,人們不再愿意花費大價錢為一張張「圖片」買單。流動性稀缺時,NFTFi也失去了應用基礎。

「信心比黃金更重要。」NFT市場表現差造成地板價下跌,導致了NFT交易者的信心不足;開始時小額壞賬問題未能及時解決,造成了借貸池流動性提供者的恐慌踩踏。這是此次事件的客觀原因。

如果這件危機處理得當的話,對于BendDAO可能是一個「正向黑天鵝」事件。「NFT的清算危機」是我們從未遇到過的,這不僅僅是對BendDAO的考驗,也是對BAYC等藍籌們的共識的考驗,更是對整個NFT市場的考驗。

今天的分享就到這里,后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評,歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信,所有資訊平臺均為團子財經。

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