CIR:分析：Circle（USDC）崩潰論與巨額壞賬是真實的嗎

近日一位自稱 @CryptoInsider23 的內部人士披露了所謂 Circle（USDC）的內幕。而 Circle CEO 對此的回復是“utter nonsense”（胡說八道）。

其主要論點主要是：

1、Circle 長期虧損，因為需要支付給銀行巨額利息

2、銀行會將 Circle 的備用金借出

3、Circle 借給 Genesis、BlockFi、Celsius、Galaxy、Alameda 和 3AC 等高風險貸方產生“數十億”美金壞賬

分析：昨日XRP兩筆大額轉賬與加密騙局PlusToken有關:Whale Alert和XRPL Monitor日前監測到兩筆大額轉賬，包含28480萬枚XRP。按當前價格計算，價值約5380萬美元。分析網站Bithomp已經將這些轉賬標記為“欺詐警報”，因其發送和接收地址與加密騙局PlusToken有關。（U.Today）[2020/6/20]

其中核心是第三點，但這肯定是錯誤的。

分析：多個指標來看，比特幣已從歷史性拋售中完全恢復:3月12日，整個加密貨幣市場急劇下跌了50％。研究平臺Skew表示，目前從多個指標來看，比特幣似乎已從歷史性拋售中完全恢復。除價格外，期貨交易量似乎也顯示出BTC的生機。昨天，比特幣期貨市場交易額超過400億美元——這是自3月12日以來的最高紀錄。芝加哥商品交易所已經完全恢復了它的交易量，像Binance這樣的交易所現在主導著期貨市場。此外，期貨未平倉合約也在走高，盡管仍遠低于2月份的水平。許多多頭在3月份退出，此后就再也沒有回來。自3月份以來，比特幣整體流動性也已恢復。（BeInCrypto）[2020/5/2]

Circle 一直是超額抵押，而不是類似 Voyager 借給 3AC 的無抵押貸款。抵押品的選擇也會比較保守（官網顯示只有 BTC）。因此就算因為清算抵押品而造成的損失，金額也不會太大。

動態 | 分析：Reddit上有關比特幣的看漲評論或是潛在信號:金色財經報道，根據ChartStar的圖表，Reddit上對比特幣的“看漲”評論似乎與比特幣走勢存在關聯。圖表顯示，在2020年初的幾周內，積極的評論似乎與比特幣的價格走勢在一定程度上相吻合。但是在今年第七周，評論中“牛市”一詞突然激增后，比特幣價格下跌。ChartStar的David Gilbert表示，樂觀情緒超過趨勢，隨后價格下跌。這可能表明過度樂觀情緒是資產超買的跡象，并且是潛在的警告。[2020/2/22]

但是否完全沒有造成損失，也不盡然。

在 Circle 官網頁面?有一個 Circle Yield 的吸儲業務，吸儲后再將資金借貸，強調“超額抵押”。但該頁面也表示，Genesis Global Capital 是核心合作伙伴。

母公司同屬于 DCG 的 CoinDesk 報道，Genesis 由于 Three Arrows Capital 和 Babel Finance 的敞口，損失約為“幾億美元”。Circle 是否在其中也受到損失，應該進行披露。但金額預計不會太大，更不可能有數十億美金壞賬。Circle 官網稱只接受比特幣作為抵押品。而 3AC 等常常使用的是 GBTC 或 SETH 作為抵押品，這種理論上是不符合 Circle 的規定。

其次 Circle 目前上升勢頭很猛，總市值有超越 Tether 的趨勢。之前正在博美股上市，因此在風控方面會非常謹慎。

上述所謂內部人士表示，Circle 在 2022 年第一季度已經損失了 5 億美元，有望在 2022 年總共損失 15 億美金。而 Circle 此前披露數據?顯示，將在 2021 年產生 1.15 億美元的收入，虧損約為 7600 萬美元，預計收入 4000 萬美元來自 USDC，6500 萬美元來自 TTS，1000 萬美元來自 SeedInvest。在2021年一切正常的公司，突然到了2022年一個季度因為持續合作的銀行收取離奇的5%的利息，造成虧損5億美元，這自然也是不足信的。

總而言之，由于穩定幣受到的嚴格監管，Circle 又一向的謹慎合規態度，崩潰論應不足信。但更好地披露與 Genesis 的關系以及是否因此受到損失，也是應該的。

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