比特幣:你的加密貨幣內在究竟值多少錢？如何正確評估數字資產

你的加密貨幣真的值多少錢？估值是金融分析師使用的既定流程，可以解決這個問題。在這里，我們將接觸基本的代幣經濟學，并按照我們的方式研究加密資產估值方法。繼續閱讀以加深您對加密貨幣和DYOR的理解——做您自己的研究，這是加密世界的座右銘。

什么是資產估值？

估值是確定資產當前或預計價值的分析過程。有許多不同的估值方法，但是，每種方法可能會產生不同的結果，根據資產類別和公司，一種方法可能比另一種更合適。

傳統上，財務分析師依靠公司的財務報表進行定量分析。但是，加密資產不提供此類信息，因此傳統方法大多不適用。

在吸引機構投資者的同時，該行業必須繼續探索和開發新的估值方法。

價格、供應和市值

衡量加密貨幣價值的基本等式是通過查看其市值，由以下等式計算：

前美聯儲官員凱文·沃什：如果你40歲以下 比特幣是你的新黃金:前美聯儲官員凱文·沃什在參與CNBC Squawk Box節目時表示：這是美聯儲在鮑威爾領導下的重大轉變。如果比特幣永遠不存在，黃金將會進一步上漲。但是我猜測如果你目前在40歲以下，比特幣是你的新黃金。[2021/1/7 16:38:09]

在哪里：

MC=市值

P=代幣的單價

S=代幣供應

對于股票，向公眾發行的股票數量由公司在首次公開募股期間確定。同樣，對于加密貨幣，向公眾發行的代幣數量由公司/基金會在ICO期間確定。

由于通過采礦發行的新硬幣，一些硬幣可能會出現通貨膨脹供應。由于代幣燃燒銷毀代幣，一些代幣可能會出現通貨緊縮的供應。因此，各種代幣供應的細節中有很多魔鬼。

聲音 | BB：若你認為比特幣單單是一種幣 那你的想法很危險:今日，Block.one CEO發推表示：“ 如今，若你認為比特幣單單是一種幣（注：或暗指BSV也算），那你的想法很危險！代幣分叉給代幣持有者免費送去更多開發團隊，他們應該慶祝，而不是驚慌！”[2020/1/15]

供應由公司/基金會或代幣的預定義算法控制。一般來說，它不是一個可以被市場控制的變量。

價格

價格是市場上買賣雙方商定的交易價格。它是用于計算資產損益、收益率和業績的最直觀的值。這是一個變量，每天都會因市場活動而波動。

但是，一些與法定貨幣掛鉤的代幣的價格可能不受加密生態系統中的市場活動控制。示例包括價格始終等于1美元的Tether(USDT)，或與黃金價格掛鉤的PaxGold(PAXG)。

市值

聲音 | Kraken總監：面對波動要保持平穩，你的信念將得到回報:Kraken總監Dan?Hedl今天發推特并配文稱，“2015年比特幣價格跌到200美元的‘絕望之谷’時，我依然堅持長期持有。 上周那都不算什么！面對波動要保持平穩，你的信念將得到回報。”[2019/11/25]

市值只是通過將加密資產的價格乘以其供應量來計算的。比較、排名和分析不同的標記很有用。它還代表特定代幣鎖定的代幣價值。我們也可能使用市值以總市值的形式將加密貨幣市場的規模與其他市場進行比較。

代幣供應

代幣供應提供了有關已創建或將要創建的代幣數量以及其中有多少在二級市場上流通的重要信息。然而，當我們嘗試研究不同加密貨幣的代幣供應時，“代幣供應”一詞有不同的表達方式：

流通代幣供應量：在時間“t”流通的代幣數量，對于一些ICO項目，團隊可能有大量代幣被鎖定在他們的錢包中，這在流通代幣供應中不考慮它們無法流通。

早期比特幣投資者李笑來：不要讓”區塊鏈恐慌“影響了你的生活:原新東方名師比特幣早期投資人李笑來，發文提及春節這些天，區塊鏈世界沒消停過哪怕一分鐘，四處響驚雷，提及了興奮入場者的句子“連睡覺都是浪費時間”了。曾被媒體稱為中國“比特幣首富”的李笑來文章稱自己11年恰如其分的機會沖進比特幣世界。他指出春節期間夾雜驕傲和謙虛的“學習”，其實關系著焦慮和恐慌，文章指出，普通人不必擔心錯過，并強調了早在13年車庫區塊鏈活動分享時的一句話：人生除了投資還有生活，當然，生活更重要。（36氪）[2018/2/22]

最大代幣供應量：這是一個固定數字，指的是已經創建的代幣總數。這個數字是在創造第一枚硬幣之前決定的。對于比特幣，這個數字是21,000,000。

無限供應：這是針對具有通貨膨脹模型且沒有固定總供應量的代幣。例如，以太坊和EOS。

火絨團隊發出警告 挖礦病或已植入你的電腦之中:12月19日，火絨安全團隊發出警報，當用戶從某網站下載激活工具KMSpico（簡稱KMS）時，電腦將被植入挖礦病“Trojan/Miner”。病入侵用戶電腦后，會利用電腦瘋狂“挖礦”（生產“門羅幣”），讓這些用戶電腦淪為他們牟取利益的“肉雞”。同時，火絨安全團隊發現，該網站在百度、谷歌、必應等多家搜索引擎中，搜索結果位置都極靠前。[2017/12/19]

在計算市值時，我們應該使用流通供應量還是代幣總供應量存在爭議。一個很好的例子是XRP，公司(RippleLabs)持有超過60%的代幣。根據2019年11月4日的數字：

從上面的例子我們可以看到，我們使用的供應量可能會對代幣的估值產生重大影響。

一般來說，我們應該選擇循環供應作為計算的基礎。對于未流通的代幣，它們都相當于不存在，對市場的供求曲線沒有影響，因此在計算市場時不應包括在內大寫。

代幣經濟模型是否通貨膨脹：

代幣供應量不是一個恒定的數字，這個數字可能會不斷變化。當前的流通供應可能會通過挖掘、質押或釋放創始人的代幣來增加。這會給代幣造成通貨膨脹。

通貨膨脹并不是什么新鮮事物，法定貨幣也存在。所有銀行都使用貨幣供應作為管理經濟的工具。最著名的例子是2009年次貸危機期間的量化寬松。

以下是選定加密貨幣通貨膨脹率的一些示例：

不同的加密貨幣項目有不同的通脹模型，例如比特幣的通脹率每4年因為減半而急劇下降。同時，Stellar的通貨膨脹率穩定在1%。有些甚至可能是通貨緊縮的，例如幣安幣，由于每季度的硬幣燃燒而減少了供應。

假設市值不變，通貨膨脹率越高，價格表現越差。因此，當我們考慮加密貨幣的潛在表現時，通貨膨脹率是一個重要因素。

代幣燒毀、鎖定和回購

我們現在已經介紹了“燒幣”這個術語，但它是如何與通貨緊縮的代幣供應聯系起來的呢？

硬幣燃燒

代幣銷毀是在沒有已知私鑰的情況下將一定數量的代幣發送到一個地址的過程，本質上會導致代幣供應量的永久性減少。

一個值得注意的例子是幣安幣，幣安每季度將銷毀相當于其凈利潤的20%的BNB。它為BNB的價格上漲提供了燃料，也給了投資者信心，因為他們認為代幣供應正在逐漸減少，并且有公司的利潤支持代幣的價格。

代幣鎖定

鎖定是減少代幣供應的另一種方式。該動作可以通過智能合約或中心化交易所執行。鎖定的代幣在一定期限內不能出售或轉讓。作為回報，他們會獲得各種好處，例如使用CROCrypto.comVisa卡，或對選定的加密貨幣進行質押獎勵。

與將永久減少流通供應的代幣銷毀不同，鎖定只會產生暫時的影響，導致某些代幣在一段時間內無法在市場上交易。因此，它實際上是在降低代幣速度而不是代幣供應。此外，鎖定不會改變顯示的流通供應量。

回購

有時公司/基金會可能需要從公眾那里回購其代幣，因為他們不再有足夠的代幣儲備。例如，如果我們沒有足夠的準備金來支付現金返還，Crypto.com可能需要從市場上回購CRO。

回購本質上類似于上市公司回購股票的概念，后者減少了可用股票的數量。隨著硬幣供應量的減少，假設其他因素不變，價格可能會上漲。

供應和價格

上述所有示例都是會減少代幣供應的事件。供給和價格之間的關系可以很容易地用基本經濟學的供給和需求曲線來說明：

隨著代幣供應量從S減少到S1，需求可能會下降，但價格將從P增加到P1。這適用于所有代幣銷毀、鎖定和回購事件。但是，讀者應該注意，減少的供應可能會重新進入流通以進行鎖定和回購。

綜上所述：代幣估值

今天主要是主要講的時用于評估加密貨幣真正價值的基礎部分，做您自己的研究，這才是加密世界的座右銘。后邊我也會更新更多深入研究的文章希望大家可以幫助到大家在市場更加如魚得水。

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