EFI:Defi正在醞釀一個新的敘事，下一個牛市中的門面！

DeFi正在醞釀一個熱門的新敘事。它被稱為“真實收益”，協議根據創收向用戶支付收益。

我挑選的TOP10可以利用這個不斷增長的行業，以及它們如何成為下一個周期的支柱。↓

實際收益被歸類為“實際”收入產生的收益，而不是代幣排放產生的收入。RealYield以反射性方式運作：更多收入=支付給用戶的更多收益，反之亦然。

因此，對“實際收益”項目的押注變成了對其能力的押注：a積累新用戶，b加班增加收入以獎勵代幣持有者。

但在進入任何“選擇”之前，重要的是要了解這種敘述的來源。讓我們回到2021年，最常見的用戶獲取形式是提供榨汁的APR以吸引更多的TVL

通過排放/稀釋大量激勵的DeFi協議的一些示例：TLMESUNNYAXSANC

事實上，2021年幾乎所有的DeFi協議都使用了激進的排放模型來快速吸引流動性。為什么？因為市場正在流行中。零售興趣和貪婪空前高漲。就像投資者一樣，項目感受到了FOMO并且不想錯過。

Berenberg：穩定幣、DeFi可能成為美SEC打擊的下個目標:金色財經報道，Berenberg周二在一份研究報告中表示，穩定幣和DeFi可能會成為美國證券交易委員會（SEC）打擊加密貨幣行業的下一個目標。

這家投資銀行表示，SEC現在可能專注于將穩定幣，包括市值最大的兩個穩定幣tether（USDT）和美元幣（USDC），以及去中心化的金融協議納入監管范圍。

該說明稱，美國證券交易委員會確認的比特幣（BTC）是一種商品而非未注冊的證券，它可能是打擊行動的最終受益者。[2023/6/21 21:51:52]

問題是，這種模式是不可持續的。項目只能提供這么長時間的人工收益，直到它們被迫轉向可持續模式。如果沒有人為地激勵用戶進行存款和質押，許多DeFi協議就會遭受可想而知的崩潰。

這導致許多投資者被嚴重燒毀，只有LUNA和UST。創傷后應激障礙和DeFi隨后崩盤后零售業的清盤，突顯了當前DeFi格局中的關鍵缺陷。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.32%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.32%。47個幣種中40個上漲，7個下跌，其中領漲幣種為：GXC(+25.54%)、CRV(+14.76%)、SWFTC(+13.89%)。領跌幣種為：KCASH(-7.40%)、ZRX(-4.20%)、KNC(-1.73%)。[2021/6/3 23:06:56]

a：排放通過激勵流動性“填充”了TVL。一旦刪除，許多鏈的“真實”價值就暴露了。b：許多協議沒有精心設計的底層價值增值機制。

結果？隨著市場轉向更加避險的環境，從“假”到“真實”收益率協議的急劇轉變。這種轉變體現在最近perpDEX的增長，以及預期TheMerge帶來的ETH生態系統反彈。

以下是未來Defi門面的實際收益項目，它們通過實際創收產生收益。他們做什么？他們如何產生收入？以及他們的潛力是什么？

DeFi項目Pickle Finance在OpenSea發布首個Pickled NFT:DeFi收益聚合協議Pickle Finance發推稱，剛剛在NFT交易平臺OpenSea發布第一個Pickled NFT。[2021/3/14 18:43:51]

第一類代幣屬于“去中心化永續交易所”領域。它們提供具有高流動性和低費用的杠桿交易，同時擁有DEX與CEX的所有積極品質：?無KYC?無交易對手風險?安全性?

第一個是DYDX

根據數據，它是最大、使用最活躍的perpDEX，每年產生超過3.21億美元的協議收入這使其在協議收入的任何dAPP中排名前三。

DYDX目前集中了這筆收入，但他們計劃在2022年底推出的V4中改變這種模式

仍有大量稀釋即將到來。因此，就目前而言，DYDX并沒有在所有競爭對手中擁有最好的代幣經濟學

DeFi協議Warp Finance遭遇閃電貸攻擊 約800萬美元被盜:DeFi門戶網站DefiPrime今日早間在推特表示，北京時間12月18日06:34，流動性LP代幣抵押借貸DeFi協議Warp Finance遭遇閃電貸攻擊，約800萬美元被盜。此外，Warp Finance官方也在推特表示，正在調查最近一小時內被借出的違規穩定幣貸款，并建議不要再存入穩定幣，直到官方查明違規情況為止。[2020/12/18 15:38:24]

我認為最大的好處是DYDX在Cosmos上推出自己的鏈。這種靈活性為他們提供了與其他DEX相比的獨特優勢，這也是長期看好的原因之一。

GMX

Arbitrum上最大的項目，在AVAX上排名第七。GMX以獨特的多資產池為基礎，該池可賺取流動性提供者費用，促進30倍的現貨資產杠桿交易，且滑點低。

GMX可以說是所有perpDEX中最好的代幣經濟學。質押GMX代幣會使您獲得30%的平臺費用，以ETH支付。還有一個esGMX模型來激勵“粘性”流動性。

GNS

GNS在Matic上運營，其首發產品“gTrade”最近的交易量超過了$15b。它擁有時尚的用戶界面、出色的代幣經濟學，與同行相比，它的市值“適中”為6000萬美元。

GNS的安全性評分很高，信任評分為87/100，社區評分為84。鑒于最近在DeFi中的利用，在投資之前知道一個項目是值得信賴的總是很高興的。

GNSgoblin用基于收入模型的GNS價格預測來分解數學。交易量為每天1億美元，理論上GNS的價值約為100美元。

上述三個DEX都是不錯的長期模式

SNX是一個基于ETH和OP的去中心化合成協議。這意味著，您可以在黃金、白銀、加密貨幣、歐元、石油和股票等現實世界資產之間進行交易。

您可以質押SNX以賺取USD和SNX。他們通過協議費用產生這種收益。

SNX目前每年產生1億美元的協議收入，在dAPP中排名第9“真正的”收益。

我們還可以觀察到，SNX和GMX在產生的費用方面均排名前10，超過7天平均。整個加密空間的費用為1億美元。

UMAMI

這里最大的創新是它的USDCVault，與Anchor不同，它支付20%的*可持續收益，產生于GLP和收取交易費用

他們還將在不久的將來推出ETH和BTC的交易對

還有許多其他項目屬于這種敘述，其中一些包括：

RBNBTRFLYDPXLOOKSFXSCVXCRV

下期再來一一介紹

一些結論：

我認為“實際收益率”客觀上更好是一種誤解。排放服務于它們的目的。許多協議通過發行代幣以提高APR成功獲得了許多新用戶并建立了良好的社區。

許多最初以激進的排放計劃開始的代幣正在逐漸轉向收費模式。最終，只有產生實際收入的協議才會成功。炒作和通貨膨脹只對暫時的價格表現有利。

因此，盡管這個列表現在可能被認為是“實際收益”，但會有許多DeFi協議轉向這個模型。有些會失敗，因為脆弱的潛在代幣經濟學暴露出來。有些人會成功，因為他們適應了他們的新架構。

盡管如此，“實際收益”看起來越來越像DeFi的未來。成功實施可推動采用和創收的功能的項目將在未來幾年蓬勃發展。

隨著空間的成熟，投資者將傾向于產生真實和可持續收入的協議，尤其是在動蕩的市場條件下。對于機構DeFi而言，壽命和風險調整后的增長也成為關鍵考慮因素。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

工重號

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MANA