STA:L2獨角獸StarkWare半年估值憑什么能夠跳漲60億美元

2022年5月25日，以太坊的二層擴容方案StarkNet的零知識證明開發商StarkWare以80億美元估值完成1億美元D輪融資，該項目在以太坊擴容方案的競爭中一騎絕塵。要知道2021年11月StarkWare剛剛完成了由紅杉資本領投的5000萬美元C輪融資，它的估值是20億美元，也就是說僅僅半年的時間，StarkWare就直接翻了4倍，跳漲60億美元。

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就在2022年7月13日，StarkWare發布了StarkNetToken的經濟模型，并且還計劃在2022年9月正式發行該項目的代幣。那StarkWare究竟是一家怎樣的公司，在以太坊擴容世界中扮演著怎樣的角色，如何能夠獲得如此高的估值和增長速度?

01StakWare：技術氣息滿滿的ZK系旗手

2020年1月5日，VitalikButerinVitalikButerin在題為《Rollups不完全匯總指南》(AnIncompleteGuidetoRollups)的文章中表示Rollups是一種強大的Layer2擴容范例，有望在中短期成為以太坊的關鍵擴容解決方案和以太坊擴容的基石。而Rollup根據驗證數據安全的不同形式，又可分為OpitmisticRollup和ZKRollup，目前市場所謂L2四大天王中，Optimism和Arbitrum就屬于前者OP系。

Loopring Layer 2上線“L2 DeFi Port”:9月29日消息，以太坊Layer 2協議Loopring 上線“L2 DeFi Port”，用戶在Layer 2上獲得的各種DeFi 協議代幣可以隨時在Layer 2上兌換，也可以隨時撤回以太坊Layer 1，然后與DeFi協議進行交互，從而以去中心化的方式在Loopring L2體驗各種Layer1 DeFi產品，其中Lido的以太坊質押將成為第一個使用它的集成DeFi產品。

此前報道，Lido Finance已支持在Loopring Layer 2上質押ETH。用戶可在Loopring官網或錢包中進行以太坊質押操作并獲取wstETH。[2022/9/29 22:39:24]

而ZkSync和本文主角StarkWare，就屬于后者ZK系——StarkWare創建于2018年，技術團隊由EliBen-Sasson、AlessandroChiesa和MichaelRiabzev負責，其中AlessandroChiesa在創立StarkWare之前是Zcash的共同創辦人，整體而言技術團隊在行業中的屬于相對豐富的從業經驗+專業技術學術背景。StakWare主要致力于為區塊鏈擴容和隱私保護提供解決方案，并在零知識證明算法基礎上提出了具有擴展性的零知識證明算法zkSTARK。

以太坊L2網絡總鎖倉量為55.6億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至11月20日，以太坊Layer2上總鎖倉量為55.6億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約26.1億美元，占比47.06%。其次是dYdX，鎖倉量9.78億美元，占比17.59%。[2021/11/21 7:02:11]

zkSTARK作為升級后的零知識證明算法，讓區塊鏈具備更強的可擴展性，采用該算法的區塊鏈底層，允許開發人員將鏈上的交易數據運算及部分數據的存儲轉移到鏈下來解決，鏈下批量處理后的數據可以打包生成一個STARK證明，將該證明發送到鏈上后，可供任何利益相關方驗證真偽。STARK相較于其他兩種零知識證明算法，證明大小大非常多，但在計算時的大小和證明速度上有很大優勢。

同時STARK的安全性更高，可以抗量子攻擊。融資方面，在2018年SatekWare完成種子輪融資時，VitalikButerin就參投其中，后續以太坊基金會、Paradigm、紅衫等機構都相繼入局，目前其客戶也涵蓋ConsenSys、Immutable、dYdX和Sorare等加密產業知名項目。按照SatekWare共同創辦人EliBen-Sasson的表述，StarkWare在所有L2解決方案的交易總額和承載量大，這個業務是具有先發優勢的。

以太坊L2網絡總鎖倉量達到36億美元，Arbitrum占比74.18%:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至9月19日，以太坊Layer2上總鎖倉量已達到36億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約27億美元，占比74.18%。其次是dYdX，鎖倉量超3.92億美元，占比10.96%；Optimism以2.32億美元的鎖倉量位居第三，占比為6.47%。[2021/9/20 23:37:28]

02初具雛形的StarkEx與StarkNet

總的來看，StarkWare已將這一算法技術進行了產品化，形成了StarkNet(Layer2擴容網路)和StarkEx(擴容引擎技術)兩個模塊，為有特定需求的區塊鏈應用程式提供服務。

1.擴容引擎StarkEx

其中StarkEx則偏向面向項目方的ToB服務，而非一個Layer2網路。作為擴容引擎技術，它提供了一系列基礎組件，專門為以太坊鏈上DApp提供服務，但它的底層程式碼也不兼容以太坊虛擬機(EVM)，因此以太坊應用方想要遷移，就需要改動底層程式碼。

以太坊L2網絡總鎖倉量已突破20億美元，Arbitrum占比近66%:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至9月12日，以太坊Layer2上總鎖倉量已突破20億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約14.7億美元，占比65.8%。其次是dYdX，鎖倉量超3.26億美元，占比14.58%。[2021/9/12 23:19:35]

StarkEx特點包括快速提款、ERC-721和ERC-20支持、L2NFTMint、DeFiPooling、dAMM(分布式AMM)、實時預言機價格流、跟蹤資金等，用例可以為現貨、衍生品以及NFT鑄造等。同時它支持zkRollup(數據在鏈上發布)和Validium模式部署(數據存儲在鏈下)兩種模式——像dYdX使用的就是ZKRollup模式，DiversiFi、ImmutableX和Sorare采用的是Validium模式。

2.Layer2擴容網路StarkNet

杠桿ETF板塊行情反彈 SUSHI3L24小時漲52.39%:據MXC抹茶數據，今日杠桿ETF板塊反彈，SUSHI3L以52.39%漲幅領漲ETF專區。YFI3L、YFII3L、XPP4L、XLM3L24小時分別漲45.25%、35.74%、31.76%、31.08%。MXC抹茶杠桿ETF是錨定現貨漲跌幅的永續杠桿產品，采用再平衡風控，自動復利，無需保證金，無爆倉規則，倉位利用率更高，可在 “ETF專區”購買。近期MXC抹茶對杠桿ETF交易深度和交易體驗進行大幅優化，可在 “ETF專區”購買。[2020/11/27 22:19:18]

而嚴格意義上講，StarkWare后來利用zkSTARK全透明式零知識證明推出的StarkNet，和ZkSync網路一樣，是其首個ZKRollup類的Layer2網路，支持用戶隨意參與鏈上生態活動。相比于StarkEx，StarkNet用例更廣，且兼具以太坊級別的可組合性以及Layer1和Layer2間的互操作性，當然也可以將StarkEx看作是StarkNet的一個復雜的應用場景。

此外StarkNet支持任何開發人員都可以在無需許可的情況下編寫和部署他們的智能合約，目前StarkNetAlpha已上線，支持開發者進行應用部署，用戶通過ArgentX錢包可進入公共測試網路體驗StarkNet。截至6月6日，通過StarkEx的總交易筆數逾1.76億筆，累計交易價值超4500億美元，StarkNet迄今為止在Goerli(一個由多個客戶端支持的權威證明區塊鏈)上產生410萬筆，主網上有17.1萬筆交易。一旦StarkNet主網正式上線，利用StarkEx引擎的應用程式就可以遷移到StarkNet網路上，實現應用間的組合。

03ZK與OP的參差

目前在L2擴容的選擇上，基本達成了一個共識：在中短期內，OptimisticRollup有機會憑借EVM兼容快速搶占市場;ZKRollup隨著技術的進步，最終則有望在長期維度上憑借低成本和安全性拔得頭籌。目前也誕生了Rollup等多樣化的擴容路徑選擇，各家產品之間的競爭也愈發激烈，其中由于OptimisticRollup對智能合約的相對友好等特性，Optimism、Arbitrum等具體的OP-Rollup類產品已經逐步形成了自己的繁榮生態。

Optimism作為L2的排頭兵，也見證了機構的共識——2020年2月，a16z以2500萬美元領投了Optimism的A輪，今年3月，Optimism又以16.5億美元估值完成1.5億美元B輪融資。但如果僅以一級市場估值來看，ZK系的StarkWare的最新一輪估值(80億美元)，幾乎是Optimism(16.5億美元)的5倍。其實不僅是Rollup方案中OP與ZK兩種不同的估值參差，在目前整個加密市場大環境日漸趨冷的大背景下，一級市場也開始逐步從狂熱降溫。

04小結

即便OP已經降到了如此不溫不火的價格，它也并未能如期帶來所謂的L2Summer，伴隨著Optimism首吃螃蟹式的發布Token，在目前市場萎靡尤其是Alt1公鏈日漸消沉的大背景下，大眾對Zksync、StarkWare、Arbitrum三家的后續動作已經充滿期待，使L2賽道為最受資金和市場關注的賽道之一。這樣來看，作為似乎更具話題度的ZK系的代表，StarkWare尤其令人矚目，而它旗下生態圖景在擴容技術的不斷迭代和演化之外，也在不斷完善，相比而言還處于發展的極早期，一切才剛剛開始。

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