MES:Messari上半年基金持倉分析：DOT再度折桂，公鏈和DeFi最受追捧

原文作者：KaushikGuduru，Messari分析師

原文編譯：iambabywhale.eth

主要觀點：

DOT再度成為首選資產，Messari跟蹤的基金中有35%有DOT持倉；

SOL超越LUNA成為基金持倉中市值最高的資產。總體而言，由于近期價格波動，大多數資產的市值至少下降了50%；

持倉前三名均為智能合約平臺，智能合約平臺也是上半年獲得投資最多的板塊。

2022年上半年，加密貨幣領域一片混亂。負面情緒已使得價格跌至2020年12月以來的新低。盡管市場出現波動，但新的機構投資者仍迅速進入市場。對沖基金、風險投資基金、高凈值人士和DAO繼續在加密貨幣的各個領域尋找最佳投資機會。

Messari通常每季度分析和編譯頂級風險投資公司和對沖基金在加密領域的流動性和非流動性投資組合，但今年我們結合了第一季度和第二季度的分析。基于在不久的將來發行代幣的潛力，選擇非流動性投資進行此分析。我們使用DoveMetrics、Crunchbase和公共投資組合等資源來編譯這些數據。由于假設大部分基金持有比特幣和以太坊，我們在分析中忽略了他們。

Messari：第二季度Filecoin活躍交易量環比增長64%:7月14日消息，Messari發布2023年第二季度Filecoin報告，

1. Filecoin第二季度活躍交易量環比增長64%；

2. 由于存儲容量環比下降12%，存儲利用率從第一季度的約 4% 增長到第二季度的近 8%；

3. 協議費用收入在2013年第二季度增長91%，達到250萬FIL(以美元計算增長67%，達到1150萬美元)；

4. Filecoin虛擬機 (FVM) 帶來了包括流動性質押、永久存儲和去中心化計算等新用例。[2023/7/14 10:55:45]

基金投資分析

2021Q4分析回顧

Messari上次進行此類分析還是在2021年3月對57家機構的分析，持有的基金最多的5種資產為：DOT、ROSE、NEAR、LUNA、DYDX。

Hoo AMM流動池新增GameStarter:據官方消息，Hoo官方宣布已于2022年06月02日15:00（東八時間）在AMM池中新增GameStarter(GAME)， 支持用戶通過添加流動性的方式成為流動性提供者，按池占比獲得AMM自動做市的手續費收益。

據悉，Gamestarter是一個基于區塊鏈網絡的游戲眾籌平臺，提供類似Kickstarter的商業模式，通過NFT的形式預售游戲資產，幫助獨立游戲開發團隊籌集資金。同時還為已成功發布的游戲提供游戲資產的交易。[2022/6/2 3:58:27]

隨著新玩家不斷進入加密領域，自2021年第四季度以來，分析對象已從57支基金增長到82支，資產從603種增長到678種。

2022上半年投資分析

在對所有投資組合進行全面分析后，擁有最多基金持倉的資產依然是Polkadot，82支基金中有29支持有，這意味著我們追蹤的基金中35%都押注波卡智能合約平臺的成功。在2021年強勁的開發者增和最近發布的鏈間消息傳遞格式之后，波卡繼續將自己定位為智能合約領域的領導者。同時，隨著項目競相在2022年的平行鏈拍賣中獲得席位，持有DOT的基金將繼續顯示其影響力。

Messari前主管：BTC在本次牛市中的主導地位可能會降低:Messari前主管、股票及加密貨幣交易員Qiao Wang發推表示，相對于其他加密貨幣市場，BTC將在整個牛市中發揮作用。但是最終，BTC的主導地位可能會降低。絕對比DeFi夏天時的高峰值低，可能在30-40％的范圍內。[2021/2/7 19:07:03]

第二個最廣泛持有的資產是OasisNetwork。排名第三的是前五名中的新人NervosNetwork，排名飆升12位。通過主要協議更新以及互操作性和隱私功能的進展，Nervos在2022年制定了有力的目標。值得注意的是，前三名都是智能合約平臺，這表明該行業在加密領域繼續占據主導地位。

并列第四受歡迎的資產是dYdX(DYDX)和Radicle(RAD)。Radicle在上次報告中排名20名開外，此次其排名大幅躍升。dYdX是上半年最受歡迎的DeFi項目之一，而Radicle是數據管理領域最受歡迎的資產。第五受歡迎的資產是新興的智能合約平臺NEARProtocol，排名從第三位下降至第五位。

Messari產品總監：美國國債收益率若創新低 建議做多比特幣:以目前的價格，美國10年期國債的收益率太低，不足以作為投資10年的理由。然而，人們持有長期債券更多的是作為一種戰略工具，以延長其投資組合的期限，或在稍后交易，以抵消他們在股票投資組合中的損失。但Messari產品總監Qiao Wang在給客戶的最新報告中暗示，隨著債券收益率接近于零，現在可能是時候將更多的備選納入投資組合了。

Qiao Wang根據比特幣與標準普爾500指數日益增強的正相關性，指出華爾街指數的預期收益率和股息率分別為4%和1%。相比之下，基準債券的回報率“幾乎為零”，這可能會促使投資者在風險市場中尋求收益：“我密切關注著美國國債的收益率。國債市場往往是一個強有力的領先指標。1月下旬確實如此。如果10年期國債收益率跌破低位，那麼就是時候尋找抵御方案了。我的核心立場是：做多比特幣、黃金、亞馬遜、阿里巴巴。”（Bitcoinist）[2020/5/27]

在上次的分析中，Terra是第四大最受歡迎的資產。根據我們的分析，Terra在技術上是第12大最受歡迎的資產，但由于大多數投資于Terra的資金在資產崩盤期間退出，因此將其排除在分析之外。此外，在此前的分析中，Terra還擁有最高的流通市值。顯然，今時已不同往日。

聲音 | 加密貨幣數據提供商Messari：比特幣可以充當數字黃金:加密貨幣數據提供商Messari對美伊沖突升級期間比特幣的價格表現進行了深入研究，并稱比特幣可以充當數字黃金。加密貨幣分析師Crypto Micha?l轉發并表示，在這些事件中，BTC開始像金銀一樣流動，這是件好事。把它看作“安全港”是我們都喜歡看到的，這使得BTC更加成熟。（UToday）[2020/1/9]

在前30大投資資產中，流通市值最高的現在屬于Solana。在上次的分析中，Solana的市值排名第二，僅次于Terra。Solana作為智能合約領域領導者的角色是顯而易見的，因為它的市值幾乎是其中第二名Polkadot的兩倍。SKALENetwork(SKL)擁有前30名資產中流通市值最低的資產，而FTXToken(FTT)擁有前五名資產中流通市值最低的資產。Avalanche自第四季度以來已跌破Polkadot，而Uniswap(UNI)和FTT均已超過Cosmos和NEAR。此外，與上次分析相比，由于近期價格波動，大多數資產的市值至少下降了50%。

與2021年Q4類似，資金明顯轉向智能合約平臺和去中心化交易平臺。在前50名資產中，智能合約平臺仍然是投資最多的類別。隨著基金和項目都希望擴大規模并建立智能合約替代方案，智能合約平臺的狂熱繼續升溫。顯然，本季度前五名投資資產中有四項都是智能合約平臺。OasisNetwork、NEARProtocol、NervosNetwork和Mina等項目都在努力在智能合約領域發展，但它們如何與以太坊、Cosmos、Polkadot和Solana等行業領導者相抗衡還有待觀察。

盡管大多數賽道僅小幅增長、小幅下降或持平，但所有賽道的投資都在繼續增加。隨著數據管理和文件存儲等行業繼續通過Filecoin和RAD等資產吸引人們的興趣，Web3基礎設施一直處于投資的最前沿。其他項目類別則非常廣泛，包括游戲、AR/VR平臺、域名協議和去中心化社交網絡。這些賽道展示了加密行業剛剛開始研究的各種領域。

這種行業細分僅涵蓋前50名風險投資資產。在前50名之外，對游戲、元宇宙和NFT基礎設施的投資大量涌現。FrameworkVentures最近推出了4億美元的基金來支持Web3游戲，a16z推出了6億美元的游戲基金。同時，像Sfermion這樣的一些投資公司只專注于投資NFT生態系統。此類投資擴大了基金持有非傳統加密資產的機會。投資于游戲的資金最終可能會擁有原生NFT或數字土地以及代幣。一些基金已經開始探索在其投資組合中直接持有BAYC等藍籌NFT的想法。監控風險投資領域的早期趨勢有助于為投資者提供對未來新市場趨勢的展望。

最后，由于最近發生的事件，重要的是要承認ThreeArrowsCapital投資組合的風險。眾所周知，在大盤低迷之后，ThreeArrowsCapital面臨償付能力問題。為了獲得流動性以償還債權人，ThreeArrowsCapital的投資組合資產面臨被其交易對手出售或收回的風險。隨著圍繞ThreeArrowsCapital情況的更多消息傳出，繼續監控該基金已確認的持倉量將變得很重要。此外，如果其他基金面臨類似的流動性問題，他們的投資也將面臨更嚴格的審查。

對于跟隨加密基金進行投資的思考

在一個宣揚權力下放和金融機會的行業中，始終重要的是要記住，與您的日常投資者相比，機構環境的運作方式非常不同。盡管如此，加密市場的美妙之處在于任何個人都可以跟隨公共基金的投資組合。與沒有散戶競爭的情況下運營的傳統風險投資環境相比，這有助于創造一個更公平的競爭環境。

然而，增加的可訪問性并沒有消除任何這些資產背后的風險因素。這些基金具有緩解風險的策略，普通投資者在沒有大量資本的情況下不可能擁有或無法使用這些策略。由于私募估值和不同的退出策略，這些基金可以更早地獲得資產，因此具有更大的潛在利潤空間。無論是在牛市還是熊市，這些基金都有能力應對動蕩，而且在許多情況下仍然可以獲利。然而，熊市的禮物是許多資產價格甚至低于一些基金在牛市期間進入的價格。

盡管如此，加密市場仍然是開放和公開的。現在，日常投資者比以往任何時候都面臨著更多的機會和更低的進入加密貨幣的門檻。加密貨幣中機構參與者的存在是不可避免的，而且幾乎是必要的，但與傳統金融世界不同，加密貨幣仍然有足夠的空間讓日常投資者參與并取得成功。

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