ETH:以太坊合并之后 ETH持有者如何實現收益最大化？

原文標題及鏈接：《The Big Merge from ETH to ETH2》編譯：ChinaDeFi

在拖延了很多次之后，合并的確切發布日期似乎將近。

ETH從工作證明(Pow)向權益證明(PoS)的遷移，也被稱為“合并”，預計將于2022年9月19日結束。這個新的日期已經得到了以太坊開發者Tim Beiko的確認。Tim在電話會議上預估具體可能會在9月份，但是時間也有可能會改變。

合并將以太坊主網活動轉移到信標鏈上。預計合并不會降低以太坊高昂的gas費用，但它將對網絡的能源使用產生顯著的影響。

“合并”可能是ETH價格升值的一個重要催化劑。

合并將：

增加質押收益

以太坊（Dapp）的開發活動增加

降低碳足跡

減少 ETH 供應

再加上第2層(L2)解決方案，以太坊的gas費用也應該會大幅下降，吞吐量應該會增加。因此，對 ETH 的需求會增加，而供應量反而會減少。這可能會推動ETH價格上漲。有人猜測的增長幅度會是2倍或更多。

Bitfinex：支持以太坊Shapella升級:金色財經報道，加密貨幣交易所Bitfinex官方宣布將支持以太坊Shapella升級，取消質押過程的詳細信息后續將會發布，Bitfinex表示屆時ETH存款、交易和取款均不會受到影響。[2023/4/6 13:48:42]

1. 持有 ETH 的投資者。

2. 更高的質押收益率將推動LIDO、Aave、Curve等質押提供商的收入增長。

3. 質押者和驗證者將獲得更高的 APR。

4. 增加的用戶應該有利于 L2 提供商，如Optimism、Arbitrum One、Aztec Network。

以太坊的第一個版本在2015年上線。以太坊 2.0。ETH2(又名Serenity)是ETH的升級版本。兩個版本之間的主要區別是ETH 2.0使用不同的機制，權益證明，分片和第二層解決方案。向ETH 2.0的過渡是一個非常復雜的技術工作，需要時間和嚴格的測試。

ETH 2.0是以太坊網絡從工作證明(PoW)到權益證明(PoS)共識機制的多階段轉變。就像PoW區塊鏈依賴礦工來驗證交易一樣，PoS共識機制依賴“質押者”通過運行節點來驗證交易。

BitMEX創始人：以太坊競爭者必須證明他們能夠吸引和維持用戶:金色財經報道，BitMEX創始人Arthur Hayes表示， 雖然以太坊的競爭對手可能已經能夠展示他們的技術能力，但他們現在必須證明他們能夠吸引和維持用戶。

Hayes認為，現在的問題是，你必須有愿意花錢的用戶，而不僅僅是收到膨脹的代幣。我認為這是所有投資者的問題，我也一樣，只是在尋找新項目并說“好吧，向我展示用戶。告訴我有人愿意支付真錢來使用你的服務”。我認為這就是我們現在所處的位置。（The Daily Hodl）[2022/10/2 18:37:17]

以太坊生態系統由持有者、用戶、dapp和礦工組成，他們將很快被驗證者和質押者取代。

以太坊生態系統開發者最初引入了信標鏈，這是一種協調機制，負責在鏈中創建新的區塊，確保它們的有效性，并獎勵驗證者在“合并”完全實施之前保證網絡安全。

網絡負載將分布在64個獨立的分片中，這些分片將同時處理信息，從而使整體交易時間更快、更高效。

以太坊L2總鎖倉量跌破65億美元，7日跌幅4.05%:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量跌至64.7億美元，7日跌幅達4.05%。其中，鎖倉量前三分別為Arbitrum（36.8億美元，7日跌幅2.70%）、dYdX（9.92億美元，7日跌幅0.01%）和Optimism（5.88億美元，7日跌幅2.39%）。[2022/4/18 14:30:59]

總之，ETH 2.0將是更加安全，高效，可擴展，也會對環境是友好的。

根據Glassnode的數據，以太坊的ETH 2.0中質押的以太坊(ETH)總數達到了歷史最高水平的12,789,829個 ETH，這相當于流通供應量的10.73%以上。以太坊相對于其競爭對手的一大優勢：龐大的用戶基礎吸引了更多的DeFi開發者，會產生強大的飛輪效應。

在質押者的數量方面，我們看到超過70000個獨立存款人和329.000個驗證者。

以太坊未確認交易為165,054筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易165,054筆，當前全網算力為503.25TH/s，全網難度為6.69P，當前持幣地址為57,934,537個，同比增加206,714個，24h鏈上交易量為3,035,005.46ETH，當前平均出塊時間為13s。[2021/4/15 20:24:32]

眾所周知，以太坊高昂的gas費和交易速度一直是用戶和開發者的痛點。這些也被其競爭對手Solana, Fantom, NEAR, Cardano等Layer 1協議所利用。

ETH 2.0將緩解這些問題。雖然最近gas總費用創下了10個月以來的最低水平，這其實也是一個積極的趨勢，但下降的原因與目前的熊市和TVL從2021年12月的1816億美元下降到750億美元有關。這也可能與 NFT 銷售的普遍下降和采用競爭性 PoS 區塊鏈的費用更便宜有關。

以太坊未確認交易為103,700筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易103,700筆，當前全網算力為272.89TH/s，全網難度為3.63P，當前持幣地址為51,154,496個，同比增加108,352個，24h鏈上交易量為3,256,670.74ETH，當前平均出塊時間為13s。[2020/12/12 14:58:30]

“合并”指的是以太坊將從PoW共識機制遷移到PoS共識機制，信標鏈與工作證明鏈合并的點：

資料來源：以太坊基金會

從ETH投資者的角度來看，合并的主要收獲是：

1. 更高的質押收益率增加了對 ETH 的需求。

2. 減少（減少 90%）ETH 的發行（減少供應增長）。

合并不會降低gas費，但無論 ETH 價格如何，它都會有助于穩定gas費。像Optimism、Arbitrum One、Aztec Network、Polygon Hermez、zkSync、Loopring、Boba Network 或 Metis Network 這樣的第 2 層擴展解決方案正在展開激烈競爭來降低以太坊上的ETH交易費用，預計它們會將 gas 費用降低 5– 20 倍，具體取決于交易類型：

ETH 2.0將使用更少的電力，并會獲得環保標簽。這可能會吸引更多的機構投資者。此外，PoS驗證者機制通常會幫助更多ETH去中心化。以太坊質押需求將大幅增長。ETH質押收益率(APR)預計將翻倍，這將大大增加對質押和驗證的需求。

能夠有更高的質押 APR的主要原因是，現在支付給礦工的費用將轉移給質押者/驗證者。IntoTheBlock計算出，加上費用獎勵，目前3.8%的年回報率將升至7.4%：

2021年7月，作為倫敦硬分叉的一部分，以太坊改進提案(EIP) 1559生效。它改變了以太坊的收費機制。此前，礦工獲得了區塊獎勵和交易處理費用。現在，他們仍然會獲得區塊獎勵，但費用會被分為基本費用和小費。如果用戶希望提高交易的優先級，他可以添加小費。然而，基礎費用(在ETH獎勵中)會被銷毀，這將減少ETH的供應。

此外，在合并之后，當協議從PoW遷移到PoS時，礦工將停止工作，并將被驗證者取代。在PoS模式下，驗證者收到的區塊獎勵比礦工當前在PoW模式下收到的要少得多。換句話說，新的ETH的數量將會下降。這也會顯著降低ETH供應的增長。

這兩種影響相結合（基本費用銷毀和區塊獎勵減少）可能對 ETH 供應產生通縮效應：ETH 凈發行 = 發行 - 銷毀。

根據加密服務提供商LuckyHash的研究，合并可能會導致1%的年通貨緊縮率：“當質押數量超過1億時，年發行率將穩定在1.71%，即平均日產量約為5600。如果屆時升級后的以太坊能夠維持目前的銷毀量，每年可以實現1%的通縮。”

什么都不用做。我們的ETH將自動轉換為ETH 2.0。

我們也可以在合并之前質押 ETH，并獲得 3.8% 的 APR 質押收益率。

可以使用：

1. 質押平臺，例如 LIDO、Aave、Curve、Yearn Finance 或 Benqi。

2. DEX平臺

3. Staking-as-a-Service 公司，例如 Staked.us、Stakefish、Bitcoin Suisse 和 Figment。

4. 以至少 32 個ETH 進行自我質押。

此外，當通過 LIDO 等流動性質押提供商質押 ETH 時，我們會收到stETH，我們可以在 ETH 合并之前在各種 DeFi 平臺上使用它們。

下表很好地總結了ETH合并的影響。根據你在ETH生態系統中的身份，它還提供了關鍵指標：

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