ETH:隨著多頭冷落成功的“合并”彩排，以太坊與比特幣的年度新低

技術和基本面指標的混合表明，本月ETH價格可能再下跌25%。

以太坊的原生代幣以太幣(ETH)在比特幣(BTC)的價格下跌兩天后繼續下跌。在其運行時間最長的測試網“Ropsten”上成功排練了其股權證明(PoS)算法。

ETH/BTC在6月10日下跌2.5%至0.0586。該貨幣對的下行走勢是前一天開始的修正的一部分，當時它達到0.0598的局部峰值，暗示盡管樂觀的“合并”看漲情緒減弱“更新。

彭博社ETF分析師：隨著加密ETF行業的成熟，其相關性將會下降:9月3日消息，根據現已推出的十幾只加密相關ETF，可以發現其相關性非常高。根據Bloomberg Intelligence，這個問題的根源在于，由于參與數字資產的上市公司數量很少，以至于比特幣礦工ETF的持股最終看起來非常類似于一支表面上追蹤公司建設數字經濟的基金。

彭博情報ETF分析師James Seyffart表示:“真正集中投資加密貨幣市場的上市公司只有這么多，所以你可以利用這些基金讓它們差異化。隨著行業的成熟和新公司的進入，我們很可能會看到相關性下降。”Seyffart表示，關性如此之高的部分原因是加密貨幣的大幅下跌。比特幣比去年11月的歷史高點低了70%以上。與此同時，由于數十年來的高通脹和美聯儲的激進舉措令風險偏好承壓，美國股市也出現了下跌。（彭博社）[2022/9/3 13:06:34]

ETH/BTC四小時價格圖表。資料來源：TradingView

隨著交易量趨于穩定 頭部衍生品交易所流動性正在回升:根據Skew的數據，隨著交易量趨于穩定，頭部衍生品交易所的流動性正在回升。衍生品平臺BitMEX上的比特幣期貨合約1000萬美元的買入/賣出價差大幅下降。在2月的最后幾天，比特幣下跌了700多美元，BitMEX的價差超過0.3%，遠高于0.23%的平均水平。這種低流動性，加上未平倉頭寸的減少，表明交易員在預期價格下跌時迅速平倉。然而，自3月1日以來，情況出現了逆轉。買入/賣出價差持續下滑，從0.3%降至0.21%，甚至低于0.23的均值。類似的流動性下降也出現在幣安上。截至發稿時，其價差從0.87%降至0.51%，導致流動性上升。另一家衍生品交易所FTX的價差自上月結束時已從0.82%降至0.76%。（AMBCrypto）[2020/3/6]

有趣的是，拋售發生在ETH/BTC的50-4H指數移動平均線附近0.06附近。如上圖所示，自5月12日以來，這一技術阻力一直在限制該貨幣對的看漲嘗試。

動態 | 外媒：隨著美聯儲擴大資產負債表 比特幣與美聯儲之間的貨幣政策分歧將進一步擴大:CoinDesk今日發表分析文章，分析了美聯儲擴大資產負債表對比特幣意味著什么。文中提到，10月份，美聯儲的資產增加了1620億美元，創下2008年以來的最大月度增幅。加密貨幣分析師Rhythm在本月的推特中表示，這時候比特幣應該是一個避風港。加密市場流行的說法是，比特幣實際上是數字黃金，是對貨幣和財政行為的對沖。摩根溪創始人Anthony Pompliano表示，比特幣正走向一種獨特的局面——更低的利率、更多的量化寬松，以及到2020年的減半，這三個事件幾乎同時發生，應該會在未來2-3年成為比特幣的火箭燃料。摩根大通(JPMorgan Chase)表示，美聯儲可能會在近期繼續擴大其資產負債表，隨著比特幣將于明年5月削減礦工薪酬，比特幣與美聯儲之間的貨幣政策分歧將進一步擴大。[2019/11/29]

在ETH/BTC的弱點背后押注以太幣？

以太坊強勁的看跌技術似乎壓倒了其PoS測試網的突破。根據DelphiDigital的說法，Ether與其所謂的掛鉤代幣StakeEther(stETH)之間的持續不平衡可能是其背后的原因。

“TestnetMerge是成功的，但ETH市場沒有做出反應，”這家加密研究公司寫道，并補充道：

“隨著對Terra后金融機構的健康狀況提出質疑，對ETH-stETH鏈接的擔憂正在蔓延。”

如果合并延遲，幾個在以太坊的PoS智能合約中質押Ether的DeFi平臺將無法使用他們的資金。因此，當他們試圖償還利益相關者時，他們可能會遇到ETH清算麻煩。

這可能會促使這些DeFi平臺出售其現有的stETH資產以換取ETH。同時，如果他們用完stETH，拋售壓力可能會轉移到他們持有的其他資產，包括ETH。

以太幣價格還有更多下行空間？

從技術角度來看，以太坊對比特幣的最新下跌將ETH/BTC推低至0.0589左右的數月支撐位下方，從而使該貨幣對在6月進一步修正，隨后是2022年第三季度。

現在突破的支撐位與斐波那契回撤圖的0.382斐波那契線重合，如下圖所示。如果ETH/BTC的修正擴大了，該貨幣對的下一個下行目標是在同一張圖表的0.5斐波那契線附近——在0.0509附近，這是2022年的新低。

ETH/BTC每周價格圖表。資料來源：TradingView

有趣的是，0.0509水平接近ETH/BTC的200周指數移動平均線及其多年上升趨勢線支撐。總之，這種支撐匯合可能是ETH/BTC耗盡其看跌周期的地方，從而使該貨幣對將0.0589作為其中期反彈目標。

相反，進一步跌破匯合點可能會促使以太幣將0.043BTC作為其下一個下行目標，較6月10日的價格下跌近25%。

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