ETH:全面解析PoS質押市場：Staking會推動下一輪牛市嗎？

原文作者：Glaze和FundamentalLabsResearch

原文編譯：DeFi?之道

內容要點

1．我們把PoS質押分成了三部分：節點供應商、液態質押池、金融衍生品

2．大玩家已經主導了整個質押市場

3．新玩家可以通過支持長尾資產，以及更好的用戶體驗進入市場

4．質押市場仍有以下機會：

數據分析工具

用于啟動節點供應商業務的工具包

長期固定利率的定投衍生品

更好的代幣經濟學設計

引言

為了獲得更高的每秒鐘交易量和效率，以太坊正在從工作量證明過渡到權益證明。大多數支持智能合約的主要區塊鏈都使用了權益證明，如Solana、Cardano和Avalanche。

烏克蘭談判代表：烏俄正趨于就簽署全面和綜合協議達成妥協:當地時間12日，俄烏談判烏方代表團成員、烏總統辦公室主任顧問波多利亞克在接受采訪時表示，烏俄進行第三輪談判后，雙方以視頻方式開展了系列溝通并成立了工作組。

目前，雙方已接近就簽署相關協議達成妥協。

波多利亞克指出，烏俄雙方將致力于簽署一份全面和綜合的協議。目前，工作組正在研究相關方案并在法律層面進行討論以形成文本。最終的協議文本將由兩國總統簽署。他說，在就關鍵立場達成一致前，雙方不會透露談判細節或做出解釋。（央視新聞）[2022/3/13 13:53:33]

安全成本以及靈活的架構。

DEX和借貸平臺上的穩定幣挖礦更有利可圖。

希望這些加密貨幣國債可以幫助投資者克服法幣通貨膨脹。下面的圖表說明了世界各地的通貨膨脹率。法定貨幣的通貨膨脹率約為3%到6%。

IoTeX成功激活主網v1.2，完成升級全面兼容以太坊:官方消息，新一代高性能公鏈IoTeX宣布，主網在區塊高度11,267,641完成硬分叉，成功激活主網v1.2版本。IoTeX網絡已全面兼容支持以太坊工具Web3.js和各類Dapp。用戶可以通過以太坊生態工具Metamask直接存儲接收發送IoTeX主網通證IOTX和其他XRC20通證。

IoTeX作為硅谷開源項目成立于2017年，以鏈接現實世界和數字世界為愿景，是與以太坊全兼容的高性能公有區塊鏈。[2021/5/25 22:41:41]

ETH來激活驗證器軟件的行為。作為驗證者，你將負責存儲數據，處理交易，并向區塊鏈添加新的區塊。這將為每個人保持以太坊的安全，并在這個過程中為你贏得新的ETH。這個過程被稱為權益證明，由信標鏈引入。”

簡而言之，為了成為質押者，用戶需要質押32個ETH并運行一個驗證器節點。用戶至少要在以太坊區塊鏈合并后才能提走自己質押的ETH。

Cosmos發起提案計劃申請資助實施ATOM全面營銷計劃:1月16日，根據Cosmos社區公布的消息，Cosmos第34號提案正在投票中。該提案具體內容為：Cosmos Hub（ATOM）社區請求從社區池支出129208 ATOM，以便實施ATOM全面營銷計劃。該計劃將與AiB（Tendermint）合作執行。待提案34通過后，將立即啟動營銷工作。預計投票將于1月21日結束。[2021/1/19 16:29:15]

目前，在不扣除服務器成本的前提下，在以太坊上進行質押的用戶將獲得約4.2%的年利率。Kraken在《2022年第一季度質押狀況》的報告中預計，在以太坊主網合并后，質押用戶的年利率將增加到8.5%-11.5%。

超過4核的CPU

16GB以上的內存

至少有500GB自由空間的SSD

Arca要求DeFi協議Gnosis全面改革其運營:金色財經報道，加密貨幣對沖基金Arca呼吁DeFi協議Gnosis全面改革其運營，因為Arca認為這無法為代幣持有者帶來價值。Arca在2017年投資了Gnosis代幣（GNO），Arca認為其團隊需要回到“制圖版”上，首先要返還一些投資者的錢。Arca認為，不僅該項目的產品未能獲得成功，且Gnosis團隊也偏離了其原始白皮書的承諾，并以不負責任的方式管理其財務狀況。Arca呼吁該項目就GNO發出要約收購，并向希望退出的投資者返還資金。[2020/9/4]

超過25MBit/s帶寬

基于節點類型，磁盤空間的要求從400GB到6TB不等。

在ETH2網絡中，一個提議者挖出新的區塊，證明者通過投票贊成這個區塊是否成為區塊鏈的一部分。

動態 | 我國數字政府建設進入全面提升階段 部分地方在區塊鏈等新技術應用方面取得積極進展:據新華社消息，中國軟件評測中心評估結果顯示，中國數字政府建設目前進入全面提升階段，截至2019年11月我國已有10個省級地方政府出臺并公開數字政府規劃計劃。部分地方在大數據、人工智能和區塊鏈等新技術應用方面取得積極進展，如浙江創建區塊鏈電子票據平臺，實現電子票據全過程“上鏈蓋戳”，提高監管效率。此外，中國軟件評測中心建議，進一步加快完善數字政府建設制度體系。[2019/12/6]

罰沒意味著驗證者違反了規則，被迫退出。有三種罰沒條件：

作為提議者，該節點為一個區塊簽署了一個以上的信標區塊

作為證明者，節點在同一目標上簽署了一個以上的證明

作為證明者，節點簽署了與歷史沖突的證明

如果這些行為中的任何一個被發現，那么該節點將在未來36天左右被迫退出信標鏈。懲罰將在36天左右繼續發生，直到節點可以退出。懲罰數量將根據網絡狀況而發生變化。

罰沒迫使驗證者退出網絡，但懲罰不會。用戶受到懲罰的條件可以歸為以下幾類：

驗證者懲罰

不活躍的泄漏懲罰

當前，以太坊網絡總共有13310531個ETH被質押，總共有39.6982萬個驗證者。下面的圖表說明了ETH2.0的質押率和質押的ETH。

Lido在市場上占主導地位。液態質押衍生品幫助用戶將其質押資產變現，從而提高資本效率。

如何選擇節點運營商。

市場上有很多節點提供商，它們在以下方面有所不同：

費用

支持的資產

可靠性和安全性

更好的用戶體驗

支持長尾資產

提供除質押以外的服務，如生態系統更新、簡單的金融工程師工具、信息網站和數據分析工具

盡管小玩家很難與大玩家競爭，但是與此同時，大玩家確實也面臨著一些挑戰：

中心化風險

合規性

安全和運營風險

去中心化是一個網絡的關鍵。@djrtwo在他的文章《液態質押衍生品的風險》中對此提出質疑。如果幾個節點供應商在網絡中擁有主要利益，那么這些節點供應商就是聯合壟斷的一個階層。

要建立一個去中心化和無許可的產品，合規是一個大問題。Stake.fish在《2021年質押生態系統報告》中認為，“由于質押在某種意義上看起來像固定收益，這可能會招致監管者認為驗證者比礦工更接近于金融實體。如果發生這種情況，那么驗證者將沒有辦法保持合規，而不成為一個完全許可的托管人并守護委托人的訪問權。”

節點運營商把安全放在第一位，因為安全事故會造成資產損失。2021年1月，ETH2驗證者由于一個錯誤而被罰沒。以下是ETH2驗證器的近期遭受罰沒的歷史。

錢包。

調查來看，用戶確實更關心的是節點供應商的信譽而不是成本，而節點供應商正在努力提高它們的可靠性，從而更好的建立它們的聲譽。

降低用戶的質押要求

大大增加被質押資產的流動性

為了增加被質押資產的流動性，液態質押池為用戶鑄造新的代幣。例如，在Lido抵押ETH后，Lido為用戶鑄造stETH。用戶可以在去中心化交易所上用ETH交換stETH。以下是stETH的定價圖。

分叉來更新。

接下來的幾個圖表顯示，Lido主導了ETH的質押市場，并確保了很大一部分市場份額。

Aave上存入stETH，通過Aave借入WETH。然后他們用WETH換取更多的StETH并重復上述步驟。

另一個有趣的項目是StakingRewards的?SR20。SR20是一個包含前20個PoS資產的指數，按總質押價值加權。該指數也在持續累積質押獎勵。下面的圖表展示了該指數中加密貨幣的分配情況。

目前液態質押協議的代幣經濟學無法捕捉到真正的價值。隨著收入和總鎖倉量的上升，這些液態質押協議的代幣價格逐漸下降。我們需要一個更好的代幣經濟學設計來支持質押協議。目前，質押協議的收入不與代幣持有人分享，這使得代幣成為一個純粹的治理代幣。

新玩家的兩個機會是更好的用戶體驗和長尾資產支持。在官方文件的幫助下，設置一個節點是很容易的，而真正困難的部分是運營和客戶管理。為了更好地支持這些新玩家，提供一些工具包是必要的，這與VPN市場類似。晚一步進入市場的小玩家可以提供更低的費用，以及更好的用戶體驗。

一個特定的數據分析工具也是必要的。對于質押者來說，他們關心的是活躍度歷史，質押比例歷史，罰沒歷史等。這些數據與我們使用的普通數據集不同。我們使用的普通數據集通常關注的是交易。為了更好地支持投機者，市場需要一個新的數據分析工具。

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