BTC:近期的市場暴跌是如何影響數字貨幣的

1.高市值的數字貨幣在2020年第一季度顯示出創紀錄的高相關性。BTC和以太坊與其他15個高市值的數字貨幣一度表現出了較高相關性（0.93），而中值相關性大約也在0.81左右。

2.盡管價格存在波動，某些特質因素仍在數字資產中發揮重要作用，其中某些數字資產（LINK, XTZ, BSV）表現出正季度收益的同時還具有與其他資產的低相關性，我們可以用他們各自獲益的不同時間點來解釋。

3.由于COVID-19大流行和全球經濟動蕩，除了長期持有到期的國債的價格沒有下降外（得益于資本增值），所有資產價格均在2020年第一季度下降（由于長期利率曲線的下滑和擴張性貨幣政策）。

4.2020年第一季度BTC價格下跌了10％，且S&P500的回報率為-19%。它們之間顯示出較高的相關性（0.57），我們可以用他們每日業務模式的相似性來看待這一問題。然而，在這三個月中，黃金與BTC之間卻沒有呈現任何相關性。

Uniswap創始人暗示Uniswap V3詳細信息或在近期公布:3月20日，Uniswap創始人Hayden Adams發布推特稱：“如果我還得再過一周才能公布Uniswap V3的詳細信息，我可能會發瘋。”[2021/3/20 19:02:34]

2020第一季度數字貨幣相關性和市場表現的報告

如果我們使用CMC 200指數作為行業基準的話很顯然加密行業表現不佳。1月顯示出正收益，隨后在2月中旬出現了負收益，最后3月中旬市場崩盤（3月12日甚至被稱為“黑色星期四”）。

動態 | Casascius一款實體比特幣收藏品近期以超70萬美元的價格被贖回:2011年，Mike Caldwell創建了Casascius實體比特幣收藏品，從那以后，這一系列的比特幣藏品變得極為珍貴。然而到了2013年11月27日，Caldwell不得不暫停銷售所有他生產的含有數字比特幣的產品。在整個Casascius制造期間，Caldwell鑄造的硬幣和金條包含了1、10、25、100和1000個BTC增量。在過去的兩個月里，一群人贖回了他們的Casascius藏品，12月23日，有人贖回了規格為100 BTC（價值72.3萬美元）的Casascius藏品。（Bitcoin.com）[2019/12/25]

具體來說，BTC在2020年3月12日損失了其價值的37.5％，這是有史以來最差的每日收益之一。BTC的價格從4,000美元以下的底部反彈，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的價格下跌了-10.49％，成為我們關注的數字貨幣中表現最差的幣種之一。

動態 | 比特幣近期暴跌使得至少10萬名礦工已經停產:據彭博報道，比特幣近期暴跌的后果之一可能會對主要的加密貨幣產生深遠的影響，Autonomous Research LLP的數據顯示，近期至少有10萬名礦工已經停產。Fundstrat Global Advisors LLC估計，自9月初以來，已經有大約140萬臺服務器被關閉。當比特幣交易價超過4500美元時，大多數礦工只會盈利。但自去年11月19日以來，比特幣沒有超過這個水平。[2018/12/4]

相比之下，ETH的收益則為正，季度回報率為3.07％。

值得注意的是，由于某些特質因素（即特定于項目的元素，例如重要新聞，主網啟動，分叉等），Bitcoin SV（BSV），LEO，ChainLink（LINK）和Tezos（XTZ）具有顯著正增長的表現。

現場丨紛視傳媒商務副總裁彭發華：近期區塊鏈將會由1.0發展到2.0時代:金色財經現場報道，8月18日，紛視傳媒商務副總裁彭發華在FTI（FansTime）國際盛典暨全球區塊鏈精英峰會·韓國站媒體圓桌論壇上現場表示，這輪熊市意味著區塊鏈1.0時代結束，近期將會發展到區塊鏈2.0時代。他說，媒體應該伸張正義，去偽存真，在區塊鏈2.0時代，那些一味為錢服務的區塊鏈媒體將會不復存在。[2018/8/18]

所以，以上相關性矩陣可以最好地說明這些特質因素。確實他們中的一部分并不能一定同步獲得正收益，這也解釋了為什么它們之間沒有表現出顯著的關系。

這四個數字資產（BSV，LEO，XTZ和LINK）與其他資產的平均相關性最低。相比之下，所有價格共同負向變動的資產通常都顯示出很高的相關性（例如BTC，LTC，BCH）。

除此之外，在基礎層面上相關的資產之間顯示出顯著的相關性。例如，與BSV的相關性最大的是BCH（0.73）：因為BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一區塊鏈。

圍觀數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？

長期國債（TLT）是所有金融資產中表現最好的，由于長期收益率曲線下滑導致了資本增值，其季度收益增長了23％。

黃金價格也上漲了8％，3月下半月的呈現出明顯的漲勢。

原油價格的下行壓力導致石油輸出國組織（OPEC）的混亂現象，因為成員國未能就進一步削減石油產量達成協議。供應的變化加劇了對需求端的沖擊，導致原油價格相較之前的價格而言下跌了三分之二。

BTC的表現優于S&P500指數，日收益率為-10％（相比之下S&P指數為-19％）。同樣，大盤股的表現也好于中盤和小盤股（Russell 2000：-31％）。

BTC與美國股票指數呈中等正相關性：其中與S&P500指數的相關性為0.57，與Russell 2000指數的相關性為0.64。

由于美國股市波動的變化VIX迅速飆升。但是，隨著股票價格的下跌，VIX與S＆P500，Russell 2000以及與數字貨幣（BTC，CMC200指數）的關聯呈負相關關系。

盡管價格石油的走勢與其他市場相同，但我們仍然可以通過前面提到的特質因素來解釋，這導致其與其他資產類別的相關性較低。

最后，與我們最初的發現不同的是，黃金在更長的時間內沒有顯示出與BTC任何形式的關系。這既說明了樣本量的重要性，也說明了異常值對相關性分析結果的影響。

值得注意的是，由于供應與需求不匹配，白銀價格在2020年第一季度也下跌了，這也導致它與黃金呈現出正相關關系（0.75）。因此白銀與其他數字資產如BTC呈現相關性，更不用說CMC 200指數。

總結

COVID-19是導致市場暴跌的部分原因，此次行情導致大多數傳統資產類別（如石油，商品，股票和公司債券）的價格出現負向變化。

在全球動蕩之后，BTC和其他數字貨幣的價格在3月中旬也大幅下跌，與股票等其他資產保持一致。

盡管BTC在2020年第一季度與美國股票表現出顯著的正相關性，但這種高相關性系數在中長期內仍不太可能持續。

Binance Research   作者

子銘   翻譯

Lisa   編輯

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