比特幣:什么是期權最大痛點？有什么意義？一文帶你熟知

期權大家應該都知道，交割肯定也都不陌生，但是每當交割的時候總會聽到市場上談論“期權最大痛點”的消息，但是從來沒有搞明白它到底是什么，也不知道代表著什么意義。在網上一搜索，答案都是模棱兩可的；在各大app上，你也沒法得到準確的“期權最大痛點”到底是對市場產生什么影響。今天團子就帶大家好好的了解一下這個最大痛點究竟有多痛。

首先要了解期權是什么

在傳統金融市場中，期權是一種由期貨衍生而來的選擇權，即能夠在未來的特定時間，以特定價格買入或賣出一定數量的特定商品的權利。期權持有者可以在支付保證金后，選擇在規定的時間內行使他買或不買，賣或不賣的權利，而持有者也可以放棄該權利。

美國參議員：從政策制定的角度來看，擁有比特幣與擁有牛沒有什么不同:金色財經報道，美國參議員Cynthia Lummis正準備推出負責任的金融創新法案，這將影響加密貨幣的征稅方式。她表示，從政策制定的角度來看，擁有比特幣與擁有牛沒有什么不同。作為2020年上任的參議員，Lummis 報告稱持有價值 50,000 至 100,000 美元的 BTC，2021 年 8 月，她報告額外購買了價值 50,000 至 100,000 美元的 BTC。她沒有從出售資產中獲得任何收入。（decrypt）[2022/4/2 13:59:51]

根據期權的權利，通常分為看漲和看跌兩種類型的期權。

Gemini聯合創始人：年輕人不知道沒有互聯網或比特幣的世界是什么樣子:Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss今早發推稱，今天成長起來的一代人，不知道一個沒有互聯網或比特幣的世界是什么樣子。加密一代或“C世代”不會接受他們正在繼承的集中化世界，而是會致力于建立一個全新的、去中心化的世界。[2020/7/18]

看漲期權

指期權買方通過向賣方支付一定數額保證金后，即擁有了期權合約的有效期內按事先約定價格向期權賣方買入一定數量的合約中規定的特定商品的權利，但不承擔必須買進的義務。而期權賣方則有義務在有效期內，應買方要求按照規定價格賣出特定商品。此時的買方屬于合約多頭。

分析 | 比特幣現在處于什么位置？:據Huobi數據顯示，BTC現報9348美元，日內跌幅1.81%。針對當前走勢，金色盤面特邀分析師老張的投資課表示：針對當前走勢老張認為目前比特幣的多頭依然是強勢的，但是短期有回調的需求是正常的，而且下方有MA60日均線的支撐，也就是9000美金位置，消息面的話是一直在發酵，技術面大級別的周線MACD即將形成水上金叉，K線運行在均線系統之上，所以只要幣價回調到9000美金我們可以放心大膽的去做，而且上方空間非常大，總結現在比特幣的位置處于9000美金附近震蕩消化上方套牢盤，為下一步的拉升做準備，我們可以看成是一個積蓄力量的過程。

合約可以考慮9100附近輕倉做多，激進者9830美金做空，同時帶好止盈止損。

因為現在大家處于牛市的初期所以老張不太建議做合約，幣價上竄下跳還是會以爆合約為主，所以合約就不做過多的分析。

老張給大家建議接下來的戰略布局第一梯隊以:BTC ETH BCH為主，XRP可以放在第二梯隊，瑞波將會是年底的一匹黑馬，大家可以多關注。[2019/10/28]

看跌期權

摩根大通CEO杰米戴蒙：關于比特幣自己“不會再說什么了”:摩根大通CEO杰米戴蒙周三在達沃斯論壇期間接受CNBC采訪時稱，關于比特幣自己“不會再說什么了”( “I’m not going to say anymore”)。去年十月戴蒙也有類似的承諾，在他把比特幣定義為騙局后不久，戴蒙發誓不再談論比特幣。然而到了第二天，他就公開抨擊比特幣投資者是“愚蠢的”。今年一月初，他又稱后悔說比特幣是騙局。[2018/1/25]

是指期權買方通過向賣方支付一定數額保證金后，即擁有了期權合約的有效期內按事先約定價格向期權賣方賣出一定數量的合約中規定的特定商品的權利，但不承擔必須賣出的義務。而期權賣方則有義務在有效期內，應買方要求按照規定價格買入特定商品。此時的買方屬于合約空頭。

在兩種期權中，買方都有權利選擇不買入或不賣出，但他們事先付給賣方的保證金就會全部被賣方作為盈利收歸所有。

傳統金融市場中的期權主要用包括ETF期權、農產品期權、貴金屬期權、原有期權等。而隨著加密貨幣市場交易的火爆增長，普通現貨交易、杠桿ETF等已經無法滿足大多數人的需求，各大交易所也逐漸開放了比特幣等加密貨幣的期權交易。

舉一個很貼近生活的例子，買健康保險，實際上是買了一份“看跌自己身體健康的期權”。比如你花費1000元購買了一份人身保險，那么如果你平安度過了幾年，這1000元相當于打了水漂；但如果你不小心出了什么事，保險公司幫你支付了5W的醫藥費，那么雖然你身體受了傷，但總歸挽回了一點“損失”——可以少花5W塊錢。

什么是最大痛點？為什么能影響價格？

“最痛點位”是指當期權到期交割時，使得買方盈利最小虧損最大，或是賣方虧損最小盈利最大的價位。“痛”是針對買方而言的。但由于最痛點位會在有效期內隨著持倉量和持倉所處的行權位置的變化所改變，因此，當鄰近交割日時，最痛點位的位置最引人關注。最痛點位是以所有持有者，即買方，作為一個整體來計算的，與單個交易者的頭寸沒有關系。

在計算最痛點位的時候，需要先選擇行權價，并假定當前所有的未平倉合約在這個選定的行權價到期，計算每份期權合約的內在價值。假設當前存在有35000，37000，39000美元的比特幣期權行權價，并假定到期價格為37000美元，依次計算出所有期權合約的內在價值。其中得出數字最低的對應行權價就是期權買方的“最痛點位”。

因此，賣方的莊家有非常大的動力，在交割日期將BTC的價格打到最大痛點附近，這樣在交割的時候它們可以獲得最大的盈利。

一般而言，交易所是“賣出期權”的那一方，而大交易所本身擁有的資金就是巨量的，他們是天然的莊家。當交割日期到來時，他們的籌碼足以讓他們通過拉盤砸盤的方式，將價格在最大痛點周圍浮動。

于是在BTC市場上，出現了“期權衍生品影響價格”的現象，也就不足為奇了。

期權的風險性也是相當高的，今天只是帶大家簡單的去了解一下，并不建議大家去進行期權的操作，背后的東西錯綜復雜，一般的賣方都是交易所一類的，想蜉蝣撼樹那肯定不現實，即使你有幸賺過幾次，不過也只是人家放長線釣大魚的操作。有些東西比較敏感，沒辦法多說了，大家自己悟一悟。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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