FTX:SBF在國會捍衛FTX的新「清算模式」，認為可帶動創新將流動性帶回美國

FTX于三月時向?CFTC提案，以自動清算代替傳統經紀商，針對這項提案，昨日商品期貨產業的大咖齊聚國會展開辯論。到底他們都說了些什么？

美國眾議院農業委員會5月12日舉行聽證會“市場角色變革：清算模型的趨勢和?FTX的提案”，邀請衍生品產業的高層齊聚一堂，針對?FTX三月提出的?CFTC提案展開辯論。包括?CME執行長、洲際交易所執行長皆到場發表意見。

據?FTX政策網站的公告，FTX希望在賬戶中要求客戶存入抵押品，系統會以?30秒為時間單位，滾動式計算保證金部位。如果保證金比例降得過低，FTX會在幾秒鐘內開始清算用戶部位。

SBF擔心美國檢方遲遲不交出證據而影響其律師對刑事審判的辯護準備工作:6月7日消息，前FTX首席執行官Sam Bankman-Fried（SBF）的律師于6月5日向美國地區法官Lewis A. Kaplan發送一份信函，稱檢察官沒有交出原定于3月底發現的5個電子設備的所有內容，由于離審判日期還有不到四個月，辯方擔心，遲提出如此大量且重要的發現將影響辯方的準備工作。據悉，這些設備包括Alameda Research前首席執行官Caroline Ellison的一臺筆記本電腦和iPhone，以及FTX聯合創始人Gary Wang的一臺筆記本電腦。律師還寫道：“這些遲到的文件對辯方正確準備審判的能力產生了影響，到目前為止，這五臺設備中的文件都很龐大，總共有360多萬份，共計1000多萬頁。”

此外，知情人士表示，受聘于FTX的投資銀行Perella Weinberg一直在向潛在投資者出售價值數億美元的人工智能公司Anthropic的股票。根據FTX在2022年11月破產時的資產負債表，該公司持有價值5億美元的Anthropic股票。[2023/6/7 21:21:24]

針對該提案，負責監督?CFTC的幾名國會議員都在聽證會上表達了對加密產業的不信任，甚至提到了?UST近來引發的混亂。

Elm Partners Management創始人：SBF的風險承受能力是一個大危險信號:金色財經報道，Elm Partners Management 的創始人兼首席投資官兼聯合創始人 Victor Haghani 表示，在SBF的FTX加密貨幣帝國崩潰之前，Sam Bankman-Fried的許多公開聲明都表明他做出的決定“就好像他沒有風險厭惡”長期資本管理對沖基金。而SBF的風險承受能力是一個大危險信號。[2022/12/30 22:17:02]

眾議院農業委員會主席?DavidScott認為?FTX的提案“可能是嚴重的威脅”。

美國法官Ronnie Abrams因丈夫所在律所業務問題退出SBF案件:金色財經報道，美國地區法官Ronnie Abrams宣布回避SBF案件，稱其丈夫是一家律師事務所的合伙人，該律所曾在2021年為FTX提供咨詢。

律所Davis Polk & Wardwell LLP在其他訴訟或潛在訴訟中代表可能對FTX和SBF不利的各方。Ronnie Abrams表示，其丈夫沒有參與上述任何案件的代理。這些事項是機密的，法院不知道其實質內容。然而為了避免任何可能的沖突或出現沖突，因此她需要回避此案。另一名法官將被任命接手此案。[2022/12/24 22:04:35]

投資人是大災難

SBF：投資IEX Group是一個與SEC等監管機構合作的好機會:4月5日消息，FTX首席執行官SBF在接受CNBC財經節目采訪時談及最近戰略投資 IEX，SBF 表示這是一個與美國證券交易委員會和其他監管機構合作的好機會，進一步為數字資產普及應用開辟道路。

此外，他表示加密行業需要在區塊鏈上達到每秒一百萬筆交易的處理能力，否則很難支持更廣泛的互聯網生態系統，但現在距離這個目標還差好幾個數量級，Solana 可能是目前最快的區塊鏈，每秒可以處理幾萬筆交易。[2022/4/5 14:05:35]

全球最大的衍生性金融商品交易所?CME的執行長?TerryDuffy認為，如果該提案通過，那對金融市場將會是一場災難。

「用這種清算模型的風險相當高，這些產品帶來的后果會是一場災難，而且這種風險不限于加密商品，因為一旦提案通過，這個模型就可以用到其他商品。」

TerryDuffy的主要擔憂是，一旦提案通過，這個清算模型就有可能運用到其它商品，這增加了系統性風險。

贊成?TerryDuffy意見的還有洲際交易所的執行長?ChristopherEdmonds以及?CFTC前代理主席?WaltLukken。

他們的擔憂也不是空穴來風。

如果這個模型僅在?FTX上使用，且限定加密商品，那風險是可控的。而一旦擴及到其它商品和其它交易所，那么就會需要考慮交易對手的清算速度、體量。

SBF：提案會帶來創新，將流動性帶回美國

FTX創辦人暨CEO?SamBankman-Fried解釋道，FTX的提案通過預先要求交易者提供抵押品，來降低系統性風險。從風險管理的角度來說，這種清算方式比傳統的方式更保守，而且區塊鏈技術能更高效的清算。

「我們相信會帶來競爭和創新，會為美國市場帶來流動性，也為美國用戶提供了更多選擇。

我們在?FTX.US的衍生品清算模式比在全球其它地方都更保守，很好地降低了系統性風險，增強了保護機制。」

針對?CME和?ICE執行長的擔憂，SBF則重申，暫時沒有打算推出“非數字資產”的合約。

「我們沒有計劃在短期內用這種清算模式發行數字資產以外的合約。我沒有在說謊，我真的是這個意思。」

另外，SBF也接受可以有額外的限制，但他不同意將?FTX這套模式永遠限定在只能交易數字資產合約。

可以想見，如果提案通過，雖然在短時間內這套清算模式只會用于加密資產，但未來如果這套清算方式穩定，也會將其用在其它商品，而這也會給美國期貨市場帶來競爭，目前商品期貨所有的交易量都集中在?CME以及?ICE之上。

另一方面，目前?95%的加密資產交易流動性是在美國境外。如果這個提案通過，那么就相當于在美國創造了一個全年無休的交易環境，對美國來說，是相當好的戰略考慮。

CoinFund共同創辦人?ChristopherPerkins聲援了?SBF，他認為如果?FTX提案通過，將授權企業家在美國境內創建加密貨幣業務，因為現在大部分的創新都發生在美國境外。

小結

正反雙方都有各自的堅持和理由。

反對?FTX提案的認為技術問題有待解決，萬一出問題，會影響到市場運作；正方則認為?FTX提案帶來了創新，且單從清算風險來看，FTX的提案反而更為保守。更重要的是，這鼓勵了創新，并能將加密貨幣的交易量帶回美國。

就像眾議員?SeanPatrick告訴?SBF的那樣：

「你給出了很酷的想法，很多人也對你的想法很興奮。但他們討厭你的想法，這應該是可以理解的吧，畢竟這個想法對他們的業務造成了影響。

讓我們面對現實吧，現在就是一團混亂。」

總體來說，FTX的提案在加密產業，甚至是衍生品產業都可能開創新的格局。目前?CFTC仍未通過該提案，但會在本月?25日舉辦圓桌會議，邀請產業人士、學者、公益團體參加。

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