FRA:FRAX 會不會步 UST 后塵？關于 FRAX 算法穩定幣這 5 點你需要知曉

FRAX 是新的 UST 嗎？

編譯標題：關于 FRAX 算法穩定幣你需要知道的 5 件事? ? ? ? ? ??

Frax 是一種分數算法穩定幣。Frax 的穩定幣，部分供應由美元等法定抵押資產支持，其余供應通過算法調整。

Frax 股票 (FXS)

Frax Share 代幣 (FXS) 是協議中不穩定的實用代幣。它被設計成易變的，并且擁有治理權和系統的所有效用。

通過 FXS 進行治理的范圍包括：

1、添加/調整抵押品池。

Frax Finance現已接入OKX Web3錢包:7月10日消息，據算法穩定幣協議Frax Finance官網顯示，Frax Finance現已正式接入OKX Web3錢包。[2023/7/10 10:45:58]

2、調整各種費用（比如鑄造或贖回）。

3、刷新抵押率比率。

除了自愿遷移到新的硬分叉之外，就不需要其他治理行動，比如主動管理抵押品或添加人工可修改的參數。

2020 年 5 月，該協議允許 FXS 持有者鎖定 FXS 代幣以生成 veFXS 并獲得特殊升級、特殊治理權和 AMO 利潤。

FXS 的供應量最初設定為 1 億個代幣，但由于 FRAX 以更高的算法比率鑄造，流通量可能會出現通縮。該協議的設計使得只要 FRAX 需求增長，FXS 的供應就會在很大程度上出現通縮。

分數算法穩定幣模型

Frax Finance創始人：支持更積極的FXS回購策略:6月19日消息，Frax Finance創始人Sam Kazemian表示支持Ouroboros Capital提出的一項更積極的FXS回購策略。Frax Finance社區去年中曾投票通過使用2000萬枚FRAX回購FXS的提案。6月16日，加密貨幣投資研究公司Ouroboros Capital提出了一項提案，呼吁積極優化當前的回購策略。

該提案建議，當FXS價格跌破5美元時，將啟動價值100萬美元的時間加權平均價格(TWAP)回購。如果股價進一步跌至4美元以下，建議啟動為期1個月的額外100萬美元回購。這里的關鍵前提是，隨著價格進一步下跌，購買更多的FXS進行后續的銷毀。根據CoinGecko的數據，目前FXS的價格為5.4美元。

Kazemian表示，隨著比特幣價格降至4美元、3美元和2美元，他同意加速TWAP機制的總體想法。“如果價格繼續下跌，我們應該更積極地回購更多的Token，”他補充道。[2023/6/19 21:47:13]

完全抵押的穩定幣存在托管風險或者需要鏈上超額抵押。完全基于算法的穩定幣很難引導，增長也緩慢，并且會表現出極端的波動時期。出于這些原因，FRAX 選擇了分數算法穩定幣模型，這意味著它部分由法定貨幣擔保，部分由算法擔保。

Stake DAO旗下流動性質押產品Liquid Lockers已上線Frax Finance的全部功能服務:9月6日消息，DeFi收益優化平臺Stake DAO旗下流動性質押產品Liquid Lockers已上線Frax Finance的全部功能服務，包括Frax收益策略，Liquid Lockers目前主要用于Governance代幣（CRV、FXS、ANGLE）的流動質押服務。[2022/9/6 13:12:11]

FXS 代幣的價值取決于對 FRAX 的需求。FXS 市值的價值是 FRAX 市值的非抵押價值的總和。即曲線下所有過去和未來陰影區域的總和，如下圖所示。

在創世時，FRAX 是 100% 抵押的，這意味著鑄幣 FRAX 只需將抵押品放入鑄幣合約中。

算法穩定幣Frax和Basis Cash在SushiSwap啟動流動性挖礦:算法穩定幣Frax和Basis Cash宣布在SushiSwap啟動流動性挖礦。Frax在SushiSwap有兩個流動性礦池：FRAX-FXS和FRS-ETH，Basis Cash在SushiSwa有兩個流動性礦池：BAC-BAB和BAC-ETH。用戶可以通過提供流動性獲取SUSHI獎勵。[2021/1/23 16:51:08]

在分數算法階段，鑄造 FRAX 需要放入適當比例的抵押品并銷毀 Frax 股份 (FXS) 的比例。

舉個例子：

1、如果 FRAX 的市場價格高于 1 美元的目標價：在 98% 的抵押品比率下，每鑄造 FRAX 都需要 0.98 美元的抵押品并燃燒 0.02 美元的 FXS。在 97% 的抵押品比率下，每鑄造 FRAX 都需要 0.97 美元的抵押品并燃燒 0.03 美元的 FXS，以此類推。

動態 | 瑞士奢侈手表制造商Franck Muller推出一款加密手表:據Coindesk報道，瑞士奢侈手表制造商Franck Muller與加密貨幣交易平臺Regal Assets合作推出 一款名為“Encrypto”的限量版手表，并稱這款手表是世界上第一款功能齊全的比特幣手表。根據其公告，隨附的密封USB可存儲私鑰，其內置冷錢包不會被黑客攻破。Encrypto目前可在線和在Franck Muller的迪拜購物中心商店購買，接受的付款方式包括信用卡和銀行轉帳，以及比特幣。[2019/5/23]

2、如果 FRAX 的市場價格低于 1 美元的價格范圍：在 98% 的抵押品比率下，每個 FRAX 都可以贖回 0.98 美元的抵押品和 0.02 美元的鑄造 FXS。在 97% 的抵押品比率下，每個 FRAX 都可以贖回 0.97 美元的抵押品和 0.03 美元的鑄造 FXS。

抵押比率和預言機

協議中的抵押率刷新功能可以被任何用戶每小時調用一次。如果 FRAX 的價格高于或低于 1 美元，該功能可以以 0.25% 的步長更改抵押品比率。

1、當 FRAX 高于 1 美元時，該函數將抵押比率降低一級。

2、當 FRAX 低于 1 美元時，該函數將抵押比率提高一級。

刷新率和步進參數都可以通過治理（FXS）進行調整。

FRAX、FXS 和抵押品的價格都是使用 Uniswap 的配對價格和 Chainlink 預言機的時間加權平均值計算的 ETH:USD 價格。

Chainlink 預言機允許協議獲得美元的真實價格，而不是 Uniswap 上穩定幣池的平均價格。這使得 FRAX 能夠相對于美元本身保持穩定，這就能提供更大的彈性，而不是僅使用現有穩定幣的加權平均值。

在未來的協議更新中，可以棄用抵押品的價格饋送，并且可以將鑄造過程轉移到基于拍賣的系統中，以限制對價格數據的依賴并進一步分散協議。

流動性計劃和質押

將 Uniswap LP 代幣存入激勵貨幣對的用戶可以獲得 FXS 獎勵，這可以通過在 Uniswap 上為代幣對增加流動性來實現。每個激勵貨幣對都有自己的排放率，所有激勵貨幣對的所有 FXS 獎勵的總和在第一年以 18M FXS 的基準利率排放。隨著 FRAX 變得更加算法化，所有池子的 FXS 排放率提升了 2 倍。

1、抵押比率提升（于 2021 年 4 月 17 日棄用）：每個池子的排放率乘以與抵押比率成反比的 CR Boost 常數。這意味著隨著 FRAX 更加算法化，所有池的 FXS 排放率都會增加。CR Boost 常數設置為 2 倍最大乘數，這意味著如果 FRAX 完全算法化，CR 就為 0%，則 FXS 的釋放率增加 2 倍.

2、時間鎖定質押：任何 LP 都可以將其 LP 代幣鎖定 3 年。LP 股份由兩個提升因素相乘：時間鎖定和抵押比率。抵押率提升適用于 FXS 的基本排放率，因此抵押率提升意味著更多的 FXS 分布在整個系統中。時間鎖定提升適用于個人的股份，作為池中所有股份的比例，當某人從時間鎖定的股份中獲得提升時，這使其成為零和結果。

3、veFXS 提升：veFXS 持有者在 Farming 時將獲得額外的權重提升。

算法市場運營控制器 (AMO)

Frax v2 通過引入“算法市場運營控制器”（AMO）的概念，并擴展了分數算法穩定性的概念。

AMO 模塊是一個自主合約，只要它不改變 FRAX 的掛鉤價格，就可以制定任意的貨幣政策。這意味著 AMO 控制器可以通過算法執行公開市場操作，但不能憑空鑄造 FRAX 并打破掛鉤。這使 FRAX 的基礎層穩定性機制保持純凈和不變，這一直是使該協議與眾不同的核心。

因此，每個 AMO 都可以被認為是中央銀行的貨幣樂高。每個 AMO 都有 4 個屬性：

1、去質押化——降低 CR 的策略部分

2、市場操作——策略中處于均衡狀態且不改變 CR 的部分

3、重新質押——增加 CR 的策略部分

4、FXS1559——AMO 資產負債表的正式會計，它準確定義了在利潤高于目標 CR 的情況下可以燒掉多少 FXS。

AMO 使 FRAX 成為最強大的穩定幣協議之一，通過創造最大的靈活性和機會，而不改變使 FRAX 成為算法穩定幣空間領導者的基本穩定性機制。AMO 模塊打開了一個模塊化設計空間，允許不斷升級和改進，而不會危及優雅的設計、可組合性或技術復雜性。最后，由于 AMO 是一個完整的“盒中機制”，任何人都可以提議、構建和創建 AMO，只要他們遵守上述規范，就可以通過治理來部署這些 AMO。

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撰文：Ehsan Yazdanparast

編譯：TechFlow Intern

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