APE:我們都錯誤的判斷了土地和Otherside的格局

1、迪士尼2022年預測有約35億美元的凈利潤，約占總收入的5%，目前市值超過2000億美元，相對于2022年的凈利潤預測有約57倍的市盈率。Yuga Labs的2022年預測有4.55億美元的凈利潤，約占預測收入的84.4%，假如用和迪士尼相等的市盈率，市值也有近260億美元，而現在代幣$APE的市值只是140億美元以上。考慮到Yuga處于高增長期，按照預測的今年凈利潤YoY增長率為258%，市場給出100倍的市盈率也不過分，即市值為450億美元左右。

2、在今年5.39億美元收入，4.55億美元凈利潤的預測里，具體是怎么樣的收入組成呢？

根據上圖Yuga的白皮書，今年5.39億美元的稅后收入預測里，BAYC+MAYC的二手交易收入是1億美元左右，今年9月將要推出的MechaDog和MechaApe的收入累計是6600萬美元，兩次土地的發售（一手+二手）的收入總計是3.75億美元，Koda的二手交易收入是200萬美元左右。

RabbitHole：我們的網站需要停機一些時間:金色財經消息，RabbitHole（兔子洞）推特發文稱，我們的網站需要停機一些時間，當我們的系統恢復正常運行時，我們會通知您。[2022/5/23 3:34:26]

3、在此次第一批土地的發售中，Yuga顯然是感受到了市場的超高熱度，305個$APE代幣的購買價格在設計的那一刻，就已經意味著毫無懸念會超過預測中1.78億美元的第一批土地發放的一手收入。305個$APE對應5.5萬個公售土地（3萬個給BAYC+MAYC，1.5萬個給合作伙伴），累計1677.5萬個$APE，這筆token回流到Yuga手中后將在一年后解鎖。

我為什么不想用ETH或者美元來計算第一批土地發售的收入計價？因為$APE兌美元的價格是波動的，在第一批土地發售時，它是19美元以上，考慮到今年年底還未解鎖，在財報審計中的體現如果以12月31日為準的話，Yuga有足夠的運營手段來拉高$APE價格。要知道$APE作為發行數量有限的治理代幣，以及Metaverse生態的唯一代幣，潛在的消耗場景是非常多的，很容易拉升。

Coinbase CEO：我們沒有破產的風險:金色財經消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong發推稱，我們沒有破產的風險，但是我們根據美國證券交易委員會的要求，列入了一個新的風險因素，即SAB121，這是對為第三方持有加密貨幣資產的上市公司新要求的披露。我們相信我們的Prime和Custody客戶在其服務條款中擁有強大的法律保護，即使在這樣的黑天鵝事件中也能保護他們的資產。對于我們的零售客戶，我們正在采取進一步措施來更新我們的用戶條款，以便我們在黑天鵝事件中為這些客戶提供相同的保護。我們之前應該有這些，所以我為此道歉。[2022/5/11 3:06:17]

假設按照白皮書的預測，首批土地收入1.78億美元算，1677.5萬個$APE對應的單個 $APE價格是10.6美元，這或許是今年年底前的一個非常堅挺的支撐價了。而按照白皮書的計劃，Play to earn的游戲模式會在今年10月上線，那在年底之前，由于熱度和代幣消耗，$APE的價格從邏輯上會表現出較大的拉升。而如果我們按照開篇所說，給予Yuga 260億美元的市值，對應的$APE價格應為26美元，那么第一批土地的銷售收入已經超過4.3億美元了。

BitMax創始人曹晶：我們的上幣策略是少而精:7月21日晚，BitMax創始人曹晶博士接受Bitpush（比推）媒體獨家專訪。在采訪中曹博士提到，上幣服務是從項目方的需求出發，制定獨家策略來服務項目方、服務項目方的投資人、服務項目方的交易群體，從而更好的服務自家交易所的交易用戶，達到“三贏”。

“BitMax致力于為項目方提供完整的生態支持。以近期新上項目Orion (ORN)為例，我們的交易量是同時首發的另一家交易所的100倍不止，原因是我們提供的上幣服務從宣發、到運營、到活動、到生態支持全套配合，這跟其他家交易所僅做一個上幣動作是完全不能同日而語的。”[2020/7/22]

4、有Koda的土地價格，現在地板價已經達到30eth，以2750美元的eth匯率來看，即超過8萬美元。但Koda的價值在Yuga官方來看，可能并沒有那么高，至少連Yuga旗下的狗BAKC都不如，官方的預測，Koda的二手交易收入也就200萬美元，假設Yuga在每筆二手交易里的版稅收入是5%，那交易額是4000萬美元，按照同樣的2750美元的eth匯率計算，也就1.45萬個eth的二手交易額；如果版稅只收2.5%，對應二手交易額也不過接近3萬個eth，這對應1萬個空投的Koda在普通的PFP類項目上都不算突出。

現場 | 國際貨幣研究所研究員王沫凝:我們想實現的是萬物皆可上鏈:金色財經現場報道，12月1日，在三亞舉辦的海南國際離岸創新創業示范區建設暨區塊鏈?數字資產交易技術創新高端論壇上，中國人民大學經濟學博士、國際貨幣研究所研究員王沫凝演講表示，最終我們想實現的是萬物皆可上鏈，數字資產的形成過程源于企業或個人的交易活動、電子支付等行為而產生，還來源于專利、知識產權等科技活動，數字資產的內涵非常廣泛，可能是貨幣電子化、電子貨幣化。數字資產擁有價值和使用價值，交易時即成為商品，在企業使用時，則發揮價值職能。[2019/12/1]

如果Yuga賦予了Koda很特殊的價值，會在白皮書里預測的這么離譜么？Trezor Hunt，或許是賦予Koda的一個最大的職能。總而言之，在Yuga看來，不會將Koda的位置放置于BAYC、MAYC、BAKC這些凝聚了community的IP形象之上，也不會將Koda打造成游戲數值上的破壞者。

聲音 | 幣印礦池朱砝：遇到過高交易費，我們無一例外歸還失主:針對“2100 ETH手續費事件”，幣印礦池朱砝在朋友圈發文回復，內容如下：

1. 事件性質：僅僅是交易發送者錯誤輸入了過高的交易費，這類現象原本就很多，15年以后見過很多次，但凡與我團隊相關的最后基本無一例外歸還失主。相信星火也肯定會做歸還處理。

2. 事件熱度：其實以前發生的很多，報道卻很少是因為當時媒體還沒有這么發達，炒的沒有這么熱；從另一個角度講，以前這種事多，老韭菜是見怪不怪了，而本輪牛市用戶暴增以來這還是第一次有較大金額，所以引發用戶關注。

3. 跟以太坊的關系：因為以太坊單個區塊幣數量較小，ETH本身幣值也較低，所以一個區塊中包含2100ETH交易費的話，這個數字顯得很大，其實沒多少錢。之前幾百個BTC的事件也發生過，幣印團隊也經歷過各種金額的，2-3個幣的、60多個幣、18個幣的都有。

另外隨著比特幣生態的完善、錢包App的進化，錯誤打出交易費的事件越來越少，以太坊生態還比較年輕，類似的錯誤在所難免。[2019/2/21]

5、Otherside到底會怎么玩？從白皮書的Road Map上看，會有Play to Earn的NPC入侵模式，也會進一步商業化BAYC和BAKC。但如果只是這樣的Gamefi，未免我們遠遠低估了Yuga的格局。無論是從官方24小時的火速開圖速度，還是從Improbable CEO透露，Otherside已經完成了1.5萬人同時在線交互的測試來看，Yuga并不是給用戶交付一個期貨產品，而是已經深思熟慮、歷時開發已久的成熟產品，只是上線的節奏在有意的控制罷了。

就算是要做自己的公鏈，也是蓄謀已久，以太坊擁堵和Gas War，則只是Yuga為了“出師有名”而借用的一個事件道具而已。事實上，Yuga已經在白皮書上多次強調，他們做的不是一個和市面上類似的Metaverse，而是一個Interoperable Gaming Metaverse。

怎么理解Interoperable呢？第一個緯度是人物形象層面，Otherside會開放一個3D人物形象編輯器，給到第三方開發者，這些開發者可以是不同的PFP NFT的發行商。第二個緯度是游戲玩法層面，不同的游戲開發商可以成為Otherside的合作伙伴，基于Otherside打造的統一世界觀、土地素材來進行玩法開發。而Yuga只需要不斷的賣地和抽水就好了。這也印證了Yuga在收入結構上，并沒有把Play to Earn的收入在財報預測中有任何的體現。

這就像早年的Facebook，在那個SNS和web 2.0的概念定義時代，Facebook只開放自身的關系鏈，來引入第三方開發者在平臺上開發各種不同的social game，今天100億美元市值的Zynga正是在當年伴隨著Facebook的平臺而生。事實上，Yuga也并沒有自己做游戲。Otherside即將上線的一些游戲玩法正是來自Animoca、Nway、PeopleFun等一系列游戲公司的合作。是不是從某種程度上講，Otherside更像是Web 3元宇宙版的Facebook，而整個Yuga才是迪士尼呢？

6、不要小看邊遠的土地。Otherside要打造的是一個Decentralized and Interoperable的Meta平臺，就會考慮到土地的平衡性，以及游戲中用戶體驗的平衡性。離游艇俱樂部近的內環，它在商業上有meme情緒和眼球效應，能吸引傳統品牌方的入駐。但更多的資源地，Yuga會把它放在遠方。

如果要考慮開放世界、游戲玩法的生命力和長周期，社交性和打斗之外的土地經營必不可少，這些玩法會類似農場題材，離不開土地的資源性交易，而這些又會為玩家創收$APE。除了資源之外，一些特定區域或許還會有“傳送門”便于用戶快速抵達，這些“傳送門”所在的土地，也具備一定的流量價值。保持神秘性、不解釋，是Yuga的一種作風，在土地發售前的不對稱認知和meme情緒下，不要盲從，不要輕易丟下手上的地。或許，還可以逢低掃地板。

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