加密貨幣:財富雜志：明星風投人凱蒂豪恩為什么離開a16z？

原文作者：老雅痞

本文來自微信公眾號老雅痞，Odaily星球日報經授權轉載發布。

這位a16z的老兵因在Coinbase和OpenSea上投下大筆賭注而成名。她的新企業有望成為Web3由女性風險投資家獨自籌集的規模最大的基金。

豪恩表示，她的七人公司已經在超負荷運轉了。

凱蒂·豪恩帶我瀏覽她的藝術收藏。方便的是，這次參觀不需要去畫廊，甚至不需要去她家--豪恩的首選媒介是NFT，所以我們正在瀏覽她手機上完整的數字圖像目錄。這些數字收藏品存儲在區塊鏈上，就像加密貨幣一樣，目前是豪恩所在的科技行業的熱門產品。

她滾動瀏覽郁郁蔥蔥的花卉圖像和前衛的賽博朋克風格頭像，尋找她的最愛之一。雖然在火爆的NFT市場上，一些最熱門的作品已經賣出了數千萬的價格，但這幅像素化的、扎著粉紅色小辮子的女孩圖案，并沒有花費她一分錢，而是一份生日禮物。去年年底，她從朋友埃琳娜·西勒諾克那里收到了它。值得注意的是，西勒諾克是安德森?霍洛維茨基金的克里斯?迪克森的妻子。自從霍恩離開司法部的工作，投身于風險投資領域以來，他一直是該公司加密貨幣基金的合伙人。

但是，雖然這個粉色頭發的女孩可能會永遠刻在區塊鏈里，但現實人類之間的聯系更有可塑性。舉個例子:我和霍恩在這里的原因是談論她宣布要離開迪克森和強大的安德森公司，推出自己的基金這一重磅消息。

雖然普通美國人可能不知道她，但她卻出人意料地成為了加密貨幣和更廣泛的Web3領域的搖滾明星。Web3不僅包括NFT和比特幣、以太坊等貨幣，還包括支持這些貨幣的底層區塊鏈基礎設施。2013年，她涉及該領域時，對加密貨幣根本不感興趣——事實上，她是舊金山的一名聯邦檢察官，負責調查加密貨幣是如何被用于犯罪活動的。

“我沒有選擇這項任務，”豪恩說，她之前的法律工作還包括起訴白領罪犯、監獄幫派和腐敗的聯邦特工。"然而，我確實選擇了留在這個領域。"

安德森?霍洛維茨也被稱為a16z，是硅谷最大、最知名的風險投資公司之一。創始人馬克?安德森和本?霍洛維茨是Web3的早期信徒，當時許多風投還對投資加密貨幣猶豫不決。他們在霍恩身上看到了他們所需要、但很少有人具備的專業知識：有能力駕馭與當時剛剛起步的加密貨幣行業一起發展的復雜監管環境。

紐約數字投資集團證實，主權財富基金詢問購買比特幣的事宜:加密分析機構Bloqport表示，紐約數字投資集團（NYDIG）證實，主權財富基金已向該公司詢問購買比特幣的事宜。

據百科，主權財富（Sovereign Wealth）基金，與私人財富相對應，是指一國政府通過特定稅收與預算分配、可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。[2021/3/25 19:16:45]

這位前檢察官簽約成為該公司的第一位女性投資合伙人。她與a16z合伙人迪克森一起，共同創建并領導了一個由約50人組成的加密貨幣團隊，該團隊的上一支基金總額達到了驚人的22億美元。不久之后，這位前行業外行就成為了a16z最知名的合作伙伴之一，對加密貨幣交易所Coinbase和NFT市場OpenSea等熱門公司進行了投資。

12月中旬，她宣布將離開a16z創建一家全新的公司，這一消息發出一連串的信號——慶祝、感嘆和提問。這是一件大事，有消息稱，豪恩正計劃成立一只10億美元的基金。如果她成功了，這將是迄今為止由女性風險投資家獨自籌集的最大的加密貨幣基金。FTX創投的負責人AmyWu說:“加密領域的女性并不多。”她自己也剛剛被請來投資該加密貨幣交易所在1月推出的20億美元基金。事實上，開風險投資支票的女性并不多;在美國，女性風險投資人僅占普通合伙人職位的15.4%

現在，這位前檢察官面臨著新的挑戰。在結束了在a16z的四年工作后，她的形象一路高升，人脈豐富，投資業績強勁。但她也留下了這家擁有300多人的公司的雄厚資金、令人羨慕的資源和威望。豪恩和她的六人團隊向創始人提出了一個截然不同的建議。她的新公司將進入一個在輕率的淘金熱和令人反胃的修正之間搖擺的世界——就像我們現在所處的世界。豪恩2.0是否有能力在這種動蕩中生存下來，并讓創始人簽下合同?

豪恩和我第一次坐下來是在一月的一個清晨，在門羅公園的紫檀酒店，離她在a16z的老辦公室只有幾步之遙。我們坐在一個戶外露臺上，眼前是圣克魯斯山脈的壯麗景色。我們是這家通常熙熙攘攘的酒店的唯一顧客，這里是許多在該地區工作的風險投資家的聚會場所。這很合理：奧密克戎感染者在灣區和其他地方激增。即使這個地方像通常那樣擠滿了風險投資人，豪恩也會脫穎而出。她有一頭金色的頭發和深邃的藍眼睛，我從未見過她穿任何帶有Arc'teryx或Patagonia標志的衣服——這是沙山路人選擇的標志性偽休閑品牌。今天，豪恩穿著黑白波點連衣裙抵達。我最后一次見到她時，她穿的是一身淡粉色系腰帶的華倫天奴套裝。

《財富》特約撰稿人：摩根大通CEO便一直在與Coinbase創始人秘密接觸:本月初，《華爾街日報》報道稱，摩根大通目前正在為加密交易所提供服務，其首批客戶是Coinbase和Gemini。而《財富》特約撰稿人Jeff Roberts在其新書中透露，其實早在2018年，摩根大通首席執行官Jamie Dimon便一直在與Coinbase首席執行官Brian Armstrong秘密接觸。（福布斯）[2020/5/31]

她有那種難以捉摸的品質，能夠與任何人交談，無論是在會議室還是法庭上。她可以很有說服力，而且很有毅力。但她也很有魅力，在談到她的新公司時，甚至帶著興奮和眩暈感。

與她的新企業關系密切的人士說，豪恩正在為她的首期基金籌集至少10億美元。豪恩不愿證實這一數字，稱她因“法律和監管原因”而被禁止發表評論，這是VC籌集資金的標準回應，他們擔心會激怒美國證券交易委員會。但考慮到大量資金涌入加密貨幣，10億美元似乎是一個可行甚至保守的數字。根據PitchBook的最新數據，去年美國的風險融資達到了創紀錄的1283億美元。而這些錢中流向加密貨幣基金的份額正在快速增長，從2017年的不到0.5%到去年的近7%。風投們一出錢，他們自己的投資者，也就是有限合伙人，就會猛撲過來補充他們的金庫。再加上豪恩已經證明有能力參與最熱門的加密貨幣交易，這對她來說是個好兆頭。她從小做起，只專注于加密貨幣的事實？這也可能對她有利。

在過去四年里，我在公司學到的東西之一是我實際上是一個企業家。現在是我走出去的時候了。就這么簡單。——凱蒂·豪恩

"風險投資公司KleinerPerkins的合伙人IlyaFushman說："真正的加密原生基金對LP有很大吸引力。"這是因為這些投資者能夠吸引令人興奮的新創始人。"

豪恩正在把握時機。她的新企業已經進行了七項投資，其中包括未披露金額的Autograph，這是一家位于洛杉磯的初創公司，幫助運動員和藝人推出和營銷NFT。Fushman的公司共同領導了這一輪投資，他和豪恩都將在Autograph的董事會任職。(有趣的是：這家創業公司還得到了坦帕灣海盜隊四分衛湯姆-布雷迪的支持）。但你猜猜還有哪家風險投資公司共同領導了這一輪1.7億美元的融資？A16z的迪克森也加入了董事會。盡管這可能很難讓人相信--任何分手都會有一定程度的緊張，但雙方都堅持認為豪恩與她的前雇主的分手是友好的。她說，她在a16z的工作是富有成效的。她認為公司的創始人給了她一個機會。"沒有多少人會想到，'哦，她會成為一個優秀的風險投資人'，”豪恩說。

聲音 | 國際金融報：推動區塊鏈等金融科技在財富管理領域應用的深化已是大勢所趨:9月23日，國際金融報發文《金融科技重塑券商業務模式　行業加速智能化變革》。文中指出，隨著金融科技在財富管理業務領域應用的不斷深化，以金融科技驅動證券公司財富管理業務轉型發展，推進金融科技與業務深度融合，強化金融科技研究與運用力度，已成為大勢所趨。 當前，資管機構相繼逐鹿金融科技領域，對于人工智能、區塊鏈、云計算、大數據等技術投入力度持續加大。從2019年半年報來看，強調金融科技賦能、做強金融科技、優化財富管理業務等，已成為證券公司尤其是頭部券商的普遍共識。[2019/9/23]

但豪恩說，她與創始人合作的經歷改變了她對自己想要什么的看法。“過去四年我在公司學到的一件事是，我實際上是一名企業家，”她說。去年，當a16z的第三個專用加密基金完全部署時，這是一個繼續前進的自然時刻。“鑒于我們正處于這個轉折點，這讓我進行了大量的反省，”她說。“是時候自己走出去了。就這么簡單。”

豪恩指著我們坐的地方附近的一個天井。她說，就在上個月，她和迪克森在那里討論了她離開的細節，比如她可以帶多少人一起離開。(一位內部人士將這些談判稱為"換馬會議"。)最終，各方一致同意，霍恩將帶著6名a16z成員離開，其中包括她的首席營銷官蕾切爾?霍維茨，以及她新公司的全球政策主管托米卡?蒂勒曼。公司還決定，a16z將成為她新基金的早期投資者。毫無疑問，霍恩的公司將與a16z競爭一些交易，但作為她的新企業的投資者，她的前雇主肯定會受益，無論誰贏。除此之外，豪恩和a16z都表示，他們計劃繼續合作，就像他們剛剛與Autograph合作一樣。

迪克森在向《財富》雜志提供的一份書面聲明中表示:“我們經常就該領域有前途的項目和團隊進行交談，并繼續在幾個董事會共事。”、“所以我們將繼續密切合作。”

盡管多次請求，迪克森還是不愿意和我直接對話，這表明a16z策略和豪恩所采用的策略之間存在分歧。正如你可能對前檢察官所期望的那樣——這項工作通常需要試圖利用媒體來推進你的案件——豪恩已經成為了聚光燈下的焦點，接受采訪，并成為技術會議的常客(她曾在《財富》雜志的三次活動上發言)。與此同時，A16z對媒體的態度變得更加冷淡——聯合創始人馬克?安德森因在社交媒體平臺上屏蔽記者而臭名昭著，他甚至開始自己的內部內容運營，完全回避記者。

聲音 | 財富管理公司CEO：特朗普可能正在建立一個巨大的比特幣集會:GerberKawasaki Wealth and Investment Management的首席執行官Ross Gerber發推表示，特朗普可能正在建立一個巨大的比特幣集會。這說明數字貨幣沒有死，我的還沒賣并且沒有賣出的計劃。[2018/12/26]

你知道還有誰最討厭媒體嗎?名人。

但這并沒有阻止明迪·卡靈對記者總結她對肖恩的第一印象:"她是一個我很想和她一起度假的風險投資家。"卡靈通過電子郵件告訴我，她是一位演員、作家和制片人，可能最出名的是她在《辦公室》中的角色。

去年秋天，卡靈在洛杉磯的一次晚宴上認識了豪恩，當時有一群娛樂界的女性參加。這次聚會的目的之一是讓豪恩與這群人分享她對加密貨幣世界的了解，其中一些人對涉足Web3感興趣。(據知情人士透露，格溫妮絲·帕特洛當晚也出席了會議，她后來宣布了對比特幣礦商TeraWulf的投資。)

2004年與最高法院大法官安東尼·肯尼迪在一起。她從那年年底到2005年為這位大法官做書記員。

豪恩計劃將自己與競爭對手區分開來的方法之一是專注于“垂直領域”，為每個領域都引入專家顧問。她任命谷歌前高管賈里德?科恩和同為檢察官的威廉?弗倫岑分別代表技術和政府政策。當她需要一個娛樂顧問時，她打電話給卡靈。

卡靈說:“我想我在她問完問題之前就答應了。”“她是加密貨幣社區的傳奇人物，誰不想和她在一起呢?”

豪恩的計劃還包括對她在a16z共同管理的基金進行一些顯著的改變。她說，與這家公司的龐大規模相比，“我們希望保持靈活，所以我們的團隊規模較小。”雖然a16z以向其投資組合中的公司提供從營銷到法律等一系列服務而聞名，但豪恩表示，她計劃采取一種更有針對性的方式來確立她的公司能為創始人做什么和不做什么。

對豪恩而言，小而有針對性的做法與全球化并不矛盾。她說，她計劃尋找遠離硅谷等典型中心的初創公司。豪恩表示:“我認為，一些最優秀的加密貨幣創始人將遍布全球。”“所以我認為這是我的公司要做的事情之一，就是越來越關注全球。(A16z表示，它的大多數加密貨幣投資組合公司都"定居"在美國，但其中許多公司的員工分布在世界各地。)

當然，還有名字。到目前為止，霍恩將她的新企業命名為"KRH"，意思是KathrynRoseHaun。但這位投資者說，這只是法律文件的一個占位符。“我不想排除任何可能性，但我不相信我會以自己的名字命名，"豪恩告訴我。"我正在建立一個特許經營權，我相信，有一天，其他人會接手。"

BTC財富排行排名第一地址轉出3000枚比特幣:BTC財富排行第一名地址于6月3日凌晨03:13:10從Bitfinex冷錢包中轉出3000枚比特幣，交易地址為3D2oetdNuZUqQHPJmcMDDHYoqkyNVsFk9r，交易額為3000.00378575BTC。[2018/6/3]

作為一名風險投資家，很難量化豪恩的成功。這在一定程度上是由于該行業的工作性質——許多投資都沒有成功，而那些成功的投資通常需要10年以上的時間才能“退出”，也就是上市或被收購。在過去的四年里，豪恩和a16z的加密團隊進行了60多筆投資。到目前為止，只有一家加密貨幣交易平臺Coinbase退出了市場，該平臺去年通過直接上市而上市，估值接近1000億美元。雖然Coinbase是豪恩作為加密貨幣內部人士的第一份工作——這家初創公司在她2017年離開美國司法部后邀請她加入他們的董事會——但實際上，早在豪恩加入該公司之前，a16z早在2013年就對該公司進行了初始投資。

也就是說，她所支持的公司的估值已經出現了驚人的增長，在初創公司退出之前，估值可能是最常被引用的衡量成功的指標。例如，OpenSea已成為NFT的主要市場；僅在去年，它的價值就達到15億美元，而現在它的價值已經超過了130億美元。

“她是一枚熱追蹤導彈，”前a16z投資者杰西?瓦爾登說，他在2020年也離開了公司，成立了自己的加密貨幣基金。“她知道空間的走向，也知道如果你要去那里，你需要認識哪些人。作為投資者，這是一種超能力。"

她是一枚熱追蹤導彈。她知道空間的去向，也知道如果你要去那里，你需要認識哪些人。

杰西?瓦爾登，前a16z投資者和VARIANTFUND創始人

事實上，找到合適的人，并讓他們答應，似乎是迄今為止豪恩成就的一個重要部分。在她的新公司，她計劃運用這種能力，建立自己的團隊，幫助她的投資組合公司建立他們的團隊，尋找交易，當然，還有完成交易。

“這就是我十多年來的工作，”她說，指的是她之前作為聯邦檢察官的職業生涯。“我做交易，我談判，我與桌子另一邊的人相對而坐，我必須迅速弄清楚。"

“凱蒂是OG，”Royal的聯合創始人兼首席執行官賈斯汀·布勞說。Royal是一家讓音樂家向粉絲出售版稅所有權的服務公司，豪恩在a16z的時候投資了這家公司。“因為她在這個領域如此活躍了這么長時間，她的關系不僅涵蓋了加密貨幣公司的范圍，而且還遠遠超出了加密社區。”

在a16z，豪恩參與了加密貨幣團隊的建設，該團隊在四年時間里從兩名成員增長到大約50人。她說，多年來，她招募了團隊中的“大多數”成員。(迪克森在電子郵件中表示:“招聘是一個團隊的努力，凱蒂是團隊的一個重要組成部分。”)

豪恩需要不斷引進頂尖人才，以應對競爭日益激烈的加密投資市場。但她也需要利用當初讓她引起硅谷關注的監管和法律知識。加密貨幣可能不再是a16z第一次敲門時的未知數，但它仍然同樣令人擔憂。

隨著加密貨幣在全球范圍內的擴張，它面臨的挑戰和爭議也在擴大。去年，中國禁止加密貨幣的做法引起了軒然大波，其他國家也因擔心它們可能破壞國家對現有貨幣體系的控制而限制了加密貨幣的使用。此外，還有另一個擔憂正在醞釀之中:一些數字貨幣是出了名的能源密集型產品，會留下巨大的碳足跡。在1月20日舉行的美國眾議院能源和商業小組委員會聽證會上，這個問題成為了焦點，國會成員討論了如何讓加密貨幣更環保。

“監管合規是今年加密貨幣領域最重要的話題，”FTXVentures的吳表示。

除了外部威脅，加密貨幣的迅猛增長也招致了更大的科技生態系統的批評。Box的亞倫?列維和Airbnb的布萊恩?切斯基等初創公司創始人都對Web3的采用和影響表示懷疑。加密社區內部越來越多的人擔心，權力正在被少數精英，特別是那些從風投那里獲得大量現金的最大的初創公司集中在一起。對于那些支持Web3承諾“去中心化”信息控制的人來說，這是一種詛咒。理論上，Web3以一種傳統網絡從未出現過的方式傳播權力。

Coinbase在2021年首次公開募股時的場景。

豪恩的前公司a16z對反對者進行了嚴厲批評，稱Web3還很年輕，但最終會兌現承諾。安德森還一如既往地屏蔽了另一位技術專家——推特創始人杰克?多爾西。此前，兩人就加密公司到底是去中心化還是中心化的問題公開爭吵。

豪恩正在采取更外交的方式。“我認為看到像MoxieMarlinspike和JackDorsey這樣的人進入這個領域并提供細致入微的批評是非常令人興奮的，”豪恩說。“我對此表示歡迎。”

但是，盡管她與批評人士接觸過，但豪恩·表示，她對加密貨幣的炒作并不感到不安。是的，基礎設施還沒有完全到位，但它已經在路上了。與此同時，她說，這項技術的潛力已經爆發式增長。當她在2018年進入投資領域時，大多數人認為加密貨幣唯一真正有意義的領域是金融應用，豪恩說:“我所了解的是，使用案例比我們當時想象的要多得多。”

與此同時，還有更緊迫的問題。今年1月，在豪恩的籌款活動中，加密貨幣市場遭遇崩盤，市值蒸發1.4萬億美元。一些人稱之為“大屠殺”，另一些人稱之為“修正”。豪恩并不擔心，她指出，波動對這個領域來說并不新鮮:“運營加密貨幣基金的本質就是承擔風險。”

許多加密貨幣交易的結構——包括豪恩說她將與她的新公司進行的交易——都可能具有極高的風險。與以股權換取現金的傳統風險投資不同，許多加密貨幣投資者將所謂的代幣作為其股權的一部分。這些代幣本質上是存儲在區塊鏈上的數字證券，與更廣泛的加密貨幣市場一樣面臨著劇烈的波動。

不過，對豪恩來說，重要的是要把風險和不確定性區分開來，因為風險和不確定性在她的字典里并不存在。

“就像我職業生涯中的許多事情一樣，我認為事情要么是‘hellyes’，要么是‘no’。當安德森?霍洛維茨公司給我提供了一份工作，是‘hellyes’，當我決定獨立出來的時候也是‘hellyes’，在那之前，我的法律生涯中還有很多其他的時刻也一樣。我一直都是一個遵循直覺的人，我的直覺，同時也是我的興趣所在，這之間真的沒什么不同。在過去幾周里，我是否有過覺得自己到底在做什么的時刻?“是的,當然。然而，我非常投入。我知道這是一個正確的決定。”

杰西卡?馬修斯補充報道

編者:這個故事的前一個版本誤報了ElenaSilenok的姓氏。《財富》對這一錯誤表示抱歉。

區塊鏈的賭注

豪恩投資了加密貨幣領域一些發展最快、最有前途的初創公司。但是，這個行業是如此年輕，以至于它還沒有給許多贏家加冕，也沒有把輸家趕下臺。以下是豪恩迄今為止最引人注目的一些投資和董事會席位。

Arweave

這家位于柏林的公司表示，它是利用區塊鏈技術“儲存”信息的新數據存儲形式的先驅。豪恩在2019年領投了500萬美元的融資，這輪融資完全基于代幣，這意味著投資者購買了記錄在區塊鏈上的數字證券，而不是傳統的股票。

Autograph

由足球明星湯姆·布拉迪聯合創辦的NFT公司于今年1月籌集了1.7億美元。豪恩的新公司(以及她的前雇主安德森-霍洛維茨)參與了這輪融資，現在豪恩已經加入了Autograph的董事會。

Coinbase

2017年，豪恩成為這家初創公司的首位獨立董事。這一舉動最終導致她加入了a16z，后者是加密貨幣交易平臺的早期投資者。去年4月，Coinbase以近1000億美元的估值上市，這在加密行業是罕見的。

OpenSea

OpenSea是快速增長的NFT市場上最熱門的初創公司之一，目前市值超過130億美元。在a16z的時候，豪恩領導了兩輪融資，并加入了OpenSea董事會。她通過自己的新公司再次進行投資，在今年1月的C輪融資中為該拍賣平臺貢獻了3億美元的巨額資金。

Royal

另一項豪恩在a16z的投資是Royal，它允許音樂家向他們的粉絲出售版稅所有權，這是一個新的NFT應用。在其他風險投資公司中，像Chainsmokers和Nas等藝術家也加入了Royal去年5500萬美元的A輪融資。

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