OIN:Coinbase 收購 FairX：欲提供合規「加密衍生品交易」

出品|白澤研究院

加密交易所Coinbase正在收購受美國商品期貨交易委員會監管的衍生品平臺FairX，此舉可能為Coinbase在美國提供「加密衍生產品」打開大門，對于擴大Coinbase的產品和滿足客戶需求至關重要。此次收購受成交條件慣例和審查的約束，預計將在第一季度完成。

根據Coingecko的數據，過去24小時內，衍生品交易量排名前三的加密交易所完成了接近700億美元的交易，因此也難怪這個只提供現貨交易的交易所想要參與其中。?

Coinbase欲提供合規加密衍生品交易

盡管?FairX并不是很知名，但它有一個特點：已經受到CFTC的監管。

根據官方博客，Coinbase認為加密資產作為一種資產類別已經相對成熟，世界上很多有經驗的投資者加深了他們進入加密市場的旅程，所以一個健康、監管良好的衍生品市場對于長期成功至關重要。

英國數據監管機構將對Worldcoin進行進一步調查:金色財經報道，英國數據監管機構表示，將對OpenAI聯合創始人Sam Altman的Worldcoin項目進行進一步調查。[2023/7/25 15:57:48]

而收購受CFTC監管的衍生品交易所FairX，則代表著Coinbase朝著創建投資者所尋求的穩健交易環境邁出的下一步。Coinbase計劃通過FairX現有的合作伙伴將受監管的加密衍生品推向市場，FairX作為重要的基礎設施向美國的所有加密客戶提供加密衍生品。通過提供更易于使用的用戶體驗，讓數百萬客戶更容易接近衍生品市場。

深度和流動性強的衍生品市場對于傳統資本市場的運作至關重要，衍生品又受到尋求有效管理風險、執行復雜交易策略并在現有現貨市場之外接觸加密資產的投資者的高需求。所以，發展一個透明的衍生品市場是任何資產類別的關鍵轉折點，它將為散戶和機構投資者等開啟對加密經濟的進一步參與。

Coinbase針對美SEC訴訟案件正式向紐約南區法院提交駁回動議:金色財經報道，Coinbase首席法律官Paul Grewal在社交媒體宣布，針對美國證券交易委員會對Coinbase發起的訴訟，Coinbase已經給出答復和意圖，今日正式向紐約南區法院提交了駁回動議。Paul Grewal進一步指出，Coinbase隨時歡迎與包括美國證券交易委員會在內的任何監管機構進行對話，并相信新的立法和規則制定將是正確的前進道路，但本案中的主張遠遠超出了現行法律的范圍，應該予以駁回。[2023/6/29 22:07:47]

此外，通過收購也為Coinbase帶來了一支在產品開發、市場結構和合規性方面擁有深厚專業知識的團隊。FairX領先的交易所技術和以簡單易懂的結構交付上市期貨的成熟能力也將幫助Coinbase完成愿景：創建一個由加密資產支持的更公平、可訪問、高效和透明的金融系統。

CoinEx發布《關于永久回購銷毀CET》的官方公告:CoinEx官方消息，2021年3月12日，CoinEx發布《關于永久回購銷毀CET》的官方公告。

公告中表示，根據此前《關于CET流通及未來應用的信息披露》的約定，CoinEx每天將平臺手續費收入的50%用于回購CET，并在每個自然季度結束時將當季回購的CET全部銷毀，直至CET總量減至30億,目前CET總量為46.18億CET。

經過慎重考慮，CoinEx決定在CET總量減至30億后，繼續將平臺手續費收入的20%用于回購并銷毀CET，直至CET全部銷毀。[2021/3/12 18:39:03]

Coinbase收入多元化增添“一員大將”

Coinbase歷來將交易費用作為其主要收入來源，但該交易所自2021年以來一直在努力實現利潤來源的多元化。

媒體：FCoin案在溫州被立案偵查:FCoin案已通過溫州市永嘉縣局上塘派出所立案。立案結果短信顯示，本案立案名稱為Fcoin平臺非法經營案。律師表示，非法經營案管轄范圍廣，認定難度底，在實際操作中立案難度較低。根據刑法，自然人犯非法經營罪的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節恃別嚴重的，處五年以上有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金或者沒收財產。此次溫州立案，意味著受害者通過法律途徑追回損失的程序正式開始。此前已有多地受害人向當地報案，有大量受害人向北京朝陽登記了財產受損信息。成功完成立案程序的受害人稱，只要補充證據的人多，案子有希望進一步推進。并表示，未來會想辦法更改案件類別。另一方面，在一周前妻妹和岳父母被受害者圍堵在杭州派出所后，FCoin實控人張健多次發布公告，稱正在推進FCoin重啟進程。（幣新區塊）[2020/3/10]

目前，Coinbase在100多個國家/地區開展業務，其產品可分為3個主要業務線：

動態 | Coinbase交易所短期網絡訪問量正在下降:據bitcoinexchangeguide消息，Coinbase交易所短期網絡訪問量正在下降。根據SimilarWeb的最新調查結果，2月份Coinbase的月訪問量為2049萬，平均花費在網站上的時間只有6分半鐘。而回彈率(即訪問者在瀏覽完一個頁面后離開)僅為37%。本月早些時候，Diar研究報告稱，Coinbase在交易量中的市場份額下降，2月份成交額跌至10億美元以下。[2019/3/17]

對于個人：Coinbase、錢包、USDCoin

對于企業：Prime、Commerce、Exchange

對于開發者：Cloud、Connect、WalletLink

回顧歷史數據，Coinbase在2020年的收入達到13億美元，但與2021年的財務業績相比，這一數字相形見絀。該公司僅在2021年第二季度就報告了22億美元的收入和16億美元的凈收入。這筆錢來自三個不同的收入來源：

首先是散戶和機構投資者的交易收入。Coinbase會收取0.5%到3.99%的交易費用，具體取決于支付類型、用戶居住國家/地區、賬戶類型、交易價值等。2021年第二季度，Coinbase報告零售交易費收入為18億美元，機構交易費收入為1.024億美元。

其次是訂閱和服務收入。這1.026億美元的收入包括托管費、區塊鏈獎勵、利息收入和其他類型的服務。

第三個收入來源是Coinbase銷售加密資產。該公司有時可能會將自己的資產出售給客戶，并將其記錄為收入。2021年第二季度，這一收入價值近1.95億美元。

不難看出，該公司的收入仍然嚴重依賴交易手續費用，但它在增加其他收入來源方面取得了早期成功。例如，它在一年內將在機構投資者中賺取的收入從800萬美元增加到1.0243億美元。

如今，Coinbase擴展至衍生品交易領域—一個比現貨交易更受歡迎的市場，以Coinbase擁有的5500萬活躍用戶量來看，這將為其收入多元化提供另一個重大機會。

競爭對手眾多

然而，Coinbase并不是唯一一家進入衍生品領域的加密交易所。

2021年10月，由SamBankman-Fried領導的加密交易所FTX的美國子公司FTX.US完成收購LedgerX，這是一家受CFTC監管的加密衍生品交易平臺。

LedgerX于2017年推出，其歷史頗具爭議。2019年，該交易所的聯合創始人Paul和JuthicaChou在與CFTC發生爭執后被行政休假。LedgerX當時已經宣布推出了一種比特幣期貨產品，后來不得不撤回其聲明，因為CFTC并沒有向該公司提供許可證。LedgerX后來改變了管理層，如今擁有了來自CFTC的衍生品清算組織許可證、指定合約市場許可證和掉期執行工具許可證。

?按照計劃，FTX.US?最初將使LedgerX繼續以其自有品牌向現有客戶提供服務。但隨著時間的推移，FTX.US將整合LedgerX至其麾下，并計劃提供新產品。

?FTX.US的總裁BrettHarrison在一份聲明中表示：“全球加密衍生品的交易量比現貨加密要多，因為從效率和對沖的角度來看，市場對許多投資者更具吸引力。此次收購標志著快速增長的美國業務的一個重要里程碑，也是我們將受監管的加密衍生品引入美國用戶群戰略的關鍵部分。我們相信，我們的技術能力、產品組合與LedgerX的整合將增強我們為所有美國加密交易者提供創新產品的能力。我們很高興能邁出這一步并與美國監管機構合作，以確保遵守現有的衍生品許可制度。”

總部位于新加坡的Cryptocom在12月宣布斥資2.16億美元從倫敦的金融服務集團IG集團手中收購北美衍生品交易所(Nadex)和SmallExchange兩家公司。一旦交易經監管部門批準，Cryptocom將能夠向其美國用戶提供衍生品和期貨產品。

值得一提的是，具有先發優勢的頂級加密衍生品交易所Binance、Bybit、OKEx等也會是Coinbase強有力的競爭對手。

風險提示：

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