DAO:DAO市場的信息效率是信息成本的函數，打造能夠進行回饋的社區

關于元宇宙的炒作甚囂塵上，許多人都開始蠢蠢欲動，不僅好奇這些數字世界的內容，也想知道他們如何才能進入這些世界。

隨著Web3.0和去中心化技術的結合，新的世界——DAO正在被創造出來，在這些世界里，用戶有能力塑造他們所期望的現實，而不受他們居住地或他們所掌握的資源的限制。

一個能夠輸出回饋的社區

為了應對不同歷史時期的商業挑戰，各式各樣的組織層出不窮。羅馬人設計了各種商業實體通過推行分潤和有限責任，使得當事人能夠在履行國家契約的同時從事一系列商業活動。在中世紀，意大利人開創了有限合伙制的早期版本，為海上貿易融資。16世紀歐洲以更全球化的形式運作之時，股份制公司在英國和荷蘭煥發生機。如今隨著Web3.0的熱度上升，元宇宙作為一個先驅者，又開始走上風口，但另一個潛在的方向，也逐漸走上前沿板塊，那就是DAO——去中心化自治組織。

DAO作為一種全新的人類組織協同方式，它出現這意味著人們可以更自由、自主地選擇組織協同，她能最大化地實現組織的效能及價值流轉，這或許將促進人類創意和創造達到更高的效率，從而形成新的商業變革。同時，DAO也有望成為應對不確定、多樣、復雜環境的一種新型有效組織。隨著我們的世界越來越數字化，開發者繼續尋求通過區塊鏈技術和智能合約來進行團隊決策、資本積累和資本部署。這些被稱為DAO的數字原生組織，至少在其創造者看來，有望能成為互聯網時代的主要組織結構。

Stargate DAO已投票通過“將Aptos Bridge的所有權移交給Stargate DAO”提案:8月30日消息，Snapshot投票頁面顯示，Stargate DAO已經投票通過“將Aptos Bridge的所有權移交給Stargate DAO”提案，支持率達93.15%。

提案通過后，LayerZer將把與Aptos Bridge相關的所有網站、智能合約和材料都將轉移到Stargate，并且有關Aptos Bridge狀態的任何未來決定將由Stargate DAO做出。[2023/8/30 13:06:37]

從人工智能的發展脈絡來看，分布式人工智能不僅代表著未來的發展方向，同時也進一步為DAO的智能化管理提供了實現基礎。分布式人工智能主要研究在邏輯或物理上分散的智能系統如何并行、相互協作地求解問題，在一個分布式系統中，既沒有全局控制，也沒有全局的數據存儲，系統中的各路徑和節點既能并發地完成信息處理，又能并行地求解問題。

因此分布式人工智能系統比集中式系統更具開放性和靈活性。此外，分布式人工智能系統并非一個封閉的系統，其可以與互聯網、區塊鏈等相連接，實現系統規模的指數級擴大。這樣不僅提高了系統的靈活性、降低了問題的求解代價，同時也為智能化管理提供了實現手段。面向未來，DAO必然與人工智能相結合，從自動化走向智能化。

第三季度MakerDAO收入約為400萬美元，環比下降86%:金色財經報道，Messari數據顯示，MakerDAO的收入在2022年第三季度跌至略高于400萬美元，比上一季度下降86%。

Messari高級研究分析師Johnny_TVL指出，清算較少和貸款需求疲弱是營收下滑的原因。MakerDAO的兩個最大收入來源ETH和wBTC在上個季度表現不佳，基于ETH的資產的收入下降74%，wBTC資產的收入下降66%。

此外，MakerDAO的抵押比率已從去年同期的1.9降至1.1，不過該季度的費用保持在1350萬美元的高位，僅比上一季度下降16%。（Cointelegraph）[2022/10/14 14:27:52]

DAO通過區塊鏈技術的應用，實現了以通證來完成“三權”分離和無限分割，從而讓全員所有變成了一種可能。這或許將引發組織體制大范圍從私有制進化到公有制的趨勢。“去中心化自治組織”是一個互聯網社區，由其成員所擁有，運行在區塊鏈技術上。DAO使用“智能合約”，即建立該組織規則并自動執行決策的代碼片段。

加密初創公司Gauntlet為DAO推出資金管理系統Aera:金色財經報道，加密初創公司Gauntlet宣布推出一種基于獎勵的無領導去中心化自治組織 ( DAO ) 的財務管理系統Aera。Aera 協議旨在讓 DAO 在投資快速發展的去中心化金融 (DeFi) 市場時發揮更加敏捷和具有風險意識的角色，為傳統金融中用于對沖風險和提高資本效率的結構性產品或衍生品創造有機需求。Aera 將激勵某些 DAO 參與者將資產分配給風險產品，當達到投資目標時，他們將獲得獎勵，如果濫用 DAO 福利將受到懲罰。[2022/10/13 10:33:20]

挑戰克服，決策監督

雖然可以預見的未來肯定不會諱莫如深，但DAO仍需要克服一些挑戰：

1.美國司法制度在變好之前可能會先變得更糟。加密社區需要站出來，確保我們的聲音在界獲得關注，確保立法保護我們，而不是阻礙這一領域的創新。

2.對DAO的監管以及如何構建DAO仍處模糊地帶。花些時間來看看本周于邁阿密舉辦的decentralcon活動，我們就能發現，DAO的法律地位和業務結構是這個行業首先需要考慮的問題。我們需要小心謹慎，確保能夠在不犧牲去中心化的情況下將DAO轉化為合法的商業實體。如果我們不這樣做，我們將成為只不過是在區塊鏈上運營的公司。想想都覺得不舒服。

NFT抵押借貸協議BendDAO提案BIP#9投票開啟:金色財經報道，據NFT 抵押借貸協議 BendDAO 聯合創始人 @CodeInCoffee 在社交媒體透露，提案 BIP#9 投票已經正式開啟，本次投票時間只有 24 小時，旨在修改部分協議參數來解決流動性危機。包括將清算閾值調整為 70%、將拍賣周期調整為 4 小時、將利息基礎利率調整為 20%、以及當發生壞賬時 BendDAO 社區可投票決定如何處理。截至目前，有 1500 萬枚 veBEND Token 被用于投票且全部為贊成票，反對票比例0%，棄權票比例為 0%。[2022/8/22 12:41:43]

3.工作人員薪酬和治理需要持續穩定。我們中的許多人在DAO工作是因為我們對去中心化充滿熱情，并相信自主工作的理念。我們的信念是驅使我們前進的動力。可惜，信念并不能支付賬單。DAO的社區領導和決策者需要好好思考去中心化工作的薪酬策略是什么樣的，以及如何為所完成的工作進行價值分配。

目前，加密社區和Web2社區彼此獨立。如果我們希望DAO成為日常工作的一部分，這將需要改變。我們不能再像被外界認為是藏在陰暗角落里的“超級碼農”那樣去運作了。NFT是讓流行文化偶像和體育運動員進入加密世界的特洛伊木馬。DAO將成為讓日常工作者進入加密世界的特洛伊木馬。

Rari Capital與OlympusDAO計劃將TRIBE與gOHM進行代幣交換:3月21日消息，穩定幣DeFi智能投顧Rari Capital與算法穩定幣協議OlympusDAO達成DAO協議，計劃將374萬枚TRIBE和577.18枚gOHM進行代幣交換，同時OlympusDAO將FEI納入財政部金庫，Fei協議將填補20%的債券容量，Olympus將被納入Tribe Turbo。[2022/3/21 14:09:18]

在技術實現上，DAO是一個去中心化方式運作的復雜的智能合約，當合約滿足一定的閾值，即將啟動提案。數字組織應該是去中心化的。我們大多數人會同意這一點。然而，在去中心化的情況下，更加無法確定是誰在做決定，因為沒有中央決策者監督整個過程。許多DAO依賴治理代幣來做出決策，并且通常投票數是以每個代幣計而不是每個人一票。這有一個明顯的問題就是“鯨魚”大戶的影響和圖謀不軌者的投票。其本質是采用一種全新的方式，通過制定規則利益綁定的形式，形成一個自然而然的管理方式。

區塊鏈世界里不僅只有錢。加密世界的現代煉金術士激勵了一批技術專家重新思考金融和商業世界的運作方式。這些技術專家的目標不僅僅是支付系統和其他金融工具。基于區塊鏈的生態預示著未來世界的發展趨勢：線上群體將以跨距離、用假名的形式進行協調合作，且合作或完全依賴于軟件。

資本市場追逐介質

DAO的影響是廣泛的。首先，由于其決策過程更加透明、安全和自治，DAO有望比現有的法律實體反應更為迅速。通過鏈上投票和記錄，參與式DAO實現了具有高度透明的投票程序，同時也避免了有爭議的決策、欺詐行為并減少低級錯誤。

第二，因其數字化特性，參與式DAO的投票機制是簡化的，成本低。投票不再需要紙質郵件或安全的電子代理服務。因此，基于DAO的投票通常是持續進行的，而不僅僅是在預定時間內進行的。與中心化管理者相比，DAO成員在經濟上可以在組織管理中擔任重要角色。因此，成員的參與與投入可以掌控DAO的發展方向。

第三，參與性DAO將眾多利益相關者的信息和反饋納入進來。事實上，技術人員希望讓更多人參與DAO相關的決策，從而消除對一個或多個中央管理者的需求。如果這種方法有效，可能會對公司治理的基本原則提出質疑——即將管理權分配給董事會等重要職位。

第四，智能合同還為組織對于內部資產管理提供了新方法。許多中心化組織仍在努力實行適當的保障措施，以防止資金被挪用或濫用。公司通常以分責的方式來減輕風險，以確保任何人不能單方面轉移或使用資產。而DAO似乎降低了假公濟私和機會主義的可能性。

近年來ICO的爆炸式增長證明了區塊鏈企業銷售代幣融資的能力，但從監管角度來看，仍存在許多不確定性。這些代幣是否都屬于證券，仍然不明朗。美國證交會一位前任主席表示，在他看來，很多代幣都屬于證券。此外，即使這些代幣是證券，出于監管目的，它們的分類也不明確。例如，代幣與涉及投資和消費的利益都相關聯，可以賦予持有人使用特定平臺或網絡的權利，也可以讓持有人通過二級市場上轉售產生經濟收益。

就DAO來說，治理代幣為市場提供了一種為治理條款定價的方式。因此，在傳統契約論之下公司自治的合理程度仍然是開放性問題。市場的信息效率是信息成本的函數；當信息成本較高時，市場的效率可能較低。

當信息易于獲取和處理時，市場的信息效率可能會更高。當然，對于那些“代幣化”的傳統證券，有充分的理由認為市場將能夠對這些條款進行定價，前提是將反映治理條款的代碼“翻譯”成通俗易懂以及用于購買決策的格式。與他們的模擬對手相比，在這里信息成本應相對較低。但前提是購買者能夠相信，基于區塊鏈的治理是對傳統治理條款的準確映射，這些條款只是從運營協議以及其他管理文件中轉移過來的。

隨著DAO這一類型的組織數量的快速地攀升，伴隨著通證出現的DAO或許將成為資本市場新的追逐對象。通證類數字資產的交易或許會迎來一個新的發展機遇。鏈上與鏈下的協同治理需求，也或許將帶來區塊鏈應用的高速發展。DAO在發展過程中，為了解決決策的效率問題，或許也將演化出部分DAO的形態。而在協同過程中所需解決的協同效率問題，引發出區塊鏈商業應用的大爆發或許只是時間問題。

區塊鏈技術掩蓋了一個事實，即該技術的一些用例與現有政策和法律框架是一致的。正如本文所討論的，DAO正變得越來越重要。早期跡象表明，基于區塊鏈的治理將對企業的治理方式產生重大影響，既可以數字化傳統治理機制，也可以提供全新的組織方式。因此，有一種強有力的論據表明美商界需適應基于區塊鏈的治理，并探索它們在傳統商業機構的限制內運作的可能性。

誠然，DAO的出現和擴張將迎來挑戰，因為它與傳統商業法和以此為核心的組織形式相交叉，但人們不應誤認為DAO是敵視傳統法律體系的。相反，當區塊鏈與DAO被視為一種允許各方自治的工具時，它與美國商業法所倡導的“賦權法”的一致性就顯而易見了。

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