比特幣:科普篇四：關于比特幣歷史價格情況的分析

從2009年比特幣出生以來，一共出現了五次重要的價格高峰。直到今天，這種加密貨幣已創下6.9萬美元的歷史新高，全球化的趨勢以及主流群體的應用率也在不斷提高。整個過程陰晴不定，每時每刻都在受到各種各樣的驚擾和影響。?

回顧這些年，比特幣的年均增長率超過200%。截至目前，比特幣的市值已經超過一萬億美元，幾乎占據整個加密貨幣市場的半壁江山。

在交易所出現的初級階段，2014年Mt.Gox交易平臺黑客入侵導致比特幣被盜這樣的事件可以解釋為中期價格行為。從長遠來看，我們可以觀察技術分析、基本面分析和情緒分析模型，從宏觀層面獲得一些真知灼見。

從技術分析層面上來看，比特幣的對數增長曲線和超波浪理論是需要關注的點。超波浪理論還將價格與投資者情緒按周期性階段聯系起來。而在基本面分析層面，庫存流量比率模型和梅特卡夫模型可以密切追蹤比特幣價格。最終，我們可以將所有這些方法相結合，得出綜合而全面的判斷。

隨著比特幣一路走來的價值大幅攀升，已經吸引了全球的目光。然而，比特幣不是牛市的代名詞，也不能讓投資者穩賺不賠。它也經歷過漫長的下跌和熊市。雖然過程起起伏伏，但加密貨幣發展到現在的表現已經超越了絕大多數傳統資產。比特幣價格是由多種多樣的可控或不可控的因素構成，雖然短期無法預測，但是我們可以通過不同的技術方法和發展的眼光去進行研究。

徐明星新書《趣說金融史》正式發布 科普金融發展之道:金色財經現場報道，9月23日，歐科云鏈創始人徐明星攜手著名財經作家李霽月、行業觀察者顧澤輝力作《趣說金融史》一書，跨越5000年金融歷史，重讀金錢故事，并預測新的金融時代。該書由中信出版社出版，將于近期正式發售。據了解，本書可以更好地呈現金融的起源與發展，幫助人們理解貨幣、金融與未來經濟。作為區塊鏈行業領軍企業——歐科云鏈的創始人，徐明星深知技術探索對經濟社會的重要推動作用，他曾先后出版過《圖說區塊鏈》、《區塊鏈：重塑經濟與世界》、《通證經濟》、《鏈與未來》等行業權威著作，解讀區塊鏈等新型技術的推動下，金融與社會的升級之道，對經濟社會發展做出了重大貢獻。其中，《區塊鏈：重塑經濟與世界》曾作為新中國70周年重點推薦圖書之一被相關書店推薦。[2021/9/23 17:00:57]

暫時不看數據，我們先看方法，來了解一下如何分析比特幣的歷史價格。通常分析方法有三種：技術分析、基本面分析和情緒分析。這三種方法都有自身的優缺點，如果組合起來進行分析，可能形成更加清晰的概念。

1.技術分析，是一種考量歷史價格走勢與成交量數據，嘗試預測未來的市場走勢的方式。例如，我們對之前五十天的價格取一個平均值，建立一個五十日簡單移動平均線。我們可以在資產價格圖表上繪制這條平均線，對資產進行預測。舉例來說，假設比特幣已經在五十日均線之下交易了數周，然后突破這條線。那么這種變化就極有可能預示著價格即將復蘇，甚至進入上漲期。

人民數字FINTECH推出區塊鏈科普動畫:人民日報數字傳播發布微博稱，人民數字FINTECH出品《趣味科普|區塊鏈動畫》。[2020/3/31]

2.基本面分析，是一種使用代表項目或加密貨幣基礎內在價值的數據的方式。這種研究偏向于通過內外部因素來判斷資產的實際價值。例如，可以查看比特幣的日常交易，衡量這個網絡的熱門程度。如果這個數值隨著時間推移而增加，那么就表明項目具有一定價值，同時價格可能會上漲或進入上漲周期。

3.情緒分析，是一種使用市場情緒預測價格走勢的方式。市場情緒包括投資者對這種資產的喜好和情緒。這些情緒通常可以看作為“看漲”或“看跌”。例如，有關購買比特幣的百度趨勢搜索顯著增加，可能表明市場呈現積極的情緒。簡單點就去查看貪婪指數。

我們現在來看下早期和現在比特幣交易面臨著那些因素的影響：

早期：自比特幣問世以來，這些因素一直隨時間推移而發生變化。2009年，比特幣還是一種非常小眾的資產，流動性極低。BitcoinTalk和其他論壇的用戶看到了比特幣作為去中心化貨幣的價值，通過場外交易(OTC)方式交易比特幣。今天規模龐大的比特幣投機者在當時還未成氣候。

動態 | 新浪財經：官媒針對區塊鏈的報道從科普宣傳轉向打假監管:據新浪財經今日消息，“1025新政”滿月，一個月間，官媒對區塊鏈的態度風向已轉。據11月初的一項統計，七家黨媒在新政一周內發布了65篇直接相關報道，當時文章中的關鍵詞是數據、產業、安全、創新等，大量文章偏向于科普區塊鏈的概念以及應用介紹，提醒警惕虛擬貨幣炒作的僅有3篇。近期，官媒的批評焦點則紛紛指向借區塊鏈之名進行的虛擬貨幣發行和炒作行為。據統計，新華網、人民網收錄轉載的，以打擊虛擬貨幣或揭露假借區塊鏈行騙為主題的文章，自10月25日到11月25日午間，共28篇；其中，11月19日至11月25日的一周內就高達15篇。這些文章主要圍繞三個觀點展開：厘清區塊鏈和虛擬貨幣的關系，說明二者概念不等；打擊偽“區塊鏈”騙局，或是虛擬貨幣騙局揭露；提醒民眾，區塊鏈不能成為炒作的噱頭，更不是行騙的招牌，需警惕此類活動，理性投資。[2019/11/26]

中本聰在2009年1月3日開采了第一個區塊，獲得了50枚比特幣的獎勵。9天后，他在史上第一筆比特幣交易中向HalFinney發送了10枚比特幣。到了2010年5月22日，比特幣的單價仍低于0.01美元。全球第一筆比特幣商業交易也在那一天成交，LaszloHanyecz使用1萬枚比特幣購買了兩張披薩。當時，Bitcointalk論壇的用戶認為此次交易聞所未聞，是件新鮮事。這筆交易與比特幣如今的使用方式形成對比。

聲音 | CNBC主持人：加密貨幣最大的缺點之一就是難以向外行快速科普:CNBC主持人Ran NeuNer近期發推稱，加密貨幣最大的缺點之一就是很難向外行快速解釋。當人們要求我向他們解釋比特幣時，我知道他們至少需要一個小時才能真正理解。[2019/9/10]

隨著比特幣的價格和受歡迎程度不斷上升，一些不受監管的小眾領域開始參與其中，積極推動成交量上漲，典型示例包括加密貨幣交易平臺和AW市場。如果這些市場和交易平臺遭到黑客攻擊、關閉或受到監管，比特幣的價格通常會受到重大影響。多家供應大量比特幣的交易平臺遭到黑客入侵，導致價格大幅震蕩和市場信心不足。

現在：與早期相比，比特幣現在與傳統資產的共同點更多。零售、金融和其他領域的接納度持續增加，影響比特幣價格和交易的因素也越來越多。虛擬貨幣的機構投資也在增長，提升了投機行為的影響力。種種跡象表明，與早期階段相比，現在影響比特幣交易的因素已經發生變化。

1.與比特幣的早期發展階段相比，如今的監管更為嚴格。隨著ZF深入了解加密貨幣和區塊鏈技術，在控制和監管方面的投入往往會增加。監管的收緊或放松都會產生不同的影響。比特幣的價格變化，在一定程度上與某個國家禁止比特幣流通或其在另一個國家大受歡迎有關。

金色財經獨家分析 監管機構、媒體、業界提示詐騙風險 區塊鏈科普道阻且長:新華社今日發文表示，近來“區塊鏈”類詐騙案件頻發，不法分子以“投資虛擬貨幣周期短、收益高、風險低”為借口，騙取用戶信任并誘使其轉賬進行投資。無獨有偶，同日消息，騰訊手機管家安全專家也提醒此類風險，并從技術上提出防騙建議。在美國，監管機構警示加密貨幣欺詐現象普遍承諾高收益而不披露潛在風險。金色財經獨家分析，不法分子假借新技術之名進行詐騙，一方面是抓住民眾趨利的心理，一方面反映出區塊鏈科普的欠缺。區塊鏈是新興科技和底層技術并有改變社會生產關系的潛力，應該進行系統性的科普教育，當前，部分大學已經開始設置了區塊鏈課程，但對于普通民眾仍然有科普的需求，人們應該了解到系統和正確的知識，不僅要了解區塊鏈的好，也要明確局限和弊端，以在高收益的誘惑下，保持清醒客觀。[2018/4/11]

2.全球經濟狀況現在也會直接影響比特幣的價格和交易。例如，生活在通貨膨脹國家的人已經轉投加密貨幣，對沖通貨膨脹的風險。委內瑞拉于2016年陷入經濟危機，因此該國的法定貨幣玻利瓦爾在LocalBitcoins創下成交量新高。2020年的股市崩盤掀起了持續一年多的比特幣牛市。如今，比特幣與黃金一樣，成為公認的價值儲蓄手段。對其他經濟領域信心不足時，人們就會購買這些資產。

3.大公司逐漸接受比特幣，可能引發價格上漲。Paypal、Square、Visa和Mastercard均在一定程度表達了對加密貨幣的支持，為投資者帶來信心。零售商甚至也開始接受比特幣付款。取消支持也可能引發拋售，例如埃隆·馬斯克于2021年5月17日宣布特斯拉停止接受比特幣付款。消息一出，比特幣在當天從略低于5.5萬美元跌至4.85萬美元左右。

4.投機活動以及比特幣合約等衍生品的增加，推動市場產生額外需求。在合約市場中，交易者和投機者不會因基本價值而投資和持有比特幣。他們只是通過做空比特幣獲利，導致價格承受下行壓力。上述事實表明，效用不再是決定比特幣價格的唯一因素。

接下來我們看下比特幣的價格歷史，自2009年問世以來，比特幣的價格一直大幅波動。上述因素均對整個變化過程產生了重要影響。雖然起伏不定，但與初期相比，比特幣的價格確實大幅上漲。

如果將比特幣與納斯達克100指數和黃金進行比較，便會發現它遠超這兩種一直表現強勁的資產。我們還可以看到它的波動性——比特幣的年度虧損比率也比黃金或納斯達克100指數更高。

1.2011年6月：前一年的價格僅以美分衡量，而此時迅速上漲至32美元。比特幣經歷了第一次牛市，隨后溫和下跌至2.10美元。

2.2013年4月：年初價格約為13美元，之后經歷了當年的第一次牛市，在2013年4月10日上漲至260美元。在接下來的兩天內，價格又暴跌至45美元。

3.2013年12月：截至當年年末，比特幣在10月和12月之間上漲近10倍。10月初，比特幣的成交價為125美元，然后爬升至1160美元的峰值。到了12月18日，價格再次暴跌至380美元。

4.2017年12月：2017年1月的起始價約為1000美元。到了2017年12月17日，比特幣迅速上漲至略低于2萬美元。這輪牛市鞏固了比特幣在主流市場的地位，引起了機構投資者和ZF的注意。

5.2021年4月：2020年3月的股市和加密貨幣市場崩潰導致價格持續上漲，到2021年4月13日已經高達6.3萬美元。疫情致使經濟形勢不穩，比特幣被一些人視為價值儲蓄手段。2021年5月，比特幣和加密貨幣市場發生大幅拋售，但是僅僅三個月過后比特幣又繼續攀上歷史新高達到6.9萬美元。

重要事件：Mt.Gox交易平臺黑客攻擊

Mt.Gox比特幣交易平臺黑客攻擊是2014年的重大事件，導致比特幣價格暫時下跌。當時，這家總部位于東京的加密貨幣交易平臺在市場中首屈一指，成交量約占比特幣總供應量的70%。自2010年創立以來，Mt.Gox一直是黑客攻擊的受害者，但依然頑強生存下來。

然而，2014年的黑客攻擊竊取了約85萬枚比特幣，這家交易平臺的大部分數字資產消失得無影無蹤。Mt.Gox于2014年2月14日暫停提現，導致在一周大部分時間內以850美元成交的比特幣下跌至680美元左右，跌幅約為20%。

最終，黑客竊取了4.5億美元的用戶資金，Mt.Gox宣告破產。部分前用戶聲稱，該網站并未及時修復代碼問題。時至今日，黑客攻擊背后的原因仍不清楚，導致針對這家交易平臺CEOMarkKarpelès的多起法律訴訟遲遲未能結案。目前的消息是確定要賠償投資者，但是折價賠，最終可能只賠15萬枚比特幣。

最后來總結下，雖然許多理論都試圖解釋比特幣的價格歷史。無論答案是什么，比特幣近200%的10年年均復合增長率(CAGR)已經昭示了數字貨幣的驚人崛起。即使在加密貨幣領域，截至2021年11月，比特幣的市值已經超過了一萬億美元，占據整個市場的半壁江山。

這種巨大增長背后的原因包括加密貨幣的基本面、市場情緒與經濟活動。然而，過往表現并不代表未來結果。理解比特幣為何擁有如此高的價格軌跡確實有幫助，但它并不能精準預測未來。縱覽其發展歷程，作為一項只有短短12年歷史的全新資產類別，比特幣已經算發展得相當不錯了。

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