CRV:深度剖析投資者如何在Curve中獲得多重APY

撰文：Footprint分析師Zoni(?)

日期：2021年10月

在上一篇《Footprint：Curve何以在DEX賽道遙遙領先》一文里，了解到CurveFinance通過建立有吸引力的APY機制，刺激投資者存入更多資金，也是Curve持續保持TVL高增長率的亮點之一。截至發稿日，Curve的TVL為$18億美元，在DEX賽道排名第一。

本文將從以下角度對Curve的APY機制進行更深一層的剖析：

●?投資者如何在Curve項目內外獲取更多APY

●?多重APY機制背后的動因來自哪里

●?Footprint對Curve的觀察總結

?投資者如何在獲得多重APY

●?通過Curve項目內的池子交互

以Curve的3pool池子為說明例子。

在3pool池中兌換穩定幣的過程中，交易者需要支付0.04%的交易手續費，其中50%歸Curve；其余的50%將作為vAPY基礎獎勵給到投資者，更準確地說，是3pool池子的流動性提供者。

BMEX攜手桃花庵財富論壇與杭州恒東社區達成深度戰略合作:據官方消息，BMEX攜手桃花庵財富論壇與杭州恒東社區達成深度戰略合作關系，雙方將共同努力為交易用戶提供交易指導，幫助更多數字貨幣初學者更快的熟悉市場方向與全方面的交易策略。

桃花庵財富論壇創辦于2019年，擁有線上線下教學體系與社區管理團隊，其社群實時盤面解析、公眾號、直播課一體化培訓扶持體系，合約社區。

BMEX是一家數字資產綜合服務平臺，目前已獲美國與加拿大雙監管牌照，擁有一鍵跟單、千倍杠桿等交易模式，致力于為用戶提供多樣、安全的數字資產交易及資產管理服務。[2021/5/14 22:01:31]

對于投資者來說，只要他將DAI、USDC或USDT其中一個幣種存入3pool池，Curve就會執行自動兌換，把存入的穩定幣按比例變成三種代幣的組合。作為回報，投資者將得到一個3poolCRV作為LP代幣，意味著這個代幣的持有者將會獲得vAPY，作為投資該池子的基礎獎勵。

Curve的APY機制鼓勵投資者盤活錢包里的3poolCRV，即是這個LP代幣存入3pool的Gauge。該投資者將按照資金池的分配份額獲得CRV的獎勵。

北京互聯網法院出臺意見：加快區塊鏈等現代科技與互聯網審判工作的深度融合:北京互聯網法院正式出臺《關于為促進北京數字經濟創新發展提供有力互聯網司法服務和法治保障的意見》（以下簡稱《意見》），以充分發揮互聯網司法職能作用，為促進北京數字經濟創新發展、國家服務業擴大開放綜合示范區建設提供有力司法服務和保障。《意見》提出，在互聯網司法智能化應用方面，加快實現人工智能、5G、區塊鏈等現代科技與互聯網審判工作的深度融合，持續落地互聯網技術應用的司法新場景，以北京互聯網法院建設成效，為世行評估提供新的最佳實踐樣本。（北京日報）[2020/9/21]

如果投資者想提高這獎勵比率，他可以將獎勵的CRV提取出來，再存入到CRV的Gauge里。這個再質押的動作，不僅讓投資者可獲得提高系數，還可以獲得Curve的治理代幣veCRV。兌換的veCRV具體數量取決于質押的時間長度：質押的CRV越長，可兌換的veCRV則越多。以下是兌換規則，同等數量的CRV：

1)?鎖倉1年，4CRV=1veCRV

2)?鎖倉4年，1CRV=1veCRV

動態 | 夢網集團：深度布局“區塊鏈+通信”:據證券時報消息，夢網集團(002123.SZ)向證券時報回應其在區塊鏈領域的布局情況時表示，目前，夢網集團區塊鏈主要涉及三大業務：網間清結算、可信賬單支付和通信反欺詐溯源平臺，而在夢網集團云通信戰略部署中，基于區塊鏈技術的“可信云”已成為公司四大戰略版塊之一。其中，區塊鏈網間結算平臺基于手機通話或其他通信數據，通過區塊鏈的方式進行密鑰管理、身份管理，提供細粒度敏感業務數據或隱私數據加密保護，保護業務數據安全和隱私安全，防止欺詐，提升安全級別。而可信通信結算層的應用，能夠在支持與運營商之間直接結算DCB（Direct Carrier Billing）的同時，通過智能合約獨立運行的沙箱環境，保障交易數據的隱私性，提高交易的自動化水平。[2019/10/28]

那么問題來了，是誰會對veCRV有強烈的需求呢？稍后揭曉。

●?通過Curve項目外的多協議的交互

投資者還可以在Curve外部不同的協議中獲得更多APY。?

當投資者將他的DAI存入Yearn的機槍池，他將收到代表同等價值的yDAI作為計息代幣。此yDAI是Curve項目中yPool池可接受的資產，投資者將yDAI存入yPool池子，他將獲得yCRV作為存款憑證。

動態 | 報告：區塊鏈等技術與物聯網加速融合，開啟了“萬物智聯” “人機深度”的新時代:據中國金融信息網報道，9月7日，2019世界物聯網博覽會新技術新產品新應用成果發布會在無錫舉行。會上，中國經濟信息社發布《2018-2019中國物聯網發展年度報告》，報告表示，5G、人工智能、區塊鏈等新一代信息技術與物聯網加速融合，開啟了“萬物智聯” “人機深度”的新時代。[2019/9/9]

此時，投資者有兩個選擇：1）投資者可以將這個yCRV存入Curve的Gauge，以賺取CRV；2）他也可以按照2%的YFI和98%的yCRV的比例存入Balancer的池中，前提是投資者手中有有對應數量的YFI。作為回報，投資者將收到BPT，以及額外獎勵BAL。

不僅如此，投資者還可以將BPT再存入Yearn的金庫，將獲得YFI作為獎勵回報。

也許你已經明白了這些代幣是如何成為不同協議之間的激勵手段。下一章節將對Curve的DAO模式進行分解說明，并進一步挖掘Curve參與者之間的互動如何通過激勵手段滿足各自的需求。

Gene基因源碼鏈與國內基因檢測公司星艦基因達成深度戰略合作:近日，新加坡基因源碼鏈基金會與國內知名DTC基因檢測服務公司星艦基因達成深度戰略合作，雙方將共同推進區塊鏈技術在健康大數據存儲領域應用。星艦基因為基因源碼鏈提供基因測序技術、數據分析、本地系統研發等技術支持，同時助力生態體系的落地和推廣。Gene基因源碼鏈團隊由跨界極客和博士團隊組成，有EOS開源開發者、資深黑客、生物信息博士、人工智能博士等組成。諾貝爾獎得主布賴恩·戴維·約瑟夫森出任項目顧問。Gene目前已獲得節點資本、創世資本、雙花資本等機構投資。[2018/5/23]

多重APY機制背后的動因來自哪里

誰需要大量的veCRV代幣？

veCRV是Curve的治理代幣，具有投票權。它主要用于對CIPs進行投票或向CurveDAO提交新的CIP。

上述例子中的YPool是由Yearn協議創建的官方池子。對于需要在Curve中創建新池子的協議方，至少需要2500個veCRV。目前，veCRV只能通過只要CRV在CRVGauge中根據質押時長進行兌換。根據兌換規則，協議方要在交易所購買至少2500個CRV鎖定4年，或者10,000個CRV鎖定1年，才能提交新池子提議。

這還不夠。

如果CIP被通過了，議定方需要更多的veCRV來上線該池子。而為了讓這個池更具有吸引力，即更高的CRVAPY來吸引用投資者，協議方需要在確定下一周的CRV分配率前，擁有足夠高比例的CRV質押數量。

根據Curve官方發布的最新數據，CRVGuage中，MinPool、Tricrypto2和Frax是目前擁有質押CRV比例最高的前三名，由于每周發放CRV的總量有限，下周生效的CRVAPY實質是根據質押比例按排名分配到對應的池子中。

答案揭曉：協議方是veCRV的最大需求方。

正向循環的CurveDao

結合投資者和協議方的角度不難看出，Curve的DAO模式已經形成了一個良性循環，實現了項目中關鍵參與者的需求：投資者、協議方和Curve本身。具體圖解可以會看上一篇《Footprint：Curve何以在DEX賽道遙遙領先》。

簡單歸納：越多人交易，越高APY；也就越多人投資，吸引越多協議方開池子；也就越多的質押CRV，越有競爭力的APY，越穩定的幣價，越高的鎖倉量。也就越多人和協議方選擇Curve，進行交易、投資、開池。

關于Curve，Footprint的總結：

1.?項目優勢：

●?Curve專注于穩定幣領域，帶來有吸引力的低滑點和交易費用，促使更多的兌換交易，從而也能給用戶提供更高的vAPY作為基礎獎勵；

●?Curve有一個良好的DAO設計，滿足了所有參與者的需求；

●?超過3.5年的CRV鎖定期，為投資者進行投資和協議方建池子提供了強大的信心；

●?Curve中的池子和Curve外協議之間的互動，使得APY的形式多種多樣，就像投資者的尋寶游戲。

2.?項目劣勢：

●?老式的windows98界面，同一內容有不同的入口名稱，網站地圖令人困惑；

●?糟糕的用戶體驗，對于第一次使用的投資者來說，很難理解如何賺取更多的APY，他們也很容易在不經意間點擊錯誤的按鈕而犯錯；

●?顯示了過多統計數據而缺乏良好的組織，對于投資者來說很難找到相關的關鍵信息。

3.?目前這類的池子比較受歡迎：

●?交易量大的資金池,基礎vAPY越高

●?有堅實的協議方的官方池子，如Compound、Aave等

●?擁有更多投票權的池子，數據可以參考官方Guage統計數據，可獲得更高的CRV獎勵

●?有額外獎勵的池子，如sUSD(SNX)

4.?來自Footprint的提醒：

●?對于那些標有"FACTORY"的池子，除非做了徹底的研究，否則不要輕易去投入。因為這類池子不需要經過提交CIP提交和投票，任何人都可以部署：即跳過了該池子背后協議方的資金實力和對池子的認可程度的初步審核；

●?把質押LP到Gauge上是獲得CRV的必經之路，這是大多數新投資者會忽略的地方；

●?記住所選擇的網絡，在一些新的網絡中支持的池子較少；

●?Footprint創建了Curve的實時儀表板，為了讓投資者可以更清晰地看到項目的關鍵指標，如跨鏈的總TVL、代幣CRV的價格走勢、交易量和pool的相關統計等等。任何人都可以用Footprint的DeFi項目建立自己的儀表盤，多留意數據。

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