NXM:DeFi保險解讀上篇：Cover沉舟千帆過

根據派盾2021年上半年安全報告顯示，DeFi協議發生的安全事件達86起，造成損失近7.69億美元，因智能合約漏洞被攻擊是高頻安全事故。近期，僅THORChain因遭接連攻擊就造成了累計高達1000萬美元的損失。

如今DeFi持續發展，新生代協議頻出，用戶端如何在追求收益的同時保護好自身的資金安全，應用開發方如何加固代碼安全、做好風險預防、完善事故后補償，都是區塊鏈業內都在關注的重要議題。

在此背景下，DeFi應用開發者們想出了「保險」功能，通過去中心化協議和算法，使持有資金的用戶在承保期內獲得資金保障，為用戶提供風險轉移，甚至一種套利方式。

DeFi保險賽道尚屬探索早期，發展不盡人意。轟動一時的保險協議Cover被黑客攻擊事件，一時讓外界發問：DeFi保險的安全誰來守護。然而，Cover事故之后，DeFi保險賽道并未就此沉寂，老牌的互助型保險應用Nexus Mutual反而歷久彌新，守護住了以太坊保險賽道第一的位置。

有專業人士認為，當下，用戶尚未有投保意識，當提供承保的資金成本過高時，用戶便不能從中獲得比挖礦更高的收益，那么，提供承保資金來源將會是問題。這也是正是Nexus Mutual的瓶頸。有趣的是，依托Nexus Mutual的銷售商Armor Fi來了，通過再次合成資產的方式為保金提供流動性。

P2P保險平臺Cover Protocol沉寂

簡介

DeFi 概念板塊今日47個幣種中16個上漲:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為0.00%。47個幣種中16個上漲，31個下跌，其中領漲幣種為：NMR(+15.42%)、BAL(+5.89%)、KNC(+5.68%)。領跌幣種為：MLN(-6.63%)、BAND(-3.00%)、AST(-2.36%)。[2021/7/1 0:18:56]

Cover Protocol是一個去中心化的保險，以保單代幣化的方式實現點對點投保或承保，每個項目的保費由市場供需來定價。

 Cover Protocol官網

Cover Protocol原名是yinsure.finance，主要為保險賽道的老牌項目Nexus Mutual提供保單挖礦功能。后來由于其治理代幣SAFE增發導致幣價大跌，團隊內訌，該項目以失敗告終。

創始人Alan不甘心，重新構建協議，發布了Cover Protocol。前期，Alan邀請了YFI創始人AC作為其顧問，還因此成了一單生意——為Yearn池內的資金提供保險服務。在AC的加持和推動下，該協議曾在今年的第一季度紅極一時。

運營機制

Cover Protocol通過去中心化、點對點的方式，為用戶提供了一個分散風險的途徑。沒有保費計算模型，沒有賠付金額約定，Cover Protocol將每個保單都代幣化，通過市場需求，自動調節保費價格。

MDEX ?CTO Sky：DeFi市場將逐步回歸理性，實現普惠性金融應用:據官方消息，2月8日，Nova Club成功舉辦會客間第9期——《Heco生態創新DeFi跨鏈橋梁》。本期會客間，MDEX ?CTO Sky表示，相對于2020年，今后隨著DeFi市場會逐步回歸理性。由于以太坊目前的低TPS和超高手續費，很難支撐起各種復雜的應用場景。在今后面臨各種更為精細化的智能合約需求以及小額高頻的金融應用場景時，要實現低成本、低延時、高并發，同時對于以太坊系統、標準和智能合約完全兼容，實現與以太坊生態的無障礙鏈接及高效賦能。[2021/2/8 19:13:48]

Cover應用運轉主要基于一個公式，用戶為某個應用投保時，他向Cover智能合約每抵押1 DAI，可以獲得1 CLAIM（可索賠代幣即保費）和1個NOCLAIM（不可索賠代幣即承保費）。每個險種協議對應的CLAIM+NOCLAIM價值都等于1 DAI，約1美元。如果保險期間內發生索賠時，1CLAIM趨近1美元，NOCLAIM趨近0美元；如果到期未發生索賠，1CLAIM=0，NOCLAIM就為1。

舉例來說，8月3日，THORChain應用險種對應的CLAIM價格為0.1美元，NOCLAIM為0.9美元，保險到期日為2021年10月1日。

假如，投保用戶認為所投保的THORChain到期前可能會出現風險，便可購買CLAIM；如果保險到期前真的出現風險，CLAIM價格將變為1美元，投保用戶用CLAIM實現了套利，彌補了損失，而承保用戶持有的NOCLAIM為0美元，損失了0.9美元；如果保險到期，該協議沒有出現任何問題，CLAIM價格將歸零，NOCLAIM變為1美元，投保用戶將損失0.1美元保費，被承保者賺取。

幣贏Defi專區Miniswap成為首個基于可編程 ZK-Rollups 技術的 layer-2 去中心化平臺:據官方消息，幣贏Defi專區Miniswap首家開發針對DeFi的“Derivative”智能合約語言并將其將引入支持ZK-rollup的 Layer2網絡。據悉，此項Layer2技術可除了實現0 Gas費，解決DEX交易擁堵，降低DEX交易成本，提高DEX交易效率之外，其“Derivative”智能合約語言還能夠方便開發者進行二次開發，增強其生態可拓展性。

幣贏MINI當前報價0.0789U，24小時漲幅15.56%[2021/1/6 16:33:24]

Cover將保單代幣化，讓保單在鏈上自由流通及交易，保單持有人不需要擁有投保資產的所有權即可購買保險，的確為用戶提供了一種對風險事件進行投資的途徑，但Cover也更像一種賭博行為，保險雙方在保險期限內賭的是項目是否發生安全問題，有零和博弈的風險。

投保方式

在Cover中，投保/承保人有兩種參與方式。一種是直接在DEX買入特定協議的CLAIM/NOCLAIM代幣即可。另外一種是存入DAI來鑄造CLAIM和NOCLAIM兩種代幣，然后賣出NOCLAIM/CLAIM代幣。投保用戶持有CLAIM代幣即可，該協議在承保期限內發生索賠事件，用戶可以通過CLAIM代幣贖回用抵押品支付的賠付款。

需要注意的是，2020年12月Cover遭受黑客攻擊，導致協議憑空增發出1萬枚COVER。今年3月5日，AC發推表示Yearn終止與Cover團隊的合作，不再信任該團隊。其代幣COVER就此從高點1810美元一路向下，如今跌到了235美元。截至8月4日，該平臺承保的金額僅有58萬美元，團隊計劃發布Cover V2版本，似乎打算「再博一把」。

安策資本創始人鄭晧升：波卡在DEFI生態發展方面較之以太坊具有更大的可擴展性:金色財經年度巨獻洞見財富密碼2021投資策略會持續進行中，本期安策資本創始人鄭晧升《縱覽波卡DeFi生態全景》的精華看點如下：波卡在DEFI生態發展方面較之以太坊具有更大的可擴展性，在DEX、錢包、借貸、理財和穩定幣等多方面均有較好的發展前景。平行插槽拍賣后，項目創新和擴大核心社區是未來項目方的重中之重。[2020/12/31 16:11:19]

互助保險應用Nexus Mutual成經典

Nexus Mutual（NXM）是以太坊上承保金額最大的去中心化保險應用平臺，以太坊上不少DeFi保險項目都是拿它當「資本」做自己的生意，Cover的前身yinsure.finance僅是其中之一。

Nexus Mutual主要為智能合約及中心化交易平臺托管的資產提供保險服務，以保障投保人在遭受資產損失后能得到賠付。

智能合約保險——主要針對托管用戶資金的DeFi應用們，可投保的范圍主要包括智能合約的底層代碼漏洞、黑客攻擊、預言機攻擊等安全風險導致的資金損失。目前，去中心化交易所UniSwap、機槍池Yearn Finance、跨鏈交易平臺THORChain都在Nexus Mutual上投了保。

中心化平臺托管資產保險——主要針對中心化交易平臺資產被盜或無法提取資產等造成的損失。據悉，幣安已經選用了Nexus Mutual的產品。

力場創始人廖洋陽：多鏈在DeFi落地之后有更多爆發的空間:8月13日晚，TokenBetter在上海主辦了主題為“滬上之夜，特T別B之約”的外灘私享酒會。在主題為“去中心化金融De-Fi生態的機遇與區塊鏈生態布局發展之路”的圓桌會議上，力場創始人廖洋陽指出，“De-Fi是從小規模、不浮躁中成長起來的，但發展至今，部分項目還不成熟。對于投資者而言，可以適當參與，小成本試錯。”廖洋陽表示，“De-Fi的基礎是多鏈，多鏈在De-Fi落地之后有更多爆發的空間。”[2020/8/14]

Nexus Mutual官網

Nexus Mutual平臺采用的是社區互助保險模式，該應用理論上由NXM代幣持有人來管理，他們負責平臺運轉和治理，也負責提供保險背后的資本。可以簡單把它理解為一個鏈上的相互寶，參與的社區成員「有福同享，有難同當」。

Nexus Mutual承保資金來源于社區用戶提供的NXM所構成的資金池，承保用戶想要參與承保，首先要通過平臺KYC認證為會員，然后選擇自己認為安全的應用，鎖倉相應數量的NXM。當有投保用戶購買某一應用的保險時，可以獲取一定的保費收益；當有索賠事件發生時，他們需要從資金池中供給資金以賠付給用戶。

NXM是Nexus Mutual運轉的核心資產，代表社區成員的權益。成員用戶用它購買保險、提供承保資金、參與索賠評估、實現社區治理等。用戶成為會員后，可以在平臺上用ETH購買NXM。

由于Nexus Mutual是以太坊上的保險應用，因此，目前它可承保的各應用內托管的資產以ETH和DAI為主，DAI是以太坊上規模最大的去中心化穩定幣。應用本身的協議考驗度不同，可承保的金額和保費也不同，比如購買同樣金額和同樣天數的保險，尚屬早期的THORChain的保費就比已經平穩運行的UniSwap的保費高。

用戶在Nexus Mutual平臺購買保險時，必須先通過KYC認證流程注冊成為社區會員，并支付0.002ETH費用，認證通過后，才可以使用ETH或DAI或NXM購買保險。由于合規和監管問題，中國、日本、韓國、印度等17個國家不能通過KYC，這些國家的用戶不能購買保險。

如果購買的某個DeFi應用的智能合約出現安全事故，投保用戶可以向Nexus Mutual提出保險索賠。

業務數據

根據平臺官網顯示，截至8月4日，平臺承保金額達4.79億美元，收取的保費已達1437萬美元，可投保的DeFi協議有41個，覆蓋領域包括DEX、借貸協議、收益聚合器、合成資產、衍生品交易平臺等。承保金額規模排行前三的協議分別是SushiSwap(6300萬美元)、Curve(5500萬美元)和Yearn Finance（3700萬美元）。

治理通證NXM主要用來鎖倉承保資金，NXM支持的DeFi協議承保鎖倉量為1129萬個，價值10.7億美元，其中，鎖倉金額前三的協議分別是AaveV2(4800萬美元NXM)、BadgerDAO(4300萬美元NXM)和UniSwap V2（4200萬美元NXM）。

需要注意的是，NXM只支持會員間交易，并未上線任何交易所。但Nexus Mutual也將NXM 1：1封裝了合成資產wNXM，該合成資產可在交易市場交易，也可在Nexus Mutual官網上兌換NXM。

保險經紀商Armor Fi「寄生」

Armor Fi是基于Nexus Mutual保險應用創造的項目，簡單理解，它是Nexus Mutual的保險分銷代理商（保險經紀商），Armor Fi本身不做保險業務，只是幫Nexus Mutual賣保險。

由于Nexus Mutual平臺需要考慮合規和監管問題，不允許17個國家的用戶參與,且NXM也只能在KYC用戶內流轉。更麻煩的是，盡管官方支持用合成資產wNXM來兌換NXM，但流動性依然不足，這就會致使承保資金不足，規模難以做的更大。因此，Armor Fi帶著解決局限性、釋放NXM流動性的目的誕生了。

Armor Fi通過鑄造arNXM來釋放NXM的流動性，而主打的保險銷售功能，其憑證即保單是通過arNFT來實現的。

arNXM——主要用來解決合成資產wNXM過度外流問題。

NXM鎖倉持有量決定了Nexus Mutual保險的索賠及保險資金池的大小，由于NXM只能在白名單地址內流轉，該應用為了能讓更多的用戶參與到NXM的承保資金池內，將NXM 1比1地鑄造成wNXM，期待外部用戶通過wNXM進入到自身的保金池內。1個wNXM被兌換為1個NXM時，相應地就要銷毀1 wNXM。

結果事與愿違，更多的用戶只是拿wNXM當NXM下在二級市場交易，沒進入生態中來，這就導致保金池內的NXM流動性較差，可保資金容量隨之降低。

Armor Fi決定另一個合成資產arNXM來解決問題。用戶可以把wNXM質押到Armor Fi平臺上，以獲取arNXM獎勵；同時，Armor Fi拿用戶質押的wNXM去解封NXM，然后鎖倉在Nexus Mutual的保險資金池中，補充NXM的可承保資金和流動性；而持有arNXM的用戶也可獲得保費收益。

arNFT——將用戶在Nexus Mutual上購買保險的憑證即保單NFT化，用戶在Armor Fi上無需KYC就可購買保險，保單arNFT也可在二級市場流通，持有arNFT的用戶也可參與Armor Fi的鎖倉挖礦，以獲取治理通證ARMOR的獎勵。

用戶在Armor Fi平臺購買Nexus Mutual提供的保險，無需KYC，只需在arNFT產品頁面選擇需要承保的協議、金額和時間即可，購買用ETH結算。成交后的保單可以在平臺上進行鎖倉挖礦。

根據Debank數據顯示，截至8月4日，Armor Fi的鎖倉資金量達5906萬美元，用戶在平臺上托管的資產有2億美元，其中arNFT保單總值41.8萬ETH。

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