PLU:新型DeFi資管協議DePlutus：想開啟鏈上基金新時代 還需邁過哪些坎？

去中心化資產管理協議 DePlutus 正嘗試借助鏈上基金代幣化及與主流 DeFi 深度嵌套的創新設計，探尋打破兼顧高效、安全與高收益這一「DeFi 不可能三角」的可能性。

DePlutus 是一個去中心化的加密資產的資管協議，用戶可以在平臺上選擇自己喜歡或認可的基金經理進行投資，而平臺仍然讓用戶管理自己的私鑰，基金經理只可以通過鏈上的智能合約對用戶投資的資金進行操作。如此，用戶與募資的團隊之間并無需相互信任，即可無風險完成投資。

有關 DePlutus 協議的相關介紹可查閱《三分鐘了解 DeFi 資管協議 DePlutus》

玖富宣布將加速轉型為新型數字區塊鏈證券經紀平臺:8月31日消息，玖富(JFU.US)宣布，公司正在實施一系列戰略變革，旨在將公司從一家專注于個人信貸技術的領先金融技術服務提供商，轉變為一家以股權證券經紀服務和數字資產技術服務為核心的數字和區塊鏈證券經紀公司。該公司致力于成為證券和數字資產投資和交易的全球平臺，為全球用戶提供全球股票、債券和數字資產管理服務，主要專注于在美國和香港證券交易所交易的股票。公司經紀業務總部設在中國香港，并在中國內地、新加坡、印度尼西亞、泰國、越南等國家和地區設有分支機構。（鳳凰新聞）[2021/8/31 22:49:01]

目前鏈上資管的賽道已經擁有了 TokenSets、dHEDGE 和 Enzyme 等較為成熟的協議的情況下，作為市場后發者的 DePlutus，不僅吸收了先入者的優勢，還在關鍵的痛點之上交出了令人滿意的答卷。

AOFEX創新型期權24H交易量2424萬USDT:據AOFEX創新型期權交易數據：截至18:00， BTC 1M交割期權成交量434.8萬USDT，多空換手頻次15361次，看多/看空買入量比為1.24；5M交割期權成交量936.4萬USDT，多空換手頻次27381次，看多/看空買入比為1.24。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/11/7 11:56:45]

在去中心化鏈上資管出現之前，Token Fund 是區塊鏈行業中比較多見的類似傳統金融市場中「基金」的機構。和傳統基金一樣，Token Fund 依然存在黑箱化操作的頑疾，再加上募集的資金形式為匿名化的加密資產，這一問題被進一步放大。

除此之外，隨著 DeFi 的爆發，在 DEX、借貸等去中心化協議上存在的套利機會空前巨大，加之流動性、抵押挖礦等新的收益模式，讓傳統資管模式在去中心化的世界里逐漸失去了競爭力。

四川省：大力發展區塊鏈等數字經濟產業，加快新型基礎設施建設:近日，國家發展改革委、中央網信辦正式復函同意四川等5省國家數字經濟創新發展試驗區建設工作方案。下一步，按照國家復函要求，四川省政府將印發實施建設工作方案。省發展改革委、省委網信辦將會同省級有關部門（單位）認真抓好貫徹落實和組織實施，大力發展“芯屏端軟智網”全產業鏈和大數據、區塊鏈、5G和超高清視頻等數字經濟產業，加快新型基礎設施建設，全面推動數字賦能升級，加快建設天府新區數字經濟特區，探索成都超大城市智慧治理模式，推動形成在全國具有引領性、示范性的試驗成果，助力打造數字經濟新增長極。（四川在線）[2020/10/10]

如此看來，去中心化資管協議的出現是眾望所歸。對于普通投資者而言，去中心化資管平臺利用智能合約來控制資金的投入、使用和贖回，完全避免了傳統模式下投資的信任危機；對于機構而言，可以將空閑的資金交由平臺上的基金進行管理，從而在獲取例如以太坊 MEV 利潤這種需要一定技術能力來實現的領域分得一杯羹。

動態 | Tezos開發團隊Nomadic Labs發布新型經典BFT共識Tenderbake:Tezos開發團隊Nomadic Labs聯合法國智能系統研究機構CEA LIST發布一種新的公鏈經典BFT共識Tenderbake，該共識能進一步增強Tezos的彈性，可提升Tezos目前使用的共識協議的最終確定性。該共識未來或將用于Tezos 區塊鏈，并向后兼容Tezos的LPoS（Liquid Proof of Stake流動性的權益證明機制）。[2020/2/3]

雖然這樣的新賽道潛力巨大，但去中心化資管在解決了中心化的問題以外，也面臨著新的問題，例如準入門檻高，投資品類受限、鏈上手續費高昂等。DePlutus 正是針對這些痛點給出了一系列解決方案。

動態 | PoWx非營利性基金會推出比特幣新型挖礦算法:據coindesk報道，一家名為PoWx的非營利性基金會提出一種新的挖礦算法PoWx。PoWx是一種稱為“光學”工作證明的新技術，該技術使用更節能的激光技術作為采礦的基礎。PoWx創始人認為，改變這種基礎技術（比特幣挖礦POW共識）將有助于確保采礦生態系統足夠健康，可擴展到足以支持加密貨幣在未來十年的增長。coindesk文章稱此舉主要指向比特大陸。[2018/7/6]

降低準入門檻

已有的資管平臺例如 TokenSets 與 Enzyme 參考了傳統的基金產品，對于發起者設置了嚴格的準入門檻。從某些程度上來說，這樣的做法確實規避了一部分風險，但也同時將擁有投資能力卻沒有資質的人擋在了門外，而且也有違 DeFi 的去中心化精神。而在 DePlutus 協議中，結合風控機制，任何人都可以發起募資需求，不需要嚴格的資質審核。

如上文提到的 DeFi 中的套利、流動性挖礦等潛在的收益，不能用傳統的投資眼光去看待，反倒是深諳 DeFi 機制的技術人員更有話語權。

DePlutus 降低募資者準入門檻的同時，要求募資者必須按照一定的比例自投資金，且僅能投資于受白名單保護的加密貨幣或者調用白名單上的 DeFi 協議，以防止過于寬松的政策可能帶來的作惡。可以說這是一個開放度更高的平臺，投資者的選擇空間相較以往更大。

豐富投資品類

DePlutus 設立了投資標的白名單機制，基金管理人如果希望在投資組合中加入新的資產可以向投資者發起投票，通過投票的標的即可被加入白名單中。如此，既擴充了投資標的，也可防止管理者投資風險過高的資產或故意作惡。

除了資產標的的豐富，DePlutus 協議中添加了期貨和期權交易的模塊，可以在市場調整時規避風險，實現收益的最大化。

最有意思的是，DePlutus 在資管賽道中首先實現了將基金份額代幣化。與傳統基金產品的份額也可以打包進入股票市場交易一樣，代幣化的鏈上基金份額同樣可以進行交易，其價格由基金的凈值決定。

然而代幣化的基金份額在 DeFi 中所能發揮的作用遠不止如此。除了可以在 DEX 中建池進行交易之外，份額代幣還可以作為資產在 AAVE，Compound 中進行抵押借貸以及作為流動性池的 LP 獲得額外的 DePlutus 項目治理代幣 (PLUT)。這不僅讓投資者的資金變得更加靈活，也可以讓投資者有參與項目治理的積極性，可以說充分發揮了 DeFi 應有的特色。

減少交易摩擦

隨著以太坊價格的逐漸走高，gas 費也同時上漲。目前在 Uniswap 上進行一筆交易，手續費可能達到幾十美元，很多中小投資者被「勸退」被迫投向手續費較低的新公鏈。DePlutus 目前除以太坊之外也同時支持 BSC 和 Heco，對于項目投資者而非套利者而言，在降低了交易手續費的同時也提升了交易速度。

支持交易所公鏈也同時會為項目帶來更多的用戶。目前使用 CEX 的用戶有相當一部分對區塊鏈的認知僅僅停留在比特幣上，但就如去年火爆的基金帶來了很多從未踏足股票市場的用戶一樣，鏈上「基金」對加密資產投資的新人來說是剛需也是福音。

雖然 DeFi 高度開放，但是這種開放并不等同于低門檻。在互聯網已經如此發達的今天，仍然有人難以熟練使用手機 App 的功能，更別說目前使用體驗完全無法與傳統互聯網產品相比的 DeFi 了。如果說傳統基金的投資中，投資者對于投資標的的認知還在常識范圍以內，那么 DeFi 可能已經遠遠超出了他們的理解范圍。

所以未來區塊鏈行業的投資或許依然會像如今的傳統金融市場一樣出現去散戶化的趨勢，而因為行業的特殊性，這一趨勢來的或許會比預想的更快。

如果用已經存續百年的傳統資產管理行業作為參考和對照，全球基金經理們目前掌管著超過 100 萬億美元的巨額資產，那么蓬勃發展的 DeFi 世界，伴隨著主流加密資產市值規模的快速增長，加之合成資產協議的發展，未來區塊鏈能承載的資產總量仍然有巨大的想象空間，鏈上資產管理則是這樣的世界里很重要的一塊拼圖。

撰文：Eric

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