BTC:巨鯨大量借幣砸盤，「大空頭」下可有贏家？

作者：凱爾；編輯：文刀

7月8日，加密資產市場再度下跌。在沒有實質性利空爆出的情況下，更多人將目光聚焦在借幣做空的神秘巨鯨上。

根據Datamish的數據，7月8日下午，Bitfinex借出BTC數量陡然升高，6個小時內，超過5000枚BTC被借走。同一時間段，Bitfinex的空頭頭寸大幅增加。這可能意味著，神秘巨鯨正在邊借幣邊砸盤，且目標直接，不為對沖風險，只為獲利。

這已不是近期第一次有巨鯨大量借幣砸盤，6月份，神秘「大空頭」曾出現過兩次，都是在市場下跌期間，在Bitfinex借出超2萬枚BTC砸盤，意圖十分明顯，通過砸盤引發市場拋售，并在價格低位時買回還幣，從而完成套利。?

不過，綜合做空巨鯨數次操作看，其并未從中嘗過太多甜頭。由于借出大量的BTC，他每天需交付的利息十分高昂，據計算，其首次大規模做空時，盈利還不足以覆蓋利息支出。而在其7月8日的操作中，神秘巨鯨約以32800美元賣出了5000枚BTC，雖然短時間內引發了幣價下跌，但市場很快反彈。截至7月10日下午2點，BTC報價33600美元，高于做空巨鯨賣幣的價格。

數據：一巨鯨40分鐘前再次通過杠桿做多ETH:金色財經報道，據鏈上分析師余燼監測，5天前0x8b9巨鯨地址通過杠桿做多ETH，在40分鐘前通過另一地址（0x362）繼續杠桿做多ETH，該巨鯨將11200ETH（1836萬美元）換成9839wstETH，然后抵押wstETH借出1000萬USDT。再將1000萬USDT買成6081stETH，均價1644美元。

8/29-9/4期間，該巨鯨抵押22200ETH（3650萬美元）借出1550萬USDT+170WBTC（444萬美元），然后買入10598wstETH（1994萬美元）。

此前7月20日，該鯨魚花費3,145stETH（601萬美元）買進788,877LINK，均價7.62美元，推動LINK當日由6.9美元漲至8.4美元。該巨鯨持有的LINK目前浮虧121萬美元（-20%）。[2023/9/4 13:16:35]

隨著市場對做空巨鯨的關注度不斷升高，不乏投資者出于恐慌拋售籌碼，或跟隨其做空，在短時間內造成了幣價下行，為「大空頭」抬了轎子。

比特幣巨鯨將5,140枚BTC從Bybit轉移到未知錢包:金色財經報道，Bitcoin News發布推文稱，比特幣巨鯨將5,140枚BTC從Bybit轉移到未知錢包。交易所供應量在達到2017年以來的最低水平后持續下降。[2023/8/26 12:58:33]

實際上，隨著BTC市值擴大至6000億美元以上，這個市場顯然并非某個機構或大戶能夠輕易左右，做空巨鯨屢次碰壁也證明了這一點。但投資者圍觀巨鯨操作時，保持理性往往很難做到。

神秘空頭再現?短時借出5000枚BTC

7月8日，加密資產市場結束了連續兩日的反彈，又一次遭到空頭打壓。當天，BTC從34532美元的開盤價最低跌至32050美元，跌幅一度達到7.18%。最終BTC以32898美元收盤，當天跌幅為4.73%。?

如同往常一樣，投資者們試圖找出市場中的變量以探求下跌的動因，當天并沒有直接的利空消息出現。很快有人發現，半個月前在Bitfinex交易所借幣做空的神秘巨鯨似乎又卷土重來。是這個「大空頭」導致了市場下跌嗎？

數據：某巨鯨地址于10小時前將3400枚ETH轉至Coinbase:5月19日消息，據 Spot on Chain 數據顯示，一巨鯨地址于 10 小時前將 3400 枚 ETH 轉至 Coinbase，價值約合 616 萬美元。據悉，該巨鯨地址此前于 2021 年 9 月至 11 月期間，以 3575 美元均價囤積約 14,300 枚 ETH，此后于 2022 年下半年開始逐漸清倉止損，拋售均價為 1558 美元[2023/5/19 15:13:12]

根據Datamish的數據，自7月8日午間開始，有神秘的大戶不斷從Bitfinex借出數以千計的BTC。從下圖可見，當天中午11點39分時，BTC借出量為2436枚，在隨后的6個小時里，BTC借出量陡然激增，截至當天下午6點，Bitfinex平臺BTC借出量達到7803枚，這意味著神秘巨鯨可能一次性借出了超5000枚BTC并砸向市場。由于借幣量大幅增加，Bitfinex的借幣日利率快速升至0.06%上方。

比特幣上漲過程中巨鯨錢包內超20萬枚BTC發生移動 或與交易所整理錢包有關:金色財經報道，據 Whalemap 官方推特，從 2 月 28 日開始，即比特幣價格上漲過程中，有超過 20 萬枚 BTC 在巨鯨錢包內發生移動，有消息稱或與交易所整理錢包有關，但到目前為止尚未有加密貨幣交易平臺就此事進行澄清。按照此前經驗，行情有起色后，交易平臺往往會有比較多的錢包整理動作，從而保持幾種類錢包資金的平衡。數據顯示，比特幣在過去24小時內一度逼近 45000 美元阻力位并觸及 44960 美元高點，需要注意的是，即便當前市場走勢向好，但比特幣價格相比于年初仍下跌約 6%。此外，本次加密市場回暖也使得比特幣與標普500指數相關性從0.7降至0.55，凸顯了其多元化避險優勢。[2022/3/1 13:30:46]

7月8日Bitfinex借出BTC數量激增

與之對應，Datamish顯示，在巨鯨大規模借幣的時間段里，Bitfinex非對沖性質的空頭頭寸大幅增加。這說明，上述巨鯨借幣做空的目的更傾向于單向獲利，而非風險對沖。?

比特幣巨鯨轉賬16662枚BTC 總價值約9500萬美元:排名第43大的比特幣巨鯨（持幣16662枚）近期將10250枚BTC發送到一個未知錢包，將另外的6412枚BTC發送到另一個未知錢包，總價值約9500萬美元，交易費用約74美分。[2020/7/7]

不得不說，這名神秘「大空頭」一出手就是大手筆。按其借入5000枚BTC計算，他此次借幣總價值約1.64億美元，由于借幣日利率提高至0.06%上方，該巨鯨每天要支付的利息就達到10萬美元。敢于借出這個體量的資金并賣幣做空，此人似乎對市場下跌胸有成竹。

觀察7月8日的市場走勢，在這個神秘巨鯨大規模借幣之前，BTC就已經跌了不少。當日凌晨4點至中午12點間，BTC就從34630美元跌至33309美元，跌幅為3.8%。彼時市場情緒正處于恐慌狀態，巨鯨似乎看到了下手的機會，開始借幣砸盤。?

在12點至下午7點間，BTC從33309美元跌至最低32050美元，又跌了1259美元，跌幅達到3.7%。考慮到該巨鯨在下跌期間持續借幣賣出，他的平均賣出價格約為32800美元。

借幣砸盤，市場應聲下跌，這名「大空頭」看似賺到了。但7月8日晚間，BTC沒有繼續下跌，而是開啟了反彈，到了次日下午4點30分，BTC報價32800美元，又回到了該巨鯨借幣賣出的均價位置。這意味著他如果在這個位置買入還幣，不僅不賺錢，還將虧掉借幣所支付的利息。

有業內人士分析稱，這名大戶如此操作有兩個可能：一是看到當時市場比較弱，所以想順勢做壓倒駱駝的最后一根稻草，希望引發更大幅度的下跌；也可能是提前知道了利空消息，趕在市場下跌前進行布局。

截至7月9日下午4點30分，Datamish顯示，Bitfinex借出的BTC總量為8175枚，沒有出現大幅減少的情況，這說明該做空的巨鯨還沒有還幣。而在BTC價格穩住的情況下，這個豪賭的「大空頭」恐怕比大多數投資者都更緊張。

大規模做空引發市場多重情緒

這已不是近期第一次有巨鯨在Bitfinex借幣做空。在6月7日至18日間，投資者就發現有人不斷從Bitfinex借幣賣出，總賣出BTC數量達到23212枚，賣出均價為3.65萬美元。據萊比特礦池創始人江卓爾統計，該巨鯨并沒有從中獲利，反而一度虧損。

在該巨鯨做空期間的6月14日，BTC一度突破4.1萬美元，當時這名做空的巨鯨承擔了大幅虧損。不過后續BTC又繼續下跌，該巨鯨以約3.52萬美元的均價還幣。雖然他借幣賣出的均價高于還幣時的均價，但據江卓爾計算，這名巨鯨通過做空獲得的盈利，還不足以支付利息。

而在6月25日至6月27日間，巨鯨再度出手做空。根據計算，其大約借出2.3萬枚比特幣，平均借出價格約為3.3萬美元，而后歸還比特幣的買入均價約為3.26萬美元。同樣的，由于期間BTC先跌后漲，加上需要支付的巨額利息，巨鯨似乎并未從中吃到太多甜頭。?

目前尚不清楚前兩次與最近一次做空的巨鯨是否為同一人或同一機構。不過，從交易習慣上看，以上三次借幣做空的時間點，都發生在BTC下跌時，而在借幣賣出期間，BTC也都出現了進一步下跌，如果巨鯨每次都能在他砸盤那一波的低點買入BTC并還幣，還是可以獲得不錯的利潤。但他似乎更為期待出現一次類似「5·19」或「3·12」級別的持續性下跌，不過走勢并未如其所愿，往往下跌一點就迎來反彈。

盡管如此，屢有巨鯨大規模借幣并砸盤，還是在市場引發了恐慌。一些不明就里的投資者擔心，該巨鯨可能掌握了大利空，也跟著拋售籌碼，進一步造成了價格下跌，一度讓做空的巨鯨有不錯的獲利空間。某種角度來說，這些因恐慌交出籌碼的散戶，給做空的巨鯨做了嫁衣。

頗為巧合的是，就在7月8日巨鯨借幣砸盤后，當晚美股開盤即下跌，納斯達克綜合指數跌幅一度達到2%，短時間內BTC也小幅下跌。由于加密資產市場與美股市場有一定的關聯性，又有投資者推測稱，巨鯨可能提前預判了美股的走勢，才提前在BTC上做了空。

實際上，預測市場走勢并不現實。前幾次巨鯨借出大量的幣做空但每次都會遭遇市場反彈，也說明這名神秘「大空頭」并不能左右市場。?

不過，由于做空的巨鯨屢屢出現，市場對其的關注度陡然升高。他的動向，的的確確給市場帶來了一些影響。有投資者認為，只要能第一時間關注到巨鯨的借幣動向，然后跟著做空，可能會有不錯的收益，「畢竟每次這個巨鯨砸盤時價格短時都是下跌的。」

當然，在市場走勢尚不明朗的當下，巨鯨頻繁借幣砸盤，也激起了不少投資者的憤怒情緒。有多名用戶在社交媒體呼喚，「誰去治治在Bitfinex上借幣做空的那個兄弟？」「這貨太囂張了，沒大佬去教育教育他怎么做人嘛？」。

在巨鯨借幣做空背后，有人恐慌、有人謀劃投機、有人憤怒，各種情緒疊加起來勾勒出這個市場的眾生相，隨著越來越多人受其影響做出買入或賣出的操作，市場的博弈也就更激烈了幾分。

無論如何，從前幾次巨鯨的操作結果看，BTC不再是幾年前那個小市場，如今它的流通市值超過6300億美元，并非某一個機構或大戶能夠輕易左右。在投資者們圍觀巨鯨的操作時，保持對市場的理性認知，不被情緒影響操作，或許才是更正確的選擇，當然，這往往很難做到。

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