加密貨幣:摩根大通：以太坊將引領400億美元的Staking行業

上圖：摩根大通總裁兼CEO杰米·戴蒙

撰文：EmilyMason

面對加密貨幣懷疑者，摩根大通首席執行官杰米·戴蒙(JamieDimon)在上周的一份報告中表示，隨著其他比比特幣更加節能的區塊鏈網絡越來越受歡迎，一種被稱為「Staking」(質押)的全新盈利方式越來越受歡迎，將成為機構投資者和散戶投資者的一個收入來源。

目前，比特幣和以太坊區塊鏈使用一種稱為PoW(工作量證明)的能源需求(即挖礦)過程來確保網絡上的所有交易都是有效的，以及網絡的分布式記錄是準確的。為了創建一個更加可擴展、更節能的系統，許多區塊鏈開發團隊，包括DeFi運動的先驅以太坊，正在從PoW轉向PoS(權益證明)，即投資者將他們的資金鎖定?(質押)?在區塊鏈上以換取回報。?

摩根大通、富達對以太坊上海升級ETH的價格影響存在分歧:金色財經報道，以太坊區塊鏈進行上海升級，摩根大通和富達的報告顯示了對ETH價格影響的不同看法。摩根大通分析師在最近的一份報告中表示，他們預計以太幣可能會面臨“一些拋售壓力”，因為升級后驗證者可以獲得價值超過100萬的以太幣質押獎勵。分析師表示：“如果將屬于陷入困境的實體的抵押以太幣余額增加潛在的額外拋售壓力，那么未來幾周的拋售壓力可能會更大。他們補充說，他們預計未來幾周以太幣的表現將遜于比特幣。”

根據Fidelity Digital Assets研究人員的說法，上海升級的影響更為微妙。首先，與能源密集型工作量證明系統相比，權益證明下驗證者的運營費用要低得多。在最近的反彈讓大約一半的資金投入之前，大多數抵押的以太幣頭寸都處于虧損狀態。Fidelity認為，另一個問題是流動性質押代幣和質押服務提供商。這些代幣允許人們參與質押，同時也能夠使用或出售它們。Fidelity分析師指出，三分之一的抵押以太幣已經通過這些流動性抵押代幣流動起來，這意味著持有者已經能夠在升級前退出。[2023/4/12 13:57:57]

據摩根大通的報告稱，目前Staking機制每年為加密行業帶來約90億美元的收入。該報告預測，在以太坊轉向PoS之后，這一數字可能會增加到?200億美元。該報告最后預測，到2025年，Staking總回報將達到?400億美元。?

摩根大通：迫切需要全球加密監管框架來幫助客戶投資加密資產:金色財經報道，摩根大通的一位高管表示，迫切需要一個全球一致的加密監管框架，以允許銀行代表大客戶處理加密資產。越來越多的大型機構，包括對沖基金，對投資和接觸加密資產類別感興趣。據富國銀行稱，加密貨幣已進入“超級采用階段”。摩根大通公司董事總經理兼監管事務負責人 Debbie Toennies注意到一些非常大的參與者已要求摩根大通對沖他們對加密資產的敞口，他認為：我確實認為我們需要一個全球一致的監管框架。盡快找到解決方案很重要。

據悉，巴塞爾銀行監管委員會的全球銀行監管機構正在討論銀行處理加密資產的規則。去年 6 月，委員會提議將加密資產分為兩組，并根據其市場、流動性、信用和對銀行的操作風險進行監管。然而，最終規則預計至少要到明年才能出臺。（news.bitcoin）[2022/2/17 9:57:36]

該報告稱：“相對于其他資產類別，Staking不僅降低了持有加密貨幣的機會成本，而且在許多情況下，加密貨幣的名義和實際收益率都很高。”

聲音 | 摩根大通聯席總裁：不會假設“天秤幣”徹底完了:摩根大通的聯席總裁Daniel Pinto在接受采訪時表示，大型科技公司更加廣泛地參與金融服務只是個時間問題。我們必須假設它們將會成為真正的競爭對手。零售銀行業務的利潤率略高一些，復雜性則比較低，因此我認為這方面的競爭會更激烈。不過，各界對“天秤幣”（Libra）的反應以及對數字貨幣的高度敏感態度表明，這可能需要一段時間。即便如此，我不會假設“天秤幣”徹底完了。就我們而言，我們正在開發JPM Coin，這種虛擬貨幣使用區塊鏈在世界各地進行即時支付。[2019/12/28]

根據stakingrewards.com的數據，目前，質押諸如SOL或BNB等加密貨幣的年收益率可以從4%到高達10%不等。例如，Winklevoss兄弟的加密貨幣交易所Gemini目前向投資者表示，在Gemini平臺質押他們的加密貨幣余額有機會獲得高達7.4%的年收益率。該報告還表示，隨著加密貨幣的波動性下降，獲得正實際回報的能力將成為幫助加密市場變得更加主流的一個重要因素。?

該報告的作者預測，Staking將成為Coinbase等加密貨幣中介機構日益增長的收入來源，尤其是在計劃于2022年完成的以太坊2.0之后。該報告估計，2022年Staking將為Coinbase帶來2億美元的收入機會，高于2020年的1040萬美元。

自2018年以來，摩根大通通過其內部團隊?Blockchain?CenterofExcellence涉足加密貨幣市場。2019年，摩根大通推出了錨定美元的穩定幣JPMCoin。今年3月，摩根大通甚至開始向客戶提供比特幣敞口。

該報告表示：“相對于其他資產類別的投資，比如美元、美國國債或貨幣市場基金，通過Staking獲得的收益可以降低持有加密貨幣的機會成本，這些資產類別的投資會產生一些正的名義收益率...事實上，在當前零利率環境下，我們將該收益率視為一種投資動機。”

據該報告稱，目前PoS代幣的市值超過1500億美元。作者預測，使用加密資產通過Staking獲得收益的能力將使數字資產成為更有吸引力的資產類別，并可能有助于促進加密貨幣的主流采用。以太坊2.0最初計劃于2020年1月啟動，現在預計將于2022年進入最終推出階段。

然而，通過質押加密貨幣獲得持續正收益的潛在能力取決于市場波動性。例如，以太坊的競爭對手Solana允許投資者質押其原生加密貨幣SOL來賺取SOL獎勵。如果SOL價值表現糟糕，則通過質押可能不會有任何實際收益。質押任何加密貨幣都是如此。該報告表示，隨著加密市場的成熟和波動性的降低，Staking可能會成為一個更可靠的收入來源。

該報告提出的另一個擔憂是，即任何持續鑄造新代幣的系統所固有的通貨膨脹。如果沒有嚴格的通脹控制機制，隨著越來越多的人參與到Staking系統中，單個代幣的價值就會越稀釋，個人獲得的獎勵就越少。繼續使用前面的SOL示例，Solana開發團隊發布了一個通貨膨脹時間表，旨在將這些問題最小化，并將長期通貨膨脹率目標定為1.5%。

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