DEF:回顧2021上半年：我們應該為加密貨幣的未來擔憂嗎？

作者|布勞克琴

編輯?|門人??運營|小石頭風清揚

2021年上半年的加密貨幣行業，可謂是大起大落。

上半年頭，以特斯拉、Microstrategy為首的機構企業陸續高調進場，幣價TOTHEMOON，行業欣欣向榮；然后可能在非理性繁榮下，新人瘋狂涌入以狗狗幣為首的各種MEME動物幣市場，數十倍上百倍的造富神話再度涌現，另外在各種宏觀調控預期背景下，馬斯克的倒戈似乎成為了市場走向的一個分水嶺；于是乎，上半年末，行情轉頭急下，而國內監管的再次打擊更是對行情的火上澆油，市場氛圍迅速冷卻，價格幾乎經歷腰斬，往日高企的以太坊Gas費用甚至都在個位數企穩。

有些人哀嚎熊來了，有些人硬撐牛還在，而且還將是狂暴大牛市。如果牛還在，那所有人都有光明的未來，當然做空者除外；如果熊來了，那是靜心埋頭推進行業基礎設施進步的好時光，是行業進步的階梯。

雖然我們無法精準預判未來牛熊，但是或許對過去的復盤能夠幫助我們更加準確地把握未來的先機，同時深入了解行業的基本面發展。

本文，我們便將從數據層面，跟大家一同回顧行業各方面的發展。

「BTC依舊優于SPX，完勝黃金?」

價格相關性&收益表現

或許由于疫情大放水的緣故，上半年比特幣作為對沖法幣通脹的敘事在市場上格外流行，比特幣在傳統機構中的接納程度也有所提高；同時由于美聯儲此前寬松的貨幣政策，全球主流資產都出現了不錯的漲幅。

Filecoin回顧12月網絡中斷事件 稱已進行相關改進并降低風險:1月15日，Filecoin發文回顧此前12月Filecoin網絡短時中斷事件稱，當前多個團隊已經開始事后分析的編寫和執行，以確定actors/lotus的測試覆蓋范圍，以及網絡基礎設施、通信警報等其他改進，以降低問題再次發生的可能性。2020年12月20日消息，Filecoin網絡曾經歷短時鏈上中斷，隨后逐步恢復[2021/1/17 16:22:26]

BTC&SPX&Gold的價格走勢以及相關性

從上圖可知，今年上半年，在價格走勢相關性方面：

?比特幣和SPX500總體上屬于正相關，且大部分時間段為強正相關；

?而比特幣和黃金總體上偏向負相關。

總體上，比特幣和美股行情走勢差不多，即使是將時間往回拉長到2020年，也是如此，兩個都是經歷了由于疫情恐慌導致的深V大暴跌，幣圈的黑色312，美股的活久見連續跌停。

這其中有意思的是，在全球資產大放水的大環境下，黃金作為對沖通脹的傳統儲值資產，今年的價格收益表現并不好看，今年上半年整體的趨勢基調都是下行趨勢，我們具體看看三者上半年在價格表現方面的具體數據：

?比特幣：21%；

?SPX：14%;

?Gold：-7%；

動態 | Voice 團隊發布監管回顧及 Voice 背后的法律與合規:據 IMEOS 報道，Voice 推特連發兩條推特，分享了兩篇文章，分別介紹了 Voice 的監管回顧以及 Voice 背后的法律與合規。內容大致如下：

1. 2019年12月，團隊已與美國證券交易委員會（SEC）就 Voice 的愿景規劃進行磋商討論。Voice 團隊表示一直采用公開透明的方式與監管機構進行磋商，并在文末表示團隊有信心，希望社區成員也抱以信心。

2. 適合Voice-社交媒體、區塊鏈和金融服務的監管環境在全球范圍內都在快速而不均衡的發展中。我們的任務是遵守法律，但仍然會遵守我們的原則，Voice 必須是一個開放和真實的思想交流的地方。

原文鏈接：

1：http://dwz.date/m6w

2：http://dwz.date/m5B[2020/1/30]

可見，盡管今年4月中旬后，幣圈市場出現了大幅回調，但是比特幣今年上半年的價格表現依舊優于SPX，完勝黃金。

這或許也能夠說明，市場上那些出于對沖通脹的資金已經逐漸從傳統的黃金市場流出，轉而流入比特幣這個新興市場。對沖基金大佬保羅·都鐸·瓊斯、投資女皇凱瑟琳·伍德、橋水基金創始人達里奧等傳統投資大佬對比特幣的喜愛只是開始，未來已來，只是尚未流行。

ETH&DeFi

今年上半年，在ETH與DeFi的聯手強攻下，比特幣的市值占比不斷縮水，從73%最低縮水到40%，當前保持在46%左右。

動態 | EOSIO黑客馬拉松一周年 Block.one發推回顧及展望:Block.one今日發推回顧全球黑客馬拉松一周年，總結失敗的原因，同時展望未來，匯報BuiltOnEOSIO項目的進展情況。

回顧：Block.one于2018年舉辦了EOS全球黑客馬拉松系列賽。該旅程從香港開始，到悉尼、倫敦、前往舊金山的 “非洲虛擬活動”，最終在開普敦進行總決賽。

展望：文中更新了四個項目的發展情況。

1. GeneOS: 是一個基于區塊鏈的數據所有權，市場和基因組大數據安全計算平臺，將其項目推進到2020年第一季度的beta版，并很快推出了試點計劃。

2. Smartpress: 不僅繼續開發其Web應用程序，該應用程序允許任何人將應用程序與EOSIO智能合約無縫集成。

3. Chestnut: 致力于通過提供易于使用且具有安全功能的帳戶來改善區塊鏈應用程序的用戶體驗，正在為2020年的首發做積極準備。

4. NouGit團隊：繼續深耕編程（代碼）協作。[2019/12/12]

BTC市值占比&ETH\BTC匯率

而ETH社區在EIP-1559以及未來PoS大合并這種升級優化信心下，再次喊出了“超越比特幣”的口號，ETH\BTC的匯率也十分配合，最低從0.025一路上漲，最高上漲到0.08，只可惜革命完成一半，以太坊市值想要超越比特幣，匯率至少得上漲至0.16。

根據CoinGecko的數據統計，2021年上半年DeFi代幣總市值從近219億美元上漲至683億美元，漲幅約高達312%，期間總市值最高達到1500億美元。

夜間回顧 | 歐亞經濟聯盟編制加密貨幣報告以促進監管:1.Ripple向Bitstamp和不知名錢包轉移價值2.5億美元XRP

2.已有23家交易所、金融機構等使用Liquid Network

3.李啟威：將添加機密交易使萊特幣更具可替代性

4.Lux Vending已在芝加哥部署30臺加密貨幣ATM

5.Ripple集體訴訟案定于2月13日進行口頭辯論

6.英偉達下調2019財年Q4收入預估，因挖礦收入下降等

7.立高控股擬建立合營企業發展區塊鏈等技術

8.格魯吉亞人正出售舊車以挖掘比特幣

9.奧地利首都為公民開發獎勵代幣

10.歐亞經濟聯盟編制加密貨幣報告以促進監管

11.兩個可能仍活躍的黑客組織共竊取了10億美元加密貨幣

12.委內瑞拉比特幣交易量創歷史新高[2019/1/29]

另外，上半年DeFiPulse指數的收益回報率約為117%；，期間最高收益回報率約為400%，都大幅跑贏BTC，但未能跑贏ETH。上半年ETH的收益回報率約為187%，期間最高收益回報率約為552%。

在5月份ETH\BTC匯率不斷上漲，很多人都期待以太坊能否在這一周期內實現對比特幣的超越。可惜隨后整體市場趨勢向下，匯率也有所回落。但此前ETH耀眼的表現，已經讓許多人備受期待超越的實現，不管是下半年還有戲，還是下輪周期！

「DeFi大爆發，鎖倉量、用戶數屢創新高?」

精選 | 九月區塊鏈聲音回顧:1.經合組織(OECD)秘書長：區塊鏈不是一種政策或監管而是一種工具。

2.央行主管金融時報：區塊鏈技術與央行數字貨幣存在三大分歧。

3.中國信通院：當前區塊鏈技術的發展趨勢體現在五個方面，面臨四大挑戰。

4.薩摩亞中央銀行：加密貨幣發起人將被視為金融機構，加密貨幣不是法幣。

5.中關村區塊鏈產業聯盟理事長元道：通證發行與IC0融資沒有必然關系。

6.清華大學邢春曉：要抓住區塊鏈帶來的科技革命和產業變革機遇。

7.中國政法大學許曉東：哈希值校驗是可信時間戳和區塊鏈技術的基礎環節。

8.孟巖：對實體經濟的通證化道路提出四點建議。

9.中國農行私人銀行部副總裁：利用區塊鏈等技術加快實施數字化轉型。

10.伯克利大學經濟學教授：穩定幣并不能解決所有問題。

11.肖風：穩定幣技術在未來一年將會迅猛發展。

12.中國旅游研究院產業所副所長：區塊鏈未來會改變在線旅游的格局。

13.余額寶創始人周杰：通證經濟才是區塊鏈的血液。

14.螞蟻金服副總裁蔣國飛：更看好公鏈技術。[2018/9/30]

鎖倉量

鎖倉量是衡量DeFi生態規模的重要指標之一，通過計算所有鎖定在DeFi協議智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值之和而得到。

根據TheBlock的數據統計，2021年上半年以太坊DeFi生態的凈鎖倉量大約從137億美元最高增長到約694億美元，最高漲幅約500%；隨后由于行情的下跌，凈鎖倉量逐漸下滑，截至6月30日凈鎖倉量約為400億美元，凈鎖倉量回撤了約42%。

不過總體來看，2021年上半年凈鎖倉量還是增長了約192%。

2021年上半年以太坊DeFi鎖倉量|來源：TheBlock

不過由于該鎖倉量是以美元計價的，所以ETH、DeFi代幣等的價格波動也會直接影響到總鎖倉價值，即在鎖倉代幣數不變的情況下，代幣價格上漲，鎖倉量也會上漲。

因此，我們在使用該指標進行衡量生態規模時，也可結合參考DeFi中的ETH和BTC鎖倉量這兩個指標：

DeFi中的ETH鎖倉量

根據DeFiPulse的數據統計，2021年上半年，DeFi中的ETH鎖倉量大約從737萬最高增長到1100萬，隨著四月份行情的回撤，最終回撤到870萬，鎖倉ETH凈增長143萬，增長率約為19%。

DeFi中的ETH鎖倉量|來源：DeFiPulse

DeFi中的BTC鎖倉量

根據DuneAnalytics的數據統計，2021年上半年，DeFi中的BTC鎖倉量大約從133,105增長到249,714，鎖倉BTC增長116,609，增長率約為88%。

DeFi中的BTC鎖倉量|來源：DuneAnalytics

當前進入以太坊DeFi生態的BTC已經超過BTC總量的近1%，占比1.181%，為以太坊DeFi生態貢獻了近百億美元的鎖倉價值。

對于比特幣hodler來說，ERC-20系列的BTC在以太坊DeFi生態的流行對自身也有所幫助。當hodler需現金流卻暫時不愿意賣出BTC時，可使用BTC進行抵押借貸。

據daistats的數據統計，目前在Maker協議中，有約4.4%的DAI用WBTC抵押發行。

另外，DeFi協議也使得BTC從非生產性資產轉變為生產性資產，即使hodler沒有現金需求，也可以將BTC存放到DeFi協議中提供流動性，賺取利息收益。

用戶量

本“用戶量”指標的測量假設一個獨立地址代表一個用戶，實際中一個用戶可能擁有多個獨立地址，因此該數據可能存在高估的情況。另外不同協議的增長用戶也會存在重疊。

DeFi用戶量是測量DeFi生態發展以及活躍度的重要指標之一。

如今DeFi應用已經成為了行業開發的主旋律，在對各種場景應用的摸索下，開發者發現DeFi應用才是最具市場契合度的方向。

2021年上半年，在市場整體牛市行情的背景下以及各種流動性收益挖礦的激勵下，DeFi生態百花齊放，再度迎來一波用戶增長。根據DuneAnalytics的數據統計，以太坊DeFi生態用戶量大約從1,177,327激增到2,890,005，用戶增長了1,712,678，增長率近145%。

DeFi用戶量走勢|來源：DuneAnalytics

「USDC崛起，USDT市場份額下降?」

根據TheBlock的數據統計，2021年上半年市場主流的穩定幣總發行量大約從290億美元增長到約1078億美元，增長率約為272%。

從圖中我們可以看出，前期的穩定幣發行量增速相對較快，表明當時新資金入場需求的強烈；后期行情回撤后，整體的穩定幣發行量增速便偏向平緩，對應了當前行情的冷淡。

值得注意的是，在上半年中，穩定幣老大哥USDT的市場份額不斷在下降，從約75%逐漸下降到約60%；與之對應的是USDC市場份額的增長，從約14%增長到約23%。

這種穩定幣市場份額的分散是業內人所喜聞樂見的，畢竟就目前而言，USDT仍然是當前穩定幣市場可能存在的單點故障，更不說其賬戶資金不透明、抵押率、是否隨意增發、合規等問題了。

「NFT從狂熱轉為活躍穩定?」

NFT是加密貨幣行業在出圈和市場契合度兩方面的完美結合案例。

在2021年上半年中，我們見證了NFT領域的崛起，但我們都知道這只是NFT潛在市場的冰山一角，這還只是個開始，未來NFT將在數字藝術、區塊鏈游戲、資產流動性解決方案等方案大放異彩。

根據TheBlock的數據統計，2021年上半年NFT主流市場的周交易量一路穩定增長，在2~3月份周交易量達到了高峰值近2億美元，Beeple的NFT作品《Everyday》就是在3月11日以6930萬美元的價格售出的；隨后NFT市場從狂熱中逐漸恢復理性，再加上后面幣圈市場行情的冷淡，NFT的周交易量有所回撤，但目前也穩定在4000萬美元左右。

雖然上半年后期NFT周交易量有所回落，但是我們通過觀察下圖可以看出，NFT周交易數還是相對穩定的，基本在1~1.5百萬之間波動。可以看出當前的NFT應用的市場已經產生了一定的用戶粘性，即使在狂熱過后，NFT市場活動依舊性對活躍穩定。

「回顧過去，憧憬未來」

我們回顧2021年上半年行業數據的方方面面，可以清晰地了解到，即使市場行情已經遭遇了腰斬，市場活動也逐漸冷卻，但是行業數據的基本面依舊堅實，這讓我們更加堅信與憧憬行業的未來。

可以相信，比特幣即將發力，即使上半年的收尾比特幣所面臨的情況并不樂觀，在碳中和的正確以及國內的挖礦打壓下，短期內會有所FUD，但是長期來看，這都是在增強比特幣的反脆弱性，未來比特幣清潔能源的使用占比勢必有所提高，挖礦分布也勢必更加去中心化。

同時，薩瓦爾多將比特幣視為法定貨幣這一舉措，勢必會對比特幣的地位以及采納度有所幫助，至少，薩爾瓦多總統宣布政府將向該國每位成年公民空投價值30美元的比特幣，約645萬薩爾瓦多人的涌入，就意味著比特幣的全球用戶群將增長6.5%。

可以相信，以太坊有可能超越比特幣，即使今年只是功成一半，但是以太坊正在迅速地進化，在EIP1559、PoS、DeFi以及NFT等模塊的加成下，一切皆有可能。

可以相信，DeFi還只是開始，即使當前DeFi用戶增長迅速，但是當前高昂的手續費依舊阻擋了很多用戶進入DeFi世界，我們預期，今年下半年各類Layer2擴展性方案的出臺，可以一舉解決這些擋路石，屆時DeFi的總鎖倉量將大幅提升，DeFi的應用場景將更加多元化，更加期待這種量變可能引發的質變。

即使牛市真的在上半年停住，我們也相信下半年行業進步的腳步會依舊前行。只要行業在發展進步，就會有下一次更高峰的出現。

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