BTC:鏈上活動最高已下降了 30%，以太坊接下來走向哪方？

本周比特幣市場在價格和鏈上活動方面繼續表現出相對疲軟。價格在最近的盤整區間內交易，從一周初的高點41,295美元跌至周末的低點33,818美元。

比特幣和以太坊的整體鏈上活動非常低，對區塊空間的需求降至2020年的水平。然而，雖然對交易的低需求是普遍看跌的理由，但它也反映了強手不情愿以這些價格支出。他們在等待救援式暴漲嗎？

與此同時，隨著多個地區對該行業實施禁令，中國礦業市場正在發生翻天覆地的變化。本周我們將探討哈希算力和礦工支出行為的變化對鏈上的可觀察影響。

波浪起伏的鏈上活動

在最近一段時間，鏈上突然顯得如此安靜。

比特幣和以太坊的鏈上活動都經歷了顯著放緩，活躍地址和總轉賬數量回落至2020年以及2021年初的水平。比特幣活躍地址從3月至5月初一直持續的116萬個地址峰值下降了24%。當前活躍地址數量884,000個，上一次看到這個情況還是去年。

以太坊Gas費10分鐘飆漲155%，ETH鏈上活躍度上升:金色財經報道，Ultrasound.money數據顯示，當前以太坊Gas費用漲至51Gwei，10分鐘飆漲155%，表明ETH鏈上活躍度有所上升，請留意行情變化。[2023/2/20 12:16:54]

對于以太坊來說，活躍地址的下降幅度更大，與此前達到的大約676,000個地址的短暫峰值相比下降了30%。現在的活動地址數量下降到474,000個地址/天，上一次出現在2021年第一季度。

BTC與ETH活躍地址實時圖表

當談到在網絡上結算的美元價值時，活動的下降更加劇烈。與5月份創下的近期高點相比，比特幣和以太坊的美元價值分別下跌了-63%和-68%。

比特幣每天結算183億美元左右，而以太坊每天結算50億美元的轉賬，兩者都顯示出與2021年第一季度相當的交易量。

數據顯示：近一周比特幣鏈上活躍度小幅回升，全網算力持續上揚:據Tokenview數據顯示，近一周（03.02-03.08）比特幣新增和活躍數小幅回升，鏈上交易總額有所回落，七日算力持續上漲。

在鏈上基本指標方面，七日新增地址數均值為41.38萬，活躍地址數均值為76.89萬；較上周分別上升3.47%和4.03%。七日鏈上交易額均值為79.99萬BTC，較上周下降2.88%；日均交易筆數為33.13萬筆；較上周基本持平。全網七日算力均值則為121.13 EH/s，較前周上升6.78%。[2020/3/9]

BTC與ETH轉賬量實時圖表

理所當然，隨著網絡擁塞幾乎完全清除，包含在下一個區塊中的優先費用顯著下降。比特幣支付的總費用已降至略低于30BTC/天，與2019年末和2020年初的水平一致。這目前約占礦工收入的4%，而區塊補貼則占剩余的96%收入。

動態 | 以太坊鏈上活躍度有所下降:據Tokenview數據顯示，以太坊近24小時內鏈上交易額為3042931.03 ETH，同比24小時前上升83.85%，近24小時內鏈上交易數為892395筆，同比上升1.62%。近24小時以太坊單筆超過1000 ETH的大額轉賬共計340筆，較前日上升136.11%。活躍地址數較前日下降9.04%，新增地址數較前日上升14.41%。受大額轉賬影響，以太坊鏈上交易額激增，但整體活躍和新入流量較七日均值有所下降，后市需盤整蓄力方可向上突破。[2019/6/4]

比特幣總交易費用(BTC)實時圖表

對于以太坊，每日費用收入已從5月初的超過15000枚ETH/天下降到當前僅1900枚ETH。這代表礦工總收入的10%左右來自交易費用。回溯到2020年6月，即“DeFi夏季”之前，當時的支付的交易費用水平與現在相似。

分析 | BTC鏈上活躍度高位回落，市場流量增速放緩:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間04月01日8時報396.11點，較昨日同期上漲0.56點，漲幅為0.14%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為社交與內容平臺行業，漲幅為15.62%；24小時內跌幅最高的為醫療應用行業，跌幅為6.4%。

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據監測顯示，BTC活躍地址數和轉賬數分別較前日下降10.44%和4.3%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC鏈上活躍度高位回落，市場流量增速放緩，短期或將盤整。

另據BitUniverse量化分析，BNB、TOP、EVX震蕩指數超20，適合低吸高拋。[2019/4/1]

ETH總交易費用(ETH)實時圖表

分析 | BTC鏈上活躍度維持高位 但交易量持續萎縮:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間02月28日8時報363.22點，較昨日同期下跌1.72點，跌幅為0.47%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為跨行業應用行業，漲幅為4.98%；24小時內跌幅最高的為娛樂與游戲平臺行業，跌幅為7.24%。

據監測顯示，BTC活躍地址數較前日下降8.47%至54.67萬，轉賬數較前日下降0.48%至34.3萬。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC鏈上活躍度維持高位，但交易量持續萎縮，短期上升高度有限。[2019/2/28]

供應和支出行為

從宏觀角度來看，長期和短期長期持有者持有的供應余額與2017年宏觀峰值有顯著相似之處。下圖顯示了每個群體持有的相對供應量，以及它們是盈利還是虧損。

在達到“峰值HODL”后，兩個周期都顯示了宏觀分配事件，因為BTC財富從長期持有者轉移到短期持有者。在達到頂部后，我們開始看到相反的效果，長期持有者停止支出并開始重新積累，盡管他們的代幣經常陷入未實現的損失。

自64,000美元的頂峰以來，長期持有者擁有額外5.25%的流通供應量，其中1.5%目前處于水下。盡管價格接近許多長期持有者的成本基礎，但他們繼續持有。

損益實時圖表中的相對LTH與STH供應

如果我們調查過去一年的總支出行為，我們會看到移動中的年輕代幣的比例作為交易流量的比例繼續增加。在過去的幾個月中，我們看到新的代幣占總交易量的45%以上。這很可能是新市場進入者的結果：

買在山頂，然后，

在投降和當前動蕩的情況下出售。

該指標確實表明，當前的大部分鏈上活動是由于過去6個月內的買家支出了他們的代幣并實現了損失。

支出輸出年齡帶實時圖表

相反，較舊的代幣減少了支出，在5月拋售后顯著下降。這證明了空內存池的兩個方面的現實：

1）鏈上結算需求極低

2)然而，這也表明長期投資者不會在這些價格上紓困

如果市場經歷強勁反彈或進一步下跌，支出輸出年齡帶是一個特別有用的工具。需要注意的主要行為是在這些舊代幣重新煥發活力的事件中，例如在救濟性暴漲上。如果是這樣，則可能表明老手投資者正在退出流動性或恐慌性拋售。如果不是，并且他們的代幣在波動期間保持休眠狀態，這將強烈表明持有的信念仍在發揮作用。

支出輸出年齡帶實時圖表

為了確認所有代幣的支出行為是多么微不足道，我們可以查看應用了7天移動平均線的二進制CDD指標。當摧毀的幣天數大于長期平均值時，該指標將趨于更高。當舊幣和/或大額BTC大小在鏈上移動時，更多的幣天數被銷毀。

二進制CDD降得如此之低，以至于每7天中只有1天的壽命高于長期平均水平。這種狀態幾乎持續了整個6月，并在5月拋售后相對較快地開始，表明老手不愿意以這些價格出售。它還強調了對區塊空間的需求是多么的少。

整個市場似乎都在等待下一步行動，很少有人愿意率先行動。無論這向哪個方向突破，這些指標的方向反應都將為市場偏見提供有價值的見解。他們會特別指出老手是在花掉他們的非流動性的幣并采取所有退出流動性，或者他們是否像RickAstley一樣堅持持有。

二進制CDD實時圖表

礦圈地震，紛紛轉移陣地

歷史上最大的比特幣算力遷移之一似乎正在進行中。在中國多個省份正式禁止采礦活動之后，許多礦工正在關閉或將其算力轉移到境外。

在過去的兩周里，估計的平均算力下降了大約16%，從大約155EH/s下降到大約125EH/s。算力現已回落到2020年中期的水平。

平均算力實時圖表

隨著中國礦業開始應對搬遷、遷移或出售其硬件和設施的物流挑戰，一些人可能會清算其積累的部分BTC儲備。這些代幣銷售可能代表礦工對沖風險，獲得資金來促進和資助搬遷活動，但對于一些礦工來說，也可能是完全退出該行業。

礦工凈頭寸變化指標顯示了礦工未使用供應量的30天變化率。這表明過去兩周的分布顯著增加，通常與整體算力的下降相吻合。在過去的兩周里，礦工以每月大約4,000到5,000的速度獲得凈分配。這扭轉了自4月以來活躍的凈增持趨勢。

礦工凈頭寸變化實時圖表

最后，我們來看看場外交易平臺上的持有量，礦工們利用這些交易平臺來匹配他們持有的代幣與買家。

在5月的拋售和過去兩周中，觀察到3.0至3.5萬枚比特幣的凈流入。然而，在這兩種情況下，買家在短短幾周內幾乎吸收了全部流入量。總體而言，自4月以來，我們監測的場外交易柜臺的BTC總持有量保持相對平穩。

OTC持有量實時圖表

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