WELL:小安論幣：在投資市場，辨別真假同樣重要

一

在金融市場，那些情緒化嚴重，深受周圍環境影響，拍腦袋做決定的人，基本不可能在投資方面賺到錢。大部分能賺到錢的人或者機構，都會有自己的一套行為金融組合策略。

今天我們就先來簡單了解一下，如何構建組合策略。

很多人認為，在投資市場，賺錢是有風險的，想要賺更多的錢，就要承擔更大的風險，這也是傳統金融學一直認為的觀點：所有的收益一定來源于風險。

Kraken的首席執行官Jesse Powell將辭職:9月22日消息，加密貨幣交易所Kraken的首席執行官（CEO）Jesse Powell將辭職，公司現任首席運營官DaveRipley將接替Powell擔任CEO。未來Powell計劃將作為公司最大股東發揮積極作用，并繼續擔任公司董事會主席的職務。Kraken成立于2011年，目前該公司在全球約有3300名員工。去年Powell曾表示，Kraken可能在2022年上市。《華爾街日報》[2022/9/22 7:12:35]

但是，行為金融組合策略的本質就在于，能夠找到一些方法，使得人們在沒有增加風險的情況下，獲得更多的盈利。在學術領域，將這種提高盈利的現象稱為：異象。

數據：1,001枚BTC從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經消息，據Whale Alert數據顯示，1,001枚BTC(約20,203,284美元)從未知錢包轉移到Coinbase。[2022/8/27 12:52:43]

二

我們要制定交易策略的最基本原理，就是尋找這種異象的機會。

異象并不是什么很高深的東西，只要我們有一定的投資經驗，總能發現很多異象因子。以股票市場為例，如果你覺得每個行業的龍頭股表現最好，那“龍頭股”就是一個潛在成為異象因子的特征；或者你覺得某個行業的股票比較好，那“行業”也是一個特征，可能成為異象因子；再比如你認為估值低的股票成長空間大，那“估值低”也可以成為潛在的異象因子。

PeckShield：Rari Capital事件的黑客參與Nomad跨鏈橋攻擊，獲利約300萬美元:8月2日消息，派盾（PeckShield）監測顯示，Nomad跨鏈橋攻擊者之一是Rari Capital被盜事件的黑客，他在此次Nomad攻擊中獲利約300萬美元。

據此前報道，今年4月份Rari Capital在Fuse上的資金池遭到攻擊，黑客獲利近8000萬美元。[2022/8/2 2:53:02]

只要我們留意觀察，懂得總結，總能夠發現很多看起來低風險就能獲得回報的異象，但是，如何判斷我們發現的異象，是不是真的是一個可以盈利的異象因子，這是非常關鍵的。

很多時候，我們容易被周圍的現象所迷惑，或者只是一兩次出現的偶然情況，卻導致我們做出錯誤的判斷。這時候，檢驗異象的過程，就十分關鍵了。我們可以通過檢驗，排除策略中含有的風險，從而保證穩定的收益。

這里以股票市場為例，投資機構一般會采取以下四步來檢驗：

1、把市場上的所有股票進行排序；

2、把排序好的股票分成十等分；

3、構建對沖組合；

4、檢查組合風險；

三

假設我們認定市值小的股票成長性更高，收益更好，那我們就以股票的市值作為潛在的異象因子，將所有股票按照市值進行排序；將排序好的股票，。

根據自己的資金量，分為固定等分，例如十等分；買入市值最低的那個等分組，賣空市值最高的那個等分組；最后根據自己制定的策略，觀察買入端和賣空端收益上的差異，是不是因為風險產生的。

如果不是因為風險而產生的收益，那我們找到的這個“特征”，就是真的異象，是可以通過投資來持續盈利的。交流請加筆者！

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