DYDX:去中心化借貸

1去中心化借貸的背景

此前，ICO在國內被禁、STO又需較高門檻，且仍然處于試水階段。對企業來說，加密貨幣市場需要新的融資工具。據MakerDAO中國區市場負責人潘超透露，MakerDAO上的借方以企業為主，這也說明項目方將去中心化借貸作為一種金融工具。對于成熟的金融市場來說，更豐富的金融工具會帶來更高的市場流動性，由此可以預見，去中心化借貸之后，權益類產品和衍生類產品將陸續進入大眾視野，去中心化借貸是帶領加密貨幣進入金融服務的重要一步。

此外，2018年下半年數字資產價格整體下降，持幣者從炒幣轉向“理財”、借貸、保證金交易等，進行增值保值。2018年12月31日的活躍貸款余額達到7100萬美元，相比2017年12月31日的600萬美元，增幅1083%，也反映了去中心化借貸平臺的接受程度大幅提升。

去中心化音樂平臺Stems完成400萬美元種子輪融資，Ideo CoLab領投:10月4日消息，去中心化音樂平臺Stems完成400萬美元種子輪融資，本輪融資由Ideo CoLab領投，Collab+Currency、Village Global、Polygon Studios、Merit Circle、Yield Guild Games等參投。

Stems鼓勵藝術家和粉絲通過NFT和其他Web3工具進行更多的音樂合作。藝術家可以在Stems社區發布音樂（或鼓、貝斯、吉他和其他單獨音樂曲目的組合），然后用戶可以將音頻重新混合成新的音樂NFT，原藝術家在NFT出售時獲得版稅。該公司將于10月6日推出音樂平臺，屆時將發行7個NFT，單個售價100MATIC。[2022/10/4 18:39:05]

2去中心化借貸特征

Paradigm研究合伙人：UST不是去中心化，其背后的抵押品不透明且由單方控制:5月10日消息，Paradigm研究合伙人Hasu今日發推文稱：”不管結果如何，我不希望人們再次稱UST去中心化。即使是它所擁有的少量抵押品支持也是不透明的，并且由單一方控制。用于執行全權委托的公開市場操作。這比美聯儲差10倍。“[2022/5/10 3:03:46]

去中心化借貸是指通過去中心借貸協議匹配借方與貸方，再抵質押確認后即時劃轉資產、完成借貸行為。

去中心化借貸協議為平臺提供了標準化和互操作性的技術基礎，并在貸款過程中起到安全管理的作用。與傳統的借貸模式相比，去中心化借貸模式具有以下特點：

去中心化借貸協議KLend即將開啟借貸挖礦和流動性挖礦:據官方消息，去中心化借貸協議KLend協議將于北京時間8月2日20：00在OEC上正式部署上正式部署，同時開啟借貸挖礦和流動性挖礦。已跟KSwap戰略合作，將上線KSwap白名單。主網代幣總量（OEC）100W，目前已通過慢霧、shark審計。[2021/8/1 1:27:52]

a.法幣貸款與數字資產貸款相合并；

b.基于數字資產的抵押；

c.通過自動化實現即時交易結算，并降低實際成本；

d.用超額抵押模式代替信用審查，這也意味著可以服務更多無法使用傳統服務的群體。

NEO平臺去中心化交易所NEX發布:Neo（小蟻）平臺上的去中心化交易和支付服務項目NEX已發布。NEX將NEO區塊鏈與一個離線匹配引擎結合在一起，可以比現有的分散交易所實現更快更復雜的交易。[2017/11/22]

去中心化借貸平臺常用的“抵押貸款”形式：借款人須將價值高于借款的資產作為抵押品，以保證在無法償還債務的情況下，貸款人可獲得抵押品。抵押貸款的業務過程如下：

3去中心化借貸的服務人群

誰是數字貨幣借方和貸方？

借方：包括量化交易平臺、加密貨幣對沖基金、區塊鏈項目方、礦場等，他們希望通過抵押數字資產獲得現金流，或通過借貸對沖風險。

貸方：包括資產管理人、家族辦公室和高凈值個人等，他們希望利用手中的資產房貸以獲得額外收益。

4去中心化借貸的三種模式

最為有名的四個去中心化貸款協議分別為Compound、Dharma、dYdX和MakerDAO，我們將其歸納為三種模式：

P2P撮合模式

Dharma和dYdX都是撮合借方和貸方的點對點協議。因此，基于這兩個協議的貸款和借款數量是相等的。

如，Dharma中由智能合約充當“擔保方”角色，評估借方的資產價格和風險。債權人則根據“擔保方”提供的評估結果決定是否貸款給借款人，同時當借款人無法按時還款時，“擔保方”自動執行清算程序。Dharma平臺的借款期限最長為90天，貸款利息是固定的。貸款人在放貸期間資金被鎖定，只有在與借款人匹配后才開始賺取利息。

dYdX協議也是P2P模式，但它與其他借貸平臺之間的主要區別是，dYdX也支持除了借入借出之外的其他交易，如期貨交易。交易者在dYdX開倉時，會借入保證金，并與貸方通過平臺就條款協議達成一致，進行保證金交易。所以dYdX的目標客戶主要是保證金交易商。dYdX平臺的利息是可變的，用戶在dYdX上貸款時沒有鎖定期或最長期限。

穩定幣模式

這一模式的典型是MakerDAO，沒有貸方只有借方，且唯一可借入的資產是DAI。借款人通過抵押數字資產借入新創造的DAI。DAI是MakerDAO平臺發行的、與美元掛鉤的穩定幣。質押資產和借款的質押比率必須保持在150%以上。而其利息是全球性的，由MKR持有者通過投票來決定。利息并不穩定，曾在一個多月的時間里從2.5%上升到19.5%。

流動池交易

以Compound為例，借方和貸方通過流動性交易池進行交易，而不是與交易對手進行匹配。每個貸款和借款的利率由池子的流動性大小來確定，即由貸方提供的貨幣總數量和借方的需求總數量之間的比率而波動。Compound不設置固定的貸款期限，貸款人可以把資金存入貸款池子持續賺取利息，并隨時提取資產。借款人有無限的合約期。

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