比特幣:企業下場炒幣 誰血虧 誰暴賺？

編者按：本文統計分析了特斯拉、Nexon、美圖以及MicroStrategy的比特幣持倉數據。

大部分企業機構的持幣目的都是為了“對沖通脹，多元化投資組合，維持企業財政儲備的長期購買力”。但我們認為不管企業機構的持幣目的是什么，企業的入場都有利于推進比特幣的采納，實現比特幣“數字黃金”、“價值存儲”、“對沖通脹”的自我預言。

如今比特幣行情出現大幅回調，價格甚至回調到大部分機構入場前的價格，我們可以通過分析機構的持倉數據，進一步了解當前機構可能的情緒。

近期比特幣市場出現大幅回調，散戶情緒也達到了極度恐慌，或許大多數散戶在面對政策的利空以及行情回撤的雙重打擊中，已經老老實實交出了手中的籌碼。

現在，可能大部分人更加好奇的會是，機構恐慌了嗎？

的確，如今比特幣行情出現大幅回調，價格甚至回調到大部分機構入場前的價格，想必大部分讀者都跟我們一樣，想要進一步了解這些企業機構的持倉成本、賬面數據情況。

本文我們就挑選幾個有代表性的企業機構，來具體剖析一下它們的持幣情況。

「企業持幣情況?」

Nexon

4月28日，韓國網游巨頭Nexon宣布已購買價值1億美元的比特幣，即：

持幣數量約為1,717枚比特幣；

持幣成本約為1億美元；

單幣持幣成本為58,226美元；

Nexon可以說很慘了，可能有些讀者對Nexon有點陌生，但是它的作品大家肯定耳熟能詳，如跑跑卡丁車、地下城與勇士等知名游戲IP。

數據：風投資本今年已向加密企業投資 207 億美元:10月11日消息，據英國金融時報援引 PitchBook 數據顯示，風投資本今年向加密領域公司的投資超過 207 億美元，較此前投資額最高年份 2018 年增長超 160% 。其中，Axie Infinity 開發商 Sky Mavis 以 30 億美元估值完成了 1.5 億美元融資，a16z 領投。以太坊技術公司 ConsenSys 于今年 4 月完成 6500 萬美元融資，投資方包括摩根大通、萬事達卡、瑞銀集團等，ConsenSys 預計其孵化的 MetaMask 的年收入可能會在明年增加到 10 億美元，該公司上個月表示，MetaMask 每月擁有超過 1000 萬用戶。[2021/10/11 20:19:53]

在官宣購買了比特幣后，Nexon總裁&CEO在medium上發表了文章，闡述了購買比特幣背后的思考：

Nexon希望能夠充分利用資本，代表其股東創造利潤，促進業務增長。

在當前全球經濟大放水背景下，Nexon認為比特幣是最可能保持其價值的現金形式之一，并指出了比特幣的一些突出特性：稀缺性、強大的網絡效用、創新性、高流動性和便利性。

還好此前Nexon持有超過50億美元的現金和現金等價物，而比特幣持倉價值不到其現金總量的2%。面對這大幅虧損的資產，大家覺得Nexon是會加倉拉低成本呢？還是割肉呢？

特斯拉

2月8日，美國電動車制造商特斯拉宣布，已買入了價值15億美元的比特幣。

前微軟高管Alex Solomon加入區塊鏈游戲平臺Enjin以推進企業業務:區塊鏈游戲平臺Enjin周一宣布，曾在微軟擔任Azure西歐產品營銷總監的Alex Solomon已加入該平臺，擔任其企業平臺執行董事。Enjin表示，作為Enjin的企業主管，Solomon將與希望使用區塊鏈技術創造數字體驗的企業客戶合作，以提高客戶留存、獲取和參與。（CoinDesk）[2020/11/16 20:58:44]

3月24日，特斯拉美國官網顯示，購買特斯拉汽車已支持使用比特幣來付款，其實早在2月8日特斯拉提交給SEC的文件中，特斯拉就已表示，除了購買比特幣，公司未來還將開始接受比特幣支付，以換取其產品。

4月27日，特斯拉宣布在第一季度時賣出了10%的比特幣，獲得2.72億美金，獲利1.01億美金。

由于當初特斯拉披露的文件沒有說明買入的比特幣數量，所以對其持倉數量并沒有100%準確的保證，特斯拉的持幣數量目前有兩種來源：

BitcoinTreasuries上預估的48,000枚BTC；

專業市場數據研究機構ArcaneResearch給出的數據43053枚BTC，該數據也獲得了CoinDesk的引用。

本文傾向于選擇后者，即特斯拉首次買入價值15億美元的比特幣，共43053枚BTC；近期賣出10%的比特幣，即：

持幣數量約為38,747.7枚BTC；

持幣成本約為12.28億美元；

OKEx徐坤：現在是企業布局的最佳時機，OKEx將大力廣納賢才:OKEx首席戰略官徐坤在今日微博發聲：“最近不斷看到有早期從業者逐漸淡出，甚至徹底離開這個行業，或對行業前景感到悲觀，內心搖擺不定。但在OKEx，我感受到小伙伴們更加信心堅定，斗志滿滿。更長工作時間、更頻繁的會議討論、HR團隊日益增加的招聘任務，產研、運營、市場、商務各條線的招聘數量和質量都更上了一個臺階。從我最近面試的情況來，同一崗位收到簡歷數量比去年增加了50%以上，核心崗位應聘者均具備知名高校的教育背景，來自全球Top100高校的應聘者比例大幅提升，更兼具全球頂尖IT企業或傳統金融機構的從業經驗，可見競爭態勢愈加激烈。

人才是公司最寶貴的財富，加強國際化人才梯隊建設也是我們今年重點工作之一。盡管當前全球經濟形勢不容樂觀，但對于資金儲備充足的企業來講，卻是開展業務布局的最佳時機。誠摯歡迎各界賢才加入OKEx，與我們共同把握區塊鏈時代變革機遇，開拓更加廣闊的藍海市場。”[2020/3/20]

單幣平均成本為31,692美元；

值得注意的是，按照我們目前使用的數據源，本次特斯拉賣出的比特幣平均單價為63,177美元，可謂是逃頂小能手了。

當初特斯拉在披露文檔中表示，購買比特幣是為了“優化其投資組合的靈活性，進一步多元化和最大化公司儲備現金的投資回報。”

而對于這次賣出10%的比特幣，馬斯克表示，出售比特幣是為了證明比特幣在資產負債表上作為現金替代物的流動性，并且也認可了比特幣的流動性。同時特斯拉CFO也表示，相信比特幣的“長期價值”，將繼續投資比特幣。

動態 | 中國區塊鏈企業數量僅次于美國:據搜狐科技消息，中國的區塊鏈企業數量僅次于美國。根據中國信息通信研究院調查，目前全球共有1242家公司活躍在區塊鏈產業生態中，美國、中國、英國區塊鏈企業數量分列前三位。根據公開資料顯示，截至2018年6月我國區塊鏈企業數量排名前五的城市依次為北京、上海、深圳、杭州、廣州，其中北京以175家區塊鏈企業排名第一。[2018/9/8]

而后來馬斯克和特斯拉態度的突然倒戈也的確讓人唏噓，不斷地在推特上就比特幣的能源使用問題進行抨擊，我們說馬斯克的倒戈是行情大回調的導火線也不為過，當然，更讓人氣憤的是其踩比特幣無腦捧狗狗幣的行為，讓無數幣圈人大失所望。其中的陰謀論，我們普通人也無法去揣測。

雖然行情暴跌，但馬斯克也在推特上表示特斯拉不會賣出比特幣也沒有賣出比特幣。而當前的暴跌馬斯克也算自食其果，倘若特斯拉真的沒有賣出比特幣，那么當前的價格也沒有高出其成本價多少。

大家覺得，若比特幣價格跌破特斯拉的持倉成本線，特斯拉會割肉賣出嗎？或者，大家希望特斯拉賣出嗎？

美圖

3月5日，美圖發布公告稱，在公開市場交易中購買了約379.12枚比特幣，成本約為1790萬美元，單幣成本約為47,214美元；也購買了15,000枚以太坊，成本約為2210萬美元，單筆成本約為1473美元。

3月17日，美圖再次購買約386.08枚比特幣，成本約為2160萬美元，單幣成本約為55,947美元；也購買了16,000枚以太坊，成本約為2840萬美元，單幣成本約為1775美元。

美國電信管理局尋求企業家對于區塊鏈政策的意見:美國商務部下屬的國家電信信息管理局（NTIA）希望幫助美國企業家們應用區塊鏈技術。該機構于昨日宣布了一項調查通知，希望受訪者圍繞包括新興技術、網絡安全和隱私、互聯網治理和信息自由流動等一系列領域的新政策提出建議，來為NTIA今后制定國際互聯網政策優先級提供方向。這些優先事項將有助于該機構“鼓勵互聯網和互聯網經濟的創新和增長”。[2018/6/6]

4月8日，美圖再次購買約175.67枚比特幣，成本約為1000萬美元，單幣成本約為56,924美元。

綜上所述，美圖的比特幣持幣數據大致為：

持幣數量約為941枚比特幣；

持幣成本約為4950萬美元；

單幣平均成本約為52,603美元；

而美圖的以太坊持幣數據大致為：

持幣數量約為3.1萬枚以太坊；

持幣成本約為5,050萬美元；

單幣平均成本約為1629美元；

讓人唏噓的是，同時做出的投資交易，持倉的比特幣現在處于接近30%的虧損，而持倉的以太坊還尚有接近20%的收益。截止筆者撰稿時的價格數據，美圖當前還是處于浮虧狀態。

若未來價格行情沒有向好，那么美圖這次押注加密貨幣就又是再度失利了。據了解，2018年美圖開始發力區塊鏈，但是比特幣2018年暴跌80%，發力區塊鏈的美圖也和比特幣走勢如出一轍，自2017年12月以來累計下跌超80%。1000億港元市值一度跌到不足100億港元。

美圖公司在首次公開宣布購買加密貨幣時就表示，認為加密貨幣具有足夠的升值空間，并且在此時通過將其部分現金儲備金分配到加密貨幣，可以用作資金管理中分散持有現金的風險。

但市場中大部分人認為，美圖會投資加密貨幣，與其創始人蔡文勝自身的幣圈經驗密不可分。美圖公司創始人蔡文勝早在2017年便多次涉及幣圈，曾投資交易所OKEx，參與發幣ZIP、BEC等，但2017年lCO時代后蔡文勝便逐漸淡出幣圈。

現如今美圖的這筆投資再次陷入虧損，對本來就不好過的美圖可謂是雪上加霜。

MicroStrategy

2020年8月11日，美國商務軟件公司MicroStrategy宣布已經以2.5億美元買入了約21,454枚比特幣，單筆成本約為11,653美元。

2020年9月14日，MicroStrategy宣布又以1.75億美元買入了約16,796枚比特幣，單筆成本約為10,419美元。

2020年12月3日，MicroStrategy宣布又以5000萬美元買入了約2,574枚比特幣，單筆成本約為19,427美元。

2020年12月21日，MicroStrategy宣布又以6.5億美元買入了約29,646枚比特幣，單筆成本約為21,925美元。

2021年1月22日，MicroStrategy宣布又以1000萬美元買入約314枚比特幣，單幣成本約為31,808美元。

2月2日，MicroStrategy宣布又以1000萬美金購買了295枚比特幣，單幣成本約33,808美金。

2月24日，MicroStrategy宣布又以10.26億美金購買了19,452枚比特幣，單幣成本約52,765美金。

3月1日，MicroStrategy宣布又以1500萬美金購買了328枚比特幣，單幣成本約45,710美金。

3月5日，MicroStrategy宣布又以1000萬美金購買了204枚比特幣，單幣成本約48,888美金。

3月12日，MicroStrategy宣布又以1500萬美金購買了262枚比特幣，單幣成本約57,146美金。

4月5日，MicroStrategy宣布又以1500萬美元購買了約253枚比特幣，單幣成本約為59,339美元。

5月13日，MicroStrategy宣布又以1500萬美元購買了約271枚比特幣，單幣成本約為55,387美元。

5月18日，MicroStrategy宣布又以1000萬美元購買了約229枚比特幣，單幣成本約為43,663美元。

目前尚未能找到每筆購買記錄公告，不過根據MicroStrategy推特上的最新統計數據，MicroStrategy目前的比特幣持幣數據大致為：

持幣數量約為92,079枚比特幣；

持幣成本約為22.51億美元；

單幣平均成本約為24,450美元；

MicroStrategy的先發優勢還是十分明顯的，即使當前比特幣的價格回撤超過了40%，但其依舊有接近50%的利潤，可以說讓其他機構十分羨慕了。

最初，MicroStrategy領導層表示，考慮到西方國家的低利率以及應對疫情的財政刺激政策以及美元疲軟，他們正在考慮比特幣和其他加密資產。

而幾天后，他們就宣布購買了比特幣。

他們這一購買基本上就停不下來了，后來還以優先級可轉換債券的形式籌集了9億美元用于購買更多比特幣。

不過既然MicroStrategy買幣的錢大部分都是發行可轉債借來的錢，那么MicroStrategy有沒有可能爆倉呢？也就是說，比特幣跌到多少錢，MicroStrategy的凈資產加上比特幣的持有價格都不夠償還借來的外債呢？

據了解，當前MicroStrategy的外債大約為20.8億美元，而凈資產只有3.65億美元，我們忽略其他細節，當92,079枚比特幣的價值少于時，就算MicroStrategy爆倉了，而這個價位大約為18,625美元。

當然，這個價格是十分粗糙的推算，不過也能大致給我們作為一個可參考的爆倉線。

你是希望MicroStrategy爆倉呢？還是不爆倉呢？

「企業買幣對比特幣的意義?」

盡管如今行情暴跌，但是我們還是應該不忘初心，企業也一樣。

其實，大部分企業買幣的動機都大致相同，就是“對沖通脹，多元化投資組合，維持企業財政儲備的長期購買力”。

而全球央行為了應對疫情所采取的量化寬松財政刺激政策，其實也是企業購買比特幣的重要推手。

全球貨幣大通脹，企業財政儲備的美元價值不斷被稀釋，除了傳統的對沖工具外，企業也急需新的工具資產來應對貨幣通脹；這時候，比特幣作為“數字黃金”的敘事就奏效了。

比特幣與其他大類資產的收益表現|來源：TokenInsight&CoinGecko

比特幣與其他大類資產的收益表現|來源：TokenInsight&CoinGecko

通過上圖我們可以很明顯地看出，在過去一年多里，比特幣的收益表現遠超其他主要資產類別。開玩笑地說，企業也是被“漲服”了的。

而現在，可以說到了考驗企業信仰的時候了。市場基本上已經完成了對散戶的考驗，不堅定的散戶也基本上都被洗下車了。

你覺得哪些機構會焊死座位不下車，哪些機構未來會被甩下車呢？

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