UNI:Uniswap V3 成功打響第一炮 即將趕超V2？

3月底，UniswapLabs發布了備受期待的UniswapV3協議。其核心是推出了「集中流動性」(concentratedliquidity)的概念，即流動性提供者(LPs)能夠在自定義的價格區間內做市，并在此過程中創建個性化的價格曲線。該設計承諾將為LPs的資本效率提高4000倍，使LPs能夠在指定價格區間內提供與V2相同的流動性深度，而閑置的資本則少得多。

來源:UniswapBlog

兩個月后，也就是5月5日，UniswapV3終于上線了，在最初的兩周內就取得了巨大的成功。僅3天時間，UniswapV3就成為了以太坊上僅次于UniswapV2的頂級去中心化交易所(DEX)，在過去7天里，V3實現了超過65億美元的交易量。見下圖：

Scam Sniffer：一地址因Uniswap Permit2網絡釣魚損失約21.2萬美元UNIBOT:金色財經報道，據Scam Sniffer監測，33分鐘前，有人因Uniswap Permit2網絡釣魚而丟失了價值約21.2萬美元的UNIBOT。[2023/8/30 13:07:16]

上圖：截至5月16日的這一周，以太坊上各大DEX的周交易量(單位：十億美元)。來源：Messari&DuneAnalytics

事實上，UniswapV3非常成功，它的交易量很快就接近于UniswapV2。以目前的增長速度，到5月底，它很可能會超過V2。

上圖：截至5月16日，UniswapV3的交易量占V2交易量的百分比增長趨勢。圖源：Messari&DuneAnalytics

數據：Uniswap成為首個歷史總收入超過10億美元的DeFi協議:8月11日消息，Uniswap成為首個歷史總收入超過10億美元的DeFi協議，該數據為以太坊主網（未包含Optimism上的數據）上V2和V3的費用收入之和，分別約為7.5億美元和2.5億美元。[2021/8/11 1:48:03]

也許在UniswapV3快速的交易量增長背后，最引人注意的就是V3在交易量增長過程中實現的資本效率：V3正在接近實現和UniswapV2一樣大的交易量，而V3的總鎖倉量(TVL)卻不到V2的15%。目前，V3是唯一一個交易量與總鎖倉量之比超過100%的AMM(自動化做市商)，其資本效率是UniswapV2的逾5倍，V2的交易量與總鎖倉量之比在以太坊DEX中排第二。見下圖：

Uniswap社區提議向以太坊客戶端Geth團隊撥款150萬枚UNI，價值約3000萬美元:Uniswap社區提議向以太坊客戶端Geth團隊撥款150萬枚UNI，價值約3000萬美元。

此前消息，以太坊核心開發者、以太坊客戶端Geth開發者PéterSzilágyi在推特抱怨稱，復制其代碼的人依靠積極地營銷獲得了高估值，但他的團隊卻無法負擔招募新人的開銷。Uniswap創始人HaydenAdams表示，Uniswap治理資金庫擁有價值超過90億美元的UNI，而GETH是Uniswap的關鍵基礎設施。HaydenAdams詢問，Uniswap治理資金庫是否應該為GETH提供大量資金？據悉，CoinMetrics數據工程師AntoineLeCalvez曾表示，Geth是主流的ETH協議實現，OpenEthereum更常用于分析。[2021/7/11 0:42:52]

上圖：UniswapV3以壓倒性優勢成為資本效率最高的DEX，數據為截至5月16日的這一周。

eToro現已添加LINK和UNI交易:據官方推特消息，以色列加密貨幣交易平臺eToro已添加LINK和UNI交易。[2021/4/20 20:38:28]

UniswapV3上最受歡迎的幾個交易對(流動性池)在資本效率方面很類似。尤其是，V3上的穩定幣交易對的交易量與Curve上的3Pool池(DAIUSDCUSDT)相當，而前者的TVL僅占3PoolTVL的一小部分：Curve的3Pool中鎖定了16.5億美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC這兩個交易對中合計鎖定的TVL僅為1.25億美元。

截至撰寫本文時，Curve上的3Pool的24小時交易量達到2.65億美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC這兩個交易對的合計交易量達到了1.98億美元。對于這些交易對，Curve的24小時交易量與TVL之比為16%，而UniswapV3的24小時成交量與TVL之比為158%。見下方對比圖：

上圖：UniswapV3上各個交易對的7天交易量、24小時交易量和TVL數據。圖源:UniswapAnalytics

上圖：Curve上的3Pool(DAIUSDCUSDT)的TVL、流動性使用率(16.04%)和每日交易量等數據。來源:Curve.fi

Uniswap日益增長的主導地位

目前，UniswapV3的成功加上UniswapV2的持續主導地位已經使得Uniswap的市場份額增加到了新的2021年61%的高點。2021年Uniswap的市場份額一直在增長。見下圖：

上圖：自2021年以來以太坊上各大DEX的市場份額變化趨勢，其中Uniswap的市場份額已經增長到了61%。

這一增長正值DEX交易量再次飆升之際。在5月份的前16天，以太坊所有DEXs的交易量幾乎達到了上個月創下的歷史最高月度交易量紀錄。本季度，這些DEXs的交易量將有望超過1230億美元，幾乎是4月份的兩倍。

上圖：2020年5月以來，以太坊上的所有DEX每月合計的交易量增長趨勢。

這一增長也正值一些DEX競爭對手發布自己的新協議升級之際。每個DEX協議的主題都是資本效率，每個團隊通過各種不同的方法來解決這個問題。比如，SushiSwap即將迎來的升級Deriswap將引入一個全新的AMM，將交易、借貸、期貨和期權結合到一個單一協議中。

再比如，Balancer即將到來的升級BalancerV2將引入一個單一的Vault(金庫)，該Vault將用于保存所有存入不同流動性池中的資產，這不僅降低了跨多個流動性池的交易Gas成本(這是BalancerV1的一個痛苦點)，也允許Balancer通過“資產管理器”(AssetManagers)來增加資本效率，也即這些“資產管理器”會把Balancer流動性池中閑置的資產分配到其它的協議(比如Aave)中來賺取收益。

這些提高資本效率的替代性方案是否更能引起市場的共鳴，將在未來幾個月得到確定。無論如何，UniswapV3只是剛剛開始，在此期間也將繼續改善。其它Token項目方尚未開始為V3上的LPs提供激勵，用戶剛剛熟悉V3的參數，管理被動LP策略的協議尚未推出，更不用說UniswapV3即將部署到Optimism(L2網絡)可能會進一步推交易量。

不過現在有一件事是明確的：UniswapV3是一個巨大的成功。

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