比特幣:比特幣到底是什么？一種新的交易機制

比特幣到底是什么？我們該如何認識和監管比特幣及類似的各種幣？它們能否承擔貨幣的職能？在4月初的博鰲論壇上，人民銀行副行長李波表示，比特幣和穩定幣是加密資產。加密資產是投資的選項，它本身絕不是貨幣，而是另類投資品。加密資產將來可能發揮的主要作用是作為一種投資工具或是替代性投資。人民銀行前行長周小川也表示，要區分數字貨幣和數字資產，對于比特幣這類數字資產，并非現在要下結論，但是“要提醒，要小心”，“在中國，金融創新的東西都要說清楚它對實體經濟的好處”。紐約聯儲之前的一篇文章對比特幣的性質進行了詳細討論，認為比特幣如果作為交易媒介，并沒有什么特殊之處，比特幣的主要新穎之處在于創建了一種新的不依賴于第三方的交易機制，該文章對我們認識比特幣頗有助益，我們將文章整理出來,供參考。比特幣以及更普遍的加密貨幣，通常被描述為一種新型貨幣。在這篇文章中，我們認為這是一個誤解。比特幣可能是貨幣，但它不是一種新型貨幣。要了解比特幣真正的新特性，有必要區分“貨幣”和“交易機制”。這樣做表明，具有類似比特幣性質的貨幣已經存在了幾個世紀。然而，在沒有可信方的情況下進行電子交換的能力是比特幣的一個決定性特征，這是全新的。比特幣并不是一種新的貨幣，它是一種新的交易機制，這種交易機制可以支持多種形式的貨幣以及其他類型的資產。

Jack Dorsey：Square正考慮建立一個比特幣挖礦系統:金色財經報道，推特及Square首席執行官Jack Dorsey發推文稱，美國移動支付公司Square正在考慮為全球的個人和企業構建基于定制芯片和開源的比特幣挖礦系統。 如果決定這樣做，Square將遵循其硬件錢包模型，即與社區合作開放地構建。 首先是一些想法和問題：1.挖礦需要更加分布式。越去中心化，比特幣網絡就越有彈性，這是真的嗎？2. 挖礦需要更高效。能源是一個系統級問題，需要在芯片、軟件和集成方面進行創新。這里最大的機會是什么？3.為什么沒有更多的公司從事芯片開發這項工作？4.對垂直整合的關注不夠。將其視為單個系統會提高可訪問性嗎？5.并非所有人都可以進行挖礦。運營礦機的最大障礙是什么？Dorsey表示，其團隊將開始進行該項目所需的深入技術調查。將在做出決定時發布更新。[2021/10/16 20:33:13]

貨幣和交易機制貨幣和交易機制之間的區別在支付領域并不新鮮。例如，根據國際清算銀行(BIS)內部的一個機構——支付和市場基礎設施委員會(CPMI)的一份報告，貨幣是指正在轉移的資產，例如你錢包里的貨幣。相比之下，交易機制是資產轉移的方式，比如將實物貨幣交給商人以換取一杯咖啡。比特幣以及更普遍的加密貨幣被稱為一種新型貨幣并不罕見。例如，國際清算銀行發布的2018年年度經濟報告的一章命名為“評估加密貨幣是否可以作為貨幣發揮任何作用。”類似地，國際貨幣基金組織一份關于金融科技的報告將加密貨幣歸類為一種貨幣。考慮到這一點，我們有必要問一下，比特幣真正獨特的方面是它所代表的貨幣類型，還是它所使用的交易機制?為了解決這個問題，我們提出兩種簡單的分類，一種用于貨幣，另一種用于交換機制。

動態 | Square旗下支付工具Cash app去年比特幣交易量5.17億美元，增長240%:Messari發布推文稱，在Square旗下支付工具Cash app 上，2019 年第四季度的比特幣購買量為 1.78 億美元，2019 年總購買量達到5.17億美元。自18年第四季度以來，Cash app上BTC的銷售額增長了240%。Messari注冊金融分析師Eric Turner轉發該推文稱，相比之下，在Coinbase上，1.78億美元大約是BTC一天的交易量，而幣安上是8.2億美元。

據了解，Cash app是Square旗下一款多功能的轉賬支付工具，可以用來購買比特幣和股票。近期登上了美區App Store的Free Apps排行榜。[2020/2/27]

三種類型貨幣我們把貨幣分為三類：法定貨幣、資產支持貨幣和索取權支持貨幣。資產支持的貨幣和索取權支持的貨幣之間的區別，是為了區分有擔保索賠和無擔保索賠之間的區別。法定貨幣與本質上毫無價值的物品相對應，這些物品基于人們相信它們會被有價值的商品和服務所接受而具有價值。一個典型的例子是貨幣。印著20美元鈔票的紙幣幾乎一文不值。但是消費者可以通過交出那張紙來購買咖啡，因為咖啡師相信他可以反過來用這張紙來購買有價值的東西。當然，由于其法定貨幣地位，中央銀行發行的貨幣不同于純粹的法定貨幣。沒有法定貨幣地位的法定貨幣包括雅浦島石幣(Raistones)和伊薩卡小時券(IthacaHOURs)。比特幣只是法定貨幣的另一個例子。編者注：雅浦島是一個位于太平洋，人口只有約5000到6000人的小島。島上的土著人使用一種巨大石幣作為流通貨幣。由于當地不出產金屬，于是石頭便成為當地重要的資源，并發展出以石頭充當交易媒介的貿易模式。當地人稱這種石幣為費(Fei)。編者注：伊薩卡小時券是在紐約伊薩卡發行和使用的當地貨幣，是一種基于時間的貨幣體系。它旨在鼓勵伊薩卡和周邊社區經濟發展，并防止這些資金離開當地經濟。一小時的價值固定在10美元，任何工作的一小時都是等價的。伊薩卡小時券的流通量超過10萬美元。資產支持貨幣的價值，至少在一定程度上，來自于支持貨幣的資產。一個主要的例子是商品貨幣。金幣具有內在價值，因為它可以熔化一枚硬幣，然后找到想把它用于其他目的的人。最后，索取權支持貨幣的價值，至少在一定程度上，來自于某些機構承諾將貨幣兌換成有價值的東西。例如，銀行存款的價值是基于銀行將存款兌換成貨幣的承諾。非金融公司也可以發行索賠擔保貨幣。例如，咖啡師可以用一杯咖啡來換取一張(全打孔的)會員卡。在這種情況下，會員卡是一種特殊類型的貨幣，可以用來交換有價值的物品。原則上，如果其他人相信咖啡師會在不久的將來兌現她的承諾，只要有足夠多的人想要咖啡，打孔卡就可以像錢一樣用來購買其他商品。

動態 | 薩爾瓦多La Libertad市現擁有第一臺比特幣ATM:薩爾瓦多La Libertad市Cocoa咖啡館安裝比特幣ATM，成為薩爾瓦多第一家有比特幣ATM的咖啡店。該ATM允許游客在El Zonte海灘旅游區的商店交易BCH和LTC。據悉，這臺加密ATM由總部位于芝加哥Athena 運營，該公司目前在美國和南美運營著近100臺比特幣ATM。（Decrypt）[2020/2/14]

三種交易機制交易機制也可以分為三種：物理轉移、有可信第三方的電子傳輸和無第三方的電子傳輸。雖然不同，但我們的類別與上述CPMI報告所述的交易機制類別大致一致。物理轉移是指通過實物手段(如紙幣或硬幣)進行金錢的轉移。這包括用實物貨幣交換貨物和服務。在實物貨幣的情況下，如果一個消費者想用一張20美元的鈔票買一杯咖啡，他需要親自交出它。同樣，他也可以通過在郵件中發送支票來支付款項，例如，支票會被實際運送到收件人手中，以支付房東的租金。從技術上講，支票是付款憑證，而不是錢。也就是說，背書支票可以像貨幣一樣流通。利用可信的第三方進行的電子轉賬代表了今天絕大多數的電子支付。這些傳輸涉及一些負責確保傳輸有效的可信實體。聯邦電匯基金服務?是電子轉賬系統的一個例子，聯邦儲備系統作為代表銀行和其他金融機構的可信第三方，將存放在央行的存款相互轉賬。最后一類是沒有可信第三方的電子轉賬。這是去中心化的交換機制，就像比特幣和許多加密貨幣一樣。

動態 | 美國眾籌平臺StartEngine支持比特幣支付及投資:據cryptovest報道，美國眾籌平臺StartEngine宣布接受比特幣作為一種支付和投資形式。據該公司的新聞稿，該平臺是唯一在美國證券交易委員會（SEC）注冊的美國融資門戶網站，并且是金融監管局（FINRA）成員。[2018/7/20]

為比特幣歸類為了說明貨幣在這兩個維度上的差異，我們建立了一個3×3矩陣，將貨幣類型與交易機制類型結合起來，對于每種組合，我們提供了一個例子。

物理轉移的貨幣包括:紙幣——法定貨幣;金幣——其價值取決于硬幣背后的黃金;支票——由銀行承諾將支票兌換成貨幣的票據。在美國，許多銀行存款由聯邦存款保險公司(FDIC)承保，因此它們受益于比單個銀行的承諾更大的保護。通過受信任的第三方進行電子轉賬的貨幣包括中央銀行準備金，在美國可以通過聯邦電匯進行轉賬;貨幣市場共同基金份額，一種由資產(通常是國庫券)支持的流動性非常強的投資;還有(無保險的)商業銀行存款。最后，沒有第三方的電子轉賬包括沒有任何支持的比特幣;“穩定幣”，即(原則上)價值與資產掛鉤的加密貨幣;以及來自首次代幣發行(ICO)的代幣，發行方為其提供未來產品或服務的權利(盡管不一定具有法律約束力)。在所有這些情況下，資金的轉移都可以在沒有可信第三方的情況下進行。值得注意的是，所有這些例子都是后比特幣時代出現的最新現象。從上表中可以明顯看出，比特幣和其他加密貨幣并不是一種新型貨幣。法幣的其他例子已經存在很長時間了。穩定幣也是如此，它只是與資產價值掛鉤的貨幣的最新化身。相比之下，表格的第三行在2009年之前并不存在。加密貨幣的真正創新在于，它們提供了一種全新的交易機制。這種交易機制可以支持不同類型的資金轉移;比特幣是法定貨幣，穩定幣是由資產支持的貨幣，甚至是未來的服務或產品，如ICO代幣。這種類型的轉移機制也可以支持其他類型的資產的轉移，比如CryptoKitties。

社科院李揚：比特幣只是創造了一種可以炒作的資產:財聯社17日訊，國家金融與發展實驗室理事長李揚認為，目前來看比特幣只是創造了一種可以炒作的資產，盡管其技術很先進。相信世界上各主要的貨幣當局都會是這樣的態度。另外，比特幣價格波動大，不能用來衡量交易，且不能隨實體經濟發展同比例增加供應。[2017/9/17]

結論在這篇文章中，我們認為比特幣不是一種新型貨幣。相反，更準確的說法是，比特幣是一種新型的交易機制，可以支持貨幣和其他東西的轉移。我們為什么要關心這個?歷史為我們提供了經驗教訓，告訴我們怎樣才能運行好的貨幣，以及怎樣才能形成好的資金轉移機制。這些經驗可以幫助加密貨幣以一種更有用的方式發展。

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