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UMA:UMA的IUO:誰是贏家?

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原定4月29日晚11點(北京時間)的UMA 的IUO(Initial Uniswap Offerings,基于Uniswap的首次代幣發行)推遲到了4月30日凌晨1點,很多人熬夜搶代幣。但現實的結果是最初幾分鐘的參與者獲利,后來參與者的成本成倍增加。這也產生了一些爭議。因為很多用戶并不了解Uniswap的兌換機制,由于FOMO情緒盲目參與進來。

什么是IUO?

IUO(Initial Uniswap Offerings)也就是在去中心化交易所Uniswap上進行首次代幣發行。

什么是UMA?

UMA項目在加密圈有較大的熱度,很重要的一個原因是它有“無喂價”的模式設計。不過它本身不是預言機項目,它是去中心化的金融合約平臺,其目標是實現普遍的市場進入。這也是它的名字UMA的來源,支持Universal Makert Access,這是宏大的夢想。通過UMA合約和無須喂價的模式,人們可以使用ERC20等標準來創建自己的金融產品。

總言之,UMA可以幫助人們創建無須許可的金融產品。例如UMA可以讓任何交易對手設計和創建其自己的金融合約,它跟傳統金融衍生品的不同之處,就是智能合約的自動執行、且可以普遍進入各種金融資產。

Umami將USDC Vault存款上限提升至350萬美元:8月4日消息,Arbitrum上風險對沖收益協議Umami將Vault存款上限提升至350萬美元。Umami USDC Vault通過將用戶存入的USDC用來為GMX提供流動性來獲取收益,并使用Tracer的無清算對沖衍生品3S-BTC/USD+USDC和3S-ETH/USD+USDC來防止市場波動。該Vault將資產分配為50%的穩定幣、30%的以太坊、20%的比特幣以及1-2%的LINK和UNI,用戶收益來源于交易費用、清算費用以及GMX獎勵等。[2022/8/4 12:01:25]

為了幫助大家理解,UMA還舉了一個金融衍生品的運作案例,兩個用戶Alice和Bob可以通過UMA合約實現對蘋果資產的交易。

1、定制雙方協議

Alice預計蘋果在未來6個月會下跌。而Bob想做多,因為他認為蘋果現在很便宜。那么雙方可以使用UMA智能合約實現交易。雙方各自10%的保證金。

2、自動執行

在6個月期間,蘋果價格漲漲跌跌,不過總的趨勢是跌。隨著價格下跌,Bob自動提交資金滿足其保證金率的要求。

Humanode完成200萬美元種子輪融資, Republic Capital領投:據官方消息,Humanode完成200萬美元種子輪融資, Republic Capital領投,Tribe Capital、Avalanche、Wintermute、Shima Capital、Genblock Capital、GravityX Capital、AU21和StaFi等機構以及來自Supraoracles的Heslin等個人投資者以及Polygon聯合創始人Jaynti和Sandeep等參投。

Humanode是 Paradigm的內部項目,是利用基于生物特征識別密碼的共識機制的區塊鏈項目,以實現其目標:一個人=一個節點=一票,以克服現代加密經濟學和治理中的各種已知問題。 Humanode開發了第1層協議,該協議通過可審計的假名生物識別身份提供強大的Sybil攻擊扺抗性,該身份利用最先進的去中心化生物識別解決方案、活體檢測和加密技術。

Humanode計劃于2022年年中推出其主網,最近推出其測試網平臺的第二個版本。有超過11000個應用程序成為世界上第一個人類節點(基于加密生物識別身份的驗證器節點),超過3000個被邀請參與,并且有超過500個驗證器節點同時運行。繼V2的2周內測后,該軟件的公測版于12月23日發布,并新增700個人類節點,截至2022年2月3日,活躍的唯一人類節點數量達到1568個。Humanode團隊正在安排今年夏天的公開發售。[2022/2/10 9:43:28]

3、到期結算

中幣(ZB)將于4月27日上線UMA和RSR:根據官方公告,中幣(ZB)于2021年4月27日開放UMA以及RSR充值。4月29日14:00開放UMA/USDT和UMA/QC交易;15:00開放RSR/USDT和RSR/QC交易。

UMA是一個去中心化的金融合約平臺,使用UMA的合約設計模式可以創建獨特的標準化產品。UMA可以用于促進各種金融創新。UMA定義了一種開源的協議,允許雙方可以設計創建他們自己獨特的金融合約。

Reserve旨在建立一個穩定的,分布式的穩定幣和數字支付系統,其穩定幣具有結合需求自我調節供給,以及擁有100%或更多鏈上抵押品支持的特性。Reserve的最終目標是創造一個通用的價值儲存媒介,特別是在金融基礎設施不可靠或通貨膨脹較為嚴重的地區。更多詳情請查看中幣官方公告。[2021/4/27 21:03:47]

6個月到期蘋果的價格下跌了30%。Alice獲得收益。在這個過程中,Bob不斷補足保證金,合約到期后結算。

實際上,這里的蘋果也可以是其他任何資產或任何其他事物。且這里關于蘋果的價格,無須依賴于預言機進行喂價,它的主要機制就是通過激勵機制促使各方保持價格的正確性,參與者要保證足額的抵押,而清算人可以清算抵押不足的資產,從而獲利。如果發生爭議,則會通過爭端解決方式來解決。具體可以查看藍狐筆記之前發布的《“無喂價”合成代幣》

UMA將為治理投票者分發代幣 以補償Gas損失:合成資產平臺UMA的開發機構RiskLabs宣布推出為治理投票提供Gas補償方案,將以UMA代幣的形式分發。由于以太坊鏈上交易的成本較高(Gas),RiskLabs為了鼓勵更多人參與鏈上治理,決定將代幣總通脹的0.05%獎勵給任何投票正確的投票者。獎勵的UMA將和每周流動性挖礦的獎勵一起發放,從8月29日起開始追溯,包括批準renBTC作為抵押品的投票和yUSD-SEP代幣的價格決議投票。另外該活動并未寫入協議,所以RiskLabs后續可能會對該激勵措施進行修正。[2020/9/14]

此外,用戶可以使用UMA合成代幣的構建器來設計可以跟蹤任何事情價格的ERC20代幣,就像上述例子中的蘋果價格可以設計出ERC20代幣;用戶通過UMA創建去中心化的加密期貨,類似于創建去中心化的BitMeX等。

UMA代幣是治理代幣,可以讓持幣人使用UMA參與治理,同時跟Maker的治理不同。參與UMA治理可以獲得代幣的激勵,也就是其35%部分中的代幣,這在下面會提到,這部分代幣用來引導生態的形成,主要獎勵給用戶和開發者。此外,UMA代幣在解決爭端時也會用到;最后UMA可以捕獲其金融合約的費用,相當于所有使用UMA的金融合約都需要支付一定的稅費,這部分UMA會被銷毀,這會導致對UMA需求的增加。

OKEx上線CRV和UMA杠桿交易、余幣寶及永續合約:據官方消息,OKEx將于2020年9月4日15:00 (HKT)?在網頁端、APP端及API正式上線CRV/UMA杠桿交易、余幣寶及幣本位和USDT保證金永續合約。據悉,當前OKEx永續合約除十大主流幣外,其他幣種已支持掛單零費率,且最高返傭0.035%。[2020/9/4]

UMA的IUO:誰是獲益者?

首先來看看UMA代幣的分布,其中代幣總量為1億,具體分布如下:

1.4850萬UMA(48.5%,創始人、早期投資人)

2.3500萬UMA(35%,開發者、用戶)

3.1450萬UMA(14.5%, 未來代幣銷售)

4.200萬UMA(2% ,Uniswap上首次發行)

從整體分布看,35%是給到生態的參與者(開發者和用戶),48.5%給到團隊和早期投資者,剩余16.5%是代幣銷售,籌集項目發展資金。本次IUO發行的代幣一共200萬個,占代幣總量的2%,是其用來價格發現的方式,也是其獲得早期項目資金的方式。創始人、早期投資人以及開發者和用戶的代幣有鎖定期。將來主要流向市場的應該是首次發行的200萬UMA和未來用于銷售的1450萬UMA,也就是一共1650萬UMA。當前流通中的只有200萬UMA。從這個分配來說,沒有問題,也是不少項目的分配模式。

不過,首次代幣發行在Uniswap上自動做市,這會導致不同參與者間的成本差距巨大。項目方在Uniswap代幣池中存入了200萬個UMA和2550個ETH,價值53.5萬美元,當時ETH價格大約在209.8美元。發行的初始價格為0.2675美元,其整體估值在2675萬美元。由于項目被看好,這個估值看上去似乎不錯,而且發行的初始價格跟種子輪相同。如果按之前的愛西歐模式,大多數項目的首次發行價格是不變的,只是能不能搶到份額的問題。而這一次的首次代幣發行,價格的波動是巨大的。

要理解不同參與者的成本差距巨大,關鍵是要了解Uniswap上的自動做市模式,也就是恒定乘積模式。通過這個模式,我們可以看到價格和買賣之間的關系。在初始的代幣池中,一共有2,550ETH和2,000,000,其常數乘積為2,550*2,000,000=5,100,000,000

從這個Uniswap恒定乘積的做市模式可以看出,隨著購買UMA的ETH量越來越大,其價格會越來越高,而對于很多不了解其運行機制的參與者來說,容易形成FOMO情緒。這種初始發行的模式,對項目方有利,對小部分最先參與交易的購買者有利,而對隨后參與的購買者不利。

極小部分最先參與的人獲得極其可觀的收益。從昨晚的交易歷史看,第一筆交易存入241ETH,除了手續費,最后兌換出172,223.86UMA,成本是0.001399ETH,按照當時ETH的價格,大概成本為0.2935美元,比初始價格上漲大約9.7%。第二筆交易依然是241ETH購入(極可能同一人),除去手續費,最后兌換出144,879.9UMA,價格上漲至0.001663ETH,比第一筆交易上漲了18.8%。第四筆交易依然是以241ETH購入,最后兌換出122,719.20UMA,其成本上漲至0.001963ETH,比第一筆交易上漲了40%。

如果這三筆241ETH買入為同一人,那么其UMA總數為439,822.96UMA,其一共花費了723個ETH,如果按截止到寫稿時的價格,不考慮極高的滑點(31.9%),全額賣出,至少也可以置換出1776個ETH,也就是這三筆交易,這位用戶至少賺取了1000ETH以上。而實際的收益應該遠超出1000ETH,這是一筆豐厚的套利收益。

對于本次獲益者的地址,社區還專門有人制作了表格:

(此次代幣發行的獲益者們,來自Matteo Leibowitz)

隨著價格超過2美元,購買量開始下降,同時早期參與者也開始兌換其收益,UMA價格開始下跌。

另外值得注意的是,在Uniswap的這種做市機制下,基本不存在破發。從上面的表格我們可以看出,它最低兌換率為1UMA=0.001275,這是因為整個流通量只有200萬UMA,還有其恒定乘積的模式讓它不會低于最初的兌換率。從這個意義上,對于通過IUO發行的項目方來說,確實很有利,對于能搶到最初幾筆交易的極少數參與者來說,也很有利。

結語

對于普通參與者來說,如果未來有項目進行IUO,如想參與,怎么辦?除了項目基本面的考量之外,也要注意參與的時機,如果無法搶到前面幾筆交易(這也就是幾分鐘的事情),那么最好的選擇是暫時性的放棄,如果是手動操作的用戶則基本上不用考慮。如果實在想參與,最好等待后續的合適時機。

從UMA的價格曲線看,隨著買入需求的增加,UMA在最初五分鐘的價格是直線上升的,從0.3美元左右幾分鐘內極速上升超過2美元,幾分鐘漲幅好幾倍。隨著早期參與者的套利,價格開始下跌至1.5美元以下,最后在1.2-1.3美元形成價格均衡。從某個角度,這也算是UMA的價格發現。

(UMA在IUO中前30分鐘內的價格變化,Matteo Leibowitz)

風險警示:藍狐筆記所有文章都不能作為投資建議或推薦,投資有風險,投資應該考慮個人風險承受能力,建議對項目進行深入考察,慎重做好自己的投資決策。

Tags:UMAETHUNIUSDMazzuma有人讓我弄ETH是騙子嗎unisat錢包SFUSD價格

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