EFI:流動性挖礦的替代品：DeFi 2.0浪潮正在襲來

注：原文作者為Owen Fernau?，以下問全文編譯。

對于那些努力保持與閃電般的DeFi空間同步的人來說，事情并沒有變得簡單。就在你認為你已經掌握了最新的代幣或協議時，新的東西出現了。準備好，因為DeFi 2.0來了，而且這個術語的實際含義仍在變化之中。

雖然DeFi 2.0的含義仍在凝結，但DeFi下一步發展的一個核心組成部分包括DeFi 1.0的一個主流的替代品：流動性挖礦。像OlympusDAO、Fei Protocol和Alchemix這樣的項目，都在嘗試用新的方式來捕獲用戶，面臨的新挑戰是讓他們留下來。

新的DeFi項目圍繞著被稱為協議控制流動性（PCV）的想法。這需要項目獲得資金來支持其金融應用，而不是通過流動性挖礦獎勵來吸引用戶的資金。

“獲利是可以預期的，但當一個巨頭玩家進來并專門拋出治理代幣時，就會產生一種動態，所有的價格升值都會被抵消，"自動支付貸款應用程序Alchemix的創始人及過度流動性挖礦的批評者Scoopy Trooples告訴The Defiant。"這讓社區感到沮喪，卻又說服他們也這樣做，否則他們永遠無法實現他們的收益。"

基于Sui和Aptos的DEX及流動性協議Cetus完成種子輪融資:5月2日消息，基于公鏈Sui和Aptos的DEX及流動性協議Cetus宣布完成種子輪融資，OKX Ventures與KuCoin Ventures領投，Comma3 Ventures、NGC Ventures、Jump Crypto、Animoca Ventures、IDG Capital、Leland Ventures、AC Capital、Adaverse、Coin98 Ventures等參投。具體融資金額暫未披露。

新融資將用于支持該平臺的初始開發和增長，并擴大其市場占有率和客戶群。[2023/5/2 14:38:37]

簡而言之，流動性挖礦涉及協議將其原生代幣交給用戶，以換取其他用戶可以借用或交易的資產。

問題是，協議正在淡化他們的代幣供應，以換取資本存款，而這往往是暫時的。所以人們進來，把他們的資產借給協議，同時榨取協議的獎勵，然后帶著資產和獎勵離開，讓協議外強中干。

Compound有關結束現有流動性挖礦活動的提案投票未通過:4月21日消息，Compound有關結束現有流動性挖礦活動的提案以492678：499849的微弱劣勢未獲社區投票通過。該提案稱大多數流動性挖礦活動產出的 COMP 都會被拋售，導致現有用戶和代幣持有者處于極大的不利地位，因此提議結束現有流動性挖礦計劃，并啟動針對新市場的kickstart 獎勵。

該提案獲得a16z、GFX Labs、賓夕法尼亞區塊鏈等組織的投票支持，但遭Compound首席技術官Geoffrey Hayes、伯克利區塊鏈、Pantera Capital等投票反對。此前在3月，將Compound流動性挖礦活動COPM產出減少一半的提案已獲通過并實施。[2022/4/21 14:37:50]

這種現象的例子數不勝數--一個名為大數據協議的項目在為期六天的流動性挖礦獎勵期間吸引了超過60億美元的總價值鎖定，但根據DeBank的數據，目前的水平只剩下了310萬美元。

YFX正式上線SUN.io，開啟 YFX-TRX流動性挖礦:據官方最新消息，YFX (Your Future Exchange) 正式上線SUN.io，開啟 YFX-TRX流動性挖礦。波場TRON創始人兼BitTorrent CEO孫宇晨將提供包含：TRX、BTT、JST、SUN、WIN在內的五幣禮包補貼，回饋挖礦用戶。參與波場TRON世紀挖礦即可獲得 TRX、SUN、BTT、JST、WIN、YFX、NFT七種代幣獎勵。

YFX是一個基于 ETH （layer2）、BSC、Heco、TRON、OKExChain、Polkadot 的跨鏈去中心化永續合約交易平臺，提供 BTC、ETH 等資產高達 100 倍的永續合約交易服務。 YFX創新使用高流動性、低滑點的 QIC-AMM 做市商池交易機制，為用戶提供了流暢、安全的交易體驗。YFX已經成功支持 Layer2 的永續合約交易服務，它融合了永續合約交易員期望的 Cefi 式杠桿以及 Defi 系統的 AMM 的流動性和簡便性 , 未來將成為 Defi 領域基礎性的金融設施。[2021/5/31 22:59:52]

Gate.io明日中午12點上線14天AXIS鎖倉DeFi流動性挖礦理財項目:據官方公告，Gate.io將于9月19日（明日）中午12點上線14天AXIS鎖倉獲得AXIS收益DeFi流動性挖礦理財項目，總倉位5萬AXIS。

Gate.io提醒：由于DeFi項目價格波動較大，DeFi流動性挖礦的收益波動風險同樣較高，請務必注意投資風險，理財收益最終將根據實際收益情況調整分發。詳情見原文鏈接。[2020/9/18]

有時候，流動性挖礦項目并不是那么短暫的。根據Mechanism Capital的Andrew Kang發布的圖表，截至7月15日，流動性挖礦模式的先驅Comound Finance從協議收入中減去流動性挖礦時，其凈值為負。但Compound有一個長期和持續的流動性挖礦計劃。

聲音 | 孟堯：數字資產與傳統金融量化交易差別在于流動性:2018虛擬貨幣對沖基金峰會上，Trade Termina CEO孟堯表示，數字資產市場量化交易與傳統金融市場量化交易最大的不同在于流動性較小，導致價格波動劇烈，數字資產量化交易市場仍然缺乏信任，大部分人在做 OTC交易，但市場定價由少數在交易所的交易決定。在大數據的支持下，未來或將通過提供托管、基金管理以及審計一體化服務來重塑量化交易市場。[2018/8/2]

無論持續時間長短，流動性挖礦都是一個有問題的選擇，它稀釋了項目的供應，吸引了雇傭兵的資本，大數據協議的項目就是一個例子。

那么，這與DeFi 2.0有什么關系？好吧，有一大片項目摒棄了流動性挖礦，并嘗試著使用替代方案。OlympusDAO，一個旨在提供該項目在其網站上稱為 "去中心化儲備貨幣 "OHM代幣的項目。

OlympusDAO以折扣價出售其代幣，以換取DAI等代幣，但也包括OHM在內的流動性提供者（LP）代幣。因此，例如，用戶可以用他們的OHM-DAI LP代幣，即代表去中心化交易所Sushiswap中的流動性頭寸，來換取OHM。Olympus稱這種機制為債券，因為折價是在五天內支付的。

這個系統讓Olympus擁有了自己的流動性，這與那些看著流動性隨著獎勵耗盡而消逝的項目有很大的區別。OlympusDAO的統計頁面顯示，該協議擁有超過99%的OHM-DAI流動資金。而且這些流動性不會消失，因為Olympus自己擁有這些流動性（并通過LP代幣賺取LP費用）。

Olympus還有一個創新的機制--質押功能，以額外的OHM代幣支付給用戶，以換取對代幣的鎖定。這抵消了賣出的壓力，而這種壓力來自于用戶以債券折扣獲得OHM的能力。質押是有效的--根據項目的主要儀表板，目前有超過90%的OHM進行了質押。

因此，在沒有流動性挖礦和示范DeFi 2.0運動的情況下，OHM在所有數字資產中的市值已達到第55位，超過29億美元。

Olympus最近推出了Olympus Pro，旨在成為 "新的行業標準平臺，幫助協議獲得自己的流動性"，正如該項目文件所說。Olympus Pro通過提供一種擔保服務來實現這一目標，類似于用來獲取自己的流動性代幣。

其他你也可以認為是DeFi 2.0的項目也正在跳槽--Alchemix和Abracadabra是向MakerDAO開炮的穩定幣發行商，其他項目也已經選擇使用Olympus Pro，以努力控制自己的流動性，從而作為DeFi新浪潮的一部分。

Achemix的ALCX代幣在過去一周內上漲超過30%，Abracadabra的SPELL則在同一時間段內上漲超過150%。

"協議控制的價值帶來了可持續性，所以你可以保持你的增長，而不會掏空社區，"Trooples說。創始人認為協議控制的價值是除了流動性挖礦之外，項目可以使用的另一個旋鈕。

此外，還有其他項目也在實施協議控制價值模式--發行FEI穩定幣的Fei協議是早期的先驅之一，并且剛剛推出了V2版。根據CoinGecko的數據，Fei的原生TRIBE代幣在上周上漲超過40%。

"DeFi 2.0主要是關于DAO改變資本提供者和協議本身之間的關系。DeFi 2.0中的舉措是讓協議擁有自己的流動性，"天使投資人和加密貨幣顧問Tyler Reynolds告訴The Defiant。"這與'DeFi 1.0'形成了鮮明對比，在'DeFi 1.0'中，協議通過提供最好的用戶體驗或通過流動性激勵措施租用流動性來獲得TVL。"

其他項目，如10月11日推出的期權協議Pod Finance，正在向流動性提供者提供NFT，作為ERC-20獎勵的流動性挖礦的替代品。

雖然尋求流動性挖礦的替代品是DeFi 2.0的特征之一，但它不是唯一的特征。新興運動的另一部分還包括分叉，或OG DeFi協議的迭代。

提供獨立借貸池的Rari Capital最近公布了允許任何人創建上述池子的無權限功能，隨后，10月12日TVL突破了10億美元大關。Rari正在迭代Compound Finance所做的事情，基本上允許用戶分叉OG協議的池子并定制它們，而不是將用戶限制在一個池子里。

而Abracadabra正在嘗試允許用戶存入有息資產作為抵押品，并以這些資產為抵押進行貸款。這與MakerDAO形成了鮮明對比，后者接受一些生息資產作為抵押品，即流行的Uniswap交易對的LP代幣。

這些快速的開發者正在改變，而包含了Aave、Uniswap、Compound和Maker等開放金融的先驅者的代幣的DeFi Pulse Index，根據該項目網站，在過去30天內下降了10%以上，新項目正在回避流動性挖礦，并以其設計決策塑造正在成為DeFi 2.0的東西。

加密貨幣是FOMO的土地，革新者幾乎每天都被革新。但隨著協議控制的價值模式將流動性挖礦拋在身后，DeFi正在發生真正的變化。

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