USD:Bankless：熊市中的5個最佳DeFi收益率機會

DeFi 收益耕作的輝煌時代結束了嗎?

隨著 Token 價格下跌，流動性挖礦激勵枯竭，鏈上活動放緩，DeFi 收益率繼續下降。放入 DeFi 貨幣市場的穩定幣存款能夠產生兩位數的收益的日子一去不復返了，因為現在很難在這些相同的協議中找到超過 4% 的回報。

收益的枯竭也伴隨著 DeFi 整體的資金流出，隨著 UST 的崩潰，所有區塊鏈的 TVL (鎖倉總價值) 在一周內從 1370 億美元下降到 850 億美元，下降了近 38%。我們也看到了許多錨定幣，比如 stETH-ETH，由于恐慌在整個系統中蔓延而偏離了掛鉤。

盡管如此，對于愿意承擔風險的用戶來說，仍然存在一些有吸引力的收益機會。記住，DeFi 是一個前沿陣地——為了獲得高額回報，你必須承擔相應的風險。

讓我們來探索一些仍然適用于 ETH、BTC 和穩定幣的最具吸引力和風險調整的收益機會。

美國法官合并三起針對Silvergate Bank的訴訟:金色財經報道，美國加州北區地方法院法官Jacqueline Scott Corley裁定將投資者對加密友好銀行Silvergate Bank的三起訴訟合并，三起案件均指控Silvergate協助并教唆加密交易所FTX欺詐投資者的行為，包括處理FTX客戶資金向Alameda Research的非法轉移。Matson Magleby、Golam Sakline、Nicole Keane和Sonam Bhatia在2月份提起了這三起訴訟。（Cointelegraph）[2023/4/20 14:15:44]

***本文不構成任何投資意見或建議。

網絡：以太坊，Solana

資產：ETH，USD

預期收益率：5-9% APY

風險:?中/高

Maple 是一個非足額抵押借貸協議。該平臺提供了一個場所，用戶 (流動性提供者) 可以將他們的 Tokens 借給經過 KYC 認證的機構，比如 Alameda Research 和 BlockTower Capital，允許這些公司獲得鏈上信貸。

Bancor暫停無常損失保護，后續隨著市場穩定將重新激活:金色財經消息，去中心化交易協議Bancor發布市場狀況更新，稱由于市場環境惡劣，Bancor的無常損失保護（Impermanent Loss Protection）暫時暫停，后續隨著市場穩定將重新激活，協議上的資金是安全的，且目前不接受存款。同時在此期間執行的提現將不符合無常損失保護的條件，留在協議中的用戶將繼續獲得收益，并有權在無常損失保護重新激活時獲得其完全受保護的價值。

注，BancorV3允許用戶在抵押當日就獲得100%的無常損失保護。[2022/6/20 4:39:43]

在 Maple 上發放的貸款來源于由其他專業 Crypto 公司 (稱為 Pool Delegates，即流動性池代表) 管理的借貸池 (lend pools，用戶/流動性提供者可往這些借貸池中存入資產)，這些公司對各自池內借款人的信譽進行盡職調查。該協議已在以太坊和 Solana 上線，自啟動以來已經產生了超過 13 億美元的貸款。

目前 Maple 上有三個以太坊池接受用戶存款：由 Orthogonal Trading (一家交易公司) 管理的 USDC 池，以及由資產管理公司 Maven 11 管理的 USDC 池和 wETH 池。用戶可以存入每個池的同名資產來賺取貸款利息和 MPL 獎勵，USDC 池的收益在 8.3-8.7% 之間，而 wETH 池的收益是 6.9%。

印度富豪Mukesh Ambani：相信區塊鏈技術:12月3日消息， 財富500強企業信實工業（Reliance Industries）主席、董事總經理Mukesh Ambani周五在由印度國際金融服務中心管理局和彭博社組織的論壇上表示“區塊鏈是我相信的技術，它不同于加密貨幣”。他補充說，數字技術將重塑從金融服務到制造業、農業、教育和醫療保健的各個行業。他表示“印度將通過數字服務在金融科技、教育技術、衛生技術和工業方面取得長足進步”。（BNN Bloomberg）[2021/12/3 12:49:07]

在決定將資產存入 Maple 協議之前，用戶應該了解幾個關鍵的風險。第一個是流動性風險，因為 Maple 的存款人受不同鎖定期的約束，目前上面討論的每個池的鎖定期為 90 天。

此外，存款人當然要承擔借款人無法償還貸款的風險。雖然這對借款人的聲譽來說是一個永久性的鏈上污點，但借款人當然有可能拖欠貸款。考慮到這些資金池的低本金覆蓋率 (每個資金池的借款本金覆蓋率在 1.5-3.5% 之間)，用戶在面臨借款人違約的情況下幾乎沒有追索權。

Mark Cuban：狗狗幣是比彩票好得多的投資:金色財經報道，美國億萬富翁、NBA達拉斯獨行俠球隊老板Mark Cuban周二對《艾倫秀》的數百萬觀眾解釋了狗狗幣現象，并將該加密貨幣描述為一項“整體上比彩票要好得多的投資”。Cuban稱：“我不會說這是世界上最好的投資，但這比彩票要好得多，這是學習和理解加密貨幣的好方法。”此外，Cuban稱加密貨幣只是一種用來投資的資產，比特幣有點像黃金的數字版本，以太坊是一種貨幣的數字版本。[2021/4/28 21:04:57]

資產：USD

預期收益率：8-11% APR

風險：低

在 Convex 上有許多農場，用戶可以在其中質押他們的 Curve LP Tokens 來賺取 Curve 交易費、CRV 獎勵和 CVX 獎勵。目前收益最高的三個農場是 d3Pool (由 FEI、alUSD 和 FRAX 穩定幣組成)，alUSD- 3CRV 池 (由 alUSD、DAI、USDC 和 USDT 穩定幣組成)，以及 GUSD-3CRV 池 (由 GUSD、DAI、USDC 和 USDT 穩定幣組成)。這三個資金池目前的收益率分別在 8-11% 之間。

聲音 | 加密貨幣專家Omar Gurbanali：阿塞拜疆對加密貨幣的興趣增加:據trend報道，加密貨幣專家Omar Gurbanali表示，阿塞拜疆約有5000名加密貨幣用戶。他指出，人們對比特幣的兌換率、其挖礦的過程等都有興趣。然而，他補充說，阿塞拜疆現在還沒有大量的加密貨幣。[2019/5/14]

雖然在 Curve 上提供穩定幣流動性并將 Curve LP tokens 質押到 Convex 上面，有著降低的無常損失 (impermanent loss) 的風險 (因為其中的許多資產是相互掛鉤的)，但用戶仍然應該意識到幾個重要的風險。首先，用戶暴露于每個池中的基礎資產的風險之中，如果市場對池中的其中一項資產失去信心，那么 Curve 池中的資產可能會變得比例失衡，這意味著并非所有 LP (流動性提供商) 都能以相同的比例撤出每種資產。此外，用戶還面臨著 Convex 和 Curve 兩層智能合約風險。

網絡：以太坊，Arbitrum，Polygon

預期收益率：5-11% APR

Balancer 是一個去中心化的交易所。該協議是高度定制化的，因為它支持創建有著不同權重的多資產流動性池 (即流動性池中的資產可以有著不同的權重)，而不是像其他 AMMs (自動化做市商，如 Uniswap 和 Curve) 那樣有著傳統的同等權重的流動性池模式。

與 Curve 一樣，在 Balance 上有許多流動性池，在這些池中，流動性提供者 (LP) 可以賺取收益，而不會招致無常損失。這包括 bb-aUSDT-DAI-USDC 池，目前收益率在 8-18% 之間 (取決于 LP「加速」的規模)，用戶可以賺取交易費、BAL 獎勵以及來自 Aave 的利息收益 (因為未使用的流動性會被存入 Aave 貨幣市場中，以進一步增加 LPs 的收益)。

其他有吸引力的 Balancer 流動性池包括 USDC、DAI 和 USDT 池 (收益率在 5-11% 之間，具體取決于 veBAL 持有量) 和 wstETH-ETH 池 (收益率在 7-11% 之間)。值得注意的是，目前 wstETH-ETH 池是不平衡的，其中大約持有 65% 的 wstETH，只有 35% 的 ETH。

在 Balancer 上提供流動性的風險與在 Curve 上提供流動性的風險相似。除了智能合約風險，Balancer 的 LPs 還暴露于流動性池內的每一項基礎資產以及流動性池變得不平衡的風險。此外，他們可能會面臨無常損失的風險。

網絡：Arbitrum，Avalanche

資產：ETH，BTC，USD

預期收益率：30-45% APR

風險：中/高

GMX 是一個在 Arbitrum (L2 網絡) 和 Avalanche 上線的去中心化永續合約交易所。該協議允許交易員從一個名為 GLP 的多資產流動性池中借款，從而使他們能夠獲得高達 30 倍的杠桿率。

GLP 類似于一個指數，因為它主要包含高市值資產，比如 ETH、BTC 以及諸如 USDC、DAI、USDT 和 FRAX 等穩定幣。GLP 池內單個資產的權重是根據它們的頭寸利用率確定的，當 GMX 上的交易員做多波動性資產時，波動性資產的權重更高，而當交易員做空穩定幣時，穩定幣在 GLP 池中占據更大的比例。

用戶在 GMX 平臺上獲得收益的主要方式是向 GLP 流動性池提供流動性。該流動性池目前的收益率約為 43%，其回報包括從使用杠桿頭寸的交易員那里獲得的基于 ETH 的借款利息，以及 esGMX (托管的 GMX)，這是 GMX 的既得回報。

現在，我們已經深入討論了一些更有收益的機會，讓我們快速地強調其他一些用戶可以讓他們的資本發揮作用的方式。

1) Notional Finance (3-6% APY - 風險：低)

用戶可以向基于以太坊的借貸平臺 Notional Finance 存入 ETH、USDC、DAI 和 BTC，并獲得固定利率的貸款利息，目前利率范圍為 3-6%。

2) Tokemak (6-9% APR - 風險：中)

用戶可以將 ETH 和各種穩定幣 (如 USDC、DAI、alUSD、FEI 和 FRAX) 單邊存入去中心做市協議 Tokemak?中，以賺取 TOKE 獎勵。

3) Ribbon Finance (14-25% APY - 風險：高)

以太坊、Avalanche 和 Solana 的用戶可以將他們的資金存入 Ribbon 的金庫中，這些金庫通過運行自動期權策略 (比如賣出持保看漲期權和現金擔保看跌期權) 來產生收入，

當前的收益率已被壓縮，但仍存在一些有吸引力的機會，用戶可以在這些機會中獲得相對于傳統市場更高的健康收益率，并在本輪熊市中擴大 Crypto 儲備。

在這個恐慌的時刻，資本可能正在逃離 DeFi，但那些愿意留在前線的人將繼續得到回報。

原文作者：Ben Giove，Bankless 分析師

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