數字貨幣:牛市還在，資金往頭部集中是全球性規律

說起我國A股的投資者，林園是個響當當的名字。很多股民都聽過他的戰績，他最讓人津津樂道的就是1989年以8000元進入股市，2006年10月底，其所持有的股票總市值達20億元，也就是17年間，翻了超過20萬倍。近期林園接受了媒體的一次專訪，談到了對時下A股的判斷。他的一些看法在我看來不僅適用于A股，同樣也適用于數字貨幣市場。今天我就和大家分享一下他在這次訪談中提到的一些觀點。

1、“現在不是談論‘頂’的時候，才剛剛開始，大家都還在虧錢，怎么能到頂呢？到什么時候漲的大家都不敢相信的時候了，基本是全民都解套了”。

美SEC尋求法院將專家發現報告延期，Ripple恐錯過牛市行情提出反對:10月16日消息，美國SEC提交了一封信，尋求法院將專家反駁報告的截止日期延長至2021年11月12日，并將專家發現報告的截止日期從2021年11月12日延長至2022年1月14日。原告指出，延期將為雙方分配足夠的時間來準備反駁報告和至少14名專家證人作證。Ripple同意將反駁報告的截止日期延長至11月12日，但反對將1月14日的證詞截止日期延長，以避免案件拖得太長，導致XRP完全錯過牛市行情。此外，Ripple還打算在2021年10月18日對該動議提出反對。美國SEC向Ripple提出了一個妥協方案，準備將專家取證時限延長到12月22日，但被告方也拒絕了這一提議。Ripple認為，延期“可能會影響簡易判決動議的簡報日程”。注：在2021年12月10日之后，感恩節假期將開啟假期季。（Coin Gape）[2021/10/16 20:33:43]

近期A股進入了調整期，尤其是不少基金產品，跌幅相當大。于是很多媒體就開始說A股已經漲了快兩年了，現在已經到頂了。

分析 | 價格已在市場底部附近 今年可能出現新的牛市:據CoinDesk分析，目前，比特幣價格的50周均線已經位于100周均線下方，形成了死叉。然而，長期均線形成死叉往往需要空頭付出很大的能量才能形成，這時空頭的能量已經耗盡，意味著熊市即將結束，過后價格將發生反彈。上次50周均線跌至100周均線下方還是在2015年4月，3個月后比特幣就從150美元的底部開始反彈。總之，50周均線下穿100周均線這一看跌的滯后指標已經出現，表明比特幣價格有望觸底反彈，今年可能出現新的牛市。[2019/2/25]

對這個看法，我一直是不認同的。的確A股已經漲了兩年了，我自己也是在2019年因為A股價格逐漸漲高就停止了定投，但實際上2019和2020年這兩年的漲幅基本上是不聲不響的，沒什么大動靜，把這兩年的漲幅算到牛市的一部分很勉強。

聲音 | 趙長鵬在推特發文：引發下一波牛市的到底是什么:趙長鵬發布推文問到：到底什么才是引發下一波牛市的關鍵事件呢？他同時表示自己并不知道答案，只是會經常在推特上跟大家討論。孫宇晨則轉發推文表示，下一波引爆牛市浪潮的將會是 DApp的爆發。[2018/12/8]

現在A股中還有大量的板塊價格并不高，僅憑這一點就可以說明現在連牛市的頭都沒看到多少。

所以林園說：很多股民還在虧錢，A股不可能到頂。而什么時候漲到大家都不相信，幾乎全民都掙錢時，股票才算到頂。

林園的這個總結基本上是所有投資市場的鐵律，也是我曾經在文章中寫過的。

反觀我們的數字貨幣市場，形勢就比A股強很多。現在除了玩杠桿合約的，虧錢的恐怕并不多，更多的是因為過早丟掉了籌碼。

但按照林園總結的那條鐵律，要漲到大家都不信，現在數字貨幣的情形就還遠遠沒有到。因此我們大可一如既往地安心拿住手中的籌碼。

2、“資金往頭部公司集中是全球性規律”

林園的這句話是說越好的股票，越是頭部的股票，資金會越抱團持有。我非常認同這個規律。實際上這一方面是機構投資者為了投資安全起見的自發行為，另一方面也是因為頭部公司的股票往往流動性好，要變現時方便交易套現。

在數字貨幣市場，這樣的規律同樣適用。比特幣、以太坊就不說了，我們往往看到其它很多知名的數字貨幣也都有大資金的重倉持有。這也是為什么在去年的文章中，我經常建議大家持有DeFi領域頭部項目的原因，并且去年我曾反復羅列我認為的頭部DeFi項目。而對一些不知名又毫無特色的山寨幣我建議大家就少碰了。

當然現在所有這些頭部項目的價格都已經很高了，但是我們可以繼續保持關注，以便在接下來的熊市中進行布局。

在訪談中，主持人問林園：有投資人的心態是：關于投資的分析框架很多投資者都清楚，但過程中拿不住，一有波動就想跑怎么辦？林園的回答是每個人的反應不一樣，他也沒有什么建議，投資者自己覺得怎么好就怎么樣。

這個回復在我看來就相當于要大家各安天命、想走就走吧。我在初入股市的時候也是這樣，但后來經過一系列的鍛煉和克制，慢慢克服了這種心態，具體的過程，大家可以看看前面《我的投資經歷》系列文章。因此我對林園的這個回復是不認同的，我認為這個毛病可以改，而且對一個想長期立足市場的成熟投資者來說，這一點也必須改，否則就永遠只能是任人宰割的魚肉。

此外，林園還認為股票是眼下最好的配置。我想我自己如果完全不知道數字貨幣，也會把自己主要的精力用來投資股票，尤其是布局A股。不過現在知道了數字貨幣，它比A股的空間實在是大太多了。

想到這里，實在是覺得自己很幸運，能走進一個很多投資界大佬都不太看得懂甚至有誤解的領域。而接下來我們又會看到這個領域將在歷史上迎來一個新的高峰。

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