CON:Contango中的比特幣：價格差異如何預示進一步的增長

比特幣的現貨價格和在期貨市場上購買加密貨幣的成本的主要差異為交易者創造了獨特的機會。此發展背后可能有幾個因素，但無論催化劑如何，它都可能對比特幣價格前景利多。

令人驚訝的事態發展可能會凸顯供應短缺或衍生品需求增加

隨著比特幣逐漸成熟以及其周圍的生態系統進一步擴展，原始的加密貨幣的行為越來越像商品。得益于強勁的期貨市場的持續增長，比特幣的衍生品合約也越來越受歡迎，并對其定價結構產生了有意義的影響。

這導致了過去幾個月來不斷發展的獨特發展。被稱為“contango””的比特幣期貨合約在未來數月內將以比現貨價格高得多的價格交易。這提供了一個嚴重的套利機會，可以暫時以相對較低的風險獲得相對較高的回報。

Cyber?? Connect提案中出現問題并被拒絕后，CYBER價格下跌超20%:金色財經報道，Cyber??Connect的官方X（Twitter）賬戶承認緊急提案CP-1中存在重大錯誤，導致市場反應強烈。該錯誤導致提案被拒絕，對CYBER代幣的價值產生了重大影響。

快照提案CP-1最初旨在從社區金庫分配1,088,000個CYBER代幣。然而，打字錯誤導致該提案錯誤地陳述了一個明顯更大的數字。Cyber??Connect團隊很快發現并承認了這一差異。被拒絕的提案的主要目的是利用社區財政部的代幣為各種橋接服務（包括CYBER-ETH、CYBER-BSC和CYBER-OP對）提供流動性。該提案錯誤地指出，總共將使用7,000,000個CYBER-BSC和3,888,000個CYBER-ETH，而當時僅為社區金庫解鎖了1,088,000個代幣。

此消息曝光后，CYBER代幣的價值突然大幅下跌，一小時內暴跌超過20%。投資者和交易員不得不努力應對意外的事態發展。[2023/9/3 13:14:09]

Contango解釋

ContentFi創始人：目前NFT行業在四個方向都存在一定的困局:金色財經現場報道，ContentFi創始人Hayden 在Coinlive和moledao主辦的線下活動上表示：在通過對市面的各個方進行調研時發現，目前NFT行業在四個方向都存在一定的困局。

對于項目方而言，當前沒有足夠的資金來豐富IP相關的內容和體驗，對于愿意提供內容、服務或產品的創作者而言，沒有足夠的共建意愿。

對于擁有攜帶商業使用權的NFT的投資者而言，對NFT的版權價值找不到需求方和使用場景。

對于愿意購買某IP相關的內容、服務或產品的粉絲消費者而言，當前難以找到所有和IP相關的產品，熱愛無處寄托。通過分析發現，項目方的困局在于行業內卷，freemint成為趨勢，版稅機制難以強制等；NFT創作的困局在于參與共建門檻過高，共建收益以NFT增值來表達，變現意味著喪失所有權對職業長期發展的幫助不夠明朗。NFT持有者的困局則在于，授權的需求側和供給側沒有匹配的渠道，

對于NFT粉絲群體而言，他們的困局則是當前的NFT平臺沒有沒有基于IP的關系表達。[2022/11/9 12:39:29]

在更傳統的金融市場中，主要是針對商品期貨合約，與該商品的現貨價格相比，未來的定價結構可能會發生巨大變化。contango最常見的例子之一就是油價。假設現貨石油的交易價格為每桶50美元，而三個月后到期的合約交易價格為每桶55美元。

跨境支付平臺CITCON與Flexa合作以引入數字貨幣支付:金色財經報道，美國跨境支付平臺CITCON已與加密支付公司Flexa合作，為其全球零售商網絡啟用了比特幣支付。與Citcon連接的全球6000多個品牌現在可以選擇接受Flexa網絡支持的數十種數字貨幣，包括BTC、ETH、LTC和狗狗幣等。Citcon的移動支付產品已被歐萊雅、Nordstrom，MGM Resorts等大型品牌所利用。[2021/5/19 22:17:21]

這個5美元的差價表示，交易者有機會通過以55美元/桶的價格賣出期貨合約，同時以50美元/桶的價格在現貨市場上購買石油，從而捕捉到大部分5美元的差額。。期貨價格高于現貨價格可以歸因于幾個因素，但這種定價方案稱為“contango”。

動態 | ConsenSys工作室收購太空資源采礦公司:據geekwire報道，ConsenSys收購了太空資源采礦公司Planetary Resources，具體收購細節尚未透露。ConsenSys將在Planetary Resources位于華盛頓州的工廠展開其太空計劃。ConsenSys是一家基于以太坊的區塊鏈工作室，其創始人為以太坊聯合創始人Joe Lubin。[2018/11/1]

例如，一些市場分析師可能認為，未來需求將高于當前需求，從而導致交易商將未來價格推高至今天的價格。在其他情況下，分析家可能會認為未來的供應量將會減少，造成供應短缺，這也可能導致未來的成本相對于目前上升。

其他因素會影響contango貿易并降低其在傳統市場中的獲利能力，其中包括存儲成本。在石油的例子中，賣出期貨合約可能需要賣方在合同結算時將石油實際交付給買方。在使用contango的情況下，將要求交易員對今天在現貨市場上購買的石油進行實物保管，以兌現將在幾個月后到期的空頭期貨合約。

這意味著交易者必須在那段時期內儲存石油以捕捉價格差異，從而造成成本被現貨和期貨價格之間的5美元價差所吞噬。但是，與石油，其他能源商品，金屬或農產品不同，無論我們討論的是1比特幣還是10,000比特幣，比特幣都沒有存儲成本。

無風險的加密貨幣交易

比特幣期貨交易量占每日加密貨幣交易量的很大一部分。根據Skew的數字，在2月23日達到驚人的1840億美元之后，過去四個星期幾乎每天交易量超過500億美元。

關于探戈，期貨價格遠高于現貨價格，在某些情況下達到15％至20％。這為擁有期貨合約和現貨價格的交易者提供了幾乎無風險的交易機會。

假設交易者可以在現貨市場上購買比特幣，并在期貨市場上出售一份同時在三到六個月內到期的合約。在這種情況下，當合約結算期間解除交易取消時，他們可以輕松地捕獲該百分比差異。

雖然很難將任何交易定義為完全無風險，但重復進行此交易可以產生可觀的回報，而不必讓投資組合暴露于比特幣的波動中。通過在一個市場買入并在另一個市場賣出，交易者可以有效地被套期保值并捕獲差價。

探戈的原因

Contango已經在相當長的一段時期內定義了比特幣的價格，并且可以持續下去，但是交易者心目中的主要問題仍然需要持續多長時間。造成這種價格差異的原因很多，但鑒于加密貨幣的分散性和缺乏數據，很難確定確切的催化劑。

一些市場參與者和分析師指出，包括特斯拉，微策略和灰度比特幣信托公司在內的公司最近的積累是短缺的一個因素，短缺促使價格上漲。如果伴隨著礦工“precipitate積”比特幣，以期由于減半而導致的采礦收益降低而希望進一步提價，那么這也可能導致嚴重的供應短缺。

如果現貨市場供應短缺使比特幣難以購買，那么一些投資者可能會在期貨市場上溢價購買，從而推高了期貨價格。此外，隨著期貨交易越來越受歡迎，使用比特幣本身對期貨合約進行抵押也可能影響價格。抵押品實際上是可以借用法定貨幣或加密貨幣的資產，當交易者開立頭寸時，它可以作為交易者的財務擔保。

通過鎖定加密貨幣作為抵押品，并使用該抵押品以杠桿購買期貨合約，這兩個因素可以共同推動價格上漲。但是，contango本身的出現也可能是一個因素。假設交易者看到了這種差異并急于利用套利機會。在這種情況下，他們可能會在現貨市場上大量購買比特幣，而在期貨市場上則賣出同等數量的比特幣。這種情況可能導致自我實現的短缺，從而價格繼續上漲。

但是，套利機會通常不會持續很長時間。隨著越來越多的市場參與者進入交易，現貨和期貨價格之間的差異可能會顯著縮小，從而結束當前交易特征的高盈利能力。

盡管如此，鑒于幣種可能嚴重短缺，礦工猶豫，公司積累更多以及對比特幣衍生品市場的參與度更高，這種特定的定價方案在可預見的未來可能會持續下去。由于比特幣的有限供應參數和旺盛的需求，稀缺的情況已經成熟，可以無限期地抬高價格。

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